При оценке, какие инвестиции добавить или исключить из вашего портфеля, одним из факторов, который может повлиять на ваше решение, является то, кажется ли конкретная акция, облигация или фонд хорошей ценностью. Однако существует множество способов определения ценности инвестиции, и они могут различаться в зависимости от типа инвестиционного продукта, который вы рассматриваете.
Вот некоторые общие методы измерения ценности:
Рыночная Ценность
Рыночная ценность - это цена, за которую покупатели и продавцы соглашаются заплатить или принять за ценную бумагу в любой момент времени. Для акций и биржевых фондов (ETF) рыночная ценность является компонентом рыночной капитализации (или рыночной капитализации), которая просто равна текущей цене акции, умноженной на количество выпущенных акций.
Для облигаций рыночная ценность может быть выше или ниже номинальной стоимости (суммы, которую держатель облигации получает при погашении) в зависимости от уровня процентных ставок, воспринимаемой финансовой устойчивости эмитента и соотношения спроса и предложения.
Балансовая Ценность
Когда речь идет об акциях, балансовая стоимость - это бухгалтерская стоимость компании: общие активы минус общие обязательства. Также называемый собственным капиталом, он представляет собой теоретический чистый доход, который компания получит при ликвидации (продажа активов и погашение обязательств) в этот день.
Инвесторы, стремящиеся определить недооцененные акции, часто обращают внимание на отношение цены к балансовой стоимости (P/B), которое представляет собой текущую цену акции компании, деленную на стоимость акции по балансовой стоимости. Акция может считаться недооцененной, если она торгуется ниже своей балансовой стоимости (P/B меньше 1). Однако следует иметь в виду, что могут существовать другие основные причины, почему акция может торговаться ниже своей балансовой стоимости. Например, восприятие ослабления деловых перспектив или риск значительных судебных исков могут привести к снижению цены акции без влияния на балансовую стоимость. Кроме того, этот показатель наиболее полезен при сравнении аналогичных компаний, особенно в отраслях с активами, такими как недвижимость и коммунальные услуги. Балансовая стоимость имеет меньшее значение для компаний с ценными брендами или интеллектуальной собственностью, поскольку эти нематериальные активы - которые в некоторых случаях составляют основную часть рыночной стоимости компании - часто исключаются из расчета.
Для облигаций балансовая стоимость в основном является бухгалтерским понятием, используемым институтами, и обычно не имеет значения для индивидуальных инвесторов.
Предприятие Значение
Предприятие значение (EV) - это мера общей стоимости компании, выходящая за пределы только капитала. EV представляет собой стоимость покупки и контроля над всей компанией. Вы рассчитываете EV, взяв рыночную стоимость всех акций компании, добавив все ее долги и вычтя наличные деньги, имеющиеся в наличии.
EV используется в показателях, таких как EV/EBITDA (прибыль до уплаты процентов, налогов, амортизации и амортизации) для более полного сравнения оценки, чем при использовании традиционного коэффициента цена/прибыль (P/E), который является текущей ценой акции, деленной на прибыль на акцию. Одним из главных преимуществ использования EV является то, что он помогает сравнивать компании с разными уровнями задолженности. EV более всесторонен, чем рыночная стоимость, поскольку он представляет целостную картину бизнеса, учитывая нагрузку долга компании и исключает наличные деньги.
Внутренняя Ценность
Это оценка того, что инвестиция "действительно" стоит, независимо от ее текущей рыночной стоимости. Внутренняя ценность основана на фундаментальных показателях, таких как прибыль, активы, денежные потоки, перспективы роста и процентные ставки, и является важным компонентом моделей оценки и многих прогнозов аналитиков.
Внутренняя ценность более субъективна, чем многие другие методы оценки, поскольку различные инвесторы и аналитики могут оценить компоненты по-разному. Тем не менее, внутренняя ценность является центральным фактором в ценовом инвестировании: она устанавливает критерий, по которому вы решаете, является ли акция или облигация в настоящее время недооцененной, переоцененной или справедливо оцененной.
Номинальная Стоимость
Номинальная стоимость - это номинальная стоимость ценной бумаги, установленная эмитентом. Для обыкновенных акций номинальная стоимость в основном является юридическим и бухгалтерским понятием, не связанным с торговой ценой акции. Для облигаций номинальная стоимость - это сумма, которую держатель облигации получает при погашении. Сравнение цены облигации с номинальной стоимостью помогает определить вашу доходность. Облигация, торгующаяся с премией (выше номинала), предлагает доходность ниже купона (заявленная процентная ставка), в то время как облигация, торгующаяся с дисконтом (ниже номинала), обеспечивает доходность выше этой ставки.
Доходность
Доходность отражает, сколько дохода вы заработаете по инвестиции, не продавая ее. Это эквивалент процентам. Многие облигации квотируются на основе их доходности, причем наиболее распространенным расчетом является доходность до погашения, которая сообщает вам ваш общий доход, если вы держите облигацию до погашения. Для большинства облигаций сумма процентного платежа устанавливается заранее и остается постоянной на протяжении всей жизни облигации, но есть исключения, такие как облигации с переменной ставкой. Доходность является ключевым компонентом для оценки облигаций.
Доходность также может быть соответствующим показателем для некоторых акций и фондов. Она рассчитывается путем деления годовой ставки дивидендов на текущую цену. Дивидендная доходность прибавляется к капиталовложениям (или убыткам), чтобы определить общую доходность акции или фонда. Однако не все акции и фонды выплачивают дивиденды.
Для облигаций, акций и фондов доходность изменяется по мере колебаний цены ценной бумаги. Обычно, когда цена ценной бумаги растет, ее доходность падает; когда ее цена падает, ее доходность растет. Доходность также меняется, когда акция или фонд повышает или понижает свой дивиденд.
Чистая Стоимость Актива
Чистая стоимость актива (NAV) - используется для взаимных фондов и ETF - это стоимость ценных бумаг, которые держит фонд на акцию. Торговля отличается для открытых и закрытых фондов. Открытые взаимные фонды покупаются и продаются по их NAV, поэтому NAV дня отражает цену для всех ежедневных транзакций. Закрытые фонды торгуются на рынке на основе спроса и предложения и обычно ценятся с дисконтом или премией к NAV.
Использование Показателей Оценки
Изучение нескольких показателей может предоставить более полное представление о ценности инвестиции, чем отдельный метод оценки или показатель. И контекст также имеет значение. Разные отрасли имеют разные "нормальные" значения: например, компании в области технологий обычно имеют более высокие показатели оценки, чем предприятия коммунального хозяйства.
Кроме того, вместо того, чтобы рассматривать показатели компании изолированно, сравнивайте текущие показатели с историческими значениями компании и средними значениями отрасли. Остерегайтесь ловушек ценности, когда ценная бумага кажется недооцененной, но может быть продана, потому что инвесторы воспринимают ухудшение ее деловой активности, которое еще не отражено в доходах, прибыли, балансовой стоимости или других показателях, которые вы используете.
Некоторые фонды инвестируют на основе конкретных показателей ценности, которые вы можете использовать для поддержки вашей предпочтительной инвестиционной стратегии.
Тем не менее, помните, что оценка - это искусство и наука. Числа имеют значение, но также качественные факторы, такие как компетентность управления и конкурентные преимущества. И просто потому, что ценная бумага считается другими инвесторами хорошей ценностью, это не означает, что она подходит для вашего портфеля. Рассмотрите возможность работы с профессионалом по инвестициям, чтобы определить, как лучше всего достичь ваших финансовых целей.
Узнайте больше о инвестировании.
Секретный $23,760 бонус по социальному обеспечению, на который полностью обращают внимание большинство пенсионеров
Если вы похожи на большинство американцев, вы отстаете на несколько лет (или больше) от своих накоплений на пенсию. Но несколько малоизвестных «секретов по социальному обеспечению» могли бы помочь обеспечить увеличение вашего пенсионного дохода.
Один простой трюк может принести вам столько, сколько $23,760 больше... каждый год! Как только вы узнаете, как максимизировать свои пенсионные пособия, мы думаем, что вы сможете уверенно выйти на пенсию с тем спокойствием, которого мы все ждем. Присоединяйтесь к Stock Advisor, чтобы узнать больше о этих стратегиях.
Посмотрите «секреты по социальному обеспечению»
The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
«Определение Ценности Инвестиции» было изначально опубликовано изданием The Motley Fool
