15 декабря. ФИНМАРКЕТ - По предварительным оценкам экспертов Центра макроэкономических исследований Сбербанка, рост потребительских цен за год составит 5,7% против 9,5% в 2024-м. Показатель за 2025 год станет минимальным за последние пять лет, что говорит о выходе экономики из полосы структурных потрясений.
Постковидный и структурный шок вызвали быстрый рост цен в последние годы: средний темп инфляции за 2021-2025 превысил 8,7% против 3,6% в 2017-2020 годах. За пять лет цены выросли в полтора раза, говорится в исследовании Сбербанка.
Наиболее острый период, когда инфляция достигала двузначных значений, пройден, и сегодня она демонстрирует устойчивое возвращение к целевым параметрам.
Недельные темпы прироста индекса потребительских цен за год упали в 5 раз, а базовая инфляция, очищенная от туристических услуг и сезонности, вплотную приблизилась к целевым 4%. Этот результат - закономерный итог адаптации экономики к новым условиям после серии последовательных шоков.
Между тем аналитики предупреждают, что в ближайшие недели темпы роста индекса потребительских цен временно ускорятся в силу сезонного фактора, эффекта от повышения НДС и технических аспектов пересмотра весов в корзине Росстата. Однако уже ко второму кварталу 2026 года месячные темпы инфляции должны вернуться к целевым ориентирам.
Устойчивое замедление роста цен создаёт необходимые условия для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики, что критически важно для поддержки инвестиционной активности. Текущая макроэкономическая конфигурация позволяет прогнозировать снижение ключевой ставки Банка России до 15,5% к концу текущего года и 12% к декабрю 2026-го. Подобные меры помогут избежать излишнего охлаждения экономики и закрепят успех её структурной трансформации, создав базу для сбалансированного роста в среднесрочной перспективе, пишут аналитики.
Александр Исаков, старший управляющий директор, руководитель центра макроэкономических исследований Сбербанка
"Инфляция устойчиво движется к цели. Наиболее острый период постковидного и структурного шока пройден. Временный скачок цен на фоне повышения НДС в начале следующего года не сможет развернуть дезинфляционный тренд, так что месячные темпы вновь вернутся к целевым уже ко второму кварталу. Такие условия позволят снизить ключевую ставку до 15,5% в этом году и 12% к концу следующего. Это закрепит успех совместных усилий регулятора и правительства в сложный период трансформации экономики, создав основу для восстановления долгосрочного потенциала роста".
