Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Рост внедренной энергии: 2,2% рост в 4 квартале 2025 года по сравнению с 4 кварталом 2024 года; 2,6% годовой рост.
Операционные расходы: На 7% ниже, чем в 4 квартале 2024 года; 4,3 млрд. BRL в год, на 1% выше 2024 года.
Денежный EBITDA: 3,2 млрд. BRL в 4 квартале 2025 года, рост на 14%; 11,4 млрд. BRL в год, на 8% выше 2024 года.
Чистая прибыль: 1,5 млрд. BRL в 4 квартале 2025 года, на 73% выше, чем в 4 квартале 2024 года; 5 млрд. BRL в год, на 38% выше 2024 года.
Валовая маржа: 7% увеличение в 4 квартале 2025 года, достигнув 6,66 млрд. BRL.
CapEx: 2,5 млрд. BRL в 4 квартале 2025 года; 10,1 млрд. BRL в год, 97% нацелено на сети.
Чистый долг: 48,7 млрд. BRL в конце 4 квартала 2025 года; соотношение чистого долга к EBITDA в 3,41 раза.
EBITDA по дистрибуции и трансмиссии: Дистрибуция увеличилась на 19%; Трансмиссия увеличилась на 51% в 4 квартале 2025 года.
EBITDA по генерации и клиентам: 322 млн. BRL в 4 квартале 2025 года; годовой рост 5%.
Число потребителей: 17 млн, на 362 000 больше за последние 12 месяцев.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 7 предупреждающих знаков с NRGIY.
Оценено ли правильно NRGIY? Проверьте свою тезис с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата публикации: 12 февраля 2026 года
Для полного текста звонка по итогам отчетности обратитесь к полному тексту звонка по итогам отчетности.
Положительные моменты
Neoenergia SA (NRGIY) сообщила о росте внедренной энергии на 2,2% в последнем квартале по сравнению с четвертым кварталом 2024 года и на 2,6% в годовом сравнении.
Операционные расходы были хорошо контролируемы, с сокращением на 7% в четвертом квартале по сравнению с тем же периодом в 2024 году.
Денежный EBITDA достиг 3,2 млрд. BRL в квартале, отметив рост на 14%, обусловленный ростом на рынке дистрибуции и отличными пересмотром тариф.
Чистая прибыль за прошлый квартал составила 1,5 млрд. BRL, увеличившись на 73% по сравнению с четвертым кварталом 2024 года, способствуя исторической годовой чистой прибыли в размере 5 млрд. BRL.
Neoenergia SA (NRGIY) получила 8 из 12 премий ABRADEE в 2025 году, подчеркивая свое превосходство в дистрибуции и операционном управлении.
Отрицательные моменты
Несмотря на позитивные финансовые результаты, Neoenergia SA (NRGIY) сталкивается с рисками и неопределенностями, связанными с будущими экономическими и рыночными условиями.
Дистрибьюторы Бразилиа и Пернамбуку не соответствуют регуляторным потерям, указывая на необходимость улучшения операционной эффективности.
Чистый долг компании вырос до 48,7 млрд. BRL из-за ускоренных капитальных затрат, вызывая опасения о плече.
Сегмент генерации столкнулся с вызовами, сократив EBITDA для гидроэлектростанций на 30% из-за снижения генерации и урезания.
Процесс публичного предложения о поглощении со стороны Iberdrola все еще продолжается, с потенциальными последствиями для стратегического направления Neoenergia SA (NRGIY).
Высокие точки Q & A
В: Учитывая инвестиции в трансмиссию, все еще есть соглашение и намерение продажи GIC? Как развивается процесс PTO? О: Партнерство с GIC остается крепким. Мы продали второй пакет и рассматриваем включение других активов в холдинг с GIC. Публичное предложение о поглощении является частью процесса Iberdrola, с завершением второй подачи 30 января. Ожидается третья подача, и процесс, вероятно, завершится между мартом и апрелем, при условии выполнения всех условий. - Эдуардо Капеластеги Саиз, Генеральный директор
В: Как Neoenergia проявила себя в плане внедренной энергии и операционных расходов? О: Neoenergia увидела рост внедренной энергии на 2,2% в последнем квартале по сравнению с четвертым кварталом 2024 года и на 2,6% в годовом сравнении. Операционные расходы были хорошо контролируемы, с сокращением на 7% в четвертом квартале по сравнению с 4 кв. '24, содействовано нерекуррентным вкладом от продажи штаб-квартиры Neoenergia Pernambuco. - Эдуардо Капеластеги Саиз, Генеральный директор
В: Можете ли вы рассказать о финансовых показателях Neoenergia в четвертом квартале? О: Валовая маржа увеличилась на 7% по сравнению с 4 кв. '24, достигнув 6,66 млрд. BRL, обусловлено пересмотром тариф. EBITDA вырос на 29%, с денежным EBITDA на 14% до 3,248 млрд. BRL. Чистая прибыль за квартал составила 1,479 млрд. BRL, увеличившись на 73% по сравнению с 4 кв. '24. - Леонардо Пимента Гаделья, Финансовый директор
В: На что был сосредоточен CapEx Neoenergia в четвертом квартале? О: CapEx составил 2,5 млрд. BRL, в основном сосредоточен на сетях, представляя 97% от общего. Ключевые инвестиции включали 1,7 млрд. BRL в дистрибуцию и 120 млн. BRL в линии передачи, соответствуя завершению текущих проектов. - Леонардо Пимента Гаделья, Финансовый директор
В: Как развивались производительность сети и клиентская база Neoenergia? О: Внедренная энергия по пяти дистрибьюторам выросла на 2,2% в квартале по сравнению с 4 кв. '24. Общее число потребителей достигло 17 млн, увеличившись на 362 000 за последние 12 месяцев. Три из пяти дистрибьюторов находятся в пределах регуляторных потерь, с Бразилиа и Пернамбуку близкими к соответствию. - Леонардо Пимента Гаделья, Финансовый директор
Для полного текста звонка по итогам отчетности обратитесь к полному тексту звонка по итогам отчетности.
