Публикация на этой неделе ряда отложенных данных о рынке труда, инфляции и других показателях даст долгожданное представление о состоянии экономики США, что может помочь рынкам определить направление к концу года.
Американские акции завершили минувшую неделю снижением, хотя в четверг индекс S&P 500 SPX закрылся на рекордном уровне. Технологический сектор оказался под давлением разочаровывающих отчетов Oracle ORCL и Broadcom AVGO , ключевых игроков в сфере искусственного интеллекта, которая в этом году стала одним из драйверов роста рынков.
Ожидающиеся статданные имеют ключевое значение, поскольку инвесторы и ФРС принимали решения в условиях неопределенности после 43-дневной приостановки работы правительства США, задержавшей публикацию важных отчетов.
Трудовая статистика США за ноябрь выйдет во вторник, а ежемесячный индекс потребительских цен, ключевой показатель инфляционных тенденций, будет опубликован в четверг.
"Инвесторы столкнулись с нехваткой ясности, - сказал Джим Бэрд из Plante Moran Financial Advisors. - Сильная корпоративная отчетность, безусловно, помогла поддержать рынки. ФРС и ожидаемое снижение ставок придали дополнительный импульс. Теперь же настало время вновь сосредоточить внимание на фундаментальных экономических показателях и траектории их динамики".
ФРС в минувшую среду снизила процентные ставки на четверть процентного пункта, стремясь поддержать ослабевающий рынок труда. Однако регулятор дал понять, что стоимость заимствований вряд ли снизится в ближайшее время, пока не появится более четкая картина экономической ситуации.
"Из-за шатдауна и необходимости наверстать график (публикаций статистики), между декабрьским и январским заседаниями ФРС мы фактически получим данные о рынке труда и инфляции сразу за три месяца", - сказал Дэвид Сейф из Nomura.
Согласно опросу Рейтер, число рабочих мест в США выросло в ноябре на 35.000. В среду глава ФРС Джером Пауэлл отметил, что хотя с апреля ежемесячный прирост рабочих мест составлял в среднем 40.000, регулятор считает эти показатели завышенными и допускает, что фактически может наблюдаться сокращение на 20.000 в месяц.
"Если данные о занятости окажутся отрицательными, избежать дискуссии о рецессии будет невозможно", - сказал Марвин Ло из State Street.
На момент релиза индекса потребительских цен инфляция остается выше целевого уровня ФРС. Если рост цен не замедлится, то это может осложнить дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики. При этом трое членов комитета по открытым рынкам ФРС проголосовали против снижения ставки, включая двоих, которые настаивали на сохранении ее без изменений.
"Мы по-прежнему ожидаем дальнейшего снижения ставок в январе и апреле, но если ситуация на рынке труда стабилизируется, то последующие шаги могут быть отложены до замедления инфляции", - говорится в записке экономистов Morgan Stanley.
Среди ключевых публикаций на этой недели - отчет о розничных продажах, который поможет оценить динамику экономического роста. Внимание инвесторов также сосредоточено на квартальном отчете Micron Technology MU , который выйдет в среду, особенно на фоне недавних потрясений на рынке искусственного интеллекта.
Индекс S&P 500 с начала 2025 года вырос на 16%, а общий прирост с начала "бычьего рынка" в октябре 2022 года достиг 90%. Декабрь традиционно считается благоприятным месяцем для акций.
Однако инвесторы могут стремиться зафиксировать прибыль, полученную с начала года, что создаст давление продаж. Приближающиеся праздники также приведут к снижению объемов торгов, что может вызвать более резкие колебания цен на активы.
"В целом это был очень, очень удачный год для рисковых активов, - сказал Ло из State Street. - Если появятся слабые данные или не будет веских причин для увеличения риска, это может усилить волатильность на рынке именно из-за снижения ликвидности".
