Ваш 2021 портфель должен включать RingCentral (NYSE: RNG), а не Zoom (NASDAQ: ZM)
Исполнители Ringcentral (NYSE:RNG) использовали звонок компании за четвертый квартал 2025 года, чтобы подчеркнуть рекордный свободный денежный поток, расширение прибыльности и ускоренное принятие его продуктов искусственного интеллекта в области голоса, а также объявили о первом квартальном дивиденде компании.
Результаты 4 квартала и полного года 2025 года
Основатель, председатель и генеральный директор Влад Шмунис заявил, что компания имела успешный 4 квартал, завершив устойчивый 2025 год, и отметил, что RingCentral выполнил или превзошел свои ключевые операционные показатели. Для всего года руководство сообщило об общем росте выручки почти на 5% и росте выручки от подписки чуть более 5,5%.
Золото и серебро снизились - вот почему бычий сценарий остается в силе
Финансовый директор Вайбхав Агарвал сообщил, что RingCentral превысил отметку в 2,5 миллиарда долларов выручки за 2025 год, достигнув общей выручки в размере 2,52 миллиарда долларов (рост на 4,8%) и выручки от подписки в размере 2,43 миллиарда долларов (рост на 5,6%). В 4 квартале выручка от подписки составила 622 миллиона долларов (рост на 5,5% по сравнению с годом ранее), а общая выручка - 644 миллиона долларов (рост на 4,8%), что соответствует прогнозу.
Также улучшилась прибыльность. Агарвал сообщил, что валовая маржа по подписке в 4 квартале оставалась выше 80%. Негаап операционная маржа составила 22,8% в 4 квартале (рост более чем на 140 базисных пунктов по сравнению с годом ранее), в то время как операционная маржа по GAAP составила 6,6% (рост около 4 пунктов по сравнению с годом ранее), а прибыль на акцию по GAAP составила 0,26 доллара. Прибыль на акцию по негаап выросла более чем на 20% до 1,18 доллара, превысив верхнюю границу прогноза.
3 под прицелом AI инфраструктурные акции, поддерживающие следующее строительство
Для полного года 2025 года валовая маржа по подписке составила 80,5%, а негаап операционная маржа улучшилась на 150 базисных пунктов до 22,5% (или 566 миллионов долларов операционной прибыли). RingCentral опубликовал операционную маржу по GAAP в размере 4,8% и прибыль на акцию по GAAP в размере 0,48 доллара, в то время как прибыль на акцию по негаап выросла на 18% до 4,36 доллара.
Денежный поток, количество акций и капитальные возвраты
Руководство подчеркнуло генерацию денежных средств как центральную тему звонка. Шмунис заявил, что RingCentral произвел рекордный свободный денежный поток свыше 500 миллионов долларов в 2025 году, что на 32% больше, чем в 2024 году, что составляет более 5,80 доллара свободного денежного потока на акцию.
Agarwal предоставил дополнительную информацию, сообщив о свободном денежном потоке за весь год в размере 530 миллионов долларов (маржа 21%) и свободном денежном потоке на акцию в размере 5,81 доллара, что на 36% больше по сравнению с годом ранее. В 4 квартале RingCentral сгенерировал 126 миллионов долларов свободного денежного потока, что на 13% больше по сравнению с годом ранее.
Компания также подчеркнула дисциплину в области акций и обратные выкупы. Шмунис сообщил, что RingCentral снизил стоимость новых предоставленных акций более чем на 35% по сравнению с годом ранее, назвав управление акциями на основе акций (SBC) ключевым приоритетом. Agarwal сказал, что новые акционные гранты снизились на 36% до приблизительно 160 миллионов долларов (около 6% выручки), что привело к снижению SBC на 340 базисных пунктов в качестве процента от выручки. В 4 квартале компания выкупила около 5 миллионов акций на сумму 135 миллионов долларов, и в 2025 году использовала 334 миллиона долларов на выкуп акций. Agarwal также сообщил, что компания вернула свое абсолютное количество акций на уровень 2019 года.
С улучшением прибыльности и денежного потока RingCentral объявил о своем первом квартальном дивиденде в 0,075 доллара на акцию. Агарвал сказал, что это решение отражает уверенность в будущих денежных потоках и дополняет обратные выкупы акций. Совет директоров также утвердил увеличение на 250 миллионов долларов плана по обратным выкупам, что привело к общей авторизации на 500 миллионов долларов.
Стратегия и принятие продукта AI
Шмунис позиционирует следующую фазу RingCentral как переход к становлению компанией AI в области голосового взаимодействия, описывая облачную платформу компании как основу для взаимодействия на основе голоса и текста с использованием искусственного интеллекта. Он сказал, что RingCentral поддерживает десятки миллиардов минут и миллиарды звонков и SMS-сообщений ежегодно и утверждал, что его инфраструктура с низкой задержкой и высокой надежностью сложно воспроизвести.
Шмунис сказал, что доходы от чистого AI ARR выросли почти в три раза по сравнению с годом ранее и значительно способствовали заявленной цели компании в размере 100 миллионов долларов ARR от новых продуктов в 2025 году. Более широко он и другие исполнители указывали на растущее принятие среди клиентов, платящих за продукты AI: ARR от клиентов, использующих хотя бы один монетизированный продукт AI - что компания называет клиентами RCAI, использующими продукты - выросли более чем вдвое по сравнению с годом ранее и приближаются к 10% от общего ARR. Шмунис добавил, что у этих клиентов выше ARPU и коэффициент удержания превышает 100%.
Президент и главный операционный директор Кира Макагон сказала, что портфель AI продуктов RingCentral сосредоточен на трех предложениях:
AIR (AI ресепшн): Обрабатывает несколько звонков одновременно, поддерживает многоязычные взаимодействия, отвечает на вопросы, назначает встречи/встречи и маршрутизирует звонки; позиционируется как легкий в настройке без профессиональных услуг в большинстве случаев.
AVA (AI виртуальный ассистент): Предоставляет реальную помощь для звонков с участием человека, захватывает заметки и предлагает рекомендации для клиентов RingEX и RingCX.
ACE (AI эксперт по разговору): Предоставляет анализ после вызова записанных взаимодействий для обучения, качества и анализа производительности.
Макагон сказала, что AIR - самое быстрорастущее предложение AI голоса RingCentral. В 4 квартале количество клиентов AIR достигло 8 300, увеличившись на 44% последовательно, с клиентами, добавляющими пакеты минут по использованию. Она подчеркнула, что модель AIR по использованию минут может масштабироваться вместе с деятельностью клиента и не подвержена потенциальному сокращению числа мест.
Количество клиентов ACE превысило 4 800, увеличившись на 144% по сравнению с годом ранее, по словам Макагон.
Примеры клиентов и моментум RingCX
Макагон привела несколько примеров внедрения AI, включая многопрофильного провайдера здравоохранения в Теннесси, который расширил минуты AIR после трехмесячного пробного периода, который правильно маршрутизировал 100% входящих звонков, и PM Pediatrics, который, как она сказала, использует AIR, AVA и ACE в более чем 80 местах, причем AIR позволяет организации обрабатывать на 30% больше звонков пациентов.
Макагон также обсудила новые упаковки и прогресс контактного центра. Она сказала, что RingCentral представил Customer Engagement Bundle (CEB) для EX в ноябре для бизнеса с недедицированными агентами и превысил 1 000 клиентов всего за несколько месяцев после запуска.
Для более крупных потребностей контактного центра Макагон сказала, что принятие RingCX превысило 1 500 клиентов, почти удвоившись по сравнению с годом ранее, в то время как выручка и ARR увеличились более чем вдвое. Она сказала, что в 4 квартале более половины сделок на общую стоимость контракта (TCV) свыше 1 миллиона долларов включали RingCX, и более 50% общих сделок RingCX включали AI. Она также отметила внутреннее использование RingCX RingCentral и его продуктов AI в поддержке клиентов, что, по ее словам, сократило объемы очередей на более чем 50%.
Прогноз 2026 года, цели по плечу и комментарии о спросе
Впереди Agarwal руководил ростом выручки от подписки в 2026 году на 4,5% до 5,5% и общим ростом выручки на 4% до 5%. Компания ожидает операционную маржу GAAP в размере 8,6% до 9,6% и операционную маржу негаап в размере 23% до 23,5%. Свободный денежный поток прогнозируется на уровне 580 миллионов до 600 миллионов долларов, с свободным денежным потоком на акцию в размере 6,67 до 6,94 доллара на основе 86,5 миллиона до 87 миллионов акций. Ожидается, что негаап прибыль на акцию составит 4,76 до 4,97 доллара.
Для 1 квартала 2026 года компания ожидает выручку от подписки в размере 622 миллиона до 625 милли По структуре капитала Агарвал сказал, что RingCentral сократил долг более чем на $275 миллионов в 2025 году и закончил год с коэффициентом чистого плеча 1.7x. Он сказал, что компания планирует использовать свой неиспользованный кредитный лимит для погашения конвертируемой задолженности в размере $609 миллионов в марте 2026 года, после чего у нее нет погашений до 2030 года. Он также подтвердил цель сокращения валютного долга до $1 миллиарда к концу 2026 года, поскольку компания стремится к рейтингу инвестиционного уровня. В ходе вопросов и ответов Шмунис сказал, что спрос остается сильным в корпоративном, среднем и малом бизнесе, с хорошими новыми клиентами и апселлами. Он отметил большее давление на цены в корпоративном секторе, чем в сегменте малого бизнеса, в основном связывая это с завершением контрактов, заключенных во время COVID, и сказал, что это давление ожидается уменьшиться в 2026 году, начиная 2027 год с чистого листа. Он также сказал, что сегмент малого бизнеса ускорился и показывает двузначный рост. Руководители также обсудили принятие искусственного интеллекта каналом, Макагон заявил, что принятие было хорошим как в прямом, так и в косвенном каналах, и что глобальные поставщики услуг внедряют продукты искусственного интеллекта на рынок. Относительно использования компанией моделей искусственного интеллекта Шмунис сказал, что RingCentral не привязан к какой-либо модели и оценивает их по точности, задержке и экономической эффективности, ссылаясь на недавнюю интеграцию с голосовой моделью OpenAI 5.2. Шмунис также приветствовал Махмуда Эль-Ассира, старшего вице-президента и главного технического директора UnitedHealth Group, в совет директоров RingCentral, отметив его опыт в области платформ, нативных для искусственного интеллекта, облачной инфраструктуры и инженерии крупномасштабных систем. RingCentral, Inc - ведущий поставщик облачных бизнес-коммуникационных и коллаборационных решений. Флагманская платформа компании предлагает услуги объединенных коммуникаций как услугу (UCaaS), интегрируя голосовые IP-телефонные системы, видеоконференции, командную переписку и SMS в едином облачном приложении. Помимо предложения UCaaS, RingCentral предоставляет возможности центра обслуживания клиентов как сервиса (CCaaS), позволяя организациям управлять взаимодействием с клиентами через голос, электронную почту, чат и социальные сети с централизованной панели управления. Основанная в 1999 году и имеющая штаб-квартиру в Белмонте, Калифорния, компания RingCentral провела IPO на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером RNG в 2013 году. Статья «Ringcentral Q4 Earnings Call Highlights» была изначально опубликована MarketBeat.О компании Ringcentral (NYSE:RNG)
