Руководство компании Avanos Medical (NYSE:AVNS) отметило успешные результаты за четвертый квартал и за весь 2025 год, указав на прогресс в стратегических приоритетах и на устойчивое развитие бизнеса Specialty Nutrition Systems (SNS), а также изложив планы по смягчению воздействия тарифов и улучшению операционной эффективности.
Результаты 2025 года: продажи превзошли пересмотренный диапазон; прибыль на высоком уровне
Генеральный директор Дейв Пачитти сообщил, что Avanos сгенерировала чистые продажи на сумму $701 миллион, превысив диапазон, который компания пересмотрела после третьего квартала. Он добавил, что Avanos закончила год на верхней границе пересмотренного диапазона прогнозируемой прибыли, достигнув $0.94 скорректированной разведенной прибыли на акцию за год.
Золото и серебро сдали позиции, вот почему бычий сценарий остается в силе
В четвертом квартале компания сообщила о чистых продажах примерно на сумму $181 миллион. Пачитти сказал, что органические продажи стратегических сегментов компании увеличились на 3.4% год к году после корректировки на валютные колебания и воздействие решения компании выйти из некоторых потоков доходов, которые не соответствовали ее критериям доходности.
В этом квартале Avanos сообщила о $0.29 скорректированной разведенной прибыли на акцию и о $28 миллионах скорректированной выручки перед вычетом процентов, налогов, амортизации и амортизации. Скорректированная валовая маржа составила 53.4%, а скорректированные расходы на продажи и административные расходы составили 39.1% от выручки. За весь год скорректированная выручка до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизации составила $87 миллионов, скорректированная валовая маржа составила 54.6%, а скорректированные расходы на продажи и административные расходы составили 42% от выручки.
Тенденции бизнеса: SNS опережает рынки; RFA остается лидером
AI Moat Hinge Health может быть его данными о движении пациентов
Пачитти сказал, что портфель SNS продемонстрировал сильный рост выше рынка в 2025 году, увеличившись на более 8% органически год к году. Он отметил укрепление в долгосрочном, краткосрочном и неонатальном энтеральном питании, включая поддержку перехода Avanos Go Direct в Великобритании, который был осуществлен в третьем квартале 2025 года.
Руководство выделило краткосрочный портфель энтерального питания как ключевой фактор роста, показавший двузначный органический рост в мире в 2025 году по сравнению с 2024 годом. Пачитти указал на продолжающееся расширение в США предложения стандарта ухода CORTRAK и сказал, что принятие системы удержания трубки CORGRIP, запущенной в конце 2024 года, прошло успешнее, чем ожидалось, и придало дополнительный импульс.
По данным Pain Management & Recovery (PM&R), Пачитти сказал, что нормализованные органические продажи выросли на 2.3% в 2025 году за вычетом валютных колебаний и воздействия вывода продукции из ассортимента. Бизнес по радиочастотной абляции (RFA) компании показал двузначный органический рост за год, получив поддержку от роста продаж генераторов и линеек продукции, включая ESENTEC и TRIDENT. Руководство также отметило, что они вдохновлены международными тенденциями COOLIEF, упоминая ветры в виде возмещения расходов в географиях, включая Великобританию и Японию.
Тем не менее, Avanos сообщила, что ее хирургический бизнес по управлению болевым синдромом снизился год к году. Пачитти отметил, что внедрение возмещения по закону NOPAIN Act заняло больше времени, чем ожидалось, хотя он сказал, что компанию вдохновляет увеличение числа поданных заявок после внедрения и подчеркнул, что у Avanos есть несколько устройств, утвержденных в соответствии с законодательством, включая предложения ON-Q и ambIT.
Выручка Game Ready снизилась год к году, но оставалась на схожих уровнях в течение 2025 года, по словам Пачитти. Он сказал, что компания перевела часть бизнеса по аренде в США в группу WRS и перераспределила усилия по продажам к основным спортивным и реабилитационным каналам, действия, которые руководство ожидает, увеличат прибыльность.
Тарифы и меры по их смягчению: выход из Китая до июня
Тарифы были центральной темой звонка. Пачитти сказал, что влияние тарифов в 2025 году затмило прибыль, но компания предприняла шаги по смягчению эффектов и ожидает начала видеть выгоды с 2026 года. Он также сказал, что Avanos оценивает потенциальные влияния недавних решений Верховного суда, касающихся тарифов, и следит за последующими действиями администрации.
В ходе вопросов и ответов руководство подтвердило, что прогноз на 2026 год предполагает затраты на тариф в размере около $30 миллионов, что, по словам финансового директора Скотта Гэлливана, означает увеличение на $12 миллионов по сравнению с 2025 годом. Руководство сказало, что около двух третей влияния в размере $30 миллионов связано с Китаем, причем большая часть издержек связана с неонатальной продукцией, поставляемой из Китая.
Пачитти сказал, что важной датой является выход компании из Китая до июня для производства шприцев, добавив, что Avanos теперь имеет более высокую степень уверенности в осуществлении этого плана. Он сказал, что продукция будет поставляться из Мексики и другого объекта в Камбодже.
Руководство также обсудило освобождения и торговые структуры. Гэлливан сказал, что у Avanos есть освобождение от тарифов, связанных с Протоколом Найроби, для длинных трубок для энтерального питания, производимых в Мексике, и у компании есть покрытие USMCA для около 60% до 70% продукции, производимой в Мексике, с ожиданиями того, что шприцы, переведенные в Мексику, также будут соответствовать.
Действия по портфелю и финансовое положение
Avanos сообщила, что 2025 год включил несколько шагов по формированию портфеля: отчуждение бизнеса по гиалуроновой кислоте, выход из арендной части бизнеса Game Ready, приобретение компании Nexus Medical в портфель неонатологии и объявление об уходе из IV-терапии, запланированного к завершению в первом квартале 2026 года. Гэлливан сказал, что интеграция Nexus была очень успешной, а Пачитти сказал, что Nexus показывает лучшие результаты, чем ожидалось, и хорошо вписывается в канал продаж неонатологии Avanos. Руководство подтвердило, что Nexus внес вклад в ранее объявленные $5 миллионов выручки в 2025 году и ожидается, что в 2026 году он вырастет на двузначный процент.
Гэлливан сказал, что балансовое состояние остается крепким, с $90 миллионами наличных средств и $100 миллионами долга на 31 декабря и плечо значительно ниже одного оборота в течение нескольких кварталов. Компания сообщила о $21 миллионе свободного денежного потока за четвертый квартал и $43 миллиона за весь год, что, по мнению руководства, превысило ожидания в основном из-за времени одноразовых денежных расходов и налоговых платежей.
Прогноз на 2026 год: органический рост среднего одинарного разряда; диапазон разведенной прибыли включает в себя повышенные тарифы
На 2026 год Avanos прогнозирует чистые продажи на сумму $700 миллионов до $720 миллионов, с ожидаемым органическим ростом SNS на уровне среднего до высокого одинарного разряда и PM&R, который должен вырасти с низкого до среднего одинарного разряда органически. Руководство сказало, что выручка от корпоративных и других источников составит около $1 миллиона, поскольку компания завершает выход из IV-терапии в первом квартале.
Прогноз скорректированной разведенной прибыли на акцию составляет $0.90 до $1.10. Гэлливан сказал, что компания ожидает паузы в улучшении валовой маржи в 2026 году из-за тарифов, но предвидит улучшение динамики валовой маржи начиная со второго полугодия 2026 года и продолжаясь в 2027 году, поскольку действия по смягчению тарифов начнут действовать.
Другие предположения включают капиталовложения на уровне около $25 миллионов и ежегодную эффективную ставку налога около 29%. Руководство сказало, что курсы иностранной валюты в 2026 году ожидаются примерно на текущем уровне.
Avanos сказала, что примет участие в инвестиционной конференции Citizens Bank в марте и планирует провести День Инвестора в Нью-Йорке 23 июня.
О компании Avanos Medical (NYSE:AVNS)
Avanos Medical - мировая медицинская технологическая компания, которая разрабатывает и продвигает широкий портфель медицинских устройств с целью улучшения результатов пациентов в стационарных условиях, поликлиниках и послеоперационном уходе. Продукция компании сосредоточена на трех основных областях терапии - управлении болевым синдромом
