Ключевые моменты
Caesars сообщила о сконсолидированной чистой выручке за 4 квартал в размере $2.9 миллиарда (рост на 4%) и скорректированном EBITDA в размере $901 миллиона (рост на 2%), в то время как Caesars Digital достигла рекордного ежеквартального показателя EBITDA в размере $85 миллионов, а выручка от цифровых продаж за год выросла на 21% до $1.4 миллиарда, при этом продажи iCasino увеличились на 28%.
Результаты Лас-Вегаса были подвержены снижению занятости (92% против 96.5%) и 5% снижению ADR, но сильные мероприятия (Формула-1, Новый год), спрос со стороны групп/конвенций и реконструкция объектов способствовали последовательному улучшению; региональный EBITDA немного снизился из-за позднедекабрьской зимней погоды (~$10 млн влияние), хотя ожидаются несколько благоприятных факторов в 2026 году (приобретение Windsor, реконструкция Tahoe, открытие Harrahs Oklahoma).
Руководство заявило, что Caesars снизила долги в 2025 году и ожидает значительного генерирования свободного денежного потока в 2026 году за счет снижения капитальных затрат, процентов по кредитам и налогов, планируя направить деньги на погашение долга и выкуп акций, и ожидает значительного роста EBITDA после окончания контрактов по цифровому маркетингу в 2026-27 гг.
Интересуетесь Caesars Entertainment, Inc.? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
MGM против Las Vegas Sands: какая казино-акция лучше?
Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR) сообщила о том, что руководство описало 2025 год как успешный благодаря разнообразию портфеля, стратегии омниканальности и продолжающимся инвестициям в программу лояльности и основные объекты. На звонке по результатам прибыли за четвертый квартал и за весь 2025 год руководители заявили, что ежеквартальные результаты соответствовали ожиданиям, с ростом сконсолидированной чистой выручки и рекордным показателем EBITDA в цифровом сегменте.
Показатели четвертого квартала и динамика за год
Президент и директор по операциям Энтони Карано сказал, что чистая выручка предприятия от одинаковых магазинов за год выросла на $266 миллионов или на 2% по сравнению с прошлым годом. Для четвертого квартала Caesars сообщила о сконсолидированной чистой выручке в размере $2.9 миллиарда, что на 4% выше, и скорректированном EBITDA в размере $901 миллион, что на 2% выше.
Эти 3 акции только что вошли в индекс MSCI World
Wynn Resorts: 6 причин сделать ставку на акцию
Карано отметил, что Caesars Digital достигла исторического рекорда ежеквартального показателя EBITDA в размере $85 миллионов, несмотря на низкую активность в октябре. Сегмент Лас-Вегаса показал последовательное улучшение в показателях занятости и тарифов, что, по мнению руководства, способствовало улучшению результатов по сравнению с предыдущим кварталом, хотя EBITDA Лас-Вегаса снизилась по сравнению с прошлым годом. В региональном сегменте доходы выросли на 4% по сравнению с прошлым годом, но EBITDA немного снизилась, что руководители в основном объяснили плохой зимней погодой в конце декабря.
Лас-Вегас: сильные мероприятия и групповой бизнес компенсируют мягкость отдыха
В Лас-Вегасе Caesars сообщила о скорректированной EBITDA от одинаковых магазинов в размере $447 миллионов по сравнению с $477 миллионами в прошлом году. Карано сказал, что квартал был подвержен снижению занятости (92% против 96.5% в прошлом году) и 5% снижению среднесуточной ставки.
Новый турнир Meta: почему миллиардер Билл Акман покупает
Как инвестировать в акции казино: плюсы и минусы и многое другое
Руководство выделило сильный календарь мероприятий в течение квартала, включая, как назвал Карано, рекордное мероприятие по Формуле-1 и сильное Новогоднее торжество. Групповые и конференц-залы составляли 17% от общего объема за квартал.
Руководители также обсудили капитальные инвестиции, направленные на улучшение опыта клиентов. Карано сказал, что Caesars Palace добавил две новые президентские виллы наверху башни Колизеум и 29 новых небесных вилл наверху башни Октавиуса, и получил положительные отзывы VIP-гостей. Он также сказал, что реконструкции помогли Caesars Palace установить исторический рекорд по объему игровых автоматов в 2025 году, включая полностью отремонтированную зону Palace Court Slots.
Глядя вперед, Карано сказал, что тенденции в Лас-Вегасе улучшаются последовательно, указывая на стабилизацию тенденций в отдыхе и сильный календарь мероприятий для групп и конференций. Генеральный директор Том Риг предложил дополнительные комментарии, сказав, что компания пережила очень мягкое лето в Лас-Вегасе, вызванное слабостью отдыха, однако мягкость отдыха не так ярко выражена, как раньше. Риг сказал, что пиковые выходные, крупные мероприятия и крупные конференции прошли успешно, в то время как спрос был более сложным в периоды без крупных мероприятий.
Риг описал проблемы с персоналом как особую сложность из-за волатильности между более слабыми буднями и полностью занятыми уик-эндами. Тем не менее, он сказал, что маржи остались на уровне около 40% в четвертом квартале. Он также отклонил идею кризиса, отметив, что средняя занятость в портфеле компании в Лас-Вегасе составляла примерно 92.5% почти на 20 000 номеров и характеризовал квартал как один из лучших четвертей в истории компании.
Отвечая на вопросы о динамике в 2026 году, Риг сказал, что компания не предоставляет прогнозов, но ожидает улучшение последующего квартала по сравнению с четвертым, и сказал, что второй квартал начинает выглядеть еще лучше. Он добавил, что Caesars планирует реконструкцию башни Август в Caesars Palace летом, затрагивающую немного менее 1 000 номеров, работы планируют провести в период более спокойного периода отдыха, и номера должны быть снова доступны к Формуле-1.
Региональные дивиденды: погодные препятствия, реинвестиции клиентов и перспективы на 2026 год
В региональном сегменте Caesars сообщила о скорректированном EBITDA в размере $407 миллионов за четвертый квартал, что немного ниже по сравнению с прошлым годом. Карано сказал, что результаты были отрицательно затронуты плохой зимней погодой в декабре и что без погоды региональный EBITDA увеличился бы по сравнению с прошлым годом. Риг оценил влияние снега в конце декабря как немного более $10 миллионов EBITDA, сказав, что октябрь и ноябрь были довольно успешными.
Руководство выделило преимущества стратегических реинвестиций в базу данных клиентов Caesars Rewards и сказало, что тенденции оцененной игры были сильными. Карано сказал, что компания будет продолжать совершенствовать свой маркетинговый подход, сосредотачиваясь на прибыли.
Глядя на 2026 год, Карано описал ожидаемые региональные перспективы включая:
Укрепление группового микса в Рено
Переход Caesars Windsor из управляемого в собственное имущество в марте
Завершение реновации Tahoe по мастер-плану на $200 миллионов летом
Проведение отдельных мероприятий на объектах во время Кубка мира
Продолжение ROI от изменений в маркетинге
Открытие Harrahs Oklahoma (управляемого объекта) ожидается 9 апреля
Риг также отметил, что в первом квартале прошлого года в Новом Орлеане была дополнительная выгода от Супербоула на сумму чуть более $10 миллионов, которая не повторится, но сказал, что у бизнеса есть несколько перспективных факторов после первого квартала, включая запуск Windsor в начале марта и расширение Tahoe в третьем квартале.
Цифровые показатели: рекордный квартал, рост iCasino и окончание контрактов по маркетингу
Президент Caesars Sports and Online Эрик Хессион сказал, что Caesars Digital достигла чистой выручки за четвертый квартал в размере $419 миллионов и скорректированного EBITDA в размере $85 миллионов, с нормализованным уровнем удержания EBITDA в размере $90 миллионов. Он сказал, что показатель процента дохода составил 56%, что лучше целевого показателя.
Хессион сказал, что объем ставок в мобильном спорте вырос на 4% по сравнению с прошлым годом в квартале, а общий объем парлей улучшился примерно на 210 базисных пунктов. Он также упомянул рост среднего количества линий на парлей и высокий процент вывода наличных. В iCasino он сказал, что чистая выручка за год выросла на 28% по сравнению с прошлым годом благодаря увеличению объема и среднемесячных активных пользователей, наряду с улучшениями продукта, такими как новые внутренние игры, улучшенные бонусы и улучшенный продукт с живыми дилерами. Общее количество уникальных игроков в месяц увеличилось на 19% до 585
Риг сказал, что фиксированные маркетинговые расходы в цифровой сфере изменятся значительно по мере истечения контрактов, примерно более $35 миллионов истекут в 2026 году (в основном повлияют на вторую половину года), и еще более 20 контрактов завершатся в 2027 году. Он сказал, что большая часть выгоды должна перейти к EBITDA, хотя Caesars планирует реинвестировать часть там, где оправданы доходы.
Балансовая отчетность, капитальное размещение и комментарии по регулированию
Финансовый директор Брет Юнкер заявил, что Caesars снизил долги в 2025 году, осуществляя оправданные выкупы акций. Смотря в 2026 год, он сказал, что Caesars ожидает получить выгоду от снижения капитальных расходов, снижения процентных расходов и налогов в размере значительно ниже $100 миллионов. Юнкер добавил, что ближайшая дата погашения долга - это кредитное финансирование от банка, которое истекает через 24 месяца.
Риг сказал, что Caesars планирует стать значительным генератором свободного денежного потока в 2026 году и намерен использовать деньги для смешанного погашения долга и выкупа акций, с активностью, изменяющейся от квартала к кварталу. Он также сказал, что руководство рассматривает сезон налоговых возвратов и изменения в удержании налогов как потенциальные поддерживающие факторы для расходов на дискреционные потребительские товары в 2026 году.
Относительно предиктивных рынков Риг сказал, что Caesars не планирует участвовать в текущей регулятивной среде, ссылаясь на важность лицензий на азартные игры и отмечая, что стремление к предиктивным рынкам может поставить под угрозу лицензии на кирпичные и мортельные заведения в некоторых штатах. Он сказал, что Caesars будет стремиться участвовать только в случае наличия регулятивной ясности и законного пути, приемлемого для регуляторов.
Руководители также обсудили развитие законодательства об интернет-гемблинге, отметив, что в Мэйне запуск кажется весьма вероятным, и что законодательство Вирджинии остается активным, хотя руководство предупреждает, что политические результаты могут быстро измениться.
О Caesars Entertainment (NASDAQ:CZR)
Корпорация Caesars Entertainment - ведущая интегрированная игорно-развлекательная компания с штаб-квартирой в Лас-Вегасе, Невада. Компания владеет и управляет глобальным портфелем курортов, казино и мест развлечений, созданных для предоставления комплексного гостиничного опыта. Ее бизнес-деятельность охватывает гостиничное размещение, игорную деятельность, услуги питания и напитков, организацию живых мероприятий и конференций с акцентом на предоставление роскоши и развлечений как отдыхающим, так и деловым путешественникам.
Компания уходит корнями своего происхождения к основанию Harrah's Уильямом Ф.
Статья "Caesars Entertainment Q4 Earnings Call Highlights" была изначально опубликована на MarketBeat.
