Альфа-банк понизил прогнозную стоимость акций ПАО "ВИ.ру" (бренд "Всеинструменты.ру") со 183 рублей до 102 рублей за штуку, сообщается в обзоре банка.
Рекомендация "выше рынка" для этих бумаг была подтверждена.
"Мы обновили наш финансовый прогноз для "ВИ.ру" и целевую цену с учетом изменения стратегических приоритетов компании на ближайшие годы и актуализации прогноза по динамике рынка DIY. В 2025 году на фоне охлаждения спроса на товары для дома и ремонта под влиянием высокой ключевой ставки "ВИ.ру" сместила фокус развития с активной экспансии на усиление позиций в якорных сегментах и эффективность. Новая стратегия предполагает оптимизацию и поддержание масштабов логистической инфраструктуры, умеренную кривую роста и потенциал более быстрого, чем мы ожидали ранее, выхода на двузначную рентабельность EBITDA (IFRS 16)", - пишут аналитики. Ключевые предположения их обновленного прогноза - рост выручки "ВИ.ру" в пределах 4% в текущем году и далее в среднем на 13% до 2031 года с выходом на маржу EBITDA (IFRS 16) 10%+ в 2027 году благодаря продолжению реализации резервов операционной эффективности.
В 2026 году на фоне сохранения низкой экономической активности как в целом в экономике, так и в потребительском сегменте, эксперты ожидают "вялую" динамику на рынке DIY, сопоставимую с показателями прошлого года. В то же время продолжится опережающий рост онлайн-каналов продаж. Оживление на рынке DIY в Альфа-банке ждут в 2027-2028 гг. по мере реализации формирующегося в настоящее время отложенного спроса.
Среди позитивных моментов инвестиционного кейса "ВИ.ру" аналитики выделяют реализацию отложенного спроса на рынке DIY, поддержание сильных позиций в сегменте СМБ и перспективы увеличения доли в сопутствующих закупках крупных компаний, низкий чистый долг и сохранение приверженности выплате дивидендов. При этом с учетом зависимости рынка DIY и динамики бизнеса от вектора ДКП эксперты не исключают, что переоценка акций может быть отложена на второе полугодие 2026 года.
Текущая стоимость акций "ВИ.ру" составляет порядка 73,4 рубля за штуку.
"Всеинструменты.ру" работает с 2011 года, занимается онлайн-торговлей товарами в сфере DIY (do it yourself - "сделай сам", сегмент торговли, к которому относятся стройматериалы и в широком смысле товары для дома, а также техническое обслуживание и ремонт).
