Российский Центробанк объявил на первое полугодие 2026 года объем валютных интервенций на внутреннем рынке, связанных с использованием средств Фонда национального благосостояния (ФНБ): регулятор сократит продажи почти вдвое.
До 30 июня Банк России будет продавать валюту на 540,8 миллиарда рублей, или 4,62 миллиарда в день в рамках зеркалирования трат из ФНБ на инвестпроекты во втором полугодии 2025 года.
На такую величину ЦБ будет корректировать регулярные валютные интервенции Минфина в рамках бюджетного правила, в соответствии с которым министерство покупает валюту для пополнения ФНБ, если доходы казны от нефти и газа превышают установленный базовый уровень, и продает, если фактические поступления оказываются меньше.
С учетом проводимых Минфином ежедневных продаж валюты в декабре и первой половине января на 5,6 миллиарда рублей Банк России с 12 по 15 января 2026 года суммарно продаст валюту на 10,22 миллиарда рублей в день против 14,54 миллиарда рублей в настоящее время, сообщил регулятор.
Во втором полугодии текущего года ЦБР уточняет валютные операции Минфина на величину ежедневных продаж иностранной валюты на 8,94 миллиарда рублей, зеркалируя предыдущие траты резервов на погашение дефицита бюджета и инвестиции. В 2022-2024 годах Минфин активно тратил ФНБ на покрытие дыры в казне в условиях раздувшихся расходов на фоне военных действий в Украине, однако в 2025 году отказался от использования сократившихся более чем вдвое резервов на госрасходы, оставив в качестве единственного источника финансирования дефицита заимствования на внутреннем рынке.
Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец ждет, что сокращение валютных операций ЦБР будет способствовать ослаблению рубля.
"Эффект от изменения операций регулятора сам по себе может добавить в курс 3%, по нашей оценке, и должен постепенно ощущаться в первом квартале. Это один из факторов, которые, как мы ожидаем, будут действовать в сторону ослабления рубля, наряду со снижением экспортных цен и смягчением процентной политики Банка России", - считает Донец.
В то же время экономист Егор Сусин ждет, что суммарные продажи валюты в рамках бюджетного правила должны существенно вырасти в январе из-за падения нефтяных цен сильно ниже цены отсечения в бюджетном правиле. По его оценкам, Минфин может увеличить ежедневные продажи валюты с 16 января до 13-15 миллиардов рублей с текущих 5,6 миллиарда рублей, а с учетом корректировки ЦБР общие продажи могут вырасти до 17-20 миллиардов рублей.
