Бензин и дизель нужны всюду - и личному автомобилю, и грузовому транспорту, и в целом - экономике страны. За движением цен на заправках следят почти в каждом доме, за выполнением задачи "рост цен на АЗС не выше инфляции" наблюдают в самых высоких кабинетах. Топливный рынок всегда был объектом повышенного внимания, а в период геополитических проблем напряжение вокруг него только усилилось.
В 2025-м рынок нефтепродуктов России сильно трясло, но характеристики "топливный кризис" чиновникам удавалось избегать. Как и формулировки "форс-мажор", хотя признаки были налицо - ключевым вызовом нефтепродуктообеспечения страны в 2025-м стали участившиеся атаки на НПЗ с последующими внеплановыми ремонтами. При этом макроэкономика усложняла условия работы - курс доллара, процентные расходы, инфляция - этот пресс тоже давил на топливный сектор. Положение дел в розничном сегменте ухудшалось, частные заправки "заматывали шланги".
Весь год на рынке нефтепродуктов множились предложения, изменения, нововведения: нефтепереработка добивалась дополнительных мер поддержки, биржа меняла условия торгов, демпфер опять корректировался, а в октябре вообще был введен полугодовой мораторий на его обнуление. Однако за последнее десятилетие турбулентность на топливном рынке стала обыденностью. Его участники привыкли действовать в малопрогнозируемых условиях. Заводы продолжают выпускать необходимое топливо, заправки терпеливо сдерживают темпы роста цен, регуляторы занимаются точечным ручным управлением. Топливный рынок адаптируется под все новые вводные и продолжает демонстрировать стрессоустойчивость.
ПОСТОЯННО-ЭКСПОРТНЫЙ ЗАПРЕТ
Запрет на экспорт был основным рычагом влияния правительства на рынок нефтепродуктов с осени 2023-го (когда состоялся полноценный топливный кризис). Эффективность этого инструмента была доказана двумя предыдущими годами - власти научились быстро вводить запрет, посылая четкий сигнал нефтяникам о необходимости увеличивать поставки нефтепродуктов для потребителей России. Но в 2025-м влияние экспортного вето на внутренний рынок снизилось, считают собеседники агентства из топливной сферы.
Как известно, любой запрет свидетельствует о наличии проблем и вводится как элемент антикризисного воздействия. Именно так и был охарактеризован запрет на экспорт нефтепродуктов в 2023 году - радикальная, временная, не рыночная мера. Но уже в 2024-м он дважды вводился в бензиновом сегменте (где ситуация традиционно сложнее, чем в дизельном). А в 2025-м экспортный запрет превратился в одну из норм топливного рынка: весь год действовало эмбарго на бензиновый экспорт для непроизводителей, в конце июля было введено вето на вывоз из страны бензина нефтяниками, с 1 октября вступил в силу запрет на экспорт для непроизводителей по дизельному и судовому топливам, а также прочим газойлям.
В середине декабря прошло очередное совещание по вопросам топливного рынка у вице-премьера Александра Новака. По его итогам источники "Интерфакса", знакомые с ситуацией, рассказали, что обсуждается продление полного запрета на вывоз бензинов из России на два первых месяца наступающего года - до конца февраля-2026. Можно сказать, что таким образом практика эмбарго на экспорт нефтепродуктов основательно закрепляется на топливном рынке.
ВРЕМЕННО-ОГРАНИЧЕННЫЙ ШАГ
К бесконечной корректировке топливного демпфера рынок тоже давно привык. 2025-й год привнес новый метод резкого ограничения роста биржевых цен для того, чтобы нефтяники этого демпфера не лишались.
Цены на бензин и дизель повышались на Петербургской бирже с самого начала 2025 года. С приходом марта, когда стартовал период подготовительных сельхозработ, добавился фактор сезонного спроса, а там подоспели и плановые ремонты НПЗ. Казалось, в начале лета должен был запуститься виток сезонного разгона цен. Однако, в стране вовсю шло "управляемое охлаждение" экономики, и ожидаемого всплеска потребления топлив в начале лета не произошло. Это создало ощущение стабильности на рынке нефтепродуктов. Вероятно, тогда же созрели ожидания, что потребление бензина будет слабым и далее весь год.
Но период устойчивости оказался коротким, в конце июня-начале июля на биржу пришел нормальный сезонный спрос, который в моменте не удалось удовлетворить имеющимися объемами продаж. При этом заводы по очереди уходили на ремонты, устраняя последствия атак. Бензины на Петербургской бирже резко подорожали в июле, цена Аи-92 перешагнула отсечку обнуления демпфера, стоимость Аи-95 достигла максимальной отметки кризисного 2023 года. С 1 августа был введен полный запрет на экспорт бензинов, только цены на Петербургской бирже его проигнорировали и продолжали бить рекорды.
Конечно же, обострился вопрос получения нефтяниками топливного демпфера из бюджета. Из-за высоких цен на Аи-92 за август компании остались без демпферных выплат по бензинам, получили их только по дизтопливу. Развернулась борьба за сентябрьский демпфер. В стремлении остановить скачки цен Петербургская биржа ужесточила правила торгов бензинами, резко ограничив возможности их повышения: в сентябре было введено правило, по которому шаг роста цены составил всего 0,01% (прежде он был 0,5%), а снижение дозволялось в пределах 20%. Теперь повышение стоимости бензинов в течение дня могло составить пару-тройку десятков рублей за тонну, тогда как ранее цены поднимались на несколько сотен рублей.
Лимит на повышение цены дал результат - стоимость бензинов на бирже перешла в вынужденный боковик, который, по мнению участников торгов, совершенно не отражал рыночную стоимость товара. Покупатели называли введенные меры жестким ограничением, ФАС и Минэнерго нововведения не комментировали, ЦБ отмечал, что Петербургская биржа вправе вносить изменения в дизайн торгов. Кстати сказать, биржевые лимиты имели и обратную сторону. Когда настал период снижения цен, биржевой товар не просто дешевел, а пикировал. Покупатели давили цены вниз и не боялись быстрого отскока - ограничение роста в 0,01% делало это невозможным.
Изначально предполагалось, что установление предела шага цены на бирже будет носить временный характер - не больше месяца, только чтобы сбить бензиновый ажиотаж. Но позже аналогичное ограничение было введено и на рост биржевой цены дизеля, а сроки действия лимитов продлялись. Ближе к концу года биржа вернула по основным видам нефтепродуктов шаг роста цены до плюс 0,5%. Граница снижения по всем видам топлива сейчас установлена в минус 10%.
В конце ноября президент Петербургской биржи Игорь Артемьев заявил, что применение ограничения шага в плюс 0,01% на торгах бензинами и дизелем сыграло важную роль в сдерживании цен на эти виды топлива, хотя подобная мера и "не является совсем рыночной". Тем временем топливный сектор постепенно свыкается с мыслью, что введение строгих ограничений на рост цены в определенные периоды может стать его новой биржевой реальностью.
НУЛЕВОЙ МОРАТОРИЙ
Параллельно развивались история вокруг топливного демпфера. Хотя рост биржевых цен на бензины и прекратился (благодаря ограничениям шага торгов), стоимость нефтепродуктов оставалась на рекордах и выше отметки, после которой топливный демпфер не выплачивается. Сентябрьский демпфер "спасали" задним числом - правительство согласилось повысить на 10 п.п. индикатор цены для его обнуления. Но и в октябре бензиновые цены держались на максимальных показателях.
Понимая, что регуляторными методами ситуацию уже не исправить, нефтяники предложили кардинальный ход. Глава "Газпром нефти" Александр Дюков публично заявил: топливный демпфер требует существенной донастройки, в частности, правительство необходимо наделить правом на приостановку обнуления демпферных выплат в условиях форс-мажора. Сообщалось, что и другие нефтяные компании выступали с подобной идеей. Их чаяния были услышаны: в конце октября президент Владимир Путин подписал указ о введении на семь месяцев (до мая 2026 года) моратория на обнуление топливного демпфера.
Обращений и предложений по проблемам нефтепереработки, оказавшейся в сложном положении, в 2025 году было много. В частности, вице-премьер Новак написал премьеру Михаилу Мишустину письмо с аргументацией по дополнительной поддержке внутреннего рынка топлив. В числе мер Новак предлагал обнуление ввозных таможенных пошлин в размере 5% на импортируемый бензин из Китая, Южной Кореи и Сингапура через определенные пункты пропуска на Дальнем Востоке, а также увеличение импорта из Белоруссии. Кроме того, предлагалось разрешить на полгода использование монометиланилина (ММА, присадка, позволяющая увеличить производство бензина), а также отменить акциз на этиловый спирт, что тоже будет способствовать увеличению выпуска бензина.
Большая часть предложений к концу года была зафиксирована на самых разных уровнях. Депутаты одобрили закон о поддержке модернизации НПЗ и о корректировке топливного демпфера. Уже упомянутый указ президента выводил из-под акциза производство зимнего дизеля путем смешения ДТ с авиакеросином на нефтебазах. Правительство постановило при нарушениях сроков не расторгать соглашения по модернизации НПЗ, чтобы заводы могли получать обратный акциз на нефть. Также была утверждена выплата обратного акциза для переработки нефти на давальческих условиях за пределами РФ (это дает возможность в случае необходимости перерабатывать больше российской нефти, главным образом, на белорусских НПЗ). Кроме того, до середины 2026 года были отменены ввозные пошлины в рамках ЕАЭС.
ЧАСТНЫЕ АЗС И ТРЕЙДЕРЫ
И все же инициативы о поддержке нефтепереработки не могли дать быстрый эффект, внеплановые остановки НПЗ продолжались, в отдельных регионах стало не хватать бензина. Об этом сигнализировали независимые заправки - они останавливали продажи бензина из-за его недостатка. Частники покупали топливо на бирже по рекордным ценам, однако товар до их сетей не доходил, поскольку нефтяники, ссылаясь на влияние внешнего фактора на НПЗ, просили перенести сроки поставки. О затруднениях с бензином уведомляли в соцсетях и губернаторы, вынужденные реагировать на вопросы жителей.
О том, что рентабельность независимых автозаправок отрицательна, а часть из них прекращает работу, в письме Новаку докладывал Российский топливный союз (РТС). Сроки отгрузки бензинов частным компаниям выросли до 1,5-2 месяцев. При этом отгрузки нефтяниками в адрес собственных сбытовых подразделений осуществляются в полном объеме в ущерб поставкам биржевого товара, купленного независимыми покупателями, отмечал РТС.
Глава РТС Евгений Аркуша, перечисляя проблемы, с которыми столкнулась частная розница, упоминает рост ценообразующих факторов (налоги, МРОТ, тарифы транспорта и ЖКХ), резкий диспаритет оптовых и розничных цен и, конечно же, сложности с отгрузкой топлива и даже расторжение биржевых сделок.
"Появились кассовые разрывы, возникла необходимость роста оборотного капитала для закупки дополнительных объемов топлива, что на фоне существующей ключевой ставки и высокой стоимости кредитных ресурсов привело к дополнительным финансовым потерям. Наблюдаемое снижение покупательского спроса не только топлива, но и товаров и услуг на АЗС, на фоне роста операционных затрат и вкупе с влиянием вышеуказанных факторов привело в этом году к наихудшим показателям работы розничного ритейла за последние годы", - говорит Аркуша.
С этим мнением согласен аналитик ФГ "Финам" Сергей Кауфман. По его словам, в рознице в сложной ситуации оказались именно независимые АЗС, чья маржинальность из-за рекордных цен в опте несколько месяцев подряд находилась в отрицательной зоне. "Из-за этого осенью часть независимых АЗС была вынуждена закрыться. Но мы не считаем, что это станет устойчивым трендом, так как при нормальной конъюнктуре бизнес независимых АЗС всё ещё является высокорентабельным. Однако, рисков для АЗС, конечно, остаётся много", - добавляет эксперт.
Во второй половине года Росстат констатировал - рост цен на российских заправках обогнал темпы инфляции. ФАС продолжала настаивать, что целевой остается задача: повышение стоимости топлива на АЗС не выше уровня инфляции. Минэнерго подчёркивало: в ряде регионов цены на частных заправках выше, чем на АЗС нефтяных компаний, "ведущих более социально ориентированную ценовую политику". Оба ведомства "держат подобные ситуации на особом контроле и в ежедневном режиме мониторят рынок для бесперебойного обеспечения экономики и населения страны топливом".
На этом фоне РСТ вышел с инициативой - пересмотреть подходы к таргетированию роста цен на заправках. Вместо ориентира на индекс потребительских цен союз предложил использовать широкий композитный индекс инфляции, который бы учитывал рост налоговой и кредитной нагрузок, а также факторов, увеличивающих эксплуатационные расходы АЗС. По поручению Новака, эта идея была проанализирована ведомствами, Минэнерго ее даже поддержало, но пока она остановилась на уровне Минэкономразвития, которое должно придумать, как считать такой композитный индекс.
Частные трейдеры тоже были под пристальным вниманием регуляторов. Вновь звучали мнения о трейдерских манипуляциях с роботами на бирже, которые могли стать причиной ускоренного роста цен. Совет секции "Нефтепродукты" регулярно сообщал о предупреждениях, штрафах, приостановлении допуска к торгам нарушителей биржевых торгов нефтепродуктами.
Управляющий партнер трейдера "Пролеум" Максим Дьяченко считает, что трейдерскому сегменту теперь приходится работать в условиях, когда в кризисных моментах в публичной плоскости ответственность за происходящее может возлагается именно на трейдеров.
"При детальном анализе эта дискуссия вызывает серьезные вопросы. Главным выводом для трейдерского сообщества становится необходимость быть понятным и предсказуемым для регулятора. Речь идет о создании саморегулируемой организации, выработке единых правил и стандартов и выстраивании системного диалога с регулятором о том, как трейдеры видят свою роль в обеспечении топливно-энергетической безопасности и стабильности рынка и каким образом готовы эту роль выполнять", - говорит Дьяченко. Тем самым он поддерживает идею Петербургской биржи, предложившей профессиональным участникам топливного рынка объединиться под эгидой Некоммерческой саморегулируемой организации на товарном рынке (НАУТОР).
В числе закрепившихся регуляторных подходов Дьяченко отмечает усиленную деятельность на биржевых торгах: "Регуляторы активно вмешиваются в ценообразование, вводят ограничения, ценовые потолки и новые методики противодействия так называемым недобросовестным практикам. При этом вместо развития биржевой инфраструктуры и технических решений, облегчающих работу покупателей, вводится большое количество санкционных ограничений - от платежей за "лишние" заявки до штрафов и отключений, что приводит к выплатам в сотни миллионов рублей".
БОЛЕЗНЬ ИЛИ ПРОВЕРКА НА ПРОЧНОСТЬ
Анализируя итоги года на топливном рынке, главный аналитик Совкомбанка Егор Объедков сравнивает ситуацию 2025-го с этапами болезни: повышение температуры, болезненная, но не смертельная лихорадка, постепенное успокоение (пока вряд ли выздоровление). "Нельзя сказать, что проблемы решены кардинально, скорее снижение сезонного эффекта и введение временных мер позволили стабилизировать ситуацию. Однако слабые места сохранились и остаются уязвимыми. Понятно желание государства фактически субсидировать внутренние цены для населения - это выполняет социальную функцию. Но одновременно это вносит определённый рыночный дисбаланс, требующий адаптивной настройки демпфера в периоды стресса", - говорит эксперт.
"Самым важным фактором стабильности топливного рынка является достаточность моторного топлива даже в пики спроса. Увеличение производства бензина позволит рынку проще переваривать сезонный рост спроса (даже в случае внеплановых ремонтов). Благодаря соглашениям Минэнерго с НПЗ, заключенным еще в 2019-2021 гг., ожидается ввод мощностей по вторичной переработке в 2026-2028 гг, запуск новых установок. Это позволит производить больше бензина, формировать больший запас прочности для выполнения задачи обеспечения рынка топливом", - добавляет Объедков.
Дмитрий Касаткин, управляющий партнер Kasatkin Consulting, подчеркивает, что в уходящем году главный риск топливного рынка сместился в переработку, при этом усилился элемент административного управления. "Экспорт перестал быть рыночным, демпфер начал работать как антикризисный инструмент, а импорт и давальческая переработка в Беларуси фактически стали частью системы внутреннего баланса. Рынок стал менее "рыночным" и более управляемым, при этом устойчивым к резким сбоям", - считает он.
"Топливный рынок России прошёл трансформацию от логики свободного перетока к логике приоритета внутреннего снабжения. Волатильность была в значительной степени локализована в оптовом сегменте, розница сглаживалась административно, а дефициты закрывались не экспортом, а ограничениями, импортом и регуляторными настройками. В результате вероятность повторения кризиса не исчезла, но ситуация стала более управляемой", - считает он.
Атаки на НПЗ в моменте снижали производство бензина в стране, по разным оценкам, на 15-20%, отмечает Кауфман из "Финама". "С учетом сезонов повышенного спроса, рекордов цен на бензин в опте и двузначному росту цен в рознице, уходящий год стал проверкой отрасли на прочность и потребовал активной реакции как со стороны правительства, так и со стороны участников рынка", - говорит эксперт.
"В целом возникновение таких сложностей показывает, что РФ требуется и далее модернизовать свои НПЗ с фокусом на повышение выхода светлых нефтепродуктов. Чтобы обеспечить более комфортную подушку безопасности по объёмам производства. Однако прямо сейчас это, конечно, сделать сложно. Высокая ставка и негативная конъюнктура на рынке нефти осложняют для нефтяников поиск финансирования для потенциальной модернизации НПЗ. При этом санкции ограничивают доступ к необходимым технологиям, что дополнительно усложняет модернизацию. Без наличия запаса прочности по производству даже при оперативном введении административных мер и наличия сдерживающих механизмов (тот же демпфер) гарантировать в будущем отсутствие кризиса, к сожалению, невозможно", - резюмирует Кауфман.
Значит, топливный рынок продолжит тренировать выдержку, стойкость и стрессоустойчивость.
