С середины 2025 года первая криптовалюта демонстрирует признаки отвязки от динамики глобальной денежной массы M2. К началу 2026 года эта тенденция стала еще более выраженной.
Исторически корреляция между этими двумя показателями служила основой для многих позитивных прогнозов. Сейчас аналитики расходятся во мнениях относительно того, что этот феномен означает для рынка в текущем году.
Январский отчет Fidelity Digital Assets подтверждает уверенность компании в наличии положительной связи между предложением денег и котировками цифровых активов. Специалисты подчеркивают, что циклы роста биткоина обычно совпадают с периодами ускорения M2. Благодаря ограниченной эмиссии этот актив поглощает избыточный капитал эффективнее других инструментов.
Сторонники этой точки зрения утверждают, что золото и серебро перетянули на себя спрос на хеджирование инфляции в последние периоды. Кроме того, возобновление работы печатного станка в различных странах становится главным драйвером для рынка.
Аналитик под псевдонимом MartyParty занимает еще более уверенную позицию. Он сравнивает цену актива с глобальным показателем M2, используя 50-дневный лаг. Эксперт прогнозирует, что текущая неделя может стать моментом, когда котировки восстановятся и догонят рост денежной массы.
Однако график Fidelity показывает, что годовой рост биткоина и глобального M2 потеряли корреляцию за последний год. В начале 2026 года расхождение стало еще шире. Криптовалюта демонстрирует отрицательную динамику год к году, тогда как денежная масса растет более чем на 10%. Такая ситуация вызвала скептицизм среди части профессионального сообщества.
Наблюдения аналитика Mister Crypto свидетельствуют о тревожной тенденции. Периоды, когда цена актива отвязывается от роста M2, часто знаменуют собой крупный рыночный пик. За этими фазами, как правило, следует медвежий тренд, который длится от двух до четырех лет.
В то же время аналитик Чарльз Эдвардс придерживается совершенно иной точки зрения для объяснения этого феномена. Он утверждает, что 2025 год стал переломным моментом. Риск взлома шифрования биткоина квантовым компьютером превратился из теоретического в реальный. Следовательно, текущая раскорреляция отражает именно эту угрозу.
Таким образом, раскол среди аналитиков отражает растущую сложность рынка цифровых активов. Оптимистичный лагерь опирается на традиционные исторические модели, подкрепленные снижением ставок ФРС. Пессимисты же фокусируются на беспрецедентных событиях, связанных с технологическими рисками.
Биткоин входит в 2026 год, сталкиваясь и с другими вызовами. К ним относятся риски, связанные с операциями carry trade с японской иеной, а также возможность глобального геополитического конфликта. Экономические условия становятся все более сложными.
Однако наличие рисков не обязательно означает конец для класса активов. Сложившаяся ситуация может создать возможности для инвесторов. Многие участники рынка продолжают верить, что независимо от глобальных изменений, биткоин останется долгосрочным средством сбережения, что он и доказывал на протяжении своей более чем 15-летней истории.
