Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Чистая выручка: NOK2.8 миллиарда, увеличение на 12% по сравнению с предыдущим годом.
Органический рост: 6%, скорректированный на календарные эффекты.
Скорректированный EBITA: NOK252 миллиона, увеличение на 11% по сравнению с NOK227 миллионами.
Маржа скорректированного EBITA: 9.2%, незначительное улучшение по сравнению с предыдущим годом.
Денежный поток: NOK884 миллиона за четвертый квартал.
Дивиденд на акцию: Предложен в размере NOK1.80, с уровнем выплат в размере 86%.
Рост числа сотрудников: Количество сотрудников увеличилось примерно на 12% и составило 7 239 человек.
Коэффициент выставленных счетов: Увеличение до 73.3% с 72.2%.
Прибыль после налогов: NOK149 миллионов, уменьшение с NOK203 миллионов из-за положительного налогового эффекта предыдущего года.
Чистая выручка за год: NOK10.1 миллиарда, увеличение с NOK9.2 миллиарда.
EBITA за год: NOK944 миллиона, увеличение с NOK879 миллионов.
Прибыль на акцию: NOK2.13 за акцию, увеличение на 24%.
Заказной портфель: Увеличение до NOK7.7 миллиарда с NOK7.4 миллиарда.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 3 предупреждающих сигнала по отношению к STU: JL80.
Справедливо оценена ли STU: JL80? Проверьте вашу тезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата публикации: 12 февраля 2026 года
Для полного текста транскрипта отчетности обращайтесь к полному тексту транскрипта отчетности.
Положительные моменты
Norconsult ASA (STU: JL80) сообщила о увеличении чистой выручки примерно на 12% в четвертом квартале, достигнув NOK2.8 миллиарда.
Компания достигла скорректированного EBITA в размере NOK252 миллиона, увеличение на 11% по сравнению с предыдущим годом.
Norconsult ASA (STU: JL80) поддерживала сильный денежный поток в размере NOK884 миллиона в четвертом квартале.
Компания была номинирована как самый привлекательный работодатель в Норвегии в своей отрасли для молодых специалистов в шестой год подряд.
Norconsult ASA (STU: JL80) заключила крупнейший в истории Норвегии проект технического консалтинга, проект Arna-Stanghelle, стоимостью NOK2.2 миллиарда.
Отрицательные моменты
Денежный поток компании был немного ниже, чем в предыдущем году из-за специального эффекта прошлого года.
EBITA группы Aas-Jakobsen был ниже, чем в прошлом году из-за снижения платной деятельности и интеграционных работ.
Прибыльность Дании не соответствовала ожиданиям, с EBITA снизившимся с NOK22 миллиона до NOK8 миллионов.
Частный рынок зданий и архитектуры остается медленным, что влияет на спрос.
Внедрение ERP-системы ожидается сопряженным с значительными затратами, общая стоимость проекта около NOK200 миллионов.
Основные моменты вопросов и ответов
В: Можете ли вы объяснить ухудшение не распределенного EBITDA на NOK13 миллионов год к году? О: Изменение не распределенного EBITDA обусловлено различными уровнями активности в разные кварталы. В Q3 активность была ниже, что положительно сказалось на EBITDA. Однако нет крупных перераспределений, влияющих на годовые показатели. - Даг Фладби, финансовый директор
В: Как приобретение Aas-Jakobsen повлияло на коэффициент выставленных счетов и EBITA год к году? О: Коэффициент выставленных счетов был немного затронут на 0.1% из-за Aas-Jakobsen. Разница в EBITA составляет примерно NOK10 миллионов год к году, с интеграционными работами, стоимостью около NOK6 миллионов в платных часах. - Даг Фладби, финансовый директор
В: Когда проект Arna-Stanghelle начнет оказывать влияние на операции и сколько людей будет вовлечено? О: Проект начнется сразу после окончания стоп-периода на следующей неделе. В него будут вовлечены несколько сотен человек, с уровнем активности, меняющимся со временем. - Эгил Хогна, генеральный директор
В: Почему Norconsult внедряет новую ERP-систему и какие ожидаемые выгоды? О: Нынешняя ERP-система перестанет поддерживаться к 2027 году, что обуславливает необходимость изменений. Ожидается, что новая система обеспечит операционные синергии и более гладкую работу, хотя выгоды будут реализованы после 2027 года. - Даг Фладби, финансовый директор
В: Какая часть увеличения заказного портфеля является органической, а какая приобретенной? О: Примерно NOK700 миллионов увеличения заказного портфеля приходится на приобретения, остальное - на органический рост. - Даг Фладби, финансовый директор
В: Как Norconsult справляется с давлением на рост почасовой ставки? О: Несмотря на жесткую конкуренцию, уникальная экспертиза Norconsult в сегментах энергетики и инфраструктуры помогает поддерживать привлекательные почасовые ставки. Давление более заметно в частном сегменте зданий и архитектуры. - Даг Фладби, финансовый директор
В: Каково влияние приобретения Metier на маржинальность? О: Маржинальность Metier немного выше исторических марж Norconsult, но ее влияние на общую маржу группы минимально из-за ее небольшого размера. - Даг Фладби, финансовый директор
В: Каков текущий вид инфраструктурного конвейера и каковы маржинальные последствия? О: Инфраструктурный конвейер является самым сильным за всю историю, поддерживаемый проектом Arna-Stanghelle. Ожидается, что эта сила поддержит общую активность и компенсирует потенциальные давления на маржу. - Эгил Хогна, генеральный директор
В: Как Norconsult планирует управлять ценами по сравнению с инфляцией зарплат в 2026 году? О: Большинство контрактов базируется на почасовой оплате с индексной регуляцией, связанной с заработной платой сектора, обеспечивая стабильность маржи. Однако некоторые контракты имеют различные механизмы индексации, которые могут варьировать маржи. - Эгил Хогна, генеральный директор
В: Каков статус earn-out в Дании? О: Earn-out в Дании завершится к концу 2 квартала 2026 года, с ожидаемыми затратами в размере NOK5 миллионов за первое полугодие. - Даг Фладби, финансовый директор
Для полного текста транскрипта отчетности обращайтесь к полному тексту транскрипта отчетности.
