Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 12 февраля 2026 года в 17:00 по восточному времени.
Участники звонка
Генеральный директор Джереми Стоппельман
Финансовый директор Дэвид А. Шварцбах
Операционный директор Джед Начман
Нужна цитата от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Транскрипт полного конференц-звонка
Кейт Кригер: отчет о прибыли за четвертый квартал и весь 2025 год. Сегодня со мной генеральный директор Yelp Inc. Джереми Стоппельман, финансовый директор Дэвид А. Шварцбах и операционный директор Джед Начман. Мы опубликовали письмо акционерам на нашем сайте для инвесторов и в SEC, и надеемся, что каждый имел возможность его прочитать. Мы дадим краткие открывающие комментарии и затем перейдем к вашим вопросам. Теперь я прочитаю наше заявление о безопасности. Сегодня мы сделаем определенные заявления, которые являются прогностическими и включают ряд рисков, которые могут привести к существенным отличиям фактических результатов.
Обратите внимание, что эти прогностические заявления отражают только наши мнения на момент этого звонка, и мы не несем обязательства пересматривать или публично раскрывать результаты любого пересмотра этих прогностических заявлений в свете новой информации или будущих событий. Кроме того, наш бизнес и финансовые результаты подвержены ряду рисков, которые могут значительно повлиять на наш бизнес и финансовые результаты. Пожалуйста, обратитесь к нашим документам, представленным в SEC, а также к письму акционерам для более подробного описания факторов риска, которые могут повлиять на наши результаты. Во время нашего звонка сегодня мы можем обсудить EBITDA, скорректированный EBITDA маржинальность и свободный денежный поток, которые являются финансовыми показателями, не включенными в отчеты по Generally Accepted Accounting Principles.
Эти показатели не должны рассматриваться изолированно от финансовой информации, подготовленной в соответствии с Generally Accepted Accounting Principles. В нашем письме акционерам, опубликованном сегодня после обеда, и в наших документах в SEC, каждый из которых был размещен на нашем сайте для инвесторов, вы найдете дополнительные раскрытия относительно этих финансовых показателей, а также исторические сопоставления чистой прибыли или убытка по Generally Accepted Accounting Principles с обоими скорректированными EBITDA и скорректированной маржой EBITDA, а также историческое сопоставление денежных потоков по Generally Accepted Accounting Principles с свободным денежным потоком. С этим я передам слово Джереми. Спасибо, Кейт, и добро пожаловать, все.
Джереми Стоппельман: Yelp Inc. достигла рекордной выручки и сильной прибыльности в 2025 году благодаря нашему фокусу на услуги и ускоренному темпу
Джереми Стоппельман: инноваций в продукции. Мы представили более 55 новых продуктов и функций, многие из которых основаны на искусственном интеллекте, поскольку мы продолжаем трансформировать опыт для потребителей и бизнеса. В целом в 2025 году выручка увеличилась на 4% год к году до $1,460,000,000. Мы увеличили чистую прибыль на 10% год к году до $146,000,000, что составляет 10% чистой прибыли от общей выручки.
Дэвид А. Шварцбах: Это привело к росту разводимой прибыли на 19% год к году до $2,24. Скорректированный EBITDA увеличился на 3% год к году до $369,000,000, что составляет 25% скорректированной маржи EBITDA. Основой наших результатов оставались сложные условия деятельности в категориях RR&O, снижение выручки от этих бизнесов на 6% год к году до $444,000,000. В то же время услуги драйвили нашу бизнес-производительность. Выручка от рекламы от бизнесов в этих категориях выросла на 8% год к году до рекордных $948,000,000 благодаря силе спроса на рекламу и отражению рекордной выручки на место.
Исключая проекты, приобретенные через нашу платную инициативу поиска, проекты Request-A-Quote увеличились примерно на 15% год к году благодаря улучшениям в потоке и увеличению принятия Yelp Assistant. Наш чат-бот на базе ИИ продолжал найти отклик у потребителей в 2025 году, с просьбами о проекте Request-A-Quote через Yelp Assistant увеличившимися более чем на 400% год к году, что составляло примерно 5% всех проектов Request-A-Quote за год. Общее количество кликов на рекламу снизилось на 7% год к году, в первую очередь из-за макроэкономического давления и в меньшей степени сокращения расходов на платное приобретение проекта в 2025 году по сравнению с 2024 годом. Средняя стоимость клика увеличилась на 10% год к году, отражая рост спроса рекламодателей в наших категориях услуг и снижение общего числа кликов.
Общее количество платящих рекламных мест снизилось на 3% год к году, поскольку слабость в категориях RR&O компенсировала рост в услугах, в то время как средняя выручка с места достигла годового рекорда. Другие доходы значительно ускорились, увеличившись на 17% год к году, благодаря росту выручки от транзакций, подписок и лицензирования данных. Мы также продолжали увеличивать объем наших обзоров в 2025 году; пользователи Yelp внесли 22,000,000 новых обзоров, достигнув кумулятивно 330,000,000 обзоров. Уникальные устройства для приложения снизились на 2% год к году, поскольку потребители посещали рестораны с уменьшенной частотой. За последний год мы значительно усилили наш фокус на преобразование Yelp с помощью ИИ. Мы считаем, что сочетание нашего аутентичного контента, созданного людьми, с передовым ИИ представляет собой значительную возможность переопределить способы взаимодействия людей с местными бизнесами.
Мы планируем продолжить развитие наших достижений, инвестируя в три стратегических инициативы в 2026 году.
Джереми Стоппельман: Во-первых,
Дэвид А. Шварцбах: мы переосмысливаем опыт Yelp с акцентом на предоставление ответов и действий. Мы подготовили почву для этого в 2025 году, представив поиск естественного языка, запустив AI-приводные бизнес-возможности и расширив Yelp Assistant на страницы бизнеса RR&O. Мы планируем дальше расширять Yelp Assistant в 2026 году для работы в различных категориях и точках входа с целью сделать местное обнаружение и завершение задач безупречным. Мы начали тестировать этот всесторонний опыт в четвертом квартале и планируем его полностью реализовать к концу первого квартала.
Для дальнейшего закрытия кольца между обнаружением и действием мы расширили нашу сеть заказов еды, добавив сотни тысяч новых ресторанов через наше партнерство с DoorDash и интегрировали систему бронирования RepairPal в Yelp. Во-вторых, мы предлагаем ИИ-инструменты, которые помогают сервисным профессионалам и другим местным бизнесам расти, работать и преуспевать. На базе лет инвестиций в предоставление ценности нашим рекламодателям, наш фокус смещается к тому, чтобы стать еще более ценным партнером для бизнеса, помогая им работать более эффективно через ИИ-инструменты. В 2025 году мы представили Yelp Host, нашу AI-приводную услугу по ответам на звонки для ресторанов, которая ответила на более чем 190,000 звонков и обработала тысячи бронирований с момента запуска.
В 2026 году мы планируем расширить дальнейшие обновления, включая возможность принимать заказы на еду по телефону. Чтобы ускорить нашу широкую стратегию, недавно мы завершили приобретение Hatch, ведущей платформы управления лидами на базе ИИ для сервисных специалистов. С этим приобретением мы теперь сместили наш фокус в управлении лидами с Yelp Receptionist на поддержку быстрого роста Hatch. Наконец, мы дополняем нашу деятельность для расширения локального обнаружения по всей экосистеме ИИ. Так как поиск развивается в сторону ИИ, мы считаем, что ценность наших данных первой руки, включая 330,000,000 обзоров, почти 500,000,000 фотографий и более 8,000,000 бизнес-листингов, становится все более ясной.
В 2025 году мы наблюдали сильный спрос на наши продукты лицензирования данных; мы недавно подписали соглашение с OpenAI. Мы считаем, что мы хорошо позиционированы для того, чтобы быть неотъемлемым партнером, предоставляющим доверенный местный контент, обеспечивающий действия в любое время, когда потребители принимают местные решения. В заключение, наш фокус на инновации продукции и дифференцированный опыт услуг вновь дал толчок нашим результатам в 2025 году. Глядя в будущее, мы уверены в нашей способности преобразить Yelp с помощью ИИ таким образом, чтобы использовать наши сильные стороны в бизнесе. Мы планируем увеличить наши инвестиции в 2026 году, включая наше недавнее приобретение Hatch, чтобы воспользоваться этой возможностью и обеспечить долгосрочный устойчивый рост. С этим я передам слово Дэвиду.
Спасибо за этот обзор года, Джереми.
Дэвид А. Шварцбах: Прежде чем я обсужу наши результаты четвертого квартала, я бы хотел на мгновение выделить прогресс, который мы добились в трансформации бизнеса Yelp Inc. за последние пять лет через нашу стратегию роста на основе продуктов и дисциплинированного управления расходами
Дэвид А. Шварцбах: это привело к прибыли на акцию в разбавленном виде в размере $2,24 в 2025 году, более чем в четыре раза превышающей данные за 2021 год. Короче говоря, Yelp Inc. входит в 2026 год с большей финансовой стабильностью, с чистой прибылью в размере $146,000,000 в 2025 году, скорректированным EBITDA в размере $369,000,000, денежным потоком от операций в размере $372,000,000 и рекордным свободным денежным потоком в размере $324,000,000. Обратимся к результатам нашего четвертого квартала. Чистые доходы уменьшились на 1% год к году и составили $360,000,000, превышая ожидания на $2,000,000. Чистая прибыль снизилась на 10% год к году и составила $38,000,000, что соответствует марже в 10%. Скорректированный EBITDA снизился на 15% год к году и составил $86,000,000, превышая ожидания на $7,000,000, что соответствует марже в 24%.
Как упомянул Джереми, рост выручки был обусловлен результатами в наших категориях услуг на протяжении всего года. Рекламная выручка в категории услуг увеличилась на 3% год к году в четвертом квартале и составила $231,000,000. Напротив, рестораны и розничные торговцы оставались под давлением в квартале.
Джереми Стоппельман: что привело к снижению выручки RR&O на 12% год к году
Дэвид А. Шварцбах: до $107,000,000. Сокращение наших объектов RR&O в сочетании с неизменными объектами услуг в четвертом квартале привело к общему снижению на 5% год к году в объектах платной рекламы.
Дэвид А. Шварцбах: до 496,000. Обратимся к расходам за год. Наши результаты 2025 года подчеркивают как нашу способность обеспечивать прибыльный рост, так и потенциал маржи нашей стратегии, основанной на продукте, с маржой чистой прибыли в размере 10% и маржей скорректированного EBITDA в размере 25%. Мы снова сохраняли примерно постоянное количество сотрудников по сравнению с прошлым годом в 2025 году, демонстрируя наше постоянное стремление к дисциплинированному управлению расходами. Мы видим значительную возможность для роста
Джереми Стоппельман: в других источниках доходов благодаря нашему преобразованию с использованием искусственного интеллекта.
Дэвид А. Шварцбах: и планируем увеличить
Джереми Стоппельман: наши инвестиции для использования этой возможности в 2026 году.
Дэвид А. Шварцбах: Исключая недавно интегрированную команду Hatch, мы ожидаем, что рост численности сотрудников снова останется примерно на том же уровне по сравнению с прошлым годом в 2026 году
Дэвид А. Шварцбах: благодаря нашей стратегии, основанной на продукте, отражая как наше стремление к повышению эффективности бизнеса, так и способность нашей команды обеспечивать операционную эффективность с использованием искусственного интеллекта.
Джереми Стоппельман: Мы также продолжаем сосредотачиваться на увеличении качества нашего скорректированного EBITDA.
Дэвид А. Шварцбах: В последние годы мы предприняли значительные действия по изменению нашего микса вознаграждения между акциями и наличными. Хотя мы ожидаем, что полный эффект этих усилий проявится со временем, в 2025 году нам удалось снизить расходы на вознаграждение в виде акций как процент от выручки на два процентных пункта по сравнению с предыдущим годом.
Джереми Стоппельман: В соответствии с нашей установленной целью на 2023 год,
Дэвид А. Шварцбах: расходы на вознаграждение в виде акций как процент от выручки в декабре 2025 года снизились до менее 8%. Мы продолжаем ожидать, что мы снизим расходы на вознаграждение в виде акций до менее 6% от выручки к 2027 году. В 2026 году мы размещаем капитал для поддержки наших инициатив по росту через инвестиции в наше преобразование с использованием искусственного интеллекта, наше приобретение Hatch и дополнительные инвестиции в платный поиск. Мы намерены продолжать оценивать потенциальные стратегические приобретения и выкуп акций в зависимости от рыночных и экономических условий. В 2025 году мы выкупили акции на сумму $292,000,000 по средней цене покупки в размере $33,29 за акцию.
Джереми Стоппельман: Включая $88,500,000 стоимости акций, выкупленных в четвертом квартале. На 31.12.2025 года,
Дэвид А. Шварцбах: у нас оставалось $38,800,000
Джереми Стоппельман: по нашему существующему разрешению на выкуп акций.
Дэвид А. Шварцбах: Для поддержки наших планов по выкупу акций в феврале 2026 года наш совет директоров утвердил
Джереми Стоппельман: дополнительно $500,000,000 на выкуп акций.
Дэвид А. Шварцбах: Обратимся к нашим прогнозам. Мы по-прежнему верим в значительные долгосрочные перспективы роста, сосредотачивая наши инвестиции на высокодоходных сегментах. Мы ожидаем, что многие из тех же тенденций, которые характеризовали 2025 год, сохранятся и в 2026 году,
Дэвид А. Шварцбах: продолжая негативно влиять на рекламную выручку на протяжении года. Мы предвидим, что возможности в других источниках доходов и сервисах продолжат поддерживать нашу деловую производительность, в то время как наш RR&O останется под давлением. В результате, для первого квартала 2026 года мы ожидаем, что чистые доходы будут в диапазоне от $350,000,000 до $355,000,000. На весь год мы ожидаем, что чистые доходы будут в диапазоне от $1,455,000,000 до $1,475,000,000. Обратимся к марже.
Джереми Стоппельман: Мы предвидим, что расходы увеличатся сезонно с четвертого квартала 2025 года на первый квартал 2026 года,
Дэвид А. Шварцбах: в основном за счет налогов на заработную плату и льгот. В результате мы ожидаем, что скорректированный EBITDA за первый квартал будет в диапазоне от $58,000,000 до $63,000,000. На весь год мы ожидаем, что расходы увеличатся, в основном за счет инвестиций в наше преобразование с использованием искусственного интеллекта, привлечения платного трафика и операций Hatch. В результате мы ожидаем, что скорректированный EBITDA на весь год будет в диапазоне от $310,000,000 до $330,000,000. В заключение, результаты Yelp Inc. за 2025 год отражают как дисциплинированное исполнение, так и потенциал маржи нашей стратегии, основанной на продукте. Мы продолжаем верить в предстоящие возможности создания ценности для акционеров в долгосрочной перспективе, инвестируя в наше преобразование с использованием искусственного интеллекта для обеспечения устойчивой деловой производительности.
С этим, оператор, пожалуйста, откройте линию для вопросов.
Оператор: Большое спасибо. Напоминаю всем, чтобы задать вопрос, нажмите звездочку, затем цифру 1 на клавиатуре вашего телефона. Еще раз, звездочка 1. Хорошо. Наш первый вопрос сегодня поступает от Роберта Кулбрита из Evercore ISI. Роберт, пожалуйста, продолжайте. Благодарю. Спасибо за возможность задать вопрос. Просто хотел спросить о среде для услуг как со стороны потребителя, так и со стороны поставщика услуг. Вы заметили некоторое замедление в 4 квартале в выручке и немного более крутое последовательное снижение в значениях услуг в этом году по сравнению с прошлым.
Просто хотел узнать, если вы могли бы немного прокомментировать это и что вы ожидаете от бизнеса услуг в 2026 году. Затем у меня будет еще один вопрос по OpenAI. Спасибо. Конечно.
Дэвид А. Шварцбах: Я могу начать здесь, Роберт. Спасибо за вопрос. Вы знаете, спрос на услуги, я думаю, немного ослаб. Вы знаете, где мы действительно видим это, это коснулось потребителя и общей макросреды, это RR&O. Но, знаете, я бы сказал, что это отразилось на услугах в некоторой степени, не в такой же степени, очевидно. Итак, это касается вопроса, что мы делаем. Ну, мы действительно акцентируем внимание на Yelp Assistant. Именно на это мы делаем ставку в данном случае.
Мы работали над этим уже некоторое время, особенно на стороне услуг, но в прошлом году мы запустили его на страницах бизнесов и с нетерпением ждем распространения его на различные категории. Мы считаем, что трансформация потребительского опыта через искусственный интеллект действительно великолепная возможность для нас. Вы знаете, очевидно, что искусственный интеллект является очень деструктивной силой для многих компаний. И поэтому мы действительно едем на этой волне. Мы считаем, что потребители будут ожидать более чатоподобного интерфейса в целом для сервиса, такого как Yelp.
Так что мы стремимся предложить это нашим потребителям, увеличивать вовлеченность и, конечно же, по мере того как пользователи взаимодействуют с высокочастотными категориями, такими как рестораны, они в конечном итоге будут переходить к категориям услуг. И, знаете ли, когда вы используете Yelp Assistant, это полностью монетизированный опыт с запросом котировок. Мы действительно с нетерпением ждем его выпуска. Мы планируем начать наше внедрение к концу первого квартала. И это только начало. Конечно, мы планируем продолжать инвестировать в это, чтобы добавить другие действия в Yelp. Вещи вроде бронирования столов или записи на прием или вызова поставщика услуг к вам домой.
Все это в планах, поэтому мы с нетерпением ждем начать их реализацию. И далее, мы продолжаем углубляться в многопользовательские услуги. В этом большая возможность. Исторически мы были недостаточно представлены. Мы сделали много прогресса. Мы также нашли способы привлечь дополнительный трафик, привлечь трафик для этих клиентов, и это также может генерировать дополнительный доход. Так что у нас есть много ставок, которые мы делаем в этом году, что может улучшить ситуацию с услугами. Мы с нетерпением ждем, чтобы сообщить об этом.
Оператор: Отлично. Спасибо. А что вы можете рассказать о сделке с OpenAI, если это может быть положительным фактором для трафика, привлечения молодых пользовательских групп и т. д., помимо возможности монетизации. Спасибо.
Джереми Стоппельман: Конечно.
Дэвид А. Шварцбах: Да. Я тоже возьму этот вопрос на себя относительно OpenAI. Мы рады заключить соглашение. Пару кварталов назад мы обратили внимание на инвестиции, что мы видели действительно высококачественные разговоры в этой области. Заключались сделки. Это были еще ранние дни. И я думаю, что это важный этап в этом пути. У Yelp Inc. действительно отличный контент, миллионы отзывов, написанных людьми, действительно критический контент, критическая информация. Если вы хотите предоставить опыт, знаете ли, общий поисковый опыт, в конечном итоге эти потребители будут задавать вопросы с местным намерением. Исторически Google сообщал, что примерно 50% запросов в традиционном поиске имеют местное намерение.
И если вы пытаетесь конкурировать с Google, как многие из этих людей, вам действительно нужен высококачественный контент. И у Yelp Inc. он есть. И мы видим, что это отражается как в этом соглашении, так и в других. И беседы продолжаются. Это не последнее, что мы планируем сделать. Я бы закончил тем, где это отражается на стороне доходов. Прочие доходы - это то, где находится лицензирование данных. Они выросли на 17% год к году. И, на самом деле, в четвертом квартале это ускорилось и выросло на 33%.
Оператор: Понял. Отлично. Большое спасибо.
Оператор: Конечно. Спасибо, Роберт. Наш следующий вопрос поступает из линии Джейсона Крейера из Craig-Hallum. Джейсон, пожалуйста, продолжайте.
Джереми Стоппельман: Хорошо. Спасибо. Вы говорили об этом переходе к искусственному интеллекту. Интересно, если вы можете рассказать
Оператор: как это выглядит через призму потребителя. Как это будет развиваться в том, как потребители взаимодействуют с Yelp Inc. и взаимодействуют с вашими клиентами со временем?
Дэвид А. Шварцбах: Да. С удовольствием отвечу на это. Очевидно, что искусственный интеллект - очень деструктивная сила, и я думаю, что он меняет ожидания потребителей. Как мы к этому подходим? Ну, прежде всего, в потребительском опыте мы действительно стараемся использовать искусственный интеллект везде, где только можем. Мы внедрили множество функций, которые работают на искусственном интеллекте. Одним из первых шагов было улучшение нашего поиска, чтобы вы могли вводить запросы естественным языком и получать намного лучшие ответы, чем раньше. Но с Yelp Assistant это был наш первый шаг. Мы работали над этим уже некоторое время, разговорный, изначально сфокусированный на опыте услуг.
Это породило много проектов, дополнительных проектов. И, на самом деле, по мере его запуска мы увидели действительно большой отклик, увеличение на 400% в терминах проектов через Yelp Assistant. Немного впереди мы добавили его на страницы бизнеса. И теперь потребители все чаще ожидают, что они попадут на страницу бизнеса. Они не хотят читать всю информацию. Они просто хотят получить ответы на свои вопросы. И потребители теперь могут это сделать, задать вопрос о бизнесе. Это просматривает фотографии. Это просматривает отзывы. И возвращает соответствующую информацию.
Это было вехой в нашем пути к тому, куда мы движемся к концу этого квартала, кросс-категорийный Yelp Assistant. И это действительно захватывает, потому что вы можете задать ему любой вопрос о местном бизнесе или вашей потребности. Будь то запрос услуги, он проведет вас через этот процесс и в конечном итоге соединит вас с бизнесами. Одним из замечательных моментов, вернемся к этому комментарию о поиске иголки в стоге, является то, что мы можем подкрепить вопрос пользователя или запрос пользователя отличными данными. Такие как фотографии, которые являются примером того, что они искали, или отрывки прямо из отзывов и получить очень точную информацию.
Мы считаем, что это порадует потребителей. В конечном итоге, это наша цель. И я думаю, с изменяющимся поиском, какая-то часть доли переходит к более генеративному искусственному интеллекту или опыту, подобному ChatGPT, потребители меняют свои ожидания и им не нужен просто обычный поиск. И поэтому мы существенно инвестируем в преобразование опыта Yelp и подготовку к будущему. Мы получим первый опыт этого, когда запустим Yelp Assistant к концу первого квартала здесь. Я бы добавил другие области, где мы используем искусственный интеллект для преобразования, указал бы на возможность, которую мы видим в инструментах SaaS, инструментах SaaS на базе искусственного интеллекта.
Как вы, возможно, знаете, мы запустили Yelp Host и Yelp Receptionist в прошлом году. Yelp Host - фантастика. Мы видим отличный отклик от ресторанов; продажи превышают наши первоначальные ожидания. Мы ответили на более чем 190 000 звонков, так что там отличный налет. А в отношении Receptionist, нам посчастливилось объединиться с Hatch. Мы в восторге. Я думаю, что это ускоряет наш план развития на пару лет. Они были первыми в этой сфере. И мы способны привнести вклад наши обширные распространение, а также способности и талант в области искусственного интеллекта в сотрудничестве с Hatch. Оба идут на очень крупные рынки.
Так что мы чрезвычайно рады возможностям инструментов SaaS на базе искусственного интеллекта перед нами.
Джереми Стоппельман: Да. Может, остановимся на Hatch на дополнительный вопрос.
Оператор: Просто интересно, как выглядит перекрестная продажа услуг Hatch. И есть ли какие-либо функциональности Hatch, которые могут
Джереми Стоппельман: ускорить план по Host также.
Оператор: Спасибо.
Дэвид А. Шварцбах: Да. Мы уже общаемся с многими из тех же клиентов, и есть много контактов, которые мы можем представить Hatch. Так что это действительно захватывающая возможность. У них относительно небольшая команда. У нас тысячи продавцов. Я думаю, что здесь также есть польза в том, что если вы становитесь более эффективными в управлении лидами, используя искусственный интеллект, ваш возврат на рекламу лучше. Так что это дополнительное преимущество. Мы очень рады, что Hatch идет за большим рынком, и они быстро растут, 70% год к году. Так что здесь нас ожидают захватывающие времена.
Джереми Стоппельман: Спасибо.
Оператор: Хорошо. Спасибо, Джейсон. Наш следующий вопрос поступает из линии Нитина Бансала из Bank of America. Нитин, пожалуйста, продолжайте.
Дэвид А. Шварцбах: Конечно. Спасибо за вопрос. Инновации в области искусственного интеллекта ускоряются с очень быстрым темпом, особенно по мере того, как крупные платформы разрушают традиционные модели рекламы и программного обеспечения. Как вы планируете расширить свои предложения SaaS с Hatch? Что дает вам уверенность в том, что ваша продуктовая инновация сможет соперничать с лидирующими игроками и вы сможете достичь уровня производства, которого вы добиваетесь? Спасибо.
Дэвид А. Шварцбах: Конечно. По вопросу. Как мы планируем поддерживать уровень инноваций, такой темп инноваций, чтобы оставаться впереди, возможно, более крупных игроков? Знаете, это то, с чем мы очень хорошо знакомы. Очевидно, много лет мы конкурировали с крупными игроками в области высоких технологий, особенно с Google. И наш успех, я думаю, заключается в нашем фокусе. Это ранние дни в области, в которой работает Hatch, что является управлением лидами ИИ для профессионалов обслуживания. Они сосредоточены. Они понимают своих клиентов. Они понимают участников экосистемы. У них есть ключевые партнерства, которые необходимы для успешной работы.
Это просто уровень детализации и фокуса, который, я думаю, очень сложно повторить другим компаниям, особенно крупным, у которых есть другие большие возможности для преследования. Поэтому мы довольно уверены, что это область с большим потенциалом, и у Hatch отличный импульс. Наша задача - как мы можем помочь. Они делают отличную работу. 70% годового роста - фантастический результат. И мы хотим, чтобы это шло еще быстрее. Поэтому мы вкладываем свои ресурсы. Мы используем свою дистрибуцию. И они действительно эксперты в этой области.
И я думаю, что это очень сложно повторить для тех, кто имеет много других крупных возможностей для преследования, как у некоторых крупных игроков в области ИИ. Спасибо. Если можно задать еще один вопрос.
Дэвид А. Шварцбах: Глядя на несколько лет вперед, как вы видите эволюцию доли выручки Yelp Inc. между повторяющейся выручкой и переменной
Дэвид А. Шварцбах: рекламной выручкой?
Джед Нахман: И что это значит для общего роста доходов и структуры маржи через три-пять лет?
Дэвид А. Шварцбах: Спасибо за вопрос, Нитин.
Дэвид А. Шварцбах: Мы видим возможность диверсифицировать доходы, развивая другие источники доходов.
Джереми Стоппельман: Просто как напоминание, другие доходы состоят из трех компонентов. Это лицензионные доходы, это транзакционные доходы, и дела идут хорошо с DoorDash. Мы очень довольны там.
Дэвид А. Шварцбах: Конечно, есть подписочные доходы. С этой значительной возможностью на всей площади SaaS, особенно с нашим распределением, мы видим возможность диверсифицировать нашу общую структуру доходов, которая сегодня очень сильно зависит от рекламы. Итак, да, это определенно возможность с нашей точки зрения. Очевидно, между производительностью SaaS и моделями бизнеса, зависимыми от рекламы, существуют различные профили маржи. Тем не менее, если посмотреть со временем, куда идут SaaS-бизнесы с точки зрения маржи, это также очень привлекательно. Поэтому моим ожиданием является то, что наша способность увеличивать маржи SaaS будет сходиться с тем, где мы находимся сейчас или даже лучше, чем у доходов от рекламы.
И как напоминание, когда вы смотрите на лицензирование или транзакции, это практически полностью маржинально. Так что это очень хорошая смесь для нас там. Я бы сказал, что в целом, другие доходы,
Дэвид А. Шварцбах: уже сегодня имеют,
Дэвид А. Шварцбах: в совокупности, лучший профиль маржи, чем сторона бизнеса, зависящая от рекламы.
Дэвид А. Шварцбах: Спасибо.
Оператор: Спасибо, Нитин. Просто напоминаем, дамы и господа, если вы хотите задать вопрос, нажмите звездочку 1. Наш следующий вопрос от Кишана Патель с Raymond James. Кишан, пожалуйста, продолжайте.
Дэвид А. Шварцбах: Привет. Это Кишан Патель от имени Джоша Бека. Спасибо за вопрос. В ресторанном и розничном бизнесе, что, по вашему мнению, должно измениться, чтобы база рекламодателей стабилизировалась, а затем улучшилась, и каким образом вы определяете приоритеты изменений в ближайшие несколько кварталов?
Джед Нахман: Да. Спасибо. Я могу ответить на этот вопрос. Это говорит Джед. Очевидно, были некоторые трудности в ресторанном, розничном и других секторах. Мы видели это в течение 2025 года. Многие из этих ресторанов столкнулись с ослабленными потребителями, и есть дополнительное давление от очень высоких затрат на сырье, что делает это трудным боем на Мэйн-стрит в местной экономике. Мы верим, что со временем внутриресторанный обед вернется, и что мы очень хорошо настроены на это.
Я думаю, когда вы смотрите на трансформацию Yelp Inc., и Джереми упомянул Yelp Assistant, перекатегориальный Yelp Assistant, который предоставит совершенно новый интерфейс для взаимодействия потребителей со всеми данными Yelp, и мы считаем, что инвестиции в этом направлении нас хорошо позиционируют, когда многие из этих вещей вернутся. Но мы не собираемся опираться на лавры. Джереми упомянул Yelp Host.
Джед Нахман: И мы были в восторге от прогресса там до сих пор.
Джед Нахман: Мы считаем, что здесь очень большой сегмент адресуемого рынка. Как мы упомянули в письме, мы скоро предложим услугу заказа еды в продукте Yelp Host. И я считаю, что мы очень хорошо позиционированы с точки зрения голоса, и это, очевидно, очень большой сегмент адресуемого рынка, на который мы можем пойти и использовать нашу существующую инфраструктуру
Джед Нахман: для этой возможности. Итак, в целом, мы продолжим инвестировать
Джед Нахман: в этот пользовательский опыт и также видим другие возможности для развития этих инструментов SaaS на основе ИИ.
Кишан Патель: Понятно. И, касательно Hatch, можете ли вы предоставить больше информации о целях траектории маржи для Hatch после закрытия, учитывая раскрытие денежных потоков и как это влияет на прогноз EBITDA на весь год по сравнению с основным бизнесом? Спасибо за вопрос. Это Дэвид. Поскольку Hatch растет очень быстро, мы продолжаем сосредотачиваться на увеличении выручки. Увеличение маржи - не немедленная цель для нас. Мы хотим идти и
Джед Нахман: действительно реализовывать возможности, предоставляя решение как можно большему количеству профессионалов обслуживания.
Дэвид А. Шварцбах: Опять же, я думаю, что со временем профиль маржи сойдется с типичным профилем маржи SaaS. Но
Кал Бартисал: это не немедленно. Поэтому это отражено в прогнозе, который мы дали по скорректированному EBITDA на год. С точки зрения операционных расходов, как дополнительное замечание, суммы, которые мы выплачиваем по удержанию, добавляются к EBITDA, поэтому мы их корректируем. Вы можете увидеть эти числа в письме акционерам для справки. Но то, что мы действительно хотим достичь сейчас, это этот значительный рост и реализация возможности от приобретения. Спасибо. Ладно. Спасибо, Кишан.
Оператор: Это завершает нашу сегодняшнюю сессию вопросов и ответов, а также наш звонок. Большое спасибо, что присоединились сегодня, и теперь вы можете отключиться. Желаем вам хорошего дня, всем.
Следует ли покупать акции Yelp прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Yelp, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, которые, по их мнению, являются 10 лучших акций для инвесторов купить сейчас, и Yelp не был среди них. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... Если вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $429,385!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... Если вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,165,045!*
Стоит отметить, что полный средний доход Stock Advisors составляет 913% - превосходящий рынок результат по сравнению с 196% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный сStock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 12 февраля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией конференц-звонка, подготовленного для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, могут быть ошибки, упущения или неточности в этой транскрипции. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и ознакомление с отчетами компании в SEC. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями использования для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Капитализированные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипт звонка по финансовым результатам Yelp (YELP) за 4-й квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool
