В 2025 году общий объем принудительных ликвидаций торговых позиций с маржинальным обеспечением на криптобиржах приблизился к $150 млрд, согласно отчету Coinglass. Оценочный средний уровень ежедневных ликвидаций в день на протяжении года составил от $400 млн до $500 млн.
Речь идет о номинальной стоимости позиций с учетом кредитного плеча (позиция на $100 с плечом 10x засчитывается в общую сумму убытков как $1000), но даже с этой поправкой масштабы потерь остаются впечатляющими.
Почти 15% от годового объема ликвидаций пришлось на один день — в ночь на 11 октября, когда на крипторынке произошел крупнейший в истории каскад ликвидаций фьючерсных позиций с совокупным объемом почти $20 млрд. Это стало абсолютным рекордом по объему принудительно закрытых торговых позиций на криптобиржах.
Событие произошло на фоне того, что президент США Дональд Трамп объявил о введении новых 100%-ных пошлин на импорт из Китая, а также об экспортном контроле критического программного обеспечения. Это резко повысило ожидания новой торговой войны, как пишет Coinglass, что заставило рынки перейти в режим «избегания риска», то есть отказа от высокорисковых активов, включая биткоин и другие криптовалюты.
Эксперты отмечают, что масштаб последствий определялся не только внешними факторами, но и структурой используемого плеча и работой механизмов ликвидации. При перегрузке бирж включались механизмы Auto-Deleveraging (ADL), сделки исполнялись по невыгодным ценам, что наносило убытки даже прибыльным трейдерам.
Биткоин и Ethereum потеряли на максимуме 10–15%, в то время как многие альткоины рухнули на 80% и более.
В отчете Coinglass указано, что крах того дня показал ключевые уязвимости рынка: зависимость от непрозрачных механизмов ликвидации, хрупкость инфраструктуры в пиковые нагрузки и отсутствие действенных стоп-кранов, которые есть на традиционных биржах.
В отличие от краха криптопроекта Terra (LUNA) в 2022 году, этот обвал не привел к череде дефолтов институциональных инвесторов. Риски не носили системного характера и были сосредоточены в конкретных стратегиях и активах, отметили Coinglass.
Как устроена экосистема блокчейна Base. Топ-5 приложений
ИИ обошел людей в турнире по криптотрейдингу. Какие у кого результаты
«Капитуляцию» майнеров назвали бычьим фактором для биткоина. Почем
