Американские спотовые биржевые фонды (ETF) на базе биткоина и Ethereum демонстрируют устойчивый отток капитала. Инвесторы начали активно переводить средства в международные акции. С начала 2026 года оба типа криптовалютных фондов показали положительный приток средств лишь в течение двух недель.
Смена настроений происходит на фоне роста доходности казначейских облигаций (Treasuries). Дополнительными факторами стали устойчивость рынка труда США и рекордные вложения в глобальные фондовые фонды за пределами Соединенных Штатов.
За последние несколько недель спотовые биткоин-ETF в США перешли в зону чистого оттока. Совокупные активы под управлением этих фондов резко сократились. Показатель упал с недавних максимумов около $115 млрд до примерно $83 млрд.
Ситуация с Ethereum-ETF выглядит еще более драматично. Активы в этом секторе снизились с уровня около $18 млрд до отметки $11 млрд.
Это движение нельзя назвать случайной рыночной волатильностью. Статистика отражает реальный выход капитала из данного класса активов.
В то же время международные фонды акций зафиксировали самый сильный приток средств за последние годы.
В январе наблюдались рекордные аллокации в глобальные фонды, исключающие акции США (ex-US funds). Эти инструменты поглотили примерно треть от общего притока средств во все ETF. При этом их доля в общем объеме активов остается значительно меньшей.
Такая динамика сигнализирует о серьезной ротации капитала.
Институциональные инвесторы, по всей видимости, сокращают позиции в перенасыщенных сделках, ориентированных на рост в США. К этой категории относятся и криптовалюты. Крупные игроки перераспределяют средства на более дешевые зарубежные рынки в условиях улучшения макроэкономической ситуации за границей.
Между тем сильные данные по рынку труда США подтолкнули доходность казначейских облигаций вверх. Более высокие ставки ужесточают финансовые условия. Это повышает привлекательность долговых инструментов по сравнению с рисковыми активами.
Биткоин и Ethereum, которые торгуются как инструменты ликвидности с высокой бетой, имеют тенденцию слабеть при оттоке капитала в безопасные или доходные активы.
Сочетание этих факторов создает структурное препятствие для роста цифровых валют.
В 2024 году ETF выступали основным источником спроса. Они усиливали восходящее движение цен за счет постоянного притока средств. Теперь этот механизм работает в обратном направлении. Вместо поддержки ралли фонды действуют как каналы распределения и продажи активов.
Данная тенденция не отменяет долгосрочных перспектив крипторынка. Однако она существенно ослабляет краткосрочную ликвидность. Пока ротация капитала не замедлится или макроэкономические условия не смягчатся, отток из ETF может продолжать оказывать давление на котировки.
