Эта статья впервые появилась на GuruFocus.
Общий рост выручки: Более 6% год к году в четвертом квартале.
Откорректированный EBITDA: Снизился на 10% до $104.7 миллиона с $116 миллионов в предыдущем году.
Прибыль на акцию (EPS): $0.16 от операций, по сравнению с убытком в размере $0.19 на акцию в предыдущем году.
Годовой рост выручки: Более 5% увеличение.
Годовой откорректированный EBITDA: $493.2 миллиона с маржой 9%, вниз с $510.4 миллиона и маржой 9.8% в 2024 году.
Выручка от стационарных реабилитационных госпиталей: Увеличилась более чем на 15% до $339.2 миллиона.
Откорректированный EBITDA стационарных реабилитационных госпиталей: Вырос на 11% до $69.2 миллиона.
Выручка от госпиталей по восстановлению при критических заболеваниях: Почти 5% увеличение до $629.7 миллиона.
Откорректированный EBITDA госпиталей по восстановлению при критических заболеваниях: Увеличился на 5% до $66.4 миллиона.
Выручка от амбулаторных реабилитаций: Увеличилась до $324.6 миллиона с $319.6 миллиона.
Откорректированный EBITDA амбулаторных реабилитаций: Снизился до $11.2 миллиона с $26.6 миллиона.
Задолженность: $1.8 миллиарда к концу квартала.
Денежный поток от операционной деятельности: $64.3 миллиона за квартал.
Прогноз выручки на 2026 год: Ожидается в диапазоне от $5.6 миллиарда до $5.8 миллиарда.
Прогноз откорректированного EBITDA на 2026 год: Ожидается в диапазоне от $520 миллионов до $540 миллионов.
Прогноз EPS на 2026 год: Ожидается в диапазоне от $1.22 до $1.32.
Предупреждение! GuruFocus обнаружил 7 предупреждающих знаков с SEM.
Является ли SEM справедливо оцененным? Проверьте свою тезу с помощью нашего бесплатного калькулятора DCF.
Дата выхода: 20 февраля 2026 года
Для полного текста транскрипта звонка о прибыли обратитесь к полному транскрипту звонка о прибыли.
Положительные моменты
Select Medical Holdings Corp (NYSE:SEM) добавила 150 койко-мест в четвертом квартале через открытие госпиталей и приобретения, внесла вклад в общее количество добавленных реабилитационных койко-мест в 2025 году в размере 212.
Выручка по всем трем подразделениям превысила показатели предыдущего года в четвертом квартале, с общим ростом выручки более чем на 6% год к году.
Подразделение стационарных реабилитационных госпиталей увидело увеличение выручки более чем на 15% год к году, с увеличением откорректированного EBITDA на 11%.
Подразделение госпиталей по восстановлению при критических заболеваниях испытал почти 5% увеличение выручки, с ростом откорректированного EBITDA на 5%.
Select Medical Holdings Corp (NYSE:SEM) имеет мощный пайплайн на 2026 год, ожидая добавить 399 койко-мест в различных проектах, указывая на сильный потенциал роста.
Отрицательные моменты
Откорректированный EBITDA снизился на 10% до $104.7 миллиона с $116 миллионов в предыдущем году, частично из-за увеличения расходов на медицинское страхование.
Подразделение амбулаторной реабилитации столкнулось с трудностями, откорректированный EBITDA упал до $11.2 миллиона с $26.6 миллиона в прошлом году, а маржа снизилась до 3.4%.
Чистая выручка с визита в подразделении амбулаторной реабилитации снизилась из-за сокращения вознаграждения по программе Medicare, неблагоприятного изменения в структуре плательщиков и увеличения переменных скидок.
Компания испытала в четвертом квартале влияние в размере $15 миллионов от неожиданных расходов на медицинское страхование.
Select Medical Holdings Corp (NYSE:SEM) находится в процессе рассмотрения предложения о частичном выкупе, что может создавать неопределенность относительно будущих стратегических направлений.
Высвечивания вопросов и ответов
В: Можете ли вы разобрать влияние повышения затрат на здравоохранение на бизнес амбулаторной реабилитации и факторы, влияющие на его маржу? О: Майкл Малатеста, финансовый директор, пояснил, что подразделение амбулаторной реабилитации столкнулось с влиянием в размере $5 миллионов от расходов на медицинское страхование и влиянием в размере $6 миллионов от переменных скидок, в общей сложности около $11 миллионов. Оставшееся давление на маржу было вызвано сдвигами в структуре плательщиков и мягкостью рынка.
В: Как прогноз на 2026 год учитывает текущие вызовы и каковы ожидания для различных сегментов? О: Малатеста выразил уверенность в подразделении стационарной реабилитации из-за мощного пайплайна. Он осторожно оптимистичен относительно улучшений в амбулаторном секторе, учитывая $11 миллионов влияния как одноразовые проблемы. Перформанс сегмента критических заболеваний прошел как ожидалось, с некоторой ожидаемой вариабельностью.
В: Можете ли вы предоставить более подробную информацию о рассмотрении стратегических альтернатив специальным комитетом и возможном времени? О: Малатеста заявил, что они не могут комментировать процесс дальше, чем это было упомянуто ранее в ходе звонка.
В: Как погодные условия в первом квартале повлияли на производительность компании, и есть ли различия в днях по сравнению с прошлым годом? О: Малатеста отметил, что значительного влияния на стационарные подразделения не было, но признал некоторое воздействие на амбулаторные услуги из-за погоды, которое они намерены восстановить в течение квартала.
В: Почему расходы на медицинское страхование в основном повлияли на амбулаторное подразделение, и каковы детали $6 миллионов переменных скидок? О: Медицинское страхование повлияло на всю компанию, но было более заметно в амбулаторном секторе из-за его размера. $6 миллионов переменных скидок относится к старым долгам, списанным после исчерпания усилий по сбору.
Для полного текста транскрипта звонка о прибыли обратитесь к полному транскрипту звонка о прибыли.
