Экс-директор Goldman Sachs и макроинвестор Рауль Пал утверждает, что динамика рынка зависит от притока капитала, а не от настроений участников. Эксперт отмечает совпадение сигналов, которые исторически предшествуют масштабным ценовым скачкам.
Сейчас биткоин торгуется со значительным дисконтом к глобальной денежной массе. В предыдущих циклах подобные разрывы между расширением балансов центробанков и стоимостью актива устранялись крайне резко.
Пал ожидает переломного момента в первом квартале 2026 года из-за слияния нескольких макроэкономических факторов. Во-первых, изменения в банковском регулировании могут позволить финансовым организациям поглощать больше государственного долга. Это даст Минфину США гибкость в монетизации дефицита. Во-вторых, сокращение остатков на едином казначейском счете TGA обычно быстро возвращает средства на рынки.
Дополнительную поддержку рисковым активам оказывают ослабление американского доллара и финансовые вливания со стороны Китая. Согласно моделям аналитика, приведение курса в соответствие с текущими условиями отправит биткоин к $140 000. Показатель отражает прирост на 106% от текущих уровней.
Инвестор также опирается на опережающие индикаторы деловой активности, в частности на индекс ISM. Его концепция предполагает, что финансовые условия опережают производственные метрики примерно на девять месяцев. Текущие данные указывают на вероятное укрепление экономики в этом году.
Росту доверия и кредитования будут способствовать фискальные стимулы, налоговые льготы для инвестиций в основной капитал, а также развитие инфраструктуры центров обработки данных. Снижение ипотечных ставок дополнительно подогреет активность потребителей. Поскольку ожидания экономического роста улучшаются одновременно с расширением денежной базы, первая криптовалюта исторически обгоняет другие активы.
Несмотря на позитивный фон, цифровое золото демонстрировало заметное отставание. Пал связывает этот диссонанс с событиями 10 октября, когда каскад ликвидаций повредил рыночную архитектуру. В отличие от традиционных фондовых бирж, криптоиндустрия не имеет механизмов отмены торгов при резких обвалах.
Принудительное закрытие позиций совпало со сбоями в работе торговых платформ, что временно отстранило маркетмейкеров. В результате котировки упали сильно ниже фундаментально обоснованных значений. Вероятно, биржи выкупили часть объема для предотвращения паники, а затем алгоритмически распродавали активы в часы пиковой активности. Эта ситуация в сочетании с массовой продажей «колл-опционов» около страйка $100 000 создала искусственное сопротивление. Сейчас подобное давление заметно снижается.
Финальную стадию рыночного цикла эксперт называет периодом нелинейной переоценки. Этот этап обусловлен приходом новых денег и улучшением макростатистики. Перед началом взрывного движения рынку необходимо поглотить волатильность и пробить ключевые уровни сопротивления. Зона $100 000 является одновременно психологическим и структурным барьером.
Когда активность продавцов деривативов спадет, вероятность резкого скачка котировок многократно возрастет. Капитал всегда опережает цену. К моменту, когда консенсус-прогноз большинства участников станет бычьим, ралли может уже идти полным ходом.
Если глобальное рефинансирование потребует новых вливаний в систему, биткоин отреагирует моментально. При закрытии разрыва между объемом фиатных денег и стоимостью актива отметка $140 000 станет не просто амбициозной целью, а закономерным результатом движения рынка.
