Москва. 15 декабря. ИНТЕРФАКС - Рубль на этой неделе может стабилизироваться на достигнутых отметках в рамках консолидации перед решением Банка России по ключевой ставке. Кроме того, участники рынка могут снизить торговую активность в ожидании новостей об урегулировании конфликта вокруг Украины, в то время как негативное влияние на рубль способны оказать новости на тему санкций и использования замороженных в ЕС российских активов, полагают аналитики "Интерфакс-ЦЭА".
По итогам уходящей недели рубль сильно упал в паре с китайским юанем. Его снижение составило более 4% на фоне фиксации прибыли после обновления максимальных отметок с февраля 2023 года неделей ранее, а также перед прогнозируемым снижением ключевой ставки Банка России на последнем в этом году заседании и на фоне падения цен на нефть. Поддержку рынку оказывали надежды на прогресс в урегулировании российско-украинского конфликта.
Торги долларами и евро не проводятся на Московской бирже с 13 июня 2024 года из-за санкций. В связи с этим наиболее подходящими ориентирами колебаний курса (в том числе для внебиржевого рынка) являются котировки однодневного фьючерсного контракта с автопролонгацией на курс "доллар США - российский рубль" (USDRUBF) и такого же контракта на курс "евро - российский рубль" (EURRUBF).
Контракт USDRUBF за прошедшую неделю вырос на 3,13 рубля, до 79,49 руб./$1, контракт EURRUBF увеличился на 4,11 рубля, до 93,32 руб./EUR1.
Рубль дешевел в паре с юанем на протяжении всей недели. В понедельник участники рынка анализировали новости на тему рисков введения новых санкций относительно российской нефти.
Страны G7 и Европейский союз ведут переговоры о замене ценового ограничения на экспорт российской нефти (price cap) полным запретом на морские перевозки, сообщило агентство Reuters со ссылкой на шесть источников, знакомых с ситуацией.
В настоящее время западные компании не могут предоставлять танкеры и сопутствующие услуги для перевозки российской нефти, если ее цена превышает установленный потолок. Изначально он был установлен G7 и ЕС на уровне $60 за баррель, но недавно снижен Евросоюзом, Великобританией, Канадой и Швейцарией до $47 за баррель; США к такой мере не присоединились.
Reuters утверждает, что Россия экспортирует более трети своей нефти западными танкерами, в основном с использованием флота стран ЕС, включая Грецию, Кипр и Мальту.
По словам источников, британские и американские официальные лица продвигают эту идею на технических встречах G7, при этом решение США будет зависеть от тактики давления, которую выберет администрация президента Дональда Трампа на фоне продолжающихся мирных переговоров между Украиной и Россией.
Во вторник рубль усилил снижение на фоне публикации данных Минфина РФ о сильном падении в январе-ноябре 2025 года нефтегазовых доходов из-за снижения цен на нефть. Кроме того, заметное негативное влияние на рубль оказали сообщения западных СМИ относительно использования замороженных российских активов.
Федеральный бюджет РФ в январе-ноябре 2025 года, по предварительным данным, был исполнен с дефицитом 4,276 трлн рублей, или 2% ВВП, при плановом дефиците в 2,6% ВВП. Доходы в январе-ноябре выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 0,7% - до 32,9 трлн рублей. Объем расходов федерального бюджета за этот период вырос год к году на 12,5% - до 37,175 трлн рублей.
Ненефтегазовые доходы за этот период увеличились на 11,3% - до 24,871 трлн рублей. Нефтегазовые доходы за 11 месяцев сократились год к году на 22,4%, до 8,029 трлн рублей, преимущественно вследствие снижения средней цены на нефть. При этом их поступление сложилось на уровне, превышающем базовый, но тем не менее Минфин видит риски уменьшения поступлений вследствие ослабления ценовой конъюнктуры. Базовые нефтегазовые доходы составили 7,857 трлн рублей.
Европейские страны близки к достижению соглашения об использовании замороженных российских активов для помощи Украине, сообщила во вторник канцелярия премьер-министра Великобритании по итогам встречи Кира Стармера с президентами Франции и Украины Эмманюэлем Макроном и Владимиром Зеленским, а также с канцлером Германии Фридрихом Мерцем.
Агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники сообщило, что европейские лидеры теперь с оптимизмом смотрят на то, что соглашение об использовании российских активов может быть достигнуто до Рождества. В свою очередь источники газеты The Times утверждали, что "сделка очень близка" и о ней будет объявлено в ближайшие недели.
Ожидается, что тема финансирования Украины будет обсуждаться на саммите ЕС 18 декабря.
В среду рубль продолжил активное снижение на негативном новостном фоне. Постпреды стран-членов ЕС согласовали введение новых санкций против России, сообщили европейские СМИ.
По их данным, в частности, ограничения планируется ввести против девяти физлиц и юрлиц, связанных с перевозкой нефти из России. Кроме того, в санкционный список внесут еще 43 судна. При этом, по некоторым данным, решение по судам может пройти оставшиеся этапы согласования в пятницу.
После утверждения санкций постпредами ЕС их должны одобрить на более высоком уровне. Затем их опубликуют в Официальном журнале ЕС.
Курс рубля в ноябре оставался стабильным, его поддержало снижение спроса на валюту со стороны импортеров, говорилось в обзоре рисков финансовых рынков, опубликованном Банком России в середине недели.
Крупнейшие экспортеры в ноябре сократили продажу валюту на 17% - до $6,9 млрд на фоне снижения цен на нефть. Среднедневные продажи на фоне меньшего количества рабочих дней в ноябре выросли на 1% и составили $361 млн.
Совокупный спрос на валюту со стороны юридических лиц, преимущественно импортеров, в ноябре снизился до 2,2 трлн рублей с 2,6 трлн рублей в октябре (среднее месячное значение 2025 года - 2,4 трлн рублей).
Физлица в ноябре немного сократили покупку валюты (148,8 млрд рублей против 158,6 млрд рублей в октябре). Этот показатель остается выше средних значений 2025 года (91,8 млрд рублей) на фоне отдельных крупных покупок, отмечает ЦБ.
С начала года граждане приобрели иностранную валюту на 1,07 трлн рублей (годом ранее - 1,04 трлн рублей).
Банк России с 8 декабря отменил ранее установленные лимиты на переводы иностранной валюты за рубеж для граждан России и дружественных стран (ранее действовало ограничение по переводу этой категорией физлиц не более $1 млн в месяц). "Указанные лимиты в значительной степени утратили свое ограничительное действие, поскольку в структуре переводов доля крупных переводов на сумму от $500 тыс. до $1 млн (в эквиваленте) за последние годы существенно снизилась и по итогам III квартала 2025 года не превышала 3%", - подчеркивает ЦБ.
Аналитики понизили прогноз по инфляции в России на 2025 год до 6,3% с 6,6% в октябре, следует из опроса ЦБ РФ. Ожидания по средней ключевой ставке на текущий год остались неизменными - 19,2%.
Аналитики прогнозируют среднегодовой курс доллара в 2025 году на уровне 83,8 рубля (85 рублей в октябре). Ожидания по средней цене нефти для налогообложения в 2025 году понижены до $56 за баррель с $58 за баррель.
Опрос проводился 5-9 декабря. В нем приняли участие 30 экономистов из различных организаций.
Положительное внешнеторговое сальдо РФ в январе-октябре 2025 года снизилось по сравнению с январем-октябрем 2024 года на 7,8% и составило $115,4 млрд (против $125,1 млрд годом ранее), следует из опубликованных в среду данных Федеральной таможенной службы (ФТС).
Экспорт товаров из РФ, по оценке ФТС, в январе-октябре 2025 года снизился в годовом выражении на 4,3% - до $339,8 млрд (c $355,0 млрд годом ранее), импорт уменьшился на 2,4%, до $224,4 млрд (с $229,9 млрд).
Внешнеторговый оборот РФ в январе-октябре 2025 года составил $564,2 млрд и по сравнению с январем-октябрем 2024 года сократился на 3,5% (с $584,9 млрд).
Как сообщалось, в 2024 году положительное внешнеторговое сальдо РФ составило $150,9 млрд, что на 7,8% больше показателя за 2023 год ($140,0 млрд). Экспорт товаров из РФ в 2024 году вырос на 2,0% - до $433,9 млрд, импорт сократился на 0,8%, до $283 млрд.
В четверг рубль вновь активно снижался в паре с китайским юанем, участники рынка отыгрывали свежие данные Росстата по инфляции, опубликованные накануне вечером.
Рост цен в РФ в ноябре 2025 года составил 0,42% после роста на 0,50% в октябре, сообщил в среду Росстат. За январь-ноябрь 2025 года потребительские цены в РФ повысились на 5,25%.
Рост цен в ноябре оказался ниже ожиданий рынка: консенсус-прогноз опрошенных "Интерфаксом" экономистов предполагал инфляцию в ноябре на уровне 0,52%.
Годовая инфляция, по данным Росстата, в ноябре 2025 года замедлилась до 6,64% (аналитики ожидали 6,74%) с 7,71% на конец октября.
Росстат в среду одновременно опубликовал и данные по недельной динамике цен со 2 по 8 декабря.
Рост потребительских цен в РФ со 2 по 8 декабря составил 0,05% после 0,04% с 25 ноября по 1 декабря. С начала месяца цены к 8 декабря выросли на 0,06%, с начала года - на 5,31%.
Из данных 8 дней декабря этого и прошлого годов следует, что годовая инфляция на 8 декабря замедлилась до 6,12% с 6,64% на конец ноября, если ее рассчитывать из недельной динамики за декабрь 2024 года (такой методики придерживается ЦБ), и замедлилась до 6,34% на 8 декабря, если ее определять из среднесуточных данных за весь декабрь 2024 года (такой методики придерживается Минэкономразвития).
Таким образом, годовая инфляция в РФ уже ниже прогноза ЦБ на 2025 год (6,5-7,0%), а при сохранении текущей недельной динамики по итогам года она может оказаться значительно ниже 6%.
В пятницу рубль вновь опустился в паре с юанем в ожидании заседания Банка России по ставке и на фоне негативной динамики цен на нефть. С начала недели эталонные сорта нефти Brent и WTI подешевели более чем на 3% под давлением ожидания рекордного излишка предложения топлива на мировом рынке.
Реальный эффективный курс рубля к корзине валют государств - основных торговых партнеров России в ноябре 2025 года вырос на 0,8% по отношению к октябрю, сообщалось в предварительной оценке ЦБ РФ, опубликованной на его сайте.
В январе-ноябре 2025 года реальный эффективный курс рубля вырос на 25,2%.
Положительное сальдо внешней торговли товарами РФ, определенное по методологии платежного баланса, в октябре 2025 года уменьшилось на 18,9%, до $11,1 млрд, по сравнению с $13,7 млрд в сентябре, сообщается в информации на сайте ЦБ РФ.
Профицит внешней торговли в октябре текущего года по сравнению с октябрем 2024 года вырос на 22,7% с $9,1 млрд.
В январе-октябре 2025 года внешнеторговый профицит по сравнению с аналогичным периодом 2024 года уменьшился на 7,4%, до $101,5 млрд со $109,6 млрд.
Согласно базовому сценарию прогноза ЦБ, обновленному 24 октября, по итогам 2025 года при средней за год цене российской нефти, определяемой для целей налогообложения, в размере $58 за баррель положительное сальдо внешней торговли товарами ожидается в размере $116 млрд, объем экспорта - $414 млрд, импорта - $298 млрд.
Замедление инфляции в России в ноябре произошло как за счет волатильных компонентов, так и в устойчивой части ценовой динамики, говорится в комментарии Банка России.
Рост цен в ноябре, по данным Росстата, составил 0,42% против 0,50% в октябре. Годовая инфляция за месяц замедлилась до 6,64% (аналитики ожидали 6,74%) с 7,71% на конец октября.
Месячный прирост цен с корректировкой на сезонность в пересчете на год в ноябре уменьшился до 2,2% с 7,0% в октябре (в III квартале он составлял 6,6%, во II квартале - 4,2%, в I квартале - 8,0%).
Показатели устойчивой ценовой динамики в ноябре преимущественно снизились. Компоненты с волатильными ценами внесли отрицательный вклад в месячный прирост цен, отмечает ЦБ.
Банк России повторил нейтральный сигнал о будущей направленности денежно-кредитной политики. ЦБ будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий.
Очередное заседание совета директоров ЦБ по ключевой ставке пройдет через неделю, 19 декабря.
По итогам прошедшей недели ЦБ РФ повысил официальные курсы доллара США, евро и китайского юаня. За неделю доллар вырос на 3,6359 рубля, до 79,7296 рубля, евро поднялся на 4,8598 рубля, до 93,4626 рубля. Китайский юань подорожал на 53,98 копейки, до 11,2726 рубля.
Банк России во вторник, 9 декабря, в рамках аукциона недельного репо разместил 3 трлн 180 млрд рублей (при лимите 3 трлн 180 млрд рублей и спросе 4 трлн 792,798 млрд рублей) в среднем по ставке 16,5% годовых. На предыдущем аукционе недельного репо, состоявшемся 2 декабря, ЦБ разместил 3 трлн 270 млрд рублей (при лимите 3 трлн 270 млрд рублей и спросе 4 трлн 938,932 млрд рублей) в среднем по ставке 16,51% годовых.
Объем денежных средств кредитных организаций на корреспондентских счетах и депозитах в Банке России снизился на прошлой неделе на 200 млрд рублей и по состоянию на 12 декабря составил 8,7 трлн рублей.
Процентные ставки на рынке межбанковского кредитования (МБК) преимущественно снизились на прошлой неделе. Согласно расчетам Банка России, эталонная процентная ставка RUONIA по кредитам "овернайт" с 5 по 11 декабря упала на 40 базисных пунктов - до 15,99% годовых. Срочная версия RUONIA на 1 месяц отступила на 1 базисный пункт и в пятницу составила 16,42% годовых, версия на 3 месяца уменьшилась на 10 базисных пунктов, до 16,85% годовых. Срочная версия RUONIA на 6 месяцев упала на 16 базисных пунктов, до 18,4% годовых.
