Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Вторник, 17 февраля 2026 года в 17:00 по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Президент и генеральный директор Anirudh Devgan
Старший вице-президент и главный финансовый директор Джон М. Уолл
Корпоративный вице-президент, финансы и инвестиционные отношения Ричард Гу
Хотите цитату от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный текст транскрипта конференции
Anirudh Devgan: компания Cadence Design Systems, Inc. продемонстрировала отличные результаты в четвертом квартале. Завершив великолепный 2025 год со 14% ростом выручки и 45% операционной маржей за год. Мы завершили 2025 год с рекордным заказным запасом в $7,800,000,000, опережая планы. Отражая широкий портфельные возможности и увеличивающийся вклад наших решений в области искусственного интеллекта. Я хотел бы подчеркнуть важность инженерного программного обеспечения Cadence Design Systems, Inc. Как я уже упоминал ранее, нашу платформу лучше всего рассматривать как трехслойный каркас. Ускоренные вычисления являются базовым уровнем, основные моделирование и оптимизация,
Ричард Гу: как критический средний уровень и
Anirudh Devgan: искусственный интеллект
Ричард Гу: как верхний уровень для обеспечения интеллектуального исследования и генерации. Этот комплексный подход обеспечивает, что наши решения в области искусственного интеллекта не только быстрые, но и физически точные и основаны на научной истине. На основе этого фундамента мы развиваем агентные рабочие процессы искусственного интеллекта, запускаемые интеллектуальными агентами, которые автономно вызывают наши базовые инструменты. Рабочие процессы искусственного интеллекта действуют как умножители сил. Позволяя нашим клиентам значительно расширить процесс проектирования и ускорить выход на рынок. Стимулируя увеличение использования продукции и углубляя вовлеченность на всей нашей платформе. Мы наблюдаем растущий импульс как в области искусственного интеллекта для проектирования, так и в области проектирования для искусственного интеллекта. В области искусственного интеллекта для проектирования наш портфель AI Cadence продолжает набирать обороты с ведущими заказчиками. На прошлой неделе мы запустили ChipsTech AI SuperAgent.
Первое в мире агентное решение искусственного интеллекта для автоматизации проектирования и верификации микросхем. Оно основано на проверенном физически точном продукте и обеспечивает до 10-кратного увеличения производительности для различных задач, включая написание кода, создание тестовых стендов и отладку. ChipsTech получил весомые одобрения от Qualcomm, NVIDIA, Altera и Tenstorin. Среди прочих. Наши другие продукты AI, такие как Cadence Cerebras, Vericium и Allegro xAI, активно распространяются. И наши агенты проектирования на базе LLM, работающие на платформе JEDI Data, достигают впечатляющих результатов. В области проектирования для искусственного интеллекта фаза инфраструктуры AI находится в полном разгаре. С ростом масштаба и сложности AI архитектур. Клиенты все чаще стандартизируют полные рабочие процессы Cadence Design Systems, Inc. для решения своих проблем с производительностью, энергопотреблением и сроками вывода на рынок. Мы продолжаем тесно сотрудничать с лидерами рынка над их дизайнами следующего поколения AI, охватывающими тренировку, вывод на вывод и масштабирование. Мы углубили наше долгосрочное партнерство с Broadcom через стратегическое сотрудничество по разработке передовых агентных рабочих процессов искусственного интеллекта для помощи в проектировании следующего поколения продукции Broadcom. Мы также расширили наше присутствие у нескольких крупных гипермасштабистов. В области нашего EDA, аппаратного обеспечения IP и системного программного обеспечения. Мы особенно рады возможности физического искусственного интеллекта и наш широкий портфель уникально позиционирует нас для обеспечения автономного вождения и компаний-роботов для решения мультимодальных проблем с кремнием и системой.
Ричард Гу: Кроме того,
Anirudh Devgan: мы все чаще применяем искусственный интеллект внутренне для повышения эффективности. В области инжиниринга, выхода на рынок и операций. В 2025 году мы также углубили наши партнерства с ведущими фабриками. Мы расширили сотрудничество с TSMC для разработки следующих поколений рабочих процессов AI на технологиях N2 и A16 TSMC. Мы укрепили наше сотрудничество с Intel foundry, официально вступив в альянс Intel Foundry Accelerator Design Services Alliance.
Ричард Гу: RAPIDUS сделал широкий обязательный выбор в пользу нашего основного программного обеспечения EDA
Anirudh Devgan: в области цифровой, настраиваемой аналоговой и верификационной продукции. И Samsung Foundry расширил сотрудничество с Cadence Design Systems, Inc., используя наши решения дизайна, управляемые искусственным интеллектом, и решения по IP. Теперь перейдем к основным моментам продукта за 4 квартал и за 2025 год. Рост спроса на ускоренные вычисления, вызванный созданием инфраструктуры AI и требованиями следующего поколения центров обработки данных, продолжает создавать значительные возможности для нашего основного портфеля EDA. Наша основная деятельность в области EDA продемонстрировала хорошие результаты, выручка выросла на 13% в 2025 году. Наша повторяющаяся программная деятельность ускорила рост до двузначных цифр в 4 квартале, что свидетельствует о силе и долговечности нашей модели.
Ричард Гу: Наш бизнес аппаратного обеспечения
Anirudh Devgan: продемонстрировал еще один рекордный год с более чем 30 новыми клиентами и значительно большим повторным спросом от заказчиков в области искусственного интеллекта и гипермасштабистов. Семь из десяти лучших клиентов 2025 года были клиентами Dynamic Duo, подчеркивающими дифференцированную ценность наших аппаратных систем. С сильным заказным запасом на входе в 2026 год, мы ожидаем, что этот год станет еще одним рекордным годом для аппаратного обеспечения. Наш цифровой портфель показал хорошие результаты благодаря дальнейшему распространению наших полных рабочих процессов, поскольку мы добавили 25 новых логотипов цифровых полных рабочих процессов в 2025 году. Мы расширили наше присутствие у одного из ведущих гипермасштабистов. Расширяя наши рабочие процессы синтеза и реализации, управляемые искусственным интеллектом, включая наши платформы 3D IC.
Один из ведущих гипермасштабистов принял полный цифровой рабочий процесс Cadence Design Systems, Inc. для его первого полного заказчиком владеемого проектирования чипа AI. Широкое распространение Cadence Cerberus продолжается. И принятие нашей платформы Cadence Cerberus AI Studio ускоряется. Недавно,
Ричард Гу: Samsung US использовала его для создания дизайна SF2.
Anirudh Devgan: Достигнув увеличения производительности в 4 раза. В области настраиваемой аналоговой электроники наш симулятор цепей Spectre показал значительный рост у ведущих компаний в области искусственного интеллекта и памяти. Наш флагманский продукт Virtuoso Studio, стандарт индустрии для настраиваемого и смешанного сигнального дизайна, показал продолжающееся увлечение миграцией дизайна, управляемого искусственным интеллектом, по всей его огромной установленной базе. Один из крупных многонациональных клиентов в области электроники и электромобилей сообщил о повышении эффективности компоновки на 30% с использованием нашего миграции дизайна, управляемого искусственным интеллектом. Наш бизнес IP продемонстрировал сильный импульс, с ростом выручки почти на 25% в 2025 году. Отражая как силу нашего расширяющегося портфеля IP, так и ключевую роль, которую играют наши решения STAR IP в области искусственного интеллекта, HPC и автомобильной вертикали. Мы добились как значительных расширений, так и значимых побед в конкуренции. Среди лучших клиентов.
Демонстрируя превосходные возможности наших решений в области IP по HBM, UCI, PCIe, DDR и SerDes. Мы наблюдаем особенно сильное принятие наших ведущих решений по памяти IP. Включая нашу революционную память LPDDR6, которая позволяет клиентам достичь требуемой производительности памяти для нагрузок следующего поколения искусственного интеллекта. В 4 квартале мы запустили наш процессор Tensilica HiFi IQ DSP. Предлагая до 8-кратного увеличения производительности AI и более чем 25% экономии энергии для автомобильных информационно-развлекательных систем, смартфонов и домашних развлекательных рынков.
Ричард Гу: Наша система
Anirudh Devgan: проектирования и анализа продемонстрировала рост выручки на 13% в 2025 году. В начале года мы представили новый AI суперкомпьютер Millennium M2000. Оснащенный NVIDIA Blackwell. Который успешно развивается и вызывает все больший интерес клиентов в различных конечных рынках. Наша 3D IC платформа стала ключевым фактором для перехода отрасли к мультичиповым архитектурам, которые становятся все более важными для инфраструктуры следующего поколения искусственного интеллекта, HPC и передовых мобильных приложений. Ускорено принятие нашей платформы Allegro X, управляемой искусственным интел
Анирудх Девган: Рост спроса и активность в области дизайна сделали годовой рост выручки на 14% и рост прибыли на 20%.
Ричард Гу: Улучшение производительности по всей компании помогло нам достичь операционной маржи 44,6% за год. Букинги четвертого квартала были исключительно сильными, и мы начали 2026 год с рекордным накопленным объемом заказов в размере $7 800 000 000. Вот некоторые финансовые основные моменты четвертого квартала и года, начиная с отчета о прибылях и убытках. Общий объем выручки составил $1 440 000 000.
Джон М. Уолл: На квартал и $5 297 000 000 за год. Операционная маржа GAAP составила 32,2% за квартал и 28,2% за год. Операционная маржа Non-GAAP составила 45,8% за квартал и 44,6% за год. Прибыль на акцию GAAP составила $1,42 за квартал и $4,06 за год. Прибыль на акцию Non-GAAP составила $1,99 за квартал и $7,14 за год.
Анирудх Девган: Далее,
Джон М. Уолл: обратимся к балансовому отчету и денежному потоку. Наш остаток наличности составлял $3 001 000 000 на конец года. В то время как номинальная стоимость задолженности составляла $2 500 000 000. Операционный денежный поток составил $553 000 000 за четвертый квартал и $1 729 000 000 за весь год. DSO составило 64 дня, мы использовали $925 000 000 на выкуп акций Cadence Design Systems, Inc. в течение года. Прежде чем предоставить наш прогноз на 2026 год, я хотел бы поделиться, что он включает в себя наше стандартное предположение о том, что действующие сегодня регулятивные акты по экспорту останутся примерно такими же до конца года. И наш текущий прогноз на 2026 год не включает нашего планируемого приобретения бизнеса по проектированию и инженерии Hexagon.
Для нашего прогноза на 2026 год мы ожидаем доход в диапазоне от $5 900 000 000 до $6 000 000 000. Операционная маржа GAAP в диапазоне от 31,75 до 32,75%, операционная маржа Non-GAAP в диапазоне от 44,75% до 45,75%. Прибыль на акцию GAAP в диапазоне от $4,95 до $5,05, прибыль на акцию Non-GAAP в диапазоне от $8,05 до $8,15. Операционный денежный поток примерно $2 000 000 000, и мы планируем использовать примерно 50% нашего свободного денежного потока на выкуп акций Cadence Design Systems, Inc. в 2026 году. На первый квартал мы ожидаем доход в диапазоне от $1 420 000 000 до $1 460 000 000. Операционная маржа GAAP в диапазоне от 30 до 31%, операционная маржа Non-GAAP в диапазоне от 44 до 45%.
Прибыль на акцию GAAP в диапазоне от $1,16 до $1,22, и прибыль на акцию Non-GAAP в диапазоне от $1,89 до $1,95. И как обычно, мы опубликовали документ с комментарием CFO на нашем сайте для инвесторов, который включает наш прогноз для дополнительных пунктов. А также дальнейший анализ и сопоставление GAAP и Non-GAAP. В заключение, я рад, что мы достигли сильного роста выручки и прибыли за 2025 год. И мы завершили год с рекордным накопленным заказом и постоянным бизнес-импульсом, подготовив себя к отличному 2026 году. Как всегда, я хотел бы поблагодарить наших клиентов, партнеров и сотрудников за их постоянную поддержку и с этим, оператор, мы теперь перейдем к вопросам.
Оператор: Спасибо. И в это время я хотел бы напомнить всем, кто хочет задать вопрос, пожалуйста, нажмите звездочку и затем номер один на клавиатуре вашего телефона. Во избежание неудобства для всех участников, просим вас ограничить себя одним вопросом. И мы сейчас немного подождем, чтобы составить список вопросов и ответов. И наш первый вопрос поступает от Вивека Арьи из Bank of America Securities. Ваша линия открыта.
Анирудх Девган: Спасибо за то, что приняли мой вопрос. Анил, я любопытен, видели ли вы какие-либо нарушения или изменения в мышлении ваших клиентов относительно использования искусственного интеллекта для сокращения или устранения спроса на EDA или IP или любые другие инструменты компьютерного инженерного проектирования. Существует ли сценарий, о котором вы говорили
Джеймс Эдвард Шнайдер: верно, или ваши клиенты могут обдумывать, где они могут использовать больше своих внутренних инструментов или искусственного интеллекта, чтобы заменить то, что вы делаете сейчас. Спасибо.
Анирудх Девган: Да. Привет, Вивек. Спасибо за вопрос. Я знаю, что это является актуальным и важным вопросом для инвесторов. Но, как я уже говорил, для нас это всегда выглядит как трехслойный торт. Знаете, существует разные виды программного обеспечения. Знаете, идет много обсуждений о том, будет ли искусственный интеллект заменять, знаете, какую-то форму программного обеспечения, но, знаете, в любом случае, существуют разные виды программного обеспечения. Наше программное обеспечение - это инженерное программное обеспечение. Мы выполняем очень сложные, знаете, операции на основе физики и математики.
Так что любые инструменты искусственного интеллекта, которые мы разрабатываем или используют наши клиенты, в конечном итоге вызывают использование нашего программного обеспечения для правильного выполнения задачи. Так что мы говорим, что, и вы можете это видеть в наших результатах. Вы можете видеть это в наших обсуждениях с клиентами. Что, по мере того как мы переходим к этим потокам повесток дня, они используют больше нашего программного обеспечения, чтобы правильно выполнить задачу, чем наоборот. Так что, по мере того как даже наш суперагент, который является ChipStack, знаете, он делает часть потока, прежде всего. Что не было автоматизировано.
Даже в обычном искусственном интеллекте есть много автоматизации в кодировании. Знаете, это одно из больших применений. Но если вы переносите это на проектирование чипов, знаете, если посмотреть на наш поток, знаете, там есть эквивалент кодирования, который является RTL-кодом, который описывает чип или систему. Но эта часть была в основном ручной. И затем после этого наши инструменты вступают в игру, знаете, чтобы оптимизировать RTL, чтобы симулировать, проверить RTL.
Так что то, что мы делаем с нашими потоками искусственного интеллекта, верхний слой, мы добавляем дополнительные инструменты, которые автоматизируют написание RTL, но затем все равно вызывают множество инструментов среднего слоя, знаете, множество базовых инструментов, чтобы реализовать и проверить это. И, как я уже говорил, то, что мы видим у наших клиентов, знаете, они хотят использовать больше искусственного интеллекта и я думаю, что они будут все больше инвестировать в НИОКР, они также наймут больше инженеров, но как процент от расходов, больше расходов пойдет на автоматизацию и вычисления. Потому что другое, что уникально для нашего рынка, это то, что нагрузка экспоненциальна.
Знаете, если количество чипов увеличивается с 100 000 000 000 сейчас до 1 000 000 000 000 через несколько лет, им нужно выполнять намного больше работы. И тогда некоторая работа будет выполняться агентами искусственного интеллекта, знаете, вызывающими наши базовые инструменты. Так что в целом, чтобы ответить на ваш вопрос, мы не видели никаких обсуждений с клиентами о сокращении использования, наоборот, знаете, все эти инструменты искусственного интеллекта увеличивают использование наших инструментов. И, конечно же, дополнительное развитие искусственного интеллекта, знаете, поскольку клиенты проектируют все больше и больше чипов, знаете, это также увеличивает использование наших инструментов.
Джеймс Эдвард Шнайдер: И наш следующий
Оператор: вопрос поступает от Джозефа Д. Врувинка с Baird. Ваша линия открыта.
Джеймс Эдвард Шнайдер: Отлично. Спасибо. Я, пожалуй, хотел бы спросить, как вы подходите к прогнозу на
Джон М. Уолл: 2026 год. Похоже, что поступательный доход намерен ускориться, и это обычно хорошо поддерживается накопленным заказом. Можете ли вы рассказать о ключевых факторах улучшения постоянного дохода? И затем о 20% или около того выручки, которая поступает из предварительных источников, очевидно, у вас был невероятный 2025 год с вашими аппаратными платформами, и кажется, что вы снова ожидаете роста там. Я думаю, мы находимся на втором году этой платформы. Сейчас. Можете ли вы снова увидеть то, что вы наблюдали в 2023 году? Это был очень сильный год также для продукта второго поколения, как вы можете подумать о этом продукте и о том, где он находится в своем жизненном цикле?
Джон М. Уолл: Да. Спасибо за вопрос, Джоэл. Это Джон. Как обычно, на данный момент года наше руководство отражает то, что мы считаем благоразумным и хорошо откалиброванным видением года. Мы завершили год с очень сильным импульсом по недооценке и увидели эту силу по всем линиям бизнеса. И как говорит Эндрю, наше видение области искусственного интеллекта заключается в том, что рабочая нагрузка растет быстрее, чем увеличивается численность сотрудников, и Cadence Design Systems, Inc. монетизирует рабочую нагрузку за счет широкого портфеля продуктов в области ЭРС, ИБ, аппаратных средств и СДА, и мы видим, что это отражается во всех наших линиях бизнеса.
Обычно на данный момент года наша аппаратная часть имеет перспективный бизнес по трубопроводу. Ожидается очень сильное первое полугодие для аппаратных средств. Но поскольку мы обычно видим только два квартала в трубопроводе, мы довольно осторожны во второй половине года в этом текущем руководстве. Но это не отличается от того, что мы обычно делаем. Также мы обычно пытаемся снизить риск в руководстве для таких вещей, как аппаратные средства и Китай. В это время года.
И если посмотреть, как выступал Китай в последние два года, то, думаю, это было 12% нашего дохода в 2024 году, 13% в 2025 году, и мы ожидаем, что это будет в том же диапазоне, 12-13% нашего дохода также в этом году. Но, да, мы видим абсолютно огромную силу во всех областях. Довольны силой руководства. И просто ключевой показатель прозрачности, который вы увидите в комментариях финансового директора. Около 67% доходов 2026 года поступает из начального остатка. Это дает нам прочную видимость в многоуровневую повторяющуюся базу. Поэтому мы очень рады видеть эту повторяющуюся базу.
Ричард Гу: Вернемся к двузначному, низкому росту.
Оператор: Наш следующий вопрос поступает от Джозефа Майкла Кватрочи с Wells Fargo.
Джон М. Уолл: Да. Спасибо за вопросы. Просто любопытно, может быть, продолжить в этом направлении.
Харлан Л. Сур: Вы знаете, о верификации и эмуляции аппаратного цикла, какая-то помощь в том, где вы думаете, что вы находитесь в этом цикле? И есть ли что-то, о чем нам стоит подумать только в том плане доступности памяти с этой точки зрения или что-то о себестоимости, учитывая довольно значительное увеличение цен, которые мы видели по всему спектру ОЗУ?
Анирудх Девган: Хороший вопрос. Так аппаратные средства, как вы знаете, каждый год - рекорд для аппаратных средств. И я ожидаю, что этот тренд будет продолжаться. И причина, конечно же, заключается в том, что эти аппаратные средства становятся неотъемлемыми для проектирования сложных микросхем и систем. На самом деле ни одна сложная ИИ-микросхема или любая другая, мобильная или автомобильная микросхема не проектируется без аппаратных средств, и у нас есть лучшие аппаратные средства на рынке, потому что мы проектируем, чтобы напомнить вам, мы проектируем наши собственные микросхемы, изготовленные TSMC, и мы, возможно, продаем полные стойки.
Вы знаете, у этих вещей есть, вы знаете, триллионы транзисторов для эмуляции, вы знаете, других микросхем. И даже если это сообщается вперед, как вы знаете, потому что клиенты будут покупать и использовать системы, вы знаете, в течение нескольких лет, крупные клиенты покупают их практически каждый год. Хорошо? И я вижу, что этот тренд меняется и, как я уже указал, когда мы запустили Z3, даже Z2 была очень хорошей системой. Поэтому тот факт, что это уже второй год, я думаю, что у него все еще есть возможность проектирования систем с 1,000,000,000,000 транзисторов. Хороший? Которые будут длиться несколько лет вперед. И, вы знаете, через несколько лет, в любом случае, мы запускаем нашу следующую систему.
Поэтому мы всегда опережаем то, что будет нужно рынку. С точки зрения спроса, вы знаете, мы не видим никакой разницы, знаете, по сравнению с тем, если бы вы спросили меня в этом году, по сравнению с прошлым годом спрос только усиливается, знаете, и мы это видим по недооценке. И насколько это будет расти, мы увидим. Как сказал Джон, вы знаете, в начале года мы, вы знаете, мы немного осторожны с аппаратными средствами. Но мы сообщим вам серединой года в зависимости от того, как идут дела. Но аппаратная система хорошо себя показывает. Мы занимаем долю и, на самом деле, то, что я чувствую, мы занимаем долю во всех наших основных сегментах продуктов.
Поэтому мы занимаем долю в аппаратных средствах. Мы занимаем долю в ИБ. Что действительно хорошо видеть сейчас. Будет почти, знаете, третий год сильного роста ИБ. Вы нас знаете. Правильно? У нас трехлетний тренд не делает тенденции для нас. Но после трех лет я вижу, что я чувствую себя хорошо относительно нашего бизнеса ИБ. Аппаратные средства были сильными уже давно. ЭДС, вы знаете, наш основной бизнес процветает. Хорошо. 3D ИС, мы занимаем долю. Agendaq AI, мы первые на рынке. У нас уже есть клиенты, использующие наш поток Agendaq AI.
Поэтому я не только чувствую себя хорошо по аппаратному бизнесу и где он находится, на самом деле, я чувствую себя действительно хорошо относительно нашего общего портфеля. И как мы выступаем.
Джеймс Эдвард Шнайдер: И наш следующий
Оператор: вопрос поступает от Джеймса Эдварда Шнайдера с Goldman Sachs. Ваша линия открыта.
Джон М. Уолл: Добрый вечер. Спасибо за вопрос.
Джеймс Эдвард Шнайдер: Мне было бы интересно, если бы вы могли поговорить немного больше о вашем, извините, вашем рабочем процессе ИИ и возможно ли как-то количественно оценить какие-либо из преимуществ, которые получают ваши клиенты от этих рабочих процессов сегодня, будь то время на рынке, увеличенная производительность на место, и так далее, а может быть, отдельно, рассмотреть, как вы способны монетизировать это и насколько широк это сегодня в вашем портфеле? Спасибо.
Ли Джон Симпсон: Да, Джим.
Анирудх Девган: Я имею в виду, во-первых, результаты с ИИ довольно замечательные. Вы знаете? И, как и несколько лет назад, был некоторый скепсис относительно того, насколько ИИ может быть полезен. Но теперь, я имею в виду, это также верно и в других областях. Но определенно, в проектировании микросхем результаты фантастические и реальные. И я думаю, есть разница, я считаю, между проектированием микросхем и другими отраслями. Потому что, вы знаете, одна из проблем с потоками ИИ заключается в том, что вы действительно не знаете, правильный ли результат ИИ или нет.
Это была одна из проблем даже в белой кодировке или программном обеспечении, вы знаете, генерируйте некоторый код, но, вы знаете, вы тратите много времени на проверку того, правильный это результат или нет. И в некоторых других отраслях, вы знаете, нет, как формальные языки для проектирования вещей. Но в проектировании микросхем, во-первых, у нас есть формальные языки для проектирования вещей, которые являются RTL. За последние, вы знаете, двадцать, тридцать лет мы создали все эти продукты, задача которых - убедиться, что RTL правильный. Хорошо? Поэтому все наши, вы знаете, средства среднего уровня, знаете, верификация, моделирование, оптимизация, таким образом, ИИ может быть силой и ускорить проектирование микросхем. В отличие от других областей. Хорошо?
И результаты, чтобы подчеркнуть, как мы говорили о том, что Samsung получает увеличение производительности на 4x. Вы знаете, это информация от клиента. Или, вы знаете, Altera говорит о улучшении производительности на 7-10x. Теперь они на частях процесса. Вы знаете, для, например, написания RTL, который был вручную. Так что может быть массовое увеличение производительности. И на заднем конце, например, физическое проектирование, вы знаете, могут быть 7%, 10%, улучшение PPA, 12% в этом диапазоне.
Так что просто чтобы вы знали, что, вы знаете, когда вы переходите с одного узла на другой, вы знаете, пять на три или три нанометра на два нанометра, прирост может быть, как 10, 20%. Так что вы получаете половину прироста или почти такой же прирост, как при миграции узла через лучшую оптимизацию с ИИ. Хорошо. Я думаю, результаты реальные. У нас есть спрос от практически всех клиентов сейчас на быстрое вовлечение, потому что они хотят развернуть ИИ в своей исследовательско-разработочной функции. И нужно помнить, что способ, которым наши клиенты развертывают исследовательско-разработочные функции с применением ИИ, проходит через Cadence Design Systems, Inc. и инструменты Cadence Design Systems, Inc. Верно?
Так что все они очень нетерпеливы, чтобы попробовать все эти вещи. У нас есть все эти обязательства с лучшими клиентами. И наша монетизация, я всегда говорил в прошлом, что требуется время для монетизации. Нужно два цикла контрактов, и я думаю, что мы, знаете ли, находимся в этом сейчас. Поэтому я думаю, что мы сейчас видим монетизацию. Она отражается в наших результатах. Она отражается в нашем рекордном остатке. И AgenTik AI может дать дополнительную монетизацию. Понимаете? Так что мы будем продвигать AgenTeq AI на рынок по-другому. Потому что это новая категория инструментов. Чего-то, что EDA никогда не автоматизировала.
Вы знаете, написание RTL или тестовых скамей было верно? Поэтому мы будем ценить его как виртуального инженера или агента. Так что это будет, знаете ли, дополнительный бизнес. И наши клиенты готовы тратить на это, потому что это улучшение производительности для них. И на этом фоне, как и раньше, это будет вызывать базовые инструменты, и на них произойдет намного больше лицензий или использования наших базовых инструментов. И причина в том, что, например, в не AI четыре, знаете ли, это неверное представление, что, знаете ли, мы ограничены количеством мест. Мы ограничены исследованием.
Даже если, знаете ли, пользователь, как, ручной пользователь запускает наш инструмент, он запустит, три или четыре, пять экспериментов параллельно, чтобы увидеть, что лучше всего подходит. Но с потоком агента AI, знаете ли, он мог бы запустить 10 или 100 экспериментов параллельно. Так что наш план монетизации, который работает хорошо, мы добавим часть приложения агента технологии. Мы будем взимать плату за потоки агента технологии виртуального инженера, такие как написание RTL, а затем, конечно, за лицензии в базовом слое. И посмотрим, как это пойдет. Но с точки зрения клиента, значит, есть много спроса, чтобы попробовать все эти новые инструменты.
Оператор: И наш следующий вопрос от Гари Уэйда Мобли с Loop Capital. Ваша линия открыта.
Джон М. Уолл: Привет, ребята. Позвольте поздравить вас с сильным завершением года. Джон, я думаю, были усилия по перемещению ваших клиентов SD и A на годовые лицензионные условия, и если мы не ошибаемся, это стало препятствием для роста. Итак, вопрос заключается в том, это ли причина того, что доход SD и A вырос всего на 13% в 2025 году? И каковы соображения на 2026 год, а затем что это значит для Hexagon при переходе этого бизнеса? И я думаю, они были на уровне дохода в $240,000,000
Джеймс Эдвард Шнайдер: ставка. Этот номер ограничен из-за перехода на годовой лицензионный срок?
Джон М. Уолл: Да. Спасибо за вопрос, Гари. Да. И вы правы, что в отношении SDNA. Мы пережили некоторые трудные сравнения в SD и A в четвертом квартале двадцать пять, частично из-за многолетнего бизнеса. Так что мы заключили несколько многолетних сделок в Q4 двадцать четыре через наше дочернее предприятие Beta, и мы намеренно переходим к более годовым договорам подписки для Beta в 2025 году. И это влияет на годовые цифры. И видя всё это, мы очень довольны стратегической траекторией SDNA и ее ролью в тезисе от чипа к системам с точки зрения смешивания, SD и A составляла, как, 16% доходов и 25 в соответствии с '24, когда вы смотрите на год.
И мы ожидаем, что она будет расти. Мы ожидаем, что все группы продуктов будут расти, но мы не делаем прогнозы по сегментам. В отношении Hexagon, я думаю, что годовой, я думаю, мы говорили об этом раньше на некоторых неформальных встречах, что годовой доход для Hexagon составляет около 200,000,000 на годовой основе. Теперь, что это означает, конечно, это вроде Beta, где Beta заключила много сделок 1 января. Но, если сделка закрыта к '1, вероятно, вы смотрите на доход в $150,000,000 на год. Но мы не делаем прогнозы. У нас нет окончательных цифр для чего-либо из этого сейчас. Но так что у нас нет ничего общего с Hexagon в этом руководстве.
Джон М. Уолл: И наш следующий
Оператор: вопрос от Чарльза Ши с Needham. Ваша линия открыта.
Харлан Л. Сур: Анирудх, я считаю, что одним из основных моментов квартала было объявление о маркетинге гиперскейлеров клиента Cadence полностью цифрового потока. Я думаю, вы характеризовали это как первый чип на поле, который они собираются выпустить. Так что кажется, что мы должны ожидать, что этот конкретный гиперскейлер будет иметь чип COV, выходящий через два или три года. И просто хочу
Анирудх Девган: задать вопрос. Сколько гиперскейлеров
Харлан Л. Сур: в настоящее время занимаются COT и даже для этого конкретного клиента, имеющего первый чип на COT, интересно, как вы думаете, каков будет его рост? Как
Анирудх Девган: как они будут распространять COP на другие чипы, которые они разрабатывают? Потому что у каждого гиперскейлера в наши дни есть более одного чипа. Это мое понимание. И это просто хочу понять ваше мнение о том, где вы находитесь относительно этого всего COP
Харлан Л. Сур: распространения, и я считаю, что это одна из великих историй о cadence о EDA в целом, но я хочу узнать это.
Джон М. Уолл: Спасибо.
Анирудх Девган: Да. Спасибо за вопрос, Чарльз. Я имею в виду, не вдаваясь в конкретику определенного клиента, но вы знаете, я уже некоторое время говорю, потому что мы работаем с нашими клиентами конфиденциально. Мы делимся с ними нашим планом развития. Они делятся своим планом с нами, и мы уникально расположены для работы со всеми ведущими компаниями по всему миру. Хорошо? Итак, я говорил уже какое-то время, что этот тренд, во-первых, тренд, что клиенты, особенно эти крупные гиперскейлеры, будут делать свои собственные чипы, теперь еще более твердый. Чем год или два назад.
И это становится очевидным с некоторыми крупными гиперскейлерами, которые имеют успех со своими собственными чипами, особенно за последние шесть месяцев. Это стало очевидным. Потому что год или два назад не было ясно, что, знаете ли, люди не будут разрабатывать свои собственные чипы. Это не означает, что полупроводниковый мерчант не будет процветать. Полупроводниковый мерчант будет процветать. Но крупные клиенты будут разрабатывать свои собственные чипы. Хорошо. И это также правда, что со временем крупные клиенты будут делать все больше вещей самостоятельно.
Начиная с ASIC до гибридного COT до COT, потому что эти чипы, я имею в виду, это более есть еще один шаг в наши дни по сравнению с прошлыми днями, который называется гибридным COD, потому что в этих чипах несколько чиплетов. В них. Так что клиенты могут сделать некоторые чиплеты сами. Некоторые могут быть аутсорсинговыми, а затем они могут сделать все. Сами. Так что я думаю, что этот тренд будет происходить, и поэтому мы говорим об этом, он происходит. Знаете? И разные клиенты будут делать это в разном темпе. Но, в конце концов, я думаю, что у нескольких клиентов будут свои собственные чипы.
Будет несколько, конечно же, очень значительных полустандартных, знаете ли, универсальных чипов. И почти все они со временем будут делать все больше и больше COG и, как вы сказали, они сейчас делают несколько чипов, по крайней мере, три основных платформы. Для каждого гиперскейлера. Так что все это хорошо для нас. Хорошо для увеличения потребления EDA в системных компаниях. Больше использования IP внутренне, знаете ли, конечно, больше аппаратных средств. Больше системных инструментов, потому что они по своей природе системные компании. Мы просто хотим убедиться, что мы хорошо позиционированы для этого. Но тренд только ускоряется, что эти крупные компании делают больше.
Сами и затем, как вы знаете, это также будет распространяться на другие вертикали, такие как автомобильная промышленность, знаете ли, робототехника и так далее.
Оператор: И наш следующий вопрос от Ситиканты Паниграхи с Mizuho. Ваша линия открыта.
Джон М. Уолл: Спасибо за вопрос. Вы говорили о
Анирудх Девган: интенсивной деятельности в области проектирования. Можете ли дать нам некоторые детали
James Edward Schneider: любые улучшения в вашем традиционном сегменте полупроводников по сравнению с искусственным интеллектом или автомобилями, если вы могли бы дать некоторые подробности, это было бы полезно. И
Anirudh Devgan: и Анил работает в физической области искусственного интеллекта. Этому недавно уделено большое внимание на CES. Уже начали появляться какие-то результаты
John M. Wall: в этой области? Когда вы думаете, что это станет значительным источником дохода?
Anirudh Devgan: Да. Спасибо за вопрос, Сити. По обеим сторонам, я имею в виду, активность по проектированию ускоряется. Как я уже сказал. И это верно как для компаний-разработчиков систем, так и для полупроводниковых компаний. И, на самом деле, многие прогнозы говорят о том, что мы можем достичь отметки в 1,000,000,000,000 в этом году. Что, знаете ли, раньше говорили, что это будет в 2030 году, и мы, как видите, опережаем график на четыре года. Это очень хорошие новости для отрасли. И, конечно же, у нас глубокие партнерства со всеми основными производителями полупроводников и определенно с лидерами в области искусственного интеллекта, такими как NVIDIA и Broadcom, на самом деле, в нашем предварительном отчете мы подчеркнули наше новое сотрудничество с Broadcom.
Которые, конечно, показывают феноменальные результаты, также как и NVIDIA. А затем, знаете ли, поскольку все компании-производители памяти показывают феноменальные результаты. Так что, в общем, я думаю, что полупроводниковые компании вместе с компаниями-разработчиками систем показывают отличные результаты. И я вижу, знаете ли, особенно в области искусственного интеллекта и памяти, но мы видим и в общем рынке, вы же следите за этим. Вы знаете, компании по смешанным сигналам, обычные, давайте назовем их, обычные полупроводниковые компании, я думаю, имеют более оптимистичный прогноз на '26 год по сравнению с '25. Так что хорошо видеть широкие силы в отрасли полупроводников, которая составляет около 55% нашего бизнеса.
И это создает более благоприятную среду для нас для внедрения наших новых решений, и все хотят внедрить искусственный интеллект, как мы уже обсуждали ранее. И это верно как для полупроводниковых, так и для системных компаний. Таким образом, в целом я считаю, что среда намного более здоровая. Начало '26 года гораздо лучше, чем было год назад.
James Edward Schneider: И наш следующий
Оператор: вопрос от Ли Джона Симпсона из Morgan Stanley. Ваша линия открыта.
John M. Wall: Отлично. Спасибо за то, что уделили мне время. Я хотел бы вернуться к ChipStack, если можно. Мне кажется, довольно очевидным, что вы видите суперагента как нечто, что может преобразовываться из Verilog
Harlan L. Sur: в RTL, или кодирование по крайней мере. И затем он будет использовать в основном наши инструменты для отладки и оптимизации, чтобы получить более детерминированный результат для клиентов. Но вы немного намекнули на идею, где дальнейшая монетизация
John M. Wall: будет. Похоже, что это не будет на
Jay Vleeschhouwer: подписочной основе. Это будет на основе ценности для клиента. Хотелось бы, чтобы вы может быть немного подробнее объяснили это и как это будет монетизировано. И, возможно, в частности, будет ли это способствовать увеличению маржинальности. Вы уже на отметке в 45%. Так поможет ли это увеличить эту цифру?
Ли Джон Симпсон: Спасибо.
John M. Wall: Это отличный вопрос, Ли. Если мне можно вставить здесь относительно монетизации, то мы не видим, чтобы искусственный интеллект заставлял переходить от подписок к потреблению. Наши клиенты по-прежнему хотят предсказуемый доступ к надежным движкам завершения и сертифицированным процессам. Так что многолетняя подписка остается в основе нашего бизнеса. Что делает искусственный интеллект - это изменяет то, как часто клиенты используют инструменты и где создается ценность. Больше автоматизации. Больше итераций. Больше вычислений. Поэтому мы предлагаем больше ценообразования на основе использования для дополнительных возможностей и оптимизации на основе искусственного интеллекта. У нас есть модели на карты и токены, которые учитывают все эти вещи.
И в нескольких областях, на стороне услуг, мы можем предложить пакеты, ориентированные на результат, которые структурированы вокруг измеримых улучшений, таких как время цикла, производительность закрытия, с четкими областью применения и управлением, и так мы последнее время выходим на рынок. И для нас это работает хорошо, и вы видите, как уже увеличивается наша повторяющаяся выручка. Мы были осторожны в наших прогнозах, и мы не ожидаем роста, но, безусловно, есть много возможностей для Cadence Design Systems, Inc. в области искусственного интеллекта.
Но, знаете, как сказал Анаруд в начале, когда он в своем открытом комментарии упомянул, что, знаете, есть две вещи, которые отличают Cadence Design Systems, Inc. Во-первых, мы создаем инженерное программное обеспечение. Основанное на физике и математически строгой оптимизации. И это не просто приятно иметь. Это основная истина, которую требуют наши клиенты по мере роста сложности. И во-вторых, искусственный интеллект не заменяет наш продукт. Он усиливает спрос и ускоряет принятие. И вы видите это по нашим результатам за 2025 год, и я думаю, что вы видите это в нашем прогнозе на 2026 год. Есть что добавить?
Anirudh Devgan: Нет. Это замечательно, Джон. Да.
Оператор: И наш следующий вопрос от Джейсона Винсента Селино с KeyBanc Capital Markets. Ваша линия открыта.
Harlan L. Sur: Привет. Отлично. Спасибо за возможность задать вопрос. Похоже, что IP имел феноменальный год. Я знаю, у вас есть ряд новых захватывающих проектов, но я просто хотел спросить, как это отразится на конвейере. Например, нужно время для продажи этих новых IP-проектов, и с общим прогнозом, он по большей части сосредоточен на первой половине. Знаете ли, какова прогнозируемая видимость в IP на сегодня: больше на первую половину или на вторую? Спасибо.
Anirudh Devgan: IP показывает отличные результаты. Я имею в виду, как я уже сказал, мы хотим увидеть несколько лет хорошей производительности, прежде чем делать выводы. И, знаете ли, начиная с прошлого года, я начал обращать на это внимание, потому что мы видели, что у нас несколько лет неплохих результатов и хороший прогноз на '26 год, который, я думаю, должен сбыться. Так что наш стартовый бэклог и все, что касается IP, крепкие. И мы также обсуждаем, я имею в виду, не только наш традиционный бизнес с TSMC, который показывает феноменальные результаты, но у нас есть возможность взаимодействовать с новыми фабриками. Так что в целом я думаю, что IP будет в порядке в этом году. И мы посмотрим, как это будет развиваться. Мы будем вас держать в курсе.
Но '26 год должен быть успешным для IP.
Оператор: И следующий вопрос от Джей Влешауэра из Griffin Securities.
Richard Gu: Спасибо. Добрый вечер. Анируд, если мы подумаем о том, что происходит в данный момент с феноменом искусственного интеллекта в большом
Jay Vleeschhouwer: EDA, с исторической точки зрения, последний раз, когда, я бы спорил, что произошло крупное
Richard Gu: давайте назовем это генерационным, техническим и процедурным изменением в отрасли, был почти 2 тысячи. И я хотел бы спросить, как это может отличаться от того феномена в том смысле, что в прошлый раз это было довольно узко ограничено по количеству продуктов, которые росли или были вновь приняты. Мы видели очень интересное явление, когда средняя продолжительность контрактов фактически сокращалась, я думаю, поскольку клиенты стремились, возможно, смягчить технические риски и хотели сохранить некоторую гибкость или возможность поставщика. Отсюда и более короткие сроки на тот момент.
Вы говорите, что на этот раз феномен принятия может длиться дольше, чем всего несколько лет ранее, о котором я упоминал, что не будет необходимости в негативном влиянии на продолжительность контрактов, возможно, даже увеличение с долгосрочными обязательствами со стороны клиентов, и, возможно, расскажите о том, как в этих крупных аспектах этот феномен может быть более широким и долговечным, чем то, что произошло, снова много лет назад, но есть некоторые сходства.
Anirudh Devgan: Да. Это отличная точка, Джей. И мы должны посмотреть, как это разворачивается. Потому что каждый, знаете ли, каждый раз похож, но отличается. Но мы не видим изменений в продолжительности. Что хорошо. Мы не хотим этого, но всегда есть возможность видеть все больше и больше дополнений, как мы упоминали в прошлом. Теперь это повлияет на все части потока, знаете ли, как в трехуровневом торте. Вы знаете, верхние два уровня сольются вместе, вы знаете, искусственный интеллект и основные двигатели. И я думаю, есть возможность добавить, как я уже сказал, новые категории продуктов.
Особенно во фронт-энде, вы знаете, этот вид суперагента для написания RTL, который и не просто написание RTL, знаете, что это отличается от обычного кодирования. Вы знаете? Итак, что это? О ChipStack это не только написание RTL, но также написание тестовых скамеек. Написание верификаций, потоков. Потому что, вы знаете, верификация так же важна, как проектирование чипа. Вы знаете, если вы не можете подтвердить, то, что, потому что все наши клиенты хотят, чтобы вещи были с первого раза. Верно? Так что, я думаю, возможности искусственного интеллекта и верификаций огромны. Потому что это NP-полный экспоненциальный проблем.
Я думаю, что меня также вдохновляет на новых инструментах AgenTeq AI возможность проверки намного более точно, и затем мы идем оттуда. Я имею в виду, что я чувствую себя уверенно по поводу силы, вы знаете, на данный момент я чувствую себя уверенно по всем трем слоям торта. Вы знаете? Мы постоянно внедряем новшества. Мы первые на рынке. Переносим наше программное обеспечение на новые аппаратные платформы. Будь то параллельные ЦП или графические процессоры или настраиваемые чипы. Вы знаете, наши базовые инструменты проявляют себя замечательно. Мы завоевываем долю практически во всех сегментах. И мы первые на рынке с AgenTik AI. Так что я уверен в портфеле.
Я уверен в вовлеченности. Теперь насколько точно это развернется, я думаю, что это должно быть более долгосрочным, но мы, мы, мы, знаете, это очень сложно, поэтому мы будем информировать вас, но пока все идет хорошо.
Ли Джон Симпсон: Да.
Джон М. Уолл: Это Джон. Просто скажи мне, знаешь ли, мы, мы, мы давно существуем. Знаешь, в погоне за Законом Мура в течение длительного времени, и мы построили модели продаж, которые в целом адаптируются для согласования цены с ценностью, сохраняя при этом устойчивость нашей повторяющейся модели доходов. Я думаю, что на что вы можете рассчитывать с нашей стороны, так это то, что мы не подорвем предсказуемость клиента, но подписки останутся якорем в нашем первичном взаимодействии с нашими клиентами, и мы не будем принимать неограниченный риск от исходов. Результаты будут оценены и измерены. И мы будем цениться по метрикам ценности.
Клиенты могут контролировать такие вещи, как задачи и запуски, вычисления и пропускную способность и так далее. Но это будет очень, очень целенаправленным и обдуманным в плане того, как мы будем развиваться, как мы всегда делаем.
Ли Джон Симпсон: И наш следующий вопрос поступает от Гианмарко Паоло Конти с
Оператор: Deutsche Bank. Ваша линия открыта.
Ли Джон Симпсон: Да. Привет. Спасибо за
Харлан Л. Сур: то, что вы уделили мне время, и поздравляю с отличным кварталом.
Джеймс Эдвард Шнайдер: У меня длинный вопрос. Извините, что я возвращаюсь и переключаюсь обратно. Но можем ли мы начать с того, как мы можем сократить разрыв между стеком чипов, который, как мы знаем, связан с искусственной автоматизацией, и где находится серебро, связанное с выполнением. Что касается нуля. Я думаю, мой вопрос заключается в том, возможно ли, что в будущем может произойти какая-то каннибализация. И оставаясь на теме искусственного интеллекта, можем ли мы получить некоторую информацию о том, где происходит модельное присутствие в области искусственного интеллекта? Насколько вы видите больше конкуренции
Харлан Л. Сур: особенно со стартапами. Я знаю, что это пока не совсем актуально. И я задаюсь вопросом, появляется ли это, когда вы предлагаете это клиентам.
Джеймс Эдвард Шнайдер: Наконец, чтобы завершить,
Ли Джон Симпсон: есть ли какие-либо более жесткие ограничения, когда вы запускаете больше агентов? Учитывая, что вам понадобится больше вычислений, особенно при больших масштабах проектирования?
Анирудх Девган: Да. Привет. Извините. Я слышу шум на линии. Так что я думаю, что я понял суть вопроса, но я, я получил все точки. Извините. Извините заранее. Я думаю, что ваш вопрос также касается, знаете ли, фронт-энда агента по сравнению с Кербером и также стартапами, если я так первым делом, я думаю, что Керребус является крайне важным. Я имею в виду, что будет несколько видов потоков идентичности искусственного интеллекта, которые будут нужны. Сейчас мы выделили стек чипов, потому что это как бы новое и это новая категория, знаете, проектирования и верификации RTL. Но есть как минимум несколько агентов, которые мы активно разрабатываем, хорошо.
Ну, в Cerebras мы также расширили Cerebras на полный поток. Так что должен быть агент дизайна фронт-энда, как Керребус, как агент бэк-энда для физической реализации, потому что это занимает много времени прямо сейчас, и есть большой спрос на увеличение эффективности реализации. И аналогичные принципы применяются в Cerebras AI Studio. Мы делаем больше исследований, и клиент получает лучшие результаты в результате этого. В будущем мы выделим много активности на бэк-энде, на физическом дизайне. Так что цифровой дизайн и верификация - это одна область. Физический дизайн, другая область.
Аналоговая, конечно, готова наконец, у нас есть новые технологии, чтобы посмотреть, можем ли мы автоматизировать все больше и больше аналоговых и, знаете, потоков миграции. И затем по упаковке и проектированию системы. Так что, мы выделили стек чипов, потому что мы в восторге от этого, но это не означает, что все остальное, знаете, есть четыре или пять больших потоков агентов, которые мы разрабатываем. О стартапах, мы всегда следим за всеми стартапами. Вы знаете, у нас есть история также их поглощения, если они хороши, но более ранние этапы, как мы сделали с Chipstack. Я думаю, что это был лучший стартап по искусственному интеллекту. И мы очень уверены в нашем собственном НИОКР. У нас, как, 10 000 человек, лучшая команда НИОКР в конкурентном программном обеспечении. Вы знаете, половина из них имеют степени магистра. У нас есть 3 000 человек. Инженеры по поддержке клиентов. Вы знаете, мы регулярно встречаемся с клиентами, вы знаете, с крупными клиентами. В течение недели мы проводим несколько встреч НИОКР с их НИОКР. Так что мы отслеживаем, что хочет клиент.
Ли Джон Симпсон: У нас огромные инвестиции в НИОКР.
Анирудх Девган: И, обычно, я думаю, что стартапы успешны в тех областях, на которые мы не сосредотачиваемся. Или если вы хотите войти в новые области. Но в области искусственного интеллекта мы полностью сосредоточены и, знаете, мы всегда используем стартап как ускоритель, если это необходимо, но мы будем иметь массовые инвестиции в эту сферу. Все основные области, которые хотят наши клиенты. Да.
Оператор: И наш следующий вопрос поступает от Рубена Роя с Stifel. Ваша линия открыта.
Джон М. Уолл: Да. Спасибо.
Харлан Л. Сур: Анируд, вы ответили на части того, что я собираюсь спросить. Но я надеялся задать вопрос о SDNA и просто понять вашу долгосрочную стратегию. Кажется, что некоторые компании, предприятия, промышленные предприятия, возможно, думают о том, чтобы провести некоторые рабочие процессы по симуляции внутри себя или партнерстве с экосистемой AI-инфраструктуры. Мы видели, как Synopsys и NVIDIA говорят о нацеливании на Omniverse цифровые двойники для таких вещей. Как инвесторам следует думать о вашей стратегии?
Это своего рода нейтральная стратегия, и вы будете работать с ускоренными поставщиками вычислений, их, знаете, инструментами или, знаете, вы пытаетесь построить своего рода экосистему, которая специфична для Cadence Design Systems, Inc.? Я просто пытаюсь понять вашу более долгосрочную стратегию и мысли вокруг SDNA. Спасибо.
Анирудх Девган: Да. Спасибо за вопрос. Так что в SDNA, как вы знаете, для нас есть две критические области. Так вот, одна - это 3D IC и все инновации, которые происходят. Вы знаете, как на уровне анализа уровня упаковки, а затем другая - это физический искусственный интеллект, вы знаете, физическая симуляция, например, для самолетов, автомобилей, роботов и дронов, и это одна из основных причин для приобретения Beta и затем Hexagon. Но мы сосредотачиваемся на создании основных двигателей. Хорошо? И эти основные двигатели будут работать с ускоренными вычислениями.
У нас много совместной работы с Jensen в Индии в области GPU уже много лет, и мы были первыми, кто портировал все наши программные решатели для ускоренных вычислений, потому что физическое моделирование, как вы знаете, является частью симуляции и физического мира, таких как автомобили, самолеты и роботы, вроде CFD и структурного моделирования. И я уже говорил об этом. Это, не вдаваясь в технические детали, в основном умножение матриц. Хорошо? А GPU и, вы знаете, NVIDIA в этом исключительно сильны, потому что искусственный интеллект в основном сводится к умножению матриц.
Так что это хорошее сочетание, и мы также работаем с Omniverse и всеми, но это не в Omniverse, знаете ли, Omniverse - замечательная платформа, но когда они запускают Omniverse, они будут запускать наши инструменты. Вы знаете, через это. Таким образом, есть еще один способ пойти на рынок. А также напрямую, знаете ли, с клиентами. Поэтому мы нейтральны в этом вопросе, но Omniverse - отличная платформа для развертывания наших продуктов, и NVIDIA выделила это с несколькими нашими клиентами. Но наша цель - построить базовый, вы знаете, мы - компания по инженерному программному обеспечению.
Мы создаем базовые солверы, которые решают самые сложные проблемы, объединяем их с искусственным интеллектом, с вычислениями и развертываем на всех платформах.
Ли Джон Симпсон: Хорошо.
Анирудх Девган: Так что я доволен нашим положением в этом плане. Да.
Ли Джон Симпсон: И наш следующий
Оператор: вопрос от Joshua Alexander Tilton из Wolfe Research. Ваша линия открыта.
Харлан Л. Сур: Привет, ребята. Спасибо за то, что вклинили меня, и я присоединяюсь к поздравлениям с успешным кварталом.
Джон М. Уолл: Я
Харлан Л. Сур: У меня есть вопрос более общего характера. Я знаю, что часто акцентируют внимание на том, каков был годовой темп роста CAGR за последние три года. И на этом звонке, как я понимаю, Эндрю упомянул, что полупроводниковые компании сейчас составляют или все еще составляют, насколько я понимаю, около 55% бизнеса. Так вот, как нам следует думать о росте в ближайшие три года, по мере того, как соотношение между полупроводниками и системами выравнивается и каким образом формируется соотношение между начальными и повторяющимися заказами на более устойчивом уровне, чем смещения, которые вы видели за последние несколько лет?
Анирудх Девган: Да. Я думаю, что мы очень взволнованы тем, что системные компании всё больше занимаются созданием собственных чипов. В прошлом возникали вопросы об этом. И, как я уже говорил ранее, я думаю, что этот процесс невозможно остановить. И это ускоряющийся тренд. Ладно? И, конечно, на этот раз мы привели несколько примеров. И особенно из-за искусственного интеллекта, знаете, системные компании будут делать много, а затем с физическим искусственным интеллектом они будут делать еще больше. Сейчас это число пятьдесят пять сорок пять, прежде всего, движется очень медленно. Потому что и полупроводниковые компании также процветают. Я имею в виду, мы растем с рекордной скоростью, но обе стороны растут.
Вы знаете, полупроводниковые компании, ладно. То, что сделала NVIDIA, конечно, вы знаете, феноменально. Что происходит с Broadcom, феноменально. Знаете ли? И потом, так, Qualcomm, MediaTek, есть много полупроводниковых компаний, вы знаете, которые процветают. Так что, знаете, я думаю, что все больше системные компании будут вносить свой вклад, но это движение происходит не так быстро, как вы можете подумать, что, что, что хорошо, потому что и полупроводниковые компании также растут. Быстро. И, конечно, полупроводниковые компании будут играть существенную роль в развертывании искусственного интеллекта, который стимулирует все это развитие. Вот что я хотел бы сказать. Да.
Джон М. Уолл: Да. И, Джош, вы знаете, я уже говорил, что мы ожидаем, что доля повторяющихся доходов останется на уровне около 80% к 2026 финансовому году, и это соответствует 2025 году. И когда мы говорим, что у нас осмотрительное руководство на 2026 год, я думаю, что у нас столько же потенциала на стороне повторяющихся доходов, сколько и на стороне начальных. Стратегически мы предпочитаем баланс. Повторяющиеся доходы обеспечивают устойчивость. Начальные отражают области, где спрос клиентов ускоряется, и у нас есть дифференцированные активы. Но мы видим укрепление во всех областях, и именно поэтому Эндрю говорит о приросте доли рынка.
Оператор: И наш последний вопрос от Nay Soe Naing из Berenberg. Ваша линия открыта.
Джон М. Уолл: Привет. Спасибо за возможность задать вопрос. Может быть, один для Джона. Я думаю, вы упомянули о том, что используете внутренне искусственный интеллект, и я
Джеймс Эдвард Шнайдер: хотел бы узнать, как нам следует учитывать это в наших моделях и как нам следует думать о вашей дополнительной марже вперед? Я думаю
Джон М. Уолл: с вашим руководством на '26 год, что вы подразумеваете, это дополнительные маржинальные
Джей Влеесхаувер: около 51%, знаете, что немного ниже
Джеймс Эдвард Шнайдер: темпа, который вы демонстрировали в последние
Джей Влеесхаувер: недавние или последние несколько лет. Так что я хотел бы сказать, вы знаете, сопоставить с внутренним использованием искусственного интеллекта и как это отражается на марже на '26 год и как нам следует думать о марже на более длительной перспективе в эпоху искусственного интеллекта?
Ли Джон Симпсон: Спасибо.
Джон М. Уолл: Да. Я сказал спасибо за вопрос. Я думаю, если посмотреть на то, что мы достигли в 2025 году, мы достигли дополнительной маржи в 59%, я думаю. И это свидетельствует о том, что для компании нет никакого краткосрочного потолка по операционному рычагу. Я имею в виду, что компания работает примерно на уровне 45% операционной маржи, поэтому есть много потенциала для того, чтобы достичь дополнительной маржи в 59%, которую мы достигли в 2025 году. В общем, вы знаете, мы более осторожны с нашим руководством в начале года. Мы стремимся строить оттуда.
Но я думаю, что если вы сравните правильно, сравните с 51%, которые указаны в текущем руководстве, вероятно, это будет против того, что мы бы указали в начале каждого года как дополнительную маржу. Но и я думаю, что это одно из сильнейших руководств, которые у нас когда-либо были. И относительно вашего комментария об использовании нами AI искусственного интеллекта внутри, это абсолютно верно. Об этом говорит уже много лет сам Анру, что он создан для AI и AI для дизайна. Внутри мы учимся огромному количеству от нашей собственной внутренней группы в том, как используется AI.
И если хотите, я имею в виду, мы построили отличный бизнес вокруг эмуляции аппаратных средств, и много нашего использования AI похоже на эмуляцию инженерных потоков. И мы пользуемся этими возможностями, и они помогают нам извлекать большую ценность из инвестиций в исследования и разработки. Но мы планируем делать то же самое, что и наши клиенты. В том смысле, что когда у вас есть доступ к большей инженерной способности и возможность делать вещи быстрее и использовать AI, вероятно, делать больше исследований и разработок и это будет больше людей, а не меньше людей.
Оператор: Теперь я передам слово Анирудху Девгану для заключительных замечаний.
Ли Джон Симпсон: Спасибо всем, кто присоединился с нами сегодня в этот вечер.
Анирудх Девган: Это захватывающее время для Cadence Design Systems, Inc., по мере начала 2026 года. С лидерством в продуктах и сильным бизнес-импульсом. Наша продолжающаяся реализация стратегии интеллектуального проектирования систем, ориентированная на клиентов мысль о клиенте и наша культура высокой производительности способствуют ускоренному росту. Отличное место для работы, и журнал Fortune признал Cadence Design Systems, Inc. одной из 100 лучших компаний для работы по версии журнала Fortune в 2025 году. Рейтинг - 11 место. И от имени наших сотрудников и нашего совета директоров мы благодарим наших клиентов, партнеров и инвесторов за их доверие и уверенность в Cadence Design Systems, Inc.
Оператор: Итак, дамы и господа, спасибо за участие в сегодняшней телефонной конференции по отчету о прибылях Cadence Design Systems, Inc. за четвертый квартал и финансовый год 2025. Это завершает сегодняшний звонок, и вы можете сейчас отключиться.
Следует ли покупать акции Cadence Design Systems прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Cadence Design Systems, учтите следующее:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является10 лучшими акциями, которые инвесторы могут приобрести сейчас, и Cadence Design Systems не входит в их число. Эти 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $414,554!* Или когда Nvidia был включен в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $1,120,663!*
Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisors составляет 884% что значительно превосходит рынок и составляет 193% для S&P 500.Не упустите возможность узнать о последних 10 лучших акциях, доступных с Stock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 17 февраля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией данного телефонного разговора, подготовленного The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание разговора самостоятельно и чтение отчетов компании в SEC. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные капитализированные отказы от ответственности.
The Motley Fool занимает позиции и рекомендует Cadence Design Systems. The Motley Fool придерживается политики конфиденциальности.
Транскрипт финансового отчета за 4 квартал 2025 года от Cadence (CDNS) был изначально опубликован The Motley Fool
