Топ-менеджмент компании N-able (NYSE:NABL) заявил, что компания завершила финансовый год 2025 года с хорошими показателями, указав на устойчивый рост, увеличение прибыли и прогресс в интеграции искусственного интеллекта в свою кибербезопасностную платформу, согласно подготовленным выступлениям руководства и вопросам и ответам на четвертый квартал 2025 года.
Показатели за четвертый квартал и весь год
Президент и генеральный директор Джон Паглиука сообщил, что выручка за четвертый квартал и весь 2025 год выросла на 9% по сравнению с предыдущим годом в постоянной валюте, и компания закончила 2025 год с годовым повторяющимся доходом (ARR) в размере 540 миллионов долларов, что на 8% больше в постоянной валюте. Он добавил, что скорректированный EBITDA составил 39 миллионов долларов за четвертый квартал и 153 миллиона долларов за весь год, при этом оба периода отражают 30% маржу скорректированного EBITDA.
PayPal возвращается к ценам эпохи IPO. Настройка стоимости или ловушка стоимости?
Вице-президент и финансовый директор Тим О'Брайен предоставил дополнительные детали, отметив, что общая выручка за четвертый квартал составила 130 миллионов долларов, что на 3 миллиона долларов больше верхней границы прогноза, что соответствует приблизительному росту на 12% по сравнению с предыдущим годом по отчетности и 9% в постоянной валюте. Выручка от подписки составила 129 миллионов долларов за квартал.
По итогам года О'Брайен сообщил, что N-able закончила год с общей выручкой в размере 511 миллионов долларов, что на 10% больше по отчетности и 9% в постоянной валюте, а выручка от подписки составила 506 миллионов долларов, также увеличившись на приблизительно 10% по отчетности и 9% в постоянной валюте. Он отметил, что около 45% выручки пришло из-за пределов Северной Америки как за квартал, так и за весь год.
Золото и серебро отступили. Вот почему бычий тренд остается неизменным.
Относительно прибыльности О'Брайен сообщил, что валовая маржа за четвертый квартал составила 80% по сравнению с 82% за предыдущий год, а валовая маржа за весь год составила 81% по сравнению с 84% в 2024 году. Свободный денежный поток до налогообложения составил 28 миллионов долларов за четвертый квартал и 101 миллион долларов за весь год.
Показатели клиентов и динамика вверх по рынку
О'Брайен сообщил, что компания завершила квартал с 2 671 клиентом, приносящими ARR на сумму 50 000 долларов или более, что на 14% больше по сравнению с предыдущим годом. Он сказал, что эти клиенты составляют около 61% от общего ARR, что больше, чем примерно год назад, и сравнил этот показатель с 46% на момент выделения N-able в 2021 году. Он также отметил, что этот когорт имеет исторические показатели удержания на уровне приблизительно на 2-3% выше среднего показателя всей компании.
Долларовая чистая динамика в доходах (за последние 12 месяцев) составила приблизительно 103% по отчетности и 102% в постоянной валюте, сообщил О'Брайен.
Стратегия в области искусственного интеллекта и дорожная карта продукта
Паглиука подчеркнул искусственный интеллект как фундаментальный позитивный фактор, сказав, что N-able объединяет систему записи SaaS и контекст с системой действия на основе искусственного интеллекта. Он утверждал, что искусственный интеллект не разрушает мостик компании в кибербезопасности, а расширяет его, а также сказал, что демократизация программирования способствует увеличению масштаба, скорости и сложности атак.
Руководство выделило несколько инициатив и разработок продуктов, основанных на искусственном интеллекте:
Управление унифицированными конечными точками (UEM): Паглиука сказал, что компания планирует запустить N-zo, помощника по рабочим процессам на основе ИИ, предназначенного для помощи клиентам в выполнении задач и более эффективного ведения ИТ и операций по безопасности. На вопросы и ответы он пояснил, что N-zo уже находится в руках клиентов в ограниченной предварительной версии, с планами внедрения аналогичных агентов ИИ в большее количество предложений в будущем.
Автоматизация операций по безопасности: Паглиука сказал, что в рамках решения по безопасности операций N-able, ИИ теперь автоматически обрабатывает 90% обнаруженных угроз, что больше, чем 70% год назад, и описал новую программу гарантии кибербезопасности, направленную на снижение рисков для клиентов и укрепление их уверенности.
Расширение защиты данных: Паглиука сообщил, что компания достигла отметки в 200 миллионов ARR в области защиты данных в 2025 году и планирует добавить услугу восстановления после катастрофы в виде DRaaS и покрытие рабочей нагрузки Google Workspace, назвав их весьма востребованными платными возможностями среди своих 14 000 клиентов по защите данных.
Паглиука также описал крупную победу в четвертом квартале на сумму почти 300 000 долларов ARR, в рамках которой клиент сконсолидировал UEM, операции по безопасности и защиту данных на платформе N-able, вытеснив пять конкурентов. Он сказал, что сделка решила проблемы с автоматизацией, избыточной нагрузкой от уведомлений и высокими расходами на защиту данных.
Интеграция Adlumin и расширение продаж
Топ-менеджмент компании N-able сообщил, что интеграция Adlumin помогла укрепить позицию компании на рынке ИИ SOC. О'Брайен отметил, что Adlumin была приобретена 20 ноября 2024 года, и сказал, что четвертый квартал 2025 года отразил полный квартал взноса Adlumin в выручку, что, по его словам, увеличило рост выручки четвертого квартала 2025 года относительно ожиданий роста выручки компании в первом квартале 2026 года.
На вопросы и ответы Паглиука сказал, что кросс-продажи существующей базе управляемых поставщиков услуг (MSP) проходят успешно и опережают планы по приобретению. Он приписал принятие технологии способностями ИИ, ее агностической способностью восприятия данных в различных средах и то, что он описал как быстрое оценивание угроз и действия. О'Брайен добавил, что примерно 70% до 75% возможностей являются новыми, что, по его словам, способствует успеху.
Паглиука также обсудил расширение в канал VAR для расширения объема продаж, указав на инвестиции в представителей внешней службы и менеджеров по работе с каналами и отметив особенно сильную динамику с UEM в канале VAR.
Балансовая отчетность, распределение капитала и прогноз на 2026 год
О'Брайен сообщил, что компания закончила год с около 112 миллионами долларов наличности и оставшимся балансом по кредиту примерно 400 миллионов долларов, что составляет нетто-плечо около 1,9 раза. Он сказал, что N-able рефинансировала кредитную линию в четвертом квартале, увеличив обязательства с примерно 336 миллионов долларов до 400 миллионов долларов, и сказал, что новая кредитная линия обеспечивает гибкость в распределении капитала, включая оценку выкупа акций и слияния и поглощения.
Он также сказал, что N-able осуществила выкуп акций на сумму 30 миллионов долларов в течение года и что скорректированный EPS составил 0,06 доллара в четвертом квартале и 0,39 доллара за весь год, отметив примерно 0,02 отрицательного влияния на EPS от единовременных сборов, связанных с новым кредитным учреждением.
По прогнозам, О'Брайен сказал, что N-able ожидает выручку в первом квартале 2026 года от 131 до 132 миллионов долларов и скорректированный EBITDA от 35,5 до 36,5 миллионов долларов (маржа 27% до 28%). На весь 2026 год компания прогнозирует выручку примерно 554-559 миллионов долларов, ARR 581-586 миллионов долларов и скорректированный EBITDA 167-171 миллионов долларов (маржа 30-31%). Он также прогнозирует свободный денежный поток до налогообложения около 114-118 миллионов долларов.
На вопросы и ответы руководство сказало, что их прогноз ARR предполагает стабильные тенденции спроса, стабильное удержание и вклад в улучшение валового удержания, кросс-продажи, введение новых продуктов и расширение в канал VAR. О'Брайен также сказал, что компания ожидает сезонности, аналогичной 2025 году, с более сильным показателем во второй половине 2026 года по мере того, как новые инициативы продуктов переходят от предварительного просмотра к более широкому доступу.
О компании N-able (NYSE:NABL)
N-able (NYSE:NABL) - это поставщик облачного программного обеспечения, специализирующийся на решениях для управляемых поставщиков услуг (MSP). Платформа компании предлагает удаленное мониторинг и управление (RMM), резервное копирование и восстановление после катастрофы, обнаружение и реагирование на конечные точки (EDR), управление информацией и событиями по безопасности (SIEM) и средства автоматизации. Интегрировав эти услуги в единый интерфейс, N-able позволяет MSP оптимизировать ИТ-операции, улучшить позицию по безопасности и обеспечить проактивное
