Если вы когда-либо задумывались, стоит ли покупать акции Microsoft на сегодняшнем уровне цен, вы не одиноки. Эта статья предназначена для того, чтобы отделить шум от фактов и сосредоточиться на том, сколько действительно стоят эти акции.
Несмотря на скромное снижение примерно на 3,0% за последнюю неделю и относительно стабильный старт года, долгосрочные держатели все еще наблюдают рост цены акций примерно на 12,5% за последний год и более чем на 115,3% за последние три года.
Недавние заголовки сосредоточены на продолжающемся продвижении Microsoft в области партнерств в области искусственного интеллекта и инфраструктуры облаков, а также на регулирующем давлении в отношении доминирования крупных технологических компаний во всем мире. Вместе эти темы помогают объяснить, почему рынок быстро пересматривает стоимость акций всякий раз, когда меняется настроение инвесторов по поводу роста или регулирования.
В настоящее время Microsoft получает оценку 4 из 6 по нашим критериям оценки. Это указывает на то, что компания может быть недооценена по нескольким параметрам. Мы подробно рассмотрим это, используя различные подходы к оценке, прежде чем перейдем к более интуитивному способу мышления о реальной стоимости компании.
За последний год Microsoft показала доходность в размере 12,5%. Узнайте, как это сравнивается с остальной отраслью программного обеспечения.
Подход 1: Анализ дисконтированного денежного потока Microsoft (DCF)
Модель дисконтированного денежного потока оценивает компанию, прогнозируя денежные средства, которые она сможет генерировать в будущем, и затем дисконтируя эти денежные потоки обратно к текущему моменту в долларах.
Для Microsoft чистый денежный поток за последние двенадцать месяцев составляет около 89,4 миллиарда долларов. На основе прогнозов аналитиков и экстраполяций Simply Wall St свободный денежный поток предполагается вырасти до примерно 369,8 миллиарда долларов к 2035 году, при этом промежуточные шаги включают около 206,2 миллиарда долларов к 2030 году. Эти прогнозы предполагают устойчивый рост в течение следующего десятилетия по мере масштабирования облачных и AI-бизнесов Microsoft.
Используя двухэтапную модель свободного денежного потока к собственному капиталу, эти будущие денежные потоки дисконтируются обратно к настоящему времени, чтобы получить оценочную внутреннюю стоимость около 604,22 доллара за акцию. По сравнению с текущей рыночной ценой это предполагает, что акции торгуются примерно с дисконтом 21,7%, что свидетельствует о значительной недооценке исходя из потенциала денежных потоков.
Результат: НЕДООЦЕНЕНА
Наш анализ дисконтированного денежного потока (DCF) показывает, что акции Microsoft недооценены на 21,7%. Добавьте их в свой список наблюдения или портфеля или узнайте больше о 875 других недооцененных акциях на основе денежных потоков.
Перейдите в раздел Оценка нашего Отчета о Компании, чтобы узнать больше о том, как мы приходим к справедливой стоимости Microsoft.
Подход 2: Соотношение цена / прибыль Microsoft
Для высоко прибыльной компании, такой как Microsoft, соотношение цена / прибыль, или PE, является полезным способом оценить, соответствует ли рыночная цена разумным ожиданиям относительно текущего механизма получения прибыли компанией. Инвесторы обычно готовы платить более высокие коэффициенты PE компаниям с сильными перспективами роста и низким воспринимаемым риском, тогда как медленно растущие или рискованные фирмы обычно торгуются по более консервативным коэффициентам PE.
На данный момент акции Microsoft торгуются с коэффициентом PE около 33,5 раза, что немного выше среднего показателя по отрасли США в размере примерно 31,7 раза и близко к среднему показателю группы аналогов около 32,7 раза. Чтобы выйти за рамки простых сравнений, Simply Wall St рассчитывает собственный справочный коэффициент: коэффициент PE, который был бы уместен с учетом прогнозируемого роста доходов Microsoft, его маржи, размера бизнеса, отраслевых условий и уровня риска. Этот специально разработанный справочный коэффициент, составляющий около 51,3 раза, лучше отражает конкретные сильные стороны Microsoft, чем средний показатель по отрасли или группе аналогов.
Сравнив фактический коэффициент PE Microsoft в размере 33,5 раза с справочным коэффициентом в размере 51,3 раза, можно сделать вывод, что рынок оценивает акции ниже ожидаемого для компании такого качества и темпов роста.
Результат: НЕДООЦЕНЕНА
Коэффициенты PE рассказывают одну историю, но что если реальная возможность заключается в другом? Откройте для себя 1464 компании, где инсайдеры делают ставку на взрывной рост.
Повысьте свои решения: выберите свою историю Microsoft
Ранее мы упоминали, что есть даже лучший способ понять оценку, поэтому давайте познакомим вас с историями. Это простой подход, при котором вы прикрепляете четкую историю будущего Microsoft к конкретным цифрам, таким как справедливая стоимость, темпы роста выручки, прибыль и маржа, и видите, насколько эта история согласуется с текущей ценой акций.
История на Simply Wall St связывает три вещи вместе: бизнес-историю, которую вы считаете верной, финансовый прогноз, вытекающий из этой истории, и итоговую оценку справедливой стоимости. Все это представлено в доступном инструменте на странице сообщества, которым уже пользуются миллионы инвесторов.
После выбора или создания истории платформа непрерывно сравнивает ее справедливую стоимость с живой рыночной ценой Microsoft, чтобы помочь вам решить, выглядит ли акция как покупка, удержание или продажа, и автоматически обновляет эту точку зрения при поступлении важной новости, результатов квартальной отчетности или изменений в руководстве.
Например, одна история Microsoft на странице сообщества предполагает осторожный взгляд с справедливой стоимостью ближе к примерно 360 долларам за акцию, в то время как другая предполагает стремительный рост на основе искусственного интеллекта и ставит справедливую стоимость выше 620 долларов. Это иллюстрирует, как два инвестора могут смотреть на одну и ту же компанию, вводить разные предположения и приходить к совершенно разным, но четко обоснованным выводам.
Однако для Microsoft мы сделаем это очень просто, представив предварительные версии двух ведущих историй Microsoft:
Бull Case для Microsoft
Справедливая стоимость: 624,45 доллара за акцию
Предполагаемый недооцененный уровень по отношению к текущей цене: приблизительно 24,2%
Прогнозируемый рост выручки: 15,30%
Предполагает, что партнерства в области искусственного интеллекта и расширение Azure обеспечат двузначный рост выручки и поддержат устойчивую, высокоприбыльную облачную и подписку модель.
Видит кибербезопасность, Microsoft 365 и другие постоянные доходы от подписки, обеспечивающие предсказуемые доходы и свободный денежный поток.
Признает повышенные расходы на инфраструктуру данных и центров обработки данных как оправданные в свете длительного спроса, с ожидаемыми экономическими эффектами, сохраняющими стабильность маржи.
Bear Case для Microsoft
Справедливая стоимость: 420,00 доллара за акцию
Предполагаемая переоцененная стоимость по отношению к текущей цене: приблизительно 12,7%
Прогнозируемый рост выручки: -0,78%
Утверждает, что огромные инвестиции в искусственный интеллект и центры обработки данных могут превратить Microsoft в низкоэффективную, капиталоемкую коммунальную услугу, если цены на искусственный интеллект и спрос разочаруют.
Указывает на давление со стороны сокращающегося рынка ПК, слабых продаж игровых приставок Xbox и ухудшения пользовательского опыта Windows как структурных препятствий.
Предупреждает, что инструменты искусственного интеллекта, такие как Copilot, могут сократить доходы от подписки Office за счет конкуренции и ослабления конкурентных преимуществ Microsoft.
Думаете, что существует больше аспектов истории Microsoft? Посетите наше сообщество, чтобы увидеть, что говорят другие!
Эта статья Simply Wall St носит общий характер. Мы предоставляем комментарии только на основе исторических данных и прогнозов аналитиков, используя беспристрастный методологический подход, и наши статьи не предназначены для предоставления финансовой консультации. Они не являются рекомендацией покупать или продавать какие-либо акции и не учитывают ваши цели или финансовое положение. Наша цель — предоставить долгосрочный анализ, основанный на фундаментальных данных. Обратите внимание, что наш анализ может не учитывать последние важные объявления компании или качественную информацию. Simply Wall St не имеет позиции ни в одной из упомянутых здесь акций.
Компании, обсуждаемые в данной статье, включают MSFT.
Хотите поделиться своим мнением об этой статье? Есть опасения по поводу содержания? Свяжитесь с нами напрямую. Или отправьте электронное письмо на editorial-team@simplywallst.com
