Андеррайтинг — это особая услуга финансовой организации, процесс проверки клиента на предмет уровня платежеспособности и потенциальных рисков. Простыми словами, например, если клиент хочет взять кредит, то именно с помощью андеррайтинга можно выяснить, стоит ли выдавать ему деньги, насколько это рискованно.
Однако у термина есть и другие, смежные значения — в зависимости от того, в какой отрасли он используется. Например, в сфере страхования это будет анализ конкретной страховой ситуации и процесс принятия решения о страховании того или иного риска. В сфере инвестиций — инвестиционный банк будет оценивать, насколько финансово устойчива компания, в которую планируется вложить капитал, насколько условия сделки рыночные.
На законодательном уровне четко не закреплены понятия «андеррайтинг» и «андеррайтер» — они периодически упоминаются в различных законах и нормативных документах, но явного регулирования процессов нет.
Классифицировать андеррайтинг проще всего по тому, как именно проходит этот процесс.
Андеррайтинг как термин и процесс изначально появился как раз на страховом рынке. Андеррайтеры определяли условия соглашений с клиентами, проверяли вероятность наступления страхового случая.
Сейчас андеррайтер в страховой сфере использует два метода:
По выводам андеррайтера страховщик принимает решение о страховании или об отказе в страховании риска, а также определяет размер страховых взносов.
На практике страховые компании управляют скорингом с помощью автоматизированных систем, которые интегрированы в их корпоративные информационные системы. Сервисы объединяют и отслеживают информацию, анализируют данные из разных источников, исследуют исторические данные по договорам и убыткам — и уже затем уведомляют андеррайтеров о проблемах, возможных решениях и нюансах.
В банковской сфере андеррайтинг используют в первую очередь для адекватной оценки кредитных рисков, процедуру проводят, ориентируясь на научно обоснованные методологии.
Андеррайтинг в кредитовании — это процедура оценки банком вероятности погашения или непогашения запрашиваемого кредита. После скоринга условия сделки структурируют — то есть, простыми словами, предлагают в договор адекватные для ситуации клиента условия, которые снижают риски невыплаты кредита. Андеррайтинг предполагает изучение платежеспособности и кредитоспособности заемщика, однако методика у каждого конкретного банка своя, и на официальных ресурсах она обычно не раскрывается.
С учетом разнообразия банковских кредитов андеррайтинг делят на розничный и корпоративный сегменты. андеррайтинг банки используют для оценки частных клиентов. Андеррайтинг позволяет банку выявлять и оценивать риски при кредитовании компаний, а также определять рейтинг участников сделки.
По итогом скоринга, андеррайтер может предложить альтернативные условия по запрашиваемому кредиту.
Андеррайтинг — это процесс изучения и принятия решений о сделке для сокращения рисков, процедура будет сильно зависеть от организации и субъекта проверки. Однако универсально процесс можно разложить на несколько шагов:
Эксперты «СберИнвестиций» рассказали подробно, что такое андеррайтинг ценных бумаг и как он происходит.
Андеррайдинг ценных бумаг — это процесс оценки и анализа бизнеса компании перед выпуском ценных бумаг. Андеррайтер, он же брокер или инвестиционный банк, помогает эмитенту определить цену бумаг и найти инвесторов. А еще сопровождает выпуск, в том числе — может поддерживать торги после листинга.
Главная цель андеррайтинга— продать ценные бумаги по справедливой цене. А если компания выходит на рынок впервые, то еще и зарекомендовать ее среди инвесторов.
По словам экспертов, это выгодно двум сторонам сделки. Эмитент заранее знает, что его бумаги будут выпущены по цене в оговоренном диапазоне и он сможет привлечь капитал, а инвестор может быть уверен, что цена бумаг справедливая, так как компанию проверил и оценил андеррайтер.
При необходимости, после выпуска бумаг андеррайтер может поддерживать выпуск — например, держать цены на определенном уровне.
Эксперты «СберИнвестиций» рассказали, что процедура зависит от договоренностей между эмитентом и брокером, выступающим организатором сделки.
Чтобы провести эффективный андеррайтинг выпуска ценных бумаг, брокер или инвестиционный банк должен располагать достаточным авторитетом и даже популярностью у инвесторов. Все потому, что для размещения бумаг нужно значительное финансирование и другие ресурсы. Поэтому иногда эмитенты привлекают сразу несколько компаний для выпуска своих бумаг. Но несмотря на это, успех бумаг на рынке в будущем по большей части зависит только от самой компании — ее результатов и деятельности.
