Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Общий доход (4-й квартал 2025 года): $3,2 миллиарда, увеличение на 10% по сравнению с 4-м кварталом 2024 года.
Общий доход (2025 год): $12 миллиардов, увеличение на 9% по сравнению с 2024 годом.
Рост дохода CF (2025 год): 7% в мировом масштабе.
Доход Kaschevi (4-й квартал 2025 года): $54 миллиона.
Доход Kaschevi (2025 год): $116 миллионов.
Доход Jernavix (4-й квартал 2025 года): $27 миллионов.
Доход Jernavix (2025 год): $60 миллионов.
Валовая маржа (4-й квартал 2025 года): 85,7%.
Негаап операционные расходы (4-й квартал 2025 года): $1,4 миллиарда, рост на 5% по сравнению с прошлым годом.
Негаап чистая прибыль (4-й квартал 2025 года): $1,3 миллиарда, рост на 24% по сравнению с прошлым годом.
Негаап прибыль на акцию (4-й квартал 2025 года): $5,03, рост на 26% по сравнению с предыдущим годом.
Негаап чистая прибыль (2025 год): $4,7 миллиарда.
Негаап прибыль на акцию (2025 год): $18,40.
Наличные и ценные бумаги (конец 2025 года): $12,3 миллиарда.
Выкуп акций (2025 год): Примерно 4,8 миллиона акций на сумму около $2 миллиардов.
Прогноз по доходу на 2026 год: $12,95 - $13,1 миллиарда, что составляет 8 - 9% роста.
Прогноз по негаап операционным расходам на 2026 год: $5,65 - $5,75 миллиарда.
Прогноз по негаап ставке налога на прибыль на 2026 год: 19,5% - 20,5%.
Предупреждение! GuruFocus выявил 5 предупреждающих знаков у VRTX.
Является ли VRTX справедливо оцененной? Проверьте свою тезу с помощью нашего бесплатного калькулятора дисконтированных денежных потоков.
Дата публикации: 12 февраля 2026 года
Для полного текста транскрипта телефонной конференции по доходам обратитесь к полному тексту транскрипта телефонной конференции по доходам.
Положительные моменты
Vertex Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:VRTX) сообщила о 10% увеличении общего дохода за 4-й квартал 2025 года, достигнув $3,2 миллиарда, и о 9% увеличении за весь год, составив $12 миллиардов.
Компания добилась значительного прогресса в своем портфеле по цистическому фиброзу (CF), с запуском Eliftrek, который продемонстрировал улучшенные профили хлорида пота и преимущества однократного дозирования.
Vertex Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:VRTX) расширяет свой портфель для почечных заболеваний, где Povitatacept показывает многообещающие результаты в IgA-нефропатии и получил статус прорывной терапии от FDA.
Компания диверсифицирует источники доходов с успешными запусками Kaschevi и Gernavix, что способствует крепким финансовым показателям.
У Vertex Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:VRTX) крепкий баланс с $12,3 миллиарда наличных эквивалентов и ценных бумаг, что позволяет продолжать инвестировать в инновации и создавать ценность для акционеров через выкуп акций.
Отрицательные моменты
Компания сталкивается с потенциальными рисками, связанными с гипогаммаглобулинемией при использовании ингибиторов BAf-Апреля, хотя серьезные нежелательные явления пока не зафиксированы.
Vertex Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:VRTX) ожидает изменчивость инфузий Kaschevi в 2026 году из-за длительности пути пациента и выбора времени инфузии пациентами.
Компания испытывает значительное влияние на чистые доходы Jernavix из-за программ поддержки пациентов, которое ожидается нормализоваться к концу 2026 или началу 2027 года.
Существует неопределенность относительно влияния тарифов на финансовые перспективы компании, хотя текущие ожидания указывают на минимальное влияние из-за диверсификации цепочки поставок.
Vertex Pharmaceuticals Inc (NASDAQ:VRTX) сталкивается с вызовами в конкурентной среде по почечным терапиям, где исторически высокие реализованные значения были трудны для достижения.
Высокие моменты вопросов и ответов
В: Каково ваше мнение о риске потенциальных нежелательных событий гипогаммаглобулинемии с Pove и как это может повлиять на метку? О: Генеральный директор Решма Кевалрамани пояснила, что гипогаммаглобулинемия, или низкий уровень IgG, ожидается при использовании ингибиторов BAf и Апреля из-за их механизма действия. Однако данные из исследования Ruby 3 не показали серьезных нежелательных событий (SAE) относительно инфекций, независимо от уровня IgG. Средние уровни IgG оставались в пределах нормы, что указывает на благоприятный профиль соотношения польза-риск.
В: Можете ли вы предоставить информацию о прогнозе для CF-продуктов, особенно относительно Eliftrek и Tricafta? О: Финансовый директор Чарльз Вагнер заявил, что общий прогноз дохода на 2026 год составляет $12,95 - $13,1 миллиарда, с вкладом не-CF в размере $500 миллионов или более. Дункан Маккекни, главный коммерческий директор, добавил, что сильные результаты за 4-й квартал были обусловлены международными запусками и возмещением расходов в ключевых европейских странах, что ожидается и в 2026 году.
В: Какова стратегия доступа к плательщикам и возмещению для Pove в сфере почечной терапии? О: Дункан Маккекни, главный коммерческий директор, отметил, что Vertex взаимодействовал с плательщиками, охватывающими более 210 миллионов жизней с июля прошлого года. Обсуждения были позитивными, плательщики проявляют интерес к новым продуктам для IGANN, что указывает на многообещающие перспективы по возмещению.
В: Каковы ваши ожидания от результатов по протеинурии с Pove и как они сравниваются с конкурентами? О: Генеральный директор Решма Кевалрамани подчеркнула, что глубина ответа по протеинурии имеет значение для отдаленных результатов. Исследование Ruby 3 показало снижение протеинурии на 56%, что ожидается иметь накапливающийся эффект со временем. Аналогичные результаты в испытании Rainier будут клинически значимыми.
В: Можете ли вы обсудить обоснование изучения PVI в общемиастенической грависной болезни (GMG)? О: Генеральный директор Решма Кевалрамани пояснила, что GMG - это заболевание, вызванное B-клетками с ограничениями в текущих методах лечения. PVI, инженерный фьюжен-белок, предлагает лучшую мощность и фармакокинетику по сравнению с диким тяжелым та�"�����"�олимусом, что делает его многообещающим кандидатом для GMG. Фаза 2 дозозависимого исследования должна начаться скоро.
Для полного текста транскрипта телефонной конференции по доходам обратитесь к полному тексту транскрипта телефонной конференции по доходам.
