Эксперты брокера "ВТБ Мои инвестиции" представили инвестиционную стратегию на 2026 год в рамках форума "Россия зовет!". По их мнению, будущий год может стать одним из наиболее привлекательных для инвесторов за последнее время. "Продолжается фаза снижения ключевой ставки, долговые инструменты предлагают премию к депозитам, а акции сохраняют высокий потенциал роста", - отмечают аналитики.
Российская экономика перешла к плавному охлаждению после "ударного" роста в 2023-2024 гг., и в 2026 году темпы роста ВВП могут составить 1,2% в базовом сценарии брокера и 2,5% - в позитивном. "Несмотря на замедление, рынок труда сохраняет напряженность, зарплаты растут быстрее производительности, а внутренний спрос остается устойчивым", - пишут эксперты.
Макроэкономические факторы говорят в пользу постепенного ослабления рубля: на курсовую динамику влияют более низкие цены на российскую нефть, снижение валютных продаж ЦБ в рамках операций с ФНБ и восстановление импорта. Курс рубля прогнозируется на уровне 99,8 руб./$1 и 13,9 рубля за юань на конец будущего года. Ключевая ставка в рамках базового сценария аналитиков снизится до 13% на конец 2026 года. Средняя стоимость нефти марки Brent ожидается на отметке $61,7 за баррель, российской нефти - $48 за баррель. Инфляция в 2026 году замедлится, но останется выше цели, и составит 5,5%.
В условиях цикла снижения ключевой ставки длинные ОФЗ могут обеспечить полную доходность на уровне 22-25% на горизонте года. Корпоративные облигации надежного качества сохраняют премию к депозитам: доходности выпусков рейтинговой группы АА достигают 17-18% годовых. Валютные облигации остаются ключевым инструментом диверсификации при доходности 7-8%.
По оценкам аналитиков "ВТБ Мои инвестиции", индекс МосБиржи на конец 2026 года достигнет 3610 пунктов. Совокупная доходность составляет около 44% на горизонте 12 месяцев. Наиболее перспективными секторами остаются финсектор (фавориты Сбербанк и "Т-Технологии") и IT/телеком ("Яндекс", "Группа Позитив", "Озон" и "Ростелеком").
На фоне ожидаемого роста транспортировки нефти эксперты отдают предпочтение и акциям компаний этого сегмента: "Совкомфлота" и привилегированные бумаги "Транснефти". Взгляд на сектор недвижимости меняется на умеренно позитивный с учетом восстановления продаж ("Группа "Самолет"). Акции отдельных компаний-экспортеров остаются хорошим способом диверсификации на фоне плавного ослабления рубля (например, "Газпром", "Полюс", "Норильский никель", привилегированные бумаги "Сургутнефтегаза"). В электроэнергетике интересны бумаги "Интер РАО".
Средняя ожидаемая дивидендная доходность рынка, по расчетам аналитиков, составит порядка 7,7%. При этом некоторые внутренне ориентированные истории смогут показать двузначную доходность выплат акционерам: к примеру, ПАО "МТС" (17%), банк "Санкт-Петербург" (16%), HeadHunter (16%) и "Займер" (22%).
Объем дивидендов, который будет распределен в 2026 году, составит 3,6 трлн рублей: на дивиденды по акциям в свободном обращении, не заблокированным на счетах С, придется порядка 740 млрд рублей, говорится в стратегии.
