Основные моменты
Broadcom хорошо позиционирован для перехода к многолетнему увеличению использования искусственного интеллекта, обусловленного устойчивым спросом на свои ускорители XPUs от гипермасштабировщиков и лабораторий искуственного интеллекта.
Многолетнее партнерство компании с Alphabet улучшило ее видимость на Уолл-стрит.
Доля выручки компании улучшается, поскольку бизнес по инфраструктурному программному обеспечению с более высокой маржой занимает все большую долю в общей выручке.
10 акций, которые нам нравятся больше, чем Broadcom.
Broadcom (NASDAQ: AVGO) успешно позиционировал себя как ключевой участник в глобальном развертывании инфраструктуры искусственного интеллекта (AI). Настраиваемые ускорители компании (XPUs), сетевые продукты на базе высокоскоростной Ethernet и платформа программного обеспечения частного облачного хранилища VMware Cloud Foundation теперь широко используются гипермасштабировщиками и лабораториями искусственного интеллекта для запуска крупных рабочих нагрузок AI.
Broadcom представит свои результаты за четвертый квартал и финансовый год 2025 (заканчивается 2 ноября 2025 года) 11 декабря, что может значительно повлиять на ожидания на 2026 год и будущую траекторию цен акций компании. Тем не менее, акции в настоящее время торгуются по коэффициенту прямого дохода 40,3, что подразумевает, что большая часть потенциального роста уже заложена в цену. Поэтому инвесторам следует обдумать, покупать ли, продавать или фиксировать прибыль перед квартальным обновлением.
Многолетний цикл принятия XPUs
Инвесторам следует внимательно следить за прогнозами на 2026 и 2027 годы, которые могут быть представлены на предстоящей конференции по доходам. Руководство уже заявило, что доход от AI будет расти даже быстрее, чем ожидаемый годовой темп роста на 50-60% за 2025 год, в основном за счет исключительного спроса на свои настраиваемые ускорители от трех основных клиентов-гипермасштабировщиков и быстрого увеличения у четвертого клиента.
Broadcom считает, что каждый из трех клиентов-гипермасштабировщиков развернет 1 миллион XPUs компании в кластерах AI к 2027 году. Эти клиенты все чаще выбирают XPUs в своем многолетнем цикле расширения.
Компания также заключила контракт на сумму 10 миллиардов долларов на AI-стойки на основе XPUs от четвертого квалифицированного клиента в третьем квартале финансового года 2025. Ожидается, что объемные поставки из этого заказа начнутся с третьего квартала финансового года 2026. Компания сосредоточена на семи ключевых крупных игроках с языковой моделью, из которых четыре уже являются клиентами, в то время как оставшиеся три - перспективные клиенты.
Катализатор Alphabet
Многолетнее партнерство Broadcom с Alphabet также является значительным катализатором роста. С 2016 года Broadcom помогает Alphabet разрабатывать и производить свои собственные процессоры Tensor Processing Units (специализированные чипы искусственного интеллекта), и ускоренное использование этих TPUs для обучения и вывода фронтальных моделей Alphabet увеличивает долгосрочную видимость Broadcom на рынке полупроводников для AI.
Broadcom также может увидеть увеличенное использование своих передовых технологий упаковки, сетевых интерконнектов и интерфейсов SerDes (для взаимодействия чипов с внешним миром) в новых поколениях TPUs.
Сетевые технологии Ethernet
Коммутаторы и интерконнекты на базе открытого исходного кода Broadcom на основе Ethernet также используются гипермасштабировщиками, особенно в кластерах AI, охватывающих более 100 000 узлов вычислений. Эти высокопропускные, низколатентные и энергоэффективные сетевые аппаратные средства обеспечивают масштабируемую сеть (соединение XPUs и GPUs в стойке), масштабируемую сеть (соединение нескольких стоек в центре обработки данных) и масштабируемую сеть (соединение физически отдельных центров обработки данных).
Коммутаторы Tomahawk 5 и 6 и маршрутизаторы Jericho 3 и 4 Broadcom предлагают альтернативу с открытым исходным кодом для проприетарных решений Nvidia, таких как NVLink или InfiniBand. Будучи с открытым исходным кодом, эти продукты также избегают зависимости от поставщика для клиентов.
Бизнес инфраструктурного программного обеспечения
Высоко-маржинальный бизнес по инфраструктурному программному обеспечению теперь составляет почти 43% от общего дохода Broadcom. Почти 90% из топ-10 000 клиентов VMware приобрели лицензии для развертывания традиционных и AI рабочих нагрузок на месте или на облачных платформах партнеров через платформу частного облака VMware Cloud Foundation (VCF). Однако многие из 10 000 клиентов в настоящее время внедряют развертывание по центрам обработки данных. Хотя этот переход может занять около двух лет, после завершения он может стать надежным источником стабильных высокомаржинальных потоков доходов для Broadcom.
Бизнес вне AI
Хотя бизнес Broadcom по непроизводственным чипам был в основном стабильным в третьем квартале, ожидается умеренное улучшение в четвертом квартале. Однако ожидается, что восстановление будет более U-образным, чем V-образным, и может повлиять на цены акций компании.
Перспективы на будущее
Broadcom прогнозирует выручку за четвертый квартал почти в размере 17,4 миллиарда долларов, что на 24% больше, чем в прошлом году. Ожидается, что выручка от полупроводников вырастет на 30% год к году до 10,7 миллиарда долларов, а выручка от полупроводников AI увеличится на 66% год к году до 6,2 миллиарда долларов. Компания также ожидает, что выручка от программного обеспечения инфраструктуры вырастет на 15% год к году до 6,7 миллиарда долларов. Наконец, ожидается, что скорректированный доход до выплат процентов, налогов, амортизации и амортизации (EBITDA) за четвертый квартал составит 67%.
Хотя эти прогнозы уже крепкие, лучший, чем ожидалось, результат может еще больше подтолкнуть цену акций Broadcom после 11 декабря.
Покупка, продажа или удержание?
Хотя Broadcom придерживается нескольких долгосрочных катализаторов роста, его завышенная оценка оставляет очень мало места для ошибок. Поэтому долгосрочные инвесторы могут взять небольшую долю и использовать стратегию усреднения стоимости для создания позиции на этом активе.
В случае если у вас уже есть позиция в акциях, лучше сохранить ее до 11 декабря. С бэклогом компании в размере 110 миллиардов долларов к концу третьего квартала, компания может продолжать видеть значительное повышение цены акций даже на повышенных уровнях.
Следует ли вам покупать акции Broadcom прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Broadcom, обратите внимание на следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, которые, по их мнению, являются 10 лучшими акциями для инвесторов к покупке сейчас, и Broadcom не входит в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут приносить огромные доходы в следующие годы.
Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашего рекомендации, у вас было бы 580 171 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашего рекомендации, у вас было бы 1 084 986 долларов!*.
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 1 004%, что превосходит рынок на 194% по сравнению с S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших акций, доступный с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 24 ноября 2025 года
Манали Прадхан, CFA не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет позиции в Alphabet и рекомендует ее. The Motley Fool рекомендует Broadcom. The Motley Fool имеет политику раскрытия информации.
11 декабря станет важным днем для Broadcom. Следует ли вам покупать или продавать акции сейчас? было опубликовано изначально The Motley Fool
