Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Понедельник, 23 февраля 2026 года, 10:00 часов восточного времени
Участники звонка
Генеральный директор и Президент Скотт Шоу
Финансовый директор и Исполнительный вице-президент Брайан Мейерс
Хотите цитату от аналитика Motley Fool? Напишите на pr@fool.com
Полный транскрипт телефонной конференции
Скотт Шоу, Генеральный директор и Президент; и Брайан Мейерс, Финансовый директор и Исполнительный вице-президент. Звонок сегодня будет записан и транслироваться на сайте компании в прямом эфире, а запись звонка будет также храниться на сайте компании. Заявления руководства Lincoln на сегодняшнем звонке относительно деловой деятельности компании, которые не являются историческими фактами, могут быть перспективными заявлениями, как это определено в федеральных законах о ценных бумагах. Слова \"может\", \"будет\", \"ожидать\", \"верить\", \"предвидеть\", \"проект\", \"планировать\", \"намереваться\", \"оценивать\" и \"продолжать\", а также аналогичные выражения предназначены для идентификации перспективных заявлений. Перспективные заявления не должны рассматриваться как гарантия нашей производительности.
Компания предупреждает вас, что эти заявления отражают определенные ожидания относительно будущей деятельности или событий компании и подвержены ряду неопределенностей, рисков и других влияний, многие из которых находятся вне контроля компании, и они влияют на точность заявления и прогнозы, на которых основаны сегментированные сбережения. Факторы, которые могут повлиять на результаты компании, включают, но не ограничиваются рисками и неопределенностями, обсуждаемыми в разделе Риски ежегодного отчета на форме 10-K и квартального отчета на форме 10-Q, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам.
Перспективные заявления основаны на информации, доступной на момент их сделания, и добросовестном убеждении руководства на момент относительно будущих событий. Все перспективные заявления полностью квалифицированы этим предостережением, и Lincoln не несет обязанности публично пересматривать или обновлять какие-либо перспективные заявления, ни в результате новой информации, ни в результате будущих событий или иначе, после даты их сделания. Еще один вопрос по хозяйству. [Инструкции оператора] Сейчас я хотел бы передать звонок Скотту Шоу, Генеральному директору и Президенту. Скотт, пожалуйста, продолжайте.
Скотт Шоу: Спасибо, Майкл, и доброе утро, всем. Спасибо, что присоединились к нам сегодня, чтобы подвести итоги нашего исключительного четвертого квартала и финансовых показателей за весь год, а также представить наши прогнозы на 2026 год. Lincoln Tech воспользовалась растущим интересом к обучению в сфере квалифицированных ремесел в Америке, поскольку спрос работодателей на квалифицированных работников продолжает превышать предложение, и общественность все больше задает вопрос о ценности традиционного 4-летнего колледжа. Кроме того, опасения относительно негативного влияния искусственного интеллекта на белые воротнички, растущее понимание о высоких зарплатах, которые твердо вводят в средний класс, и постоянно растущие возможности для работодателей способствуют увеличению спроса на обучение в сфере квалифицированных ремесел.
В то время как мы читаем о десятках тысяч рабочих мест, устраняемых крупными корпорациями по всей стране, размещение выпускников Lincoln Tech в наградных долгосрочных карьерах, таких как HVAC, электрика, автомобильный техник, сварка и здравоохранение, достигло недавних максимумов и не показывает признаков замедления. В Lincoln мы сосредоточились на максимизации наших возможностей в этой все более благоприятной среде. Успешное выполнение этих стратегий привело к устойчивому росту в рамках наших основных операций, в то время как новые программы на существующих кампусах и новые кампусы Greenfield расширили наш рост. Вместе эти факторы привели нас к превышению финансовых прогнозов на 2025 год и создали основу для последовательного долгосрочного роста и доходности для акционеров в предстоящие годы.
В четвертом квартале 2025 года мы достигли роста числа студентов на 15,7%, и теперь у нас рост числа студентов сохраняется в течение 13 последовательных кварталов. В то время как открытие новых кампусов и репликации программ на существующих кампусах значительно способствовали общему увеличению числа студентов, программа, работающая более 1 года, выросла на 4% на том же кампусе и по той же программе. Этот основной рост стал основным фактором в нашем почти удвоении чистой прибыли и увеличении скорректированного EBITDA на 51,7% в четвертом квартале. Мы также получили двузначное увеличение общего числа студентов и общего дохода по сравнению с прошлогодним четвертым кварталом. В 2025 году мы завершили самое амбициозное расширение в недавней истории нашей компании.
Мы переехали наш кампус в Нэшвилле, штат Теннесси, который работает более 100 лет, в новое современное здание на холме Тапа, с видом на город. После того, как наши существующие программы по автомобильной технике и сварке были перенесены на новый кампус, мы представили на рынке Нэшвилла программы по HVAC и электрике и переименовали кампус в Нэшвиллский колледж авто-дизеля. Этот впечатляющий объект станет местом проведения нашего предстоящего дня инвестора менее чем через месяц, 19 марта. Мы также переехали наш кампус в Филадельфии и его крайне успешную программу по автомобильной технике в новое здание в Левиттауне, штат Пенсильвания, которое так же впечатляет, как и наш кампус в Нэшвилле.
Это здание площадью 90 000 квадратных футов теперь размещает только что открытые программы по HVAC, электрике и сварке, а также программу по автомобильной технике, и предоставляет Lincoln Tech достаточное пространство для роста в ближайшие годы для помощи работодателям Пенсильвании в удовлетворении спроса на квалифицированных работников. Десять дней назад мы отметили начальный успех кампуса с открытием классов, на которое съехали местные и региональные правительственные и корпоративные лидеры. Наше третье открытие кампуса в 2025 году произошло на нашем новом рынке, Хьюстон, Техас, где здание, равное тем, что в Нэшвилле и Левиттауне, начало свою деятельность в конце сентября.
Кампус в Хьюстоне является нашим вторым расширением Greenfield за последнее десятилетие и дополняет наше присутствие на рынке Техаса, где ожидается создание около 240 000 новых рабочих мест, требующих обучения квалифицированным ремеслам в течение следующих 6 лет. Мы провели торжественное открытие кампуса в Хьюстоне на прошлой неделе, и как все кампусы, открытые в 2025 году, начальные записи соответствуют или превышают ожидаемые результаты и ожидаются важным фактором для продолжения нашего роста начала в 2026 году. Наши усилия по развитию новых кампусов были расширены в 2025 году, и мы теперь намерены начать 2 новых проекта кампусов каждый год. В 2026 году мы сосредотачиваемся на развитии новых кампусов в Хиксвилле, Нью-Йорк и Рулетт, Техас.
Хиксвилле планируется открыть в четвертом квартале этого года, в то время как Рулетт должен начать занятия в первом квартале 2027 года. Оба кампуса будут предоставлять программы обучения по HVAC, электрике, автомобильной технике и сварке и расширят присутствие Lincoln в растущих мегаполисах. В случае Хиксвилла это Метрополитен Нью-Йорк, где у нас есть очень успешная программа по автомобильной технике и электрике в Квинсе. В случае Раллетта это Метрополитен Даллас, где наш кампус в Гранд-Прейри был одним из наших самых успешных операций.
Добавление второго кампуса в недостаточно обслуживаемый растущий мегаполис стало одной из наиболее успешных стратегий для Lincoln, впервые реализованной на нашем кампусе в Ист-Пойнт в Атланте, который открылся в 2024 году. Спрос на наши программы в Ист-Пойнт превысил наши первоначальные ожидания. И в 2025 году мы заключили договор аренды для расширения дополнительных 10 000 квадратных футов пространства в этом объекте. Мы планируем завершить это расширение в 2026 году. Помимо новых кампусов, мы успешно реализовали большую часть нашей стратегии репликации программ на существующих кампусах.
Однако в январе 2026 года мы открыли программу по электрике на нашем кампусе в Плейнфилде, Нью-Джерси, которая стала 12-й репликой на существующем кампусе за последние 2 года. Как и новые кампусы, эти репликации являются значительными источниками нашего роста начала в 2025 году и наших перспектив на продолжающийся рост начала в 2026 году. Однако я хочу подчеркнуть, что наша основная деятельность также очень сильна, примерно половина роста в этом году приходится на кампусы и программы, которые открыты более года.
Мы считаем, что наша гибридная образовательная платформа Lincoln 10.0 также играет важную роль в этом росте, обеспечивая гибкость нашим студентам, которым част
Несколько недель назад мы заключили соглашение с New Jersey Transit, в рамках которого наша дивизия Workforce Link будет обучать техников New Jersey Transit в дизельных и электрических системах на обслуживающих предприятиях New Jersey. Кроме того, мы расширили наше успешное партнерство с Johnson Controls с новой инициативой, предоставляющей техников для их растущего бизнеса по центрам обработки данных AI, и Container Maintenance Corporation также выразила желание расширить обучение для еще большего числа своих сотрудников. Привлечение новых клиентов при расширении существующих отношений явно демонстрирует способность Lincoln Tech предоставлять обучение с высоким ROI работодателям, желающим развивать свою рабочую силу.
Впереди у нашей дивизии Workforce Link возможность эффективно коммуницировать ценностное предложение, чтобы значимо привлечь больше бизнеса. Наш прогноз на 2026 год подтверждает наше уверенное настроение на продолжение тенденций роста как в существующих, так и недавно запущенных операциях впереди. Теперь мы считаем, что можем приблизиться к уровню выручки в $600 миллионов за весь год. Мы добились больших успехов в 2025 году по снижению уровня просроченной задолженности. Этот прогресс, наряду с другими операционными эффективностями, реализуемыми во всех наших операциях, предоставляет возможность развивать исключительный рост скорректированного EBITDA, который мы испытали за последний год, дополнительно улучшая студенческий опыт в Lincoln.
Мы установили стандарт качества в рамках наших программ, соответствующий или превосходящий все нормативные стандарты, и продолжили повышать уровень трудоустройства наших студентов в перспективных долгосрочных карьерах. Наш прогноз на год вперед обещает быть крепким, и мы ожидаем с нетерпением представить полную пятилетнюю дорожную карту нашего Инвесторского дня на нашем новом кампусе в Нэшвилле 19 марта. Почти 80 лет Lincoln остается сосредоточенной на предоставлении высококачественного образования, меняющего жизнь, и никто не обладает нашим сочетанием долговечности, масштаба и проверенного опыта.
Продолжая осуществлять наши стратегии по расширению сети школ и репликации наших наиболее востребованных программ на наших существующих кампусах, мы хорошо подготовлены помочь Америке закрыть ее хроническую и серьезную профессиональную разницу, удовлетворяя растущий спрос на более талантливых мужчин и женщин для вступления в квалифицированные ремесла. Наконец, хочу отметить, что помимо Инвесторского дня 19 марта, мы продолжим наши усилия по привлечению инвесторов и продолжим посещать конференции и проводить несделочные дорожные шоу с нашими аналитиками-партнерами. Сейчас я передаю слово Брайану Майерсу, чтобы он мог рассмотреть финансовые основные моменты за четвертый квартал и весь 2025 год и наш прогноз на 2026 год. Брайан?
Брайан Майерс: Спасибо, Скотт, и доброе утро, всем. С финансовой точки зрения Lincoln достигла многих вех в 2025 году. Наша производительность позволила компании достичь сильного роста и увеличения прибыльности, что отражено в нашем прогнозе на 2026 год и в наших долгосрочных перспективах. Как сказал Скотт в своих замечаниях, у нас отличное завершение уже успешного года, мы превзошли наши последние прогнозы по выручке, чистой прибыли и скорректированному EBITDA, с ростом на старт 15,2% по сравнению с годом ранее. Я предоставлю более подробную информацию об этих результатах, но сначала начну с производительности за четвертый квартал.
Напомню, что сравнения с предыдущим годом исключат переходный сегмент, в который входит наш бывший [Summerlin] Лас-Вегасский кампус, проданный в конце 2024 года. Выручка за четвертый квартал выросла на $25,2 миллиона или 21,4% и составила $142,9 миллиона. Рост был обусловлен увеличением на 17% средней численности студентов и на 3,7% доходом с одного студента. Мы приняли почти 4000 новых студентов в четвертом квартале, что представляет собой рост на старт на 15,7% и продлевает нашу стабильную динамику роста год к году уже на 13 последовательных кварталов. Важным фактором общего роста в квартале и на протяжении года был наш органический рост на старте, который составил приблизительно 4% от общего роста.
Это исключает новые кампусы и программы, запущенные в 2024 и 2025 годах, и подчеркивает сильный спрос на наши существующие программы. Средняя численность студентов увеличилась на 17%, а численность к концу года увеличилась почти на 15%, до 17 000 человек, что на 2200 студентов больше, чем в предыдущем году. Это один из нескольких факторов, позиционирующих нас для еще одного года сильного роста в 2026 году. Погружаясь в рост студентов в квартале. Транспорт и Квалифицированные Ремесла, которые составляют около 80% нашей численности студентов, сгенерировали рост на старт на 23,4%, включая сильный органический рост примерно на 7,5%. Здравоохранение и другие профессии составляют около 20% нашей численности, и мы видели снижение стартов в этих программах на 2%, что соответствовало нашим ожиданиям.
Это отражает наше стратегическое решение выйти из программы кулинарии в декабре 2024 года. Мы рады сообщить, что зачисления на медицинские курсы в Парамусе возобновились в прошлом месяце, новые старты по медицинским курсам в Парамусе были еще одним важным фактором, снижающим старты в программы HOPS в прошлом году. Исключая программу кулинарии, Hotstar показал умеренный рост, поскольку мы продолжаем сосредотачиваться на укреплении наших основных предложений. Переходя к расходам. Общие операционные расходы составили $125,1 миллиона, увеличившись на $19 миллионов, что соответствует ожиданиям, отражая повышенные издержки на поддержку нашей крупнейшей численности студентов и инициатив по росту. Расходы на амортизацию увеличились на $3,5 миллиона из-за наших недавних крупных инвестиций в капитальные активы в кампусах.
Исключая амортизацию, расходы на образовательные услуги и обслуживание зданий улучшились до 33% от выручки с 34,7%, отражая улучшение учебных эффективностей за счет гибридной модели обучения. Расходы на продажи, общие и административные расходы также продемонстрировали операционное плечо, улучшившись до 49,8% от выручки с 51,6%. Это улучшение было поддержано, в частности, снижением расходов на просроченную задолженность в процентах от выручки, которые снизились до 10,9% с 13,1%, отражая улучшения в наших финансовых процессах и укрепление сборов. Скорректированный EBITDA увеличился на 51,2% до $29,1 миллиона, включая переходный сегмент. Этот рост демонстрирует сильное операционное плечо, которое мы формируем, с увеличением маржи EBITDA более чем на 400 базисных пунктов до 20,4%.
Наконец, чистая прибыль увеличилась на более чем 70% до $12,7 миллиона или $0,40 на разводненную акцию, скорректированная чистая прибыль увеличилась до $15,8 миллиона или $0,50 на разводненную акцию при 31,4 миллиона разводимых акций. Теперь наши результаты за весь год. Выручка выросла на 19,7% до $518,2 миллиона, обусловленная ростом средней численности студентов на 17,9%. Общие старты выросли примерно до $21 000, что составляет рост на 15,2%, причем органический рост на старте составил более половины этого увеличения. Скорректированный EBITDA вырос на 60% до $67,1 миллиона, включая переходный сегмент, и скорректированная чистая прибыль увеличилась на 64% до $28,4 миллиона. Согласно нашей сезонности, четвертый квартал был нашим самым сильным по генерации наличных средств.
Операционные денежные потоки составили $59,3 миллиона, более чем вдвое превышая прошлый год. Мы завершили год с почти $29 миллионами наличных средств и примерно $90 миллионами общей ликвидности без долговых обязательств. Капиталовложения в 2025 году составили $88 миллионов, из которых $86,6 миллиона отражено в отчете о наличных потоках. Приблизительно 70% общих капиталовложений относится к инициативам по росту. Мы превзошли наше руководство по капиталовложениям из-за возможностей ускорить строительную деятельность на разрабатываемых кампусах, перенося затраты с 2026 года на 2025 год, сохраняя оригинальные сроки и бюджеты открытия кампусов.
В рамках наших проектов по капиталовложениям в рост мы завершили 2 релокации кампусов, включая запуск в общей сложности 5 новых программ, дополнительно завершили 2 расширения программ и добавили 4 новые программы на наши существующие кампусы.
В течение 3 лет ожидается, что каждая из этих программ сгенерирует в среднем около $1 миллиона приростного EBITDA, значительно способствуя будущей прибыльности. Вперед, исходя из наших текущих тенденций и прозрачности, мы предоставляем следующий прогноз на 2026 год: выручка от $580 миллионов до $590 миллионов, скорректированный EBITDA от $72 миллионов до $76 миллионов; чистая прибыль от $20 миллионов до $23 миллионов, разводненная прибыль на акцию от $0,64 до $0,74, рост численности студентов от 8% до 13%, капиталовложения в диапазоне от $70 миллионов до $75 миллионов. Позвольте мне дать дополнительный контекст к нашему прогнозу.
Исторически мы исключали предварительные расходы на открытие
Хотя мы больше не будем исключать эти инвестиционные расходы из нашего расчета скорректированной прибыли до начисления процентов, мы продолжим предоставлять инвесторам ожидаемые уровни этих расходов вместе с фактическими суммами, которые были понесены каждый квартал. Мы считаем, что это дополнительная прозрачность поможет инвесторам лучше понять наши операционные результаты и прибыльность наших активных кампусов. Все наши ключевые финансовые показатели ожидается, что вырастут в здоровом темпе в 2026 году. Ожидается, что выручка увеличится примерно на 13%, следуя тому же сезонному характеру, что и в 2025 году. Начало ожидается, что принесет рост в высокие однозначные или низкие двузначные цифры по сравнению с предыдущим годом в каждом квартале. Ожидается, что рост скорректированной прибыли до начисления процентов составит приблизительно 30% в 2026 году.
В соответствии с нашим сезонным характером, планируется, что наибольшую скорректированную прибыль до начисления процентов мы получим в четвертом квартале. Более высокий темп роста скорректированной прибыли до начисления процентов по сравнению с прогнозируемым ростом выручки отражает операционное плечо нашей бизнес-модели. Чистая прибыль ожидается, что увеличится немного более умеренно примерно на 7,5% по сравнению с прошлогодним ростом скорректированной прибыли до начисления процентов из-за значительного увеличения расходов на амортизацию. Ожидается, что амортизация увеличится до $33 миллионов с $20,8 миллионов в 2025 году. Мы предполагаем, что общие расходы на амортизацию будут примерно одинаковы каждый квартал в течение года.
Это увеличение отражает капитальные инвестиции, сделанные в последние годы, связанные с новыми кампусами, переездами кампусов, новыми программами и расширением программ - за последние 3 года эти инициативы составили подавляющее большинство наших $185 миллионов чистых капитальных вложений. Поскольку открываются новые кампусы и масштабируются программы, эти инвестиции созреют и начнут приносить доходы, позволяя чистой прибыли более тесно соответствовать нашим результатам скорректированной прибыли до начисления процентов. На протяжении всего года мы ожидаем, что чистая прибыль в первой половине года будет сопоставима или немного уменьшится по сравнению с предыдущим годом, в основном из-за амортизации с ростом во второй половине года.
Мы предполагаем, что четвертый квартал станет нашим самым сильным кварталом года, большинство нашего общего улучшения. Что касается капитальных расходов, мы ожидаем, что большая часть расходов произойдет в первой половине года, примерно 70% будет выделено на ростовые инициативы, включая новые кампусы и расширение программ, оставшийся капитал будет сосредоточен на улучшении наших учебных заведений, классов и оборудования для тренировок для дальнейшего улучшения опыта студентов. Хотя капиталовложения останутся на уровне $70 миллионов до $75 миллионов в 2026 году и теперь сопоставимы с нашей скорректированной прибылью до начисления процентов и операционным денежным потоком, оба из которых значительно выросли.
В результате, хотя мы ожидаем использовать наше кредитное соглашение в течение года, основываясь на наших текущих объявленных планах по расширению кампусов, мы ожидаем закончить 2026 год без задолженности, как и раньше. Ожидается, что чистые процентные расходы составят примерно $5 миллионов, в основном за счет увеличения заемных средств. Что касается сроков, ожидается, что расходы будут относительно равномерно распределены в течение года с немного более высоким уровнем во втором и третьем кварталах. Ожидается, что наша налоговая отчисленность составит примерно 29% от прибыли до налогообложения. Наконец, мы прогнозируем, что наша разбавленная средняя доля обыкновенных акций составит от $31,1 миллиона до $31,4 миллиона за квартал и примерно $31,2 миллиона за год.
В заключение, мы гордимся нашими результатами 2025 года и входим в 2026 год с сильным импульсом и уверенностью в продолжении устойчивости нашего бизнеса. Как упомянул Скотт, мы поделимся нашим прогнозом на 5 лет на нашем Инвесторском дне 19 марта в нашем вновь открытом кампусе в Нэшвилле, штат Теннесси. Я хочу поблагодарить нашу команду Линкольн за их преданность и приверженность в предоставлении выдающегося образования, создавая долгосрочную ценность как для студентов, так и для акционеров. Теперь я передаю слово оператору для вопросов. Оператор?
Оператор: [Инструкции оператора] И наш первый вопрос будет от Алекса Переса из Barrington Research.
Неизвестный аналитик: Поздравляю с сильным завершением года. С нетерпением ждем Инвесторского дня и 5-летних целей.
Скотт Шоу: Спасибо, Алекс. Мы тоже.
Неизвестный аналитик: Отлично. Я сосредоточусь на своих вопросах о спросе, который по-прежнему остается очень высоким во всех областях, начиная с органического роста и заканчивая новыми кампусами и программами. Вы сделали намек в своих общих комментариях о увеличении инвестиций в ваши инициативы средней школы. Можете ли вы рассказать нам об этом немного подробнее?
Скотт Шоу: Конечно. Исторически мы получаем около 20% наших студентов с рынка средней школы. И хотя мы всегда делали это, но всегда были средние школы, которые, скажу я, были неохотны позволить нам прийти и поговорить с их студентами. И за последние 24 месяца это начало меняться. И поскольку рынок становится намного более отзывчивым и поскольку мы слышим больше комментариев от родителей средней школы и школьных консультантов, что ремесла действительно важны для них и для их учеников. Мы фактически инвестируем и отправляем больше таланта наружу, чтобы отправляться в больше средних школ для набора большего количества студентов средней школы. Я думаю, что это подходящее время.
Обстановка правильная, и мы собираемся использовать это насколько это возможно. И я предвкушаю, что мы начнем получать больше роста. Мы увеличили наш бизнес средней школы в этом году. Он продолжит расти и в следующем году. Но я думаю, что настоящие удары придут, честно говоря, в 2027 и 2028 годах. Создание команд средней школы - это долгосрочная инвестиционная игра - как вы знаете, вы встречаетесь со студентами, вы встречаетесь с школьными консультантами осенью и весной и ждете, чтобы эти студенты начали учиться летом.
Мы уже достигли значительного прогресса и установили некоторые новые отношения, но я действительно предвкушаю, что это действительно ускорится гораздо больше, как я уже сказал, через 12 месяцев и 24 месяца.
Неизвестный аналитик: Это логично, и это отличное объяснение. Я ценю это. А мой последующий вопрос, думаю, будет лишь касаться результатов по программам, как вы сказали в подготовленных комментариях, что транспорт и квалифицированные ремесла увеличились на 23% за квартал и год, а в сфере здравоохранения и других профессий упали в квартале и году. Я думаю, вы упомянули о кулинарной программе в 2024 году, которая была упразднена, и Парамус не смогла принимать новых студентов по уходу за больными в течение некоторого времени. Можете ли вы дать немного больше информации о здравоохранении и других профессиях? Если исключить эти 2, какова динамика здравоохранения и других профессиональных бизнесов сейчас?
Скотт Шоу: Да. Спасибо, Алекс. И хорошие замечания. Так да, во-первых, в 2026 году мы ожидаем, что сектор здравоохранения будет расти, как вы упомянули, мы теперь можем снова принимать студентов в нашем кампусе Парамус. Так что мы сможем расти и принимать студентов на всех 7 наших кампусах по программе лицензированных практических медсестер, и чтобы в какой-то мере это поставить в перспективу. Мы завершили 2025 год, имея, возможно, 40 студентов в нашей программе ЛПМ в Парамусе. И прежде чем нам запретили принимать студентов туда, у нас было более 250 студентов в этом кампусе. Я предвкушаю, что это начнет снова нарастать, что поможет нам увеличить наш сектор здравоохранения.
Также, как вы упомянули, мы вышли - мы выходили из последние пару лет. Программ, о которых мы знаем, что просто не приносят наибольшую доходность. Итак, мы прекратили, в основном, все в сфере гостеприимства, что включает в себя кулинарию. Хотя у нас были отличные работодатели, как я уже говорил в прошлом, будь то Дисней, Марриотт, различные сети, приходящие нанимать наших поваров. Они просто не платят много. И недавние данные, которые появились от ведомства в январе, которые в какой-то степени подчеркивают их версию прибыльности труда.
Я рад сообщить, что все наши программы явно преодолели порог, и это благодаря тому факту, что, честно говоря, мы просто вышли из тех программ, которые не показывали себя хорошо, такие как косметология и кулинария, но мы действительно готовы к большему росту. Мы предприняли все правильные шаги, что ставит нас в хорошее положение. И, как я уже сказал, мы сосредоточены на среднюю школу, мы также продолжим уделять внимание квалифицированным ремеслам в автомобильной отрасли. Мы продолжаем наблюдать за
Scott Shaw: Конечно. Я начну, Брайан, а затем ты можешь добавить что-нибудь. Мы ожидаем продолжения тенденций, которые мы испытали, как мы упомянули, в 2025 году, примерно половина нашего роста была органическим бизнесом. То есть рост существующих программ на наших существующих кампусах. Я предвижу, что это будет продолжаться, возможно, не на том же уровне, что и в этом году, так как числа продолжают увеличиваться, но это будет значимо. И во-вторых, мы видим перспективу всех программ, которые мы запустили, и новых кампусов, которые мы открываем. Это действительно дает нам уверенность предоставить вам это руководство для начала.
И я предвижу, что если тенденции продолжатся, мы определенно будем находиться в середине или в верхней части этого диапазона. И как вы знаете, это то, что движет всем остальным. Это движет доход. И учитывая эффективность нашей гибридной модели и учитывая, где мы находимся со студентами в классе, по мере увеличения соотношений студент-преподаватель и увеличения плотности наших кампусов, эти дополнительные доллары падают на дно строки. Итак, мы используем примерно 30% дополнительного дохода, который падает на дно строки, и это то, что приносит вам прибыль. И это просто проходит через отчет о прибылях и убытках.
Не знаю, Брайан, что-то еще?
Брайан Майерс: Да, ты почти все описал. Единственное, что я добавлю, касается новых кампусов, скажем, Хьюстон, а также наш новый кампус на Лонг-Айленде, который появился в четвертом квартале. Доход от них составляет примерно 10%. И как я упоминал в своих подготовленных замечаниях, ожидается, что они будут иметь убытки и некоторые новые программы примерно на 10 миллионов долларов. Так что это действительно не вкладывается в нашу прибыльность на 2026 год.
Лукас Джон Хортон: Хорошо. Понял. Это очень полезно. И мой последующий вопрос будет о том, что на последнем звонке вы упомянули, что кампус Ист Пойнт, превзойдя ожидания, вы объявили о дополнительном расширении площадью примерно 15 000 квадратных футов, что может добавить примерно 500 студентов. Я предполагаю, есть ли какие-либо обновления по этому поводу? И вижу ли вы другие возможности сделать это с существующими кампусами или есть ли какие-либо возможности переезда, как вы сделали с Нэшвиллом и Филадельфией?
Скотт Шоу: Конечно. Я возьму это на себя. Так что новое пространство откроется позже в этом году. Так что мы начнем получать дополнительные студенты оттуда. Так что это действительно поможет, возможно, немного в четвертом квартале этого года, но действительно больше в 2027 году для кампуса Ист Пойнт. Я также хочу сказать, что и в Хьюстонском кампусе, и в кампусе Левертон, что мы открыли, в обоих этих зданиях у нас есть примерно 10 000 до 15 000 квадратных футов пространства, которое мы еще не разработали, чтобы посмотреть, что резонирует на этих рынках, чтобы либо развивать наши существующие программы, либо добавлять новые программы в будущем.
Как я упоминал в прошлый раз на нашем кампусе Мелроуз, мы закрыли нашу программу по столкновениям, что освободило место. На тот момент программа по столкновениям имела, возможно, 60 студентов или около того, и мы смогли закрыть ее, добавив 40 дополнительных сварочных боксов на этом месте, а также программу по HVAC, а также наш третий центр обучения Тесла. Я могу сказать, что мы рассматриваем возможность похожего типа операций на нашем кампусе Гранд Прайри, где мы собираемся сократить нашу программу по столкновениям там, чтобы освободить больше места, фактически, чтобы продолжать развивать нашу программу по электротехнике.
Так что есть выборочные возможности, и мы просто постоянно смотрим на рынок и видим, где есть спрос, и делаем соответствующие корректировки. Если это поможет вам.
Лукас Джон Хортон: Да. Нет, очень полезно. И жду с нетерпением инвесторский день здесь в следующем месяце. Жду встречи с вами там.
Оператор: И следующий вопрос будет от Эрика Мартинуцци с Lake Street.
Эрик Мартинуцци: Да. Хотелось бы подробнее рассмотреть затраты на капитальные вложения здесь в 2027 году. Вы упомянули, что это в основном было досрочное выполнение некоторых затрат, которые были запланированы на 2020 год. И хотелось бы узнать, было ли это из-за консерватизма в строительных планах, которые у вас были, или, может быть, благоприятные, более оперативные разрешения регулирующих органов?
Скотт Шоу: Да. Это скорее на первой стороне. Иногда трудно оценить, когда определенные вещи будут сделаны и когда будут получены разрешения. Но хорошие новости в том, что строительство продвигается довольно хорошо. И да, некоторые расходы, о которых мы думали, что они произойдут в этом году, произошли в 2025 году. И это ставит наш -- фактически, наш кампус Хиксвилл в хорошее положение, чтобы помочь нам в четвертом квартале этого года.
Эрик Мартинуцци: Хорошо. И вы говорили о том, что спрос со стороны работодателей здоровый, особенно выделяя New Jersey Transit и Johnson Controls. Просто интересно, есть ли у вас другие анекдоты из недавних разговоров с работодателями относительно дополнительного спроса по сравнению, скажем, с 6 месяцами назад?
Скотт Шоу: Да. Нет. Что касается этого, Эрик. Наши сотрудники по карьере постоянно ведут переговоры с работодателями. Мы даже привлекли одного господина, чтобы помочь нам установить более национальные отношения, и все, что я могу сказать, это то, что люди видят больше возможностей, а не меньше, по мере того, как мы продолжаем проникать в каждый рынок и углубляться в него. И это действительно очень обнадеживает нас. Потому что, как вы знаете, в конечном итоге, наши студенты приходят к нам, так как хотят получить карьеру. И из всего, что мы видим, это определенно не уменьшается ни в каком отношении.
Эрик Мартинуцци: Понял.
Оператор: Следующий вопрос будет от Стивена Франкеля с Rosenblatt.
Стивен Франкель: Начнем с метрик по уровню выпускников и трудоустройству на 2025 год?
Скотт Шоу: Конечно. Так что наш уровень выпускников, по нашим данным, снизился примерно на 200 базисных пунктов, до примерно 67,5%, если я не ошибаюсь, и наш уровень трудоустройства увеличился примерно на 250 базисных пунктов, до 82,8%, если я не ошибаюсь.
Стивен Франкель: Да. Хорошо. Два быстрых вопроса. В '25 году какой процент поступающих студентов пришел из старшей школы? И куда вы думаете, что приведут эти инициативы? И вы упоминали интересную программу совместного обучения со старшими школами? Сколько мест в настоящее время участвует в этой программе?
Скотт Шоу: Конечно, Стивен. Итак, примерно 20% студентов 2025 года в основном пришли прямо из старшей школы и пошли в наши школы, и куда это может привести. Я знаю, что это будет выше. У меня нет конкретных цифр, потому что мы также будем увеличивать нашу базу. Но я не удивлюсь, если мы начнем видеть это, скажем, в середине, в зависимости от того, насколько успешны мы будем, но также это отражает то, насколько мы продолжаем расширять наш взрослый рынок, который остается для нас очень сильным. Что касается программы совместного обучения со старшими школами. Сейчас это -- скажем так.
У нас примерно, скажем, около 150 студентов в этой программе, и это главным образом в Нью-Джерси, так как у нас там крепкие отношения. Однако мы привлекли кого-то, чтобы помочь нам развить это. И я могу сказать, что у нас действительно есть интерес со стороны десятков и десятков школьных округов по всей стране относительно того, что выйдет из этого. Трудно сказать. Эти школьные округи очень трудно, скажем, работать с ними, и они не обязательно быстро работают с нами. но мы любим идею, потому что, как вы, возможно, знаете, 20% людей в колледжах сообщества находятся в старших классах. Они участвуют в двойном зачислении.
Поэтому мы сказали, почему бы нам не сделать то же самое с профессиями, и для студентов, которых мы обслуживаем сегодня, если они начнут с нами в -- извините, в их третьем классе, они закончат обучение, завершив более 50% нашей программы, что означает, что если они решат учиться у нас, они могут продолжить свое образование, закончить учебу в два раза быстрее с половиной задолженности. Это своего рода ситуация, выигрышная для всех. Так что это замечательная возможность. Она все еще находится в начальной стадии, но мы определенно будем продвигать ее насколько сможем, потому что я думаю, что это выгодно для всех.
Оператор: [Инструкции оператора] Наш следующий вопрос будет от Гриффина Босса с B. Riley Securities.
Гриффин Босс: Очень устойчивые результаты и прогноз, и я ценю уровень детализации, который вы предоставили сегодня. Итак, у меня только один вопрос, я хочу вернуться к тому, что Люк спрашивал ранее относительно прогноза. Можете ли вы рассказать подробнее о том, как вы думаете о прогнозе по выручке? Потому что если посмотреть на нижнюю границу прогноза по выручке, это подразумевает около 12% годового роста, действительно очень хороший показатель. Но затем, если посмотреть на старты, у вас широкий диапазон от 8% до 13%.
Так вот, что здесь является причинами, если предположить, что вы достигнете нижней границы прогноза по выручке в 580, у вас будет 12% рост и старты или 8% или что-то в этом роде, что составляет разницу? Это значит, вы ожидаете увеличение размера оплаты обучения на 3% за год, что составляет остальные 3% - 4%?
Скотт Шоу: Ну, как мы говорили ранее, мы повышаем наши оплаты обучения примерно на 1% до 3% в год. Мы определенно хотим оставаться на этом уровне и не повышать его больше. Если посмотреть на наш средний доход, он может немного колебаться больше, чем это, снова, в некоторой степени зависит от микса программ, но в целом, я имею в виду, вы, конечно, сделали расчеты, посмотрели на цифры. Мы очень уверены в том, что сможем достичь того, что планируем - мы представили цифры, которые, на наш взгляд, очень достижимы для нас.
И, на мой взгляд, что касается стартов, конечно, 8%, я скажу так, мне будет очень разочаровано, если мы окажемся на этом уровне. Но мир никогда не бывает полностью определенным, если вы смотрите в будущее. Но, определенно, учитывая, где мы находимся сегодня, это, безусловно, кажется, что это будет что-то значимое без изменений для нас, чтобы быть на таком низком уровне. Не знаю, Брайан, есть что-то еще, что вы хотите сказать.
Брайан Майерс: Единственное, что я добавлю, Гриффин, это то, что у нас очень мощная студенческая аудитория, от которой мы получаем действительно хорошие бенефиты. Я думаю, что в моих замечаниях было сказано, что в год подписывается на 2 200 студентов больше. Так что это действительно подготавливает нас к очень сильной позиции, но также мы также смотрим на стипендии. Когда мы выдаем наши внутренние стипендии, они начинаются с более высокой ставки, мы можем рассматривать снижение этой ставки немного, что также должно дать нам толчок к выручке.
Гриффин Босс: Понятно. Хорошая информация. Скотт. И снова, я очень рад видеть стабильные результаты и с нетерпением жду продолжения в марте.
Оператор: И следующий вопрос от Раджива Шармы с Texas Capital.
Раджив Шарма: Поздравляю с хорошим показателем. И да, также очень хороший прогноз. Теперь мой вопрос заключается в том, что вы продолжаете увеличивать количество студентов, превосходя конкурентов в данной области, рост стартов. Можете ли вы дать нам какую-то информацию о том, как обстоят дела со стартами географически и также по автомобильной, промышленной или медицинской сферам, вы видите ли здесь однородный рост? И ожидаете ли вы, что это будет продолжаться?
Скотт Шоу: Да. Хороший вопрос. Конечно, географически мы видим возможности по всей карте. Конечно, наша карта, я не могу сказать, что есть одна область, которая постоянно лучше другой. Это хорошо для нас. Что касается программ, есть определенно более сильный интерес, скажем так, к профессиям в сфере технических навыков в автомобильной отрасли, чем для нас в сфере здравоохранения. Но мы просто - я имею в виду, Радж, как объяснить это, но все, что я могу сказать, это то, что мы сузили наш фокус на действительно 9 различных программ. Наша цель действительно быть лучшими в каждой из этих программ.
Мы считаем, что продолжая сосредотачиваться и фокусироваться как с академической точки зрения, так и с точки зрения разработки учебных планов, это дает нам, на мой взгляд, краткосрочные и, я надеюсь, даже долгосрочные успехи и я надеюсь, что это также поможет, честно говоря, всей нашей деятельности. Это создает, мы считаем, более прочные отношения и возможности с работодателями. Это помогает нашим студентам. Это может помочь нам, как я упомянул, с нашим подразделением по связям с трудовыми ресурсами. Но мы стараемся быть очень продуманными, очень сосредоточенными на качестве, сосредоточенными на обеспечении студентов необходимыми навыками и делая учебную среду как можно более привлекательной.
Скажу вам, у нас был хороший рост в рекомендациях студентов, которые говорят своим друзьям: почему бы тебе не прийти в Линкольн. Это лучшая форма рекламы, которую мы могли бы иметь. И это то, что мы будем продолжать развивать, потому что, во-первых, мы хотим быть лучшими, и, во-вторых, это помогает нашему бизнесу процветать.
Раджив Шарма: Да. Отлично. И в целом, рост EBITDA был фантастическим. И вы получаете около 13% маржи EBITDA. Где в целом вы ожидаете, что они будут развиваться и они удерживаются обратно ваши отношения в сфере медицинского ухода по обещанию и т. д., как вы видите их тенденции?
Скотт Шоу: Ну, согласно нашему прогнозу и тому, как мы видим вещи, я предполагаю, что наши маржи EBITDA должны продолжать расти на 150-250 базисных пунктов в год по мере нашего развития бизнеса. Мы имеем отличную операционную рычаговую эффективность по всему спектру. У нас, очевидно, много постоянных издержек. Но как только у вас есть преподаватель, как только у вас есть аудитория, и при наличии дополнительной мощности притягивать в нее больше людей, именно это делает эти маржи, и у нас еще много места для роста. Мы, вероятно, используем около 60% от использования мощности.
И, как я говорил людям ранее, это не предполагает, что мы откроем больше мощности, работая по выходным или в другие смены, что могло бы добавить больше мощности. Поэтому я ожидаю, что маржи продолжат расти - и я забыл, была, возможно, еще часть вашего вопроса, но это нечто захватывающее в том, куда мы видим наше будущее. выручка сильное операционное представление сильное, и мы предвидим, что наш бизнес будет значительно расти в верхней части, но еще быстрее в нижней части.
Раджив Шарма: Отлично. Да. И, наконец, с нетерпением ждем встречи с вами на кампусе в Нэшвилле. Не будет ли слишком много ожидать, что производительность кампуса в Нэшвилле соответствует тому, что вы сделали в Ист Поинте.
Скотт Шоу: Ну, я думаю, что - разница в том, что кампус Ист Поинт действительно является местным обслуживающим кампусом. Так что там все взрослые и студенты старших классов из этой географии. Наш кампус в Нэшвилле - это наш самый уникальный кампус в том, что. Он, конечно, обслуживает местный рынок, но он также обслуживает гораздо большую вселенную. Так что в нем учится студенты из, я думаю, 9 или 11 соседних штатов. И поэтому этот кампус более сосредоточен на старшеклассниках. И это одна из областей, в которой мы действительно будем развивать наш рынок старшеклассников.
Так что я предполагаю, что кампус в Нэшвилле может стать, конечно, таким же прибыльным, как кампус в Ист Поинт, но темп, с которым это произойдет, будет немного другим, потому что, как мы упомянули с программой для старшеклассников, вы делаете много работы, вы развиваете ее летом, вы делаете много работы, и затем вы развиваете ее снова в следующем лете. В отличие от Ист Поинта, каждый месяц, когда мы принимаем новых студентов, мы постоянно строим эту базу населения. Так что я надеюсь, что это поможет вам.
Раджив Шарма: Да. Отлично. Закончу на этом и снова, поздравляю с фантастическими результатами.
Оператор: Спасибо, я вижу, что на данный момент больше вопросов нет. Я хотел бы вернуть вызов обратно Скотту Шоу для завершающих замечаний.
Скотт Шоу: Благодарю вас, оператор, и спасибо всем за участие сегодня, когда мы рассмотрели наши продолжающиеся успехи и выдвинули финансовый прогноз на 2026 год. Линкольн получает выгоду как от макроэкономических тенденций, изменений в общественной политике, так и от нашей последовательной реализации инициатив по росту на наших существующих кампусах и новых объектах. Наши инвестиции в наши операции, наших студентов и нашу организацию создают многочисленные возможности для увеличения уровня дивидендов для акционеров на протяжении нескольких лет. Наш успех становится возможным только благодаря преданности и усердию наших преподавателей и сотрудников, а также успеху наших студентов. Хочу поблагодарить наших акционеров за поддержку и всю нашу команду за преданность достижению наших целей.
И надеюсь увидеть наших аналитиков и инвесторов на нашем Инвесторском дне 19 марта. Еще раз всем спасибо и хорошего дня.
Оператор: Это завершает сегодняшнюю конференц-связь. Благодарим вас за участие. Теперь вы можете отключиться.
Следует ли покупать акции компании Lincoln Educational Services прямо сейчас?
Прежде чем покуп
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила те, что, по их мнению, являются10 лучшими акциями для инвесторов на данный момент, и Lincoln Educational Services не вошел в их число. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $424,262!* Или когда Nvidia стала частью списка 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,163,635!*
Следует отметить, что общий средний доходStock Advisors составляет 904% превосходство на рынке по сравнению с 194% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный сStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите на 10 акций
*Доходы Stock Advisor на 23 февраля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией конференц-звонка, подготовленной для The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему непосредственному лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пробелы или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные Прописанные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику раскрытия.
Транскрипт звонка по финансовым результатам Lincoln (LINC) за 4 квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool
