Investing.com — Экономический подъем может не привести к сильным приростам S&P 500, несмотря на уверенные прогнозы роста, согласно Bank of America.
Аналитик Савита Субраманиан утверждает, что текущая среда сильного роста чистой прибыли на акцию (EPS) и ВВП исторически является худшим периодом для годовых показателей доходности S&P 500.
Субраманиан говорит, что акции лучше всего работают, когда ожидания низкие, а рынки учитывают сценарии избежания катастрофы.
В отличие от этого, вышеупомянутое прогнозирование ВВП BofA и его ожидание роста чистой прибыли на +14 процентов более соответствуют умеренным показателям доходности акций.
Банк сохраняет целевую цену на конец года в размере 7100 пунктов для S&P 500, что подразумевает примерно 3-процентный рост по сравнению с текущими уровнями.
Одной из причин более осторожного подхода является то, что S&P 500 перегружен акциями ИИ, а не чувствительными к ВВП акциями.
Субраманиан отмечает, что экономический бум мог бы поднять циклические сектора, однако они составляют лишь небольшую часть эталонного показателя, указывая на десятилетие 2010-х годов, когда слабый номинальный рост ВВП совпал с одним из самых сильных десятилетий индекса.
Индикатор режима США BofA недавно вернулся к состоянию спада, что исторически благоприятствует крупным компаниям и качеству. Однако управляющие фондами перешли от стагфляции к буму, добавляя сложности макроэкономической картине.
Если нам пришлось бы выбрать коробку, это была бы крупная капитализация стоимости (yawn), написал BofA, подчеркивая такие секторы, как Энергия, Финансы, Здравоохранение, Продовольственные товары и Недвижимость.
Субраманиан добавляет, что лучшим подходом может быть покупка хорошей стоимости, продажа ловушек стоимости, использование стоимости, пересмотров и ценового импульса для избегания ловушек.
