Считается, что рост цены золота на 65% в 2025 году был вызван покупками центральных банков, которые нарушили баланс спроса и предложения, рассказал топ-менеджер. Однако, по мнению Хоугана, реальная картина сложнее.
В 2022 и 2023 годах объемы закупок центробанками взлетали свыше 1000 тонн вместо привычных 400–600 тонн золота. Спрос поглощался продавцами, что сдерживало рост цен в течение нескольких лет — несмотря на постоянные закупки. Эти покупки хоть и изменили баланс спроса/предложения, но это не сразу отразилось на ценах. Стоимость золота выросла на 2% в 2022 году, на 13% в 2023-м и на 27% в 2024-м. Параболический рост начался только в 2025-м, то есть спустя несколько лет после начало роста закупок.
Проводя аналогию с биткоином, инвестдиректор Bitwise отметил, что с момента запуска ETF в январе 2024 года эти фонды покупают более 100% нового предложения биткоина. При этом цена пока не демонстрирует параболического роста — и причина, по словам Хоугана, в том, что держатели криптовалюты готовы продавать свои активы. Хоуган уверен: спрос на ETF сохранится, и рано или поздно продавцы исчерпают запасы. Тогда рынок может столкнуться с резким всплеском цены BTC.
Ранее Хоуган заявил, что цикл смягчения процентной ставки Федеральной резервной системой США (ФРС) может стать в 2026 году главным драйвером роста биткоина.
