Мы наткнулись на медвежий тезис в отношении JetBlue Airways Corporation от GHGInvests Substack от Анха Хоанга. В этой статье мы суммируем медвежьи тезисы в отношении JBLU. Акция JetBlue Airways Corporation торговалась по цене $4.8700 по состоянию на 30 января. Коэффициенты P/E JetBlue за последние двенадцать месяцев и вперед составляли соответственно 13.78 и 56.18 согласно Yahoo Finance.
Операционный коллапс JetBlue в конце декабря широко приписывался зимней буре Девин, но эта интерпретация существенно недооценивает проблему. Погода была лишь катализатором; реальной проблемой был структурно хрупкая операционная система, которая потерпела неудачу под давлением.
В то время как такие конкуренты, как United и American, отменили примерно 5% или менее рейсов при аналогичных условиях в северо-восточной части страны, JetBlue отменил около 22% своего расписания, что делает его явным аутсайдером. Это расхождение указывает на идиосинкратическую неудачу, а не системное нарушение погоды, указывая на внутренние слабости в проектировании сети, доступности флота и способности к восстановлению.
Сеть JetBlue сильно сосредоточена на северо-востоке, причем JFK и Бостон являются основными узлами. Когда эти аэропорты одновременно были нарушены, авиакомпания не имела географически диверсифицированных сухих узлов для перенаправления самолетов и экипажей, что вызвало каскадные отмены нелинейного характера. Сложившаяся ситуация усугублялась тем фактом, что JetBlue вошел в шторм с значительной частью своей способности к восстановлению уже нарушенной.
Обязательные программные обновления, предписанные регулированием после инцидента с A320 в октябре, вывели из строя или ограничили примерно 50 самолетов, оставив авиакомпанию минимальным количеством свободного резерва именно тогда, когда требовалась наибольшая устойчивость. В отличие от более крупных конкурентов, у JetBlue не было альтернативных типов флота для развертывания.
Системы планирования экипажа также вышли из строя, как только были превышены пороги нарушения, что привело к отключению экипажей, задержке самолетов и вторичным волнам отмен даже после улучшения погодных условий. Трудовые отношения еще больше замедлили восстановление, поскольку напряженные отношения с пилотами и бортпроводниками ограничивали дискреционную гибкость во время кризиса. Клиентский эффект был серьезным, включая сбои приложений, перегруженные центры обслуживания клиентов и крупные возвраты средств, ваучеры и переоформление билетов.
Финансово, нарушение, вероятно, переместило 65 000–70 000 пассажиров, уничтожив оценку в размере $6080 миллионов за четвертый квартал и потенциально еще $40 + миллионов за первый квартал из-за репутационного ущерба и снижения цен. Учитывая быстрое нормирование акций, рынок, похоже, недооценивает глубину и стойкость этих структурных проблем, оставляя дальнейший риск понижения незарегистрированным.
Ранее мы рассмотрели бычий тезис в отношении Delta Air Lines, Inc. (DAL), представленный jaunty_quant в октябре 2024 года, который выделял недооцененность DAL, сильные технические индикаторы, премиальное позиционирование бренда и устойчивые денежные потоки. Цена акций DAL увеличилась примерно на 29,73% с момента нашего освещения из-за улучшающихся показателей маржи и возобновленного доверия инвесторов. Анх Хоанг разделяет противоположный взгляд, но подчеркивает структурную хрупкость, операционные сбои и риски снижения стоимости JetBlue.
JetBlue Airways Corporationне входит в список из 30 наиболее популярных акций среди хедж-фондов. Согласно нашему баз данных, 36 портфелей хедж-фондов держали JBLUв конце третьего квартала, в то время как их было всего 25 в предыдущем квартале. Хотя мы признаем потенциал JBLUкак инвестиционного инструмента, мы считаем, что определенные акции AI предлагают больший потенциал роста и несут меньший риск снижения. Если вы ищете чрезвычайно недооцененную акцию AI, которая также может значительно выиграть от тарифов Трампа и тенденции возвращения производства на родину, ознакомьтесь с нашим бесплатным отчетом о лучшей краткосрочной акции AI.
Читать дальше: 30 акций, которые должны удвоиться за три года и 11 скрытых акций AI, чтобы купить сейчас
Заявление об отсутствии конфликта интересов: Нет.
