Ключевые моменты
JFrog превзошел прогнозы по 4 кварталу с выручкой $145.3 миллиона (+25% год к году) и годовой выручкой $531.8 миллиона (+24%); выручка от облачных услуг выросла на 42% в 4 квартале до $70.2 миллиона (48% от общей суммы), а прогноз на 2026 год предполагает прирост выручки примерно на 17.5% с базовым приростом выручки от облака 3032%.
Руководство подчеркнуло безопасность как ключевой ростовой фактор в условиях роста атак на программное обеспечение и объемов искусственного интеллекта: продукты безопасности теперь составляют более 10% от общей годовой выручки, безопасность в целом представляла 16% конечного RPO.
JFrog переходит к крупным предприятий (количество клиентов, тратящих более $1 млн, выросло до 74, а клиентов, тратящих более $100 тыс., выросло до 1,168), сохраняя при этом высокие маржинальные показатели и ликвидность. Валовая маржа в 4 квартале составила 83.7%, свободный денежный поток в 4 квартале был $49.9 миллиона, денежные средства/краткосрочные инвестиции на конец года составили $704 миллиона, а RPO вырос на 40% год к году.
Интересуетесь компанией JFrog Ltd.? Вот пять акций, которые нам больше нравятся.
JFrog Stock Gets Punished for Solid Results: Buy the Dip
Руководители JFrog (NASDAQ:FROG) заявили, что компания завершила финансовый год 2025 с тем, что они описали как качественный и устойчивый рост, обусловленный моментумом облака, увеличением принятия продуктов безопасности и первыми признаками роста объемов программных артефактов, связанных с развитием на основе искусственного интеллекта.
Финансовые результаты: 4 квартал превысил прогнозы
Финансовый директор Эд Грабшайд заявил, что компания превзошла верхний порог диапазона по каждому показателю, на который мы давали прогнозы на квартал. Выручка за 4-й квартал составила $145.3 миллиона, что на 25% выше года назад. За весь год выручка составила $531.8 миллиона, что на 24% выше уровня предыдущего года.
Cloud-выручка в 4 квартале составила $70.2 миллиона, что на 42% выше уровня предыдущего года и составляла 48% от общей выручки, в сравнении с 43% за предыдущий период. Облачная выручка за весь год составила $243.3 миллиона, на 45% больше года назад, и составляла 46% от общей выручки по сравнению с 39% годом ранее.
Самостоятельная (локальная) выручка составила $75.1 миллиона в 4 квартале. За весь год самостоятельная выручка составила $288.5 миллиона, на 11% больше года назад. Руководство заявило, что продолжает работать с клиентами на миграцию рабочих нагрузок DevSecOps в облако или на принятие гибридных и целевых развертываний.
Безопасность выделена как двигатель роста в условиях атак на цепочку поставок
Результаты Coca-Colas по-прежнему выглядят как выгодное предложение
2 технологических компании получают оптимистичные обновления перед 1 кварталом
Генеральный директор и соучредитель Шломи Бен Хаим описал результаты 2025 года как всплеск бинарных файлов, созданных как человеческими разработчиками, так и искусственными интеллектами, считая, что предприятия нуждаются в едином источнике правды для хранения, управления, защиты и управления артефактами на всех этапах.
Бен Хаим заявил, что стратегия JFrog заключается в объединении безопасности и DevOps на одной платформе, позиционируя компанию как систему записи для безопасности цепочки поставок программного обеспечения. Он упомянул увеличение атак на программные пакеты и сослался на инцидент npm Shai-Hulud, который, по его словам, клиенты и сообщество описали как мега-атаку, сопоставимую по влиянию с другими событиями в экосистеме, такими как инциденты, связанные с Log4j и PyPI. Он добавил, что клиенты, использующие JFrog Curation, оставались защищенными, описывая продукт как обеспечивающий соблюдение политик и предотвращающий бизнес-последствия.
По вопросу о том, следует ли смотреть на инциденты безопасности как на одноразовые или структурные факторы, Бен Хаим сказал, что тенденция атак на цепочку поставок программного обеспечения набирает силу уже несколько лет, и что искусственные кодовые агенты увеличивают объем пакетов и бинарных файлов, который, по его мнению, будет только расти. Руководство также заявило, что не предоставляет правила, связывающие какой-либо конкретный инцидент с выручкой, указывая вместо этого на возможности расширения в пределах существующей базы предприятий и новых предприятий, принимающих платформу с учетом безопасности с самого начала.
Выполнение в облаке и изменение смеси клиентов
Руководство подчеркнуло дисциплину управления использованием облака и сосредоточенность на переводе клиентов на ежегодные обязательства. Бен Хаим сказал, что покупательное поведение в 2025 году отражало приоритеты главных информационных офицеров в области гибридных и многооблачных архитектур, особенно по мере их принятия новых решений на основе искусственного интеллекта, а не мега-инициативы по миграции в облако.
Грабшайд сказал, что рост облака в 4 квартале был обусловлен расширением ежегодных обязательств клиентов и увеличением спроса на Security Core, добавив, что происходящие инциденты с npm в течение квартала ускорили принятие. Он также описал усилия по укреплению партнерств с крупными облачными провайдерами, улучшению коммерческих условий и выравниванию с стандартами ценообразования на основе потребления.
JFrog также обсудил метрики клиентов и то, как оно перестраивает свой подход к рынку вокруг крупных предприятий. В 4 квартале Бен Хаим сказал, что количество клиентов, генерирующих более $1 млн, выросло до 74 с 52 в прошлом году, а количество клиентов, тратящих более $100,000 ежегодно, увеличилось до 1,168 с 1,018. Грабшайд сказал, что компания завершила 2025 год примерно с 6,600 клиентами.
В ответ на вопрос о тенденциях количества клиентов Бен Хаим сказал, что компания сосредоточена на предприятиях, и иногда это означает, что нам придется отказаться от клиентов с низким ASP. Он также отметил изменение внутренней методологии, в результате которого примерно 300 дочерних компаний с низким ASP были объединены с материнскими структурами, а также упомянул отток, связанный с географическими регуляциями, включая решения, касающиеся Китая и России.
Маржинальность, денежный поток и балансовая статья
JFrog сообщил о валовой прибыли в 4 квартале в размере $121.6 миллиона и валовой марже 83.7%, что выше, чем 83.2% годом ранее. Компания заявила, что остается сосредоточенной на оптимизации затрат на облачный хостинг и оценивает годовую валовую маржу на 2026 год в диапазоне от 82% до 83% с учетом ожиданий увеличения доли облачных услуг.
Операционные расходы в 4 квартале составили $95.8 миллиона, или 66% от выручки, по сравнению с 65% годом ранее. НегААП операционная прибыль за 4 квартал составила $25.7 миллиона (операционная маржа 17.7%), по сравнению с $20.9 миллиона (маржа 18%) в предыдущем квартале. Для полного 2025 года компания сообщила о негААП прибыли на акцию в размере $0.82, что на 26% выше года назад.
Денежный поток от операций составил $50.7 миллиона в 4 квартале, а свободный денежный поток - $49.9 миллиона (маржа 34%). За весь год денежный поток от операций составил $145.7 миллиона, а свободный денежный поток - $142.2 миллиона (маржа 27%). Компания завершила 2025 год с $704 миллионами наличных и краткосрочных инвестиций, что больше, чем $522 миллиона в конце 2024 года, и официально объявила о RPO в размере $566 миллионов, увеличившемся на 40% по сравнению с предыдущим годом.
Прогноз на 2026 год: увеличение выручки на середину до конца десятилетия, базовый рост облачного сегмента 30%-32%
На первый квартал 2026 года JFrog предполагает выручку в размере $146 миллионов до $148 миллионов, чистую операционную прибыль по не-GAAP стандарту в размере $25 миллионов до $26 миллионов и чистую прибыль на акцию по не-GAAP стандарту в размере $0.20 до $0.22, приблизительно 127 миллионов размытых акций.
На весь 2026 год компания прогнозирует выручку в размере $623 миллиона до $628 миллиона, что составляет 17.5% роста по среднему показателю, чистую операционную прибыль по не-GAAP стандарту в размере $106 миллионов до $108 миллионов и чистую прибыль на акцию по не-GAAP стандарту в размере $0.88 до $0.92, приблизительно 128 миллионов размытых акций.
Грабшайд отметил, что компания вдохновлена силой нашего портфеля и стабилизированной средой закупок, однако подтвердила консервативный подход к прогнозированию, который уменьшает риски крупных сделок из-за неопределенности сроков исключает потенциальный рост использования облака сверх контрактных обязательств, включая ранние тенденции использования искусственного интеллекта. Он сказал, что компания оценивает базовый рост облачного сегмента на 30% до 32% в течение 2026 года и ожидает удержание доллара на уровне 117% в 2026 году. Он также упомянул год к году ветер в лицо для операционных расходов от ослабления доллара США по отношению к мировым валютам, отметив, что у компании есть программы хеджирования и стремление к дисциплине в расходах.
Оценивая направление продукта и рынка, Бен Хайм выделил инвестиции в JFrog ML, AI Catalog, Agentic Remediation и интеграции, такие как MCP server, описав сдвиг к будущему бизнеса к агенту, где искусственные интеллектуальные агенты взаимодействуют непосредственно с инфраструктурой цепочки поставки программного обеспечения. Он также сказал, что управление становится узким местом, указав на AppTrust как нацеленный на автоматизацию управления с доказательствами, хранящимися в Artifactory в качестве системы записи.
О компании JFrog (NASDAQ:FROG)
JFrog - это компания по разработке программного обеспечения, специализирующаяся на решениях в области DevOps, направленных на оптимизацию управления, распределения и безопасности программных двоичных файлов. Ее основное предложение, JFrog Artifactory, служит универсальным менеджером артефактов совместимым со всеми основными форматами пакетов, позволяя командам разработки хранить, версионировать и обмениваться сборочными артефактами по всей цепочке поставки программного обеспечения. Платформа компании также включает инструменты для непрерывной интеграции и доставки (CI/CD), сканирования безопасности и автоматизации выпуска.
Среди флагманских продуктов JFrog находятся JFrog Xray, сервис сканирования безопасности и соответствия, анализирующий артефакты и зависимости на предмет уязвимостей; JFrog Pipelines, движок оркестрации CI/CD, автоматизирующий рабочие процессы сборки и выпуска; и JFrog Distribution, ускоряющий безопасное распространение программных релизов на краевые узлы и конечных пользователей.
Статья "JFrog Q4 Earnings Call Highlights" была изначально опубликована на MarketBeat.
