Капитальные вложения и уровень производства ГМК "Норильский никель" будут стабильны на горизонте 2026 - 2028 гг. Об этом топ-менеджеры компании заявили в четверг в ходе конференц-звонка с аналитиками по итогам отчетности по МСФО за прошлый год. Основные тезисы "Интерфаксу" передали три участника конференции.
Производство, капвложения
До 2028 года capex в рублях будет примерно на уровне 240 млрд рублей (это ранее озвученный ориентир на текущий год - ИФ) с поправкой на изменение валютного курса.
Производство основных металлов также будет стабильно до 2028 года включительно, с незначительными колебаниями, так как сейчас компания работает преимущественно с менее богатыми вкрапленными рудами, сообщили топ-менеджеры ГМК во время звонка. В текущем году, как ранее сообщалось, "Норникель" ожидает снижения выпуска палладия примерно на 11%, платины - на 6%, меди - на 2%, показатель по никелю останется на уровне 2025 года.
Рост производства, как ожидает компания, произойдет ближе к 2029 - 2030 гг, когда ожидается улучшение минеральной базы и завершение важных проектов, основной из которых - ТОФ-3 (третья фаза расширения Талнахской обогатительной фабрики), заявили топ-менеджеры.
Золото
Программа капвложений включает затраты на строительство золотоизвлекательной фабрики (ЗИФ) на Быстринском ГОКе, уточнила Юлия Толстых из Альфа-банка. К строительству ЗИФ "Норникель" приступил в январе этого года; ее проект, утвержденный в 2024 году, предполагал производительность порядка 2,7 млн тонн руды в год.
Представители "Норникеля" не озвучили ориентиров по росту выпуска золота, так как речь идет о попутном продукте. "Но в теории речь может идти о значительном приросте от текущих уровней", - отметила Толстых.
С 2028 года возможен прирост по золоту за счёт завершения строительства ЗИФ, подтвердили другие участники конференции.
"Норникель" не раскрывает показатели по золоту с середины 2022 года. По итогам 2021 года ГМК реализовала 370 тыс. унций золота, выручка составляла $654 млн.
Дивиденды Норникеля и Быстринского
Формальное объявление решения по дивидендам "Норникеля", как обычно, будет во втором квартале, заявили топ-менеджеры ГМК. Решение зависит от акционеров.
"Норникель" сохраняет обязательства в части интересов акционеров Быстринского ГОКа, уточнила Толстых из Альфа-банка. Комментировать их менеджмент не стал, ссылаясь на отсутствие мандата со стороны акционеров.
Как накануне заявил первый вице-президент - финансовый директор "Норникеля" Сергей Малышев, выплата дивидендов "Норникелем" связана со сроками и объёмами дивидендов, получаемыми "Норникелем" от ГРК "Быстринское", которое сейчас является ключевым генератором денежного потока в группе.
"Норникель", контролируя 50,01% Быстринского, имеет доступ к денежному потоку своей "дочки" только через дивиденды. Дивиденды также, в соответствии с акционерным соглашением, выплачиваются и миноритариям Быстринского - "Интерросу" Владимира Потанина (36,7%) и структуре китайского фонда Hopu (13,33%). В 2025 году, согласно отчетности компании, "Норникель" перечислил неконтролирующим акционерам Быстринского ГОКа $230 млн за 2024 год. Фактически дивиденды "Норникеля" за 2025 год, в случае положительного решения акционеров на этот счет, могут быть выплачены после того, как в первом полугодии текущего года до корпоративного центра дойдут дивиденды Быстринского за 2025 год.
Продажи и оборотный капитал
Также топ-менеджеры "Норникеля", как передали собеседники "Интерфакса" заявили о сохранении ориентира по снижению оборотного капитала до $2 млрд (с $2,9 млрд к началу 2026 года). Однако, как было сказано, эти $900 млн могут растянуться на 2 - 3 года, в 2026 году движение может не быть значительным.
Представители ГМК заявили, что компания продолжает успешно реализовывать свою продукцию без дисконтов, а в некоторых случаях с премией к рынку. В структуре продаж превалируют долгосрочные контракты (от 3 месяцев до года).
"Норникель" продолжает переговоры с новыми потенциальными инвесторами в Китае по поводу переноса мощностей Медного завода, сообщили топ-менеджеры компании.
