Инвестиционный банк "Синара" понизил прогнозную стоимость акций "Русала" с 45 рублей до 42 рублей за штуку, сообщается в обзоре инвестбанка.
Аналитики пересмотрели модель оценки "Русала" с учетом новых вводных по ценам на алюминий и глинозем, а также ожиданий роста капзатрат компании.
Эксперты повысили прогноз по стоимости алюминия до $2625/т (+3% к прежней оценке) и $2675/т (+1%) на 2025 и 2026 годы соответственно, оставив его неизменным на 2027 год - $2730/т. Долгосрочный прогноз тем временем был снижен на 2%, до $2850/т: ожидаемый дефицит предложения из Китая компенсируется за счет новых проектов в Индонезии, полагают в "Синаре". Цены на глинозем (FOB Австралия) останутся в обозримом будущем в диапазоне от $400 до $420 за тонну.
Рекомендация "покупать" для акций "Русала" была сохранена.
"На прибыль компании в 2026-2027 гг. благоприятно повлияют ослабление рубля, снижение ключевой ставки и высокие цены на алюминий. Кроме того, мы обращаем внимание, что "Русал" должен извлечь выгоду из снижения цен на глинозем. Свою роль сыграют и предпринятые компанией действия для возврата к самообеспеченности глиноземом. Прогнозировать дивиденды по акциям "Русала", по нашему мнению, весьма затруднительно, поэтому мы не отражаем возобновление их выплаты в нашей модели. На сравнительной основе компания остается привлекательно оцененной при коэффициенте EV/EBITDA на 2026 год в 2,7, значительно более низком, чем 5,6 у "Норильского никеля" и 4,5 в среднем по сектору", - пишут аналитики.
Текущая стоимость акций "Русала" составляет порядка 31,56 рубля за штуку.
