IBM только что пережила один из самых крупных за все годы падений за один день. Акции упали более чем на 13,2% 23 февраля 2026 года, закрывшись на отметке в $223,35.
Причина? Anthropic объявил о выпуске инструмента Claude Code, который может автоматизировать значительную часть трудоемкой, дорогостоящей работы по модернизации COBOL ключевого бизнеса IBM (IBM).
Это паническое распродажа привело к снижению стоимости акций IBM более чем на 24% с начала года. Для инвесторов в рост это проблема. Но для охотников за дивидендами падение может открыть дверь, которую стоит пройти.
Вопрос не в том, реально ли нарушение искусственного интеллекта. Очевидно, что это так. Настоящий вопрос заключается в том, в опасности ли дивиденд IBM и не привело ли падение акций к снижению до уровня дисконтной цены
IBM против Anthropic
COBOL является основой финансовой инфраструктуры. Примерно 95% банкоматных транзакций в США осуществляются через него.
Anthropic заявил, что его инструмент Claude Code способен создавать карту зависимостей по тысячам строк кода COBOL, документировать рабочие процессы и выявлять риски, на обнаружение которых у человеческих аналитиков ушло бы месяцы.
Связано: Топ-аналитик отправляет откровенное сообщение о подорванных ценных бумагах ПО
Anthropic описал это просто: "Модернизация легаси-кода застряла на многие годы, потому что понимание легаси-кода обходилось дороже, чем его переписывание. ИИ меняет эту ситуацию".
Это реальная угроза для части бизнеса IBM. IBM давно продает оптимизированные для COBOL системы главных рабочих процессов. Инструмент, который значительно упрощает миграцию с этих систем, является прямой угрозой.
Но здесь важен контекст.
Исполнительный директор IBM Арвинд Кришна заявил на звонке по итогам четвертого квартала 2025 года, что собственный инструмент IBM Watson Code Assistant for Z уже делает что-то подобное он может рефакторить COBOL в Java и помогать разработчикам понимать легаси-код.
И, что более важно, основной бизнес IBM это только часть истории.
Сегмент программного обеспечения компании теперь составляет примерно 45% от общего дохода, в сравнении с примерно 25% в 2018 году.
Программное обеспечение выросло на 9% в 2025 году, что является самым высоким годовым показателем в истории IBM.
И главный каркасный компьютер z17 достиг своего наивысшего дохода за четвертый квартал за более чем два десятилетия, увеличившись на 61% год к году только в четвертом квартале 2025 года.
Реакция рынка выглядит как классический момент "сначала продать, потом задавать вопросы" такие моменты иногда создают реальную ценность для терпеливых инвесторов.
Дивиденды на акции IBM: ключевые цифры
После падения акций на 24% за несколько недель, динамика доходности меняется быстро. По цене $223,35 за акцию дивиденд IBM теперь предлагает доходным инвесторам более привлекательную точку входа, чем в начале года.
Вот краткое описание ключевых дивидендных показателей IBM:
Годовой дивиденд на акцию: $6,72
Ежеквартальный дивиденд на акцию: $1,68
Доходность дивиденда (при $223,35): примерно 3,0%
Темп роста дивиденда (среднее за 20 лет): примерно 11,2% в год
Свободный денежный поток (2025 год):$14,7 миллиарда самый высокий за последнее десятилетие
Показатель выплат это самый важный фактор для безопасности дивидендов. Учитывая свой свободный денежный поток, акции IBM завершили 2025 год с показателем выплаты менее 50%, что является устойчивым.
Больше Дивидендных Акций:
PepsiCo снова повышает дивиденд, продолжая легендарную череду
Джим Симонс Ренессанс сокращает долю на $700 млн в популярной дивидендной акции
Dell делает потрясающее дивидендное объявление, ускоряя продажи ИИ
Компания также прогнозирует, что свободный денежный поток вырастет примерно на $1 миллиард в 2026 году, до приблизительно $15,7 миллиарда. Именно такое поколение наличных средств обеспечивает безопасность дивидендов в периоды спада.
Фактически аналитики прогнозируют, что годовой дивиденд IBM вырастет до $6,84 на акцию к 2028 году.
IBM расширяет AI-портфель
Медвежий кейс основывается на идее, что инструменты ИИ, такие как Claude Code, будут быстрее разрушать основной бизнес IBM, чем компания сможет адаптироваться. Это возможно. Но у бычьего кейса также есть цифры в поддержку.
Общий объем бизнеса IBM по генеративному ИИ превысил $12,5 миллиарда к концу 2025 года.
Сегмент Автоматизации компании вырос на 14% в четвертом квартале.
Ее Сегмент Данных увеличился на 19%.
Председатель IBM Арвинд Кришна отметил на звонке по итогам года, что ИИ также является значительным драйвером производительности внутри IBM.
Компания закончила 2025 год с $4,5 миллиарда в годовом темпе экономии от внутренних инициатив по повышению производительности значительно опережая свою первоначальную цель в $2 миллиарда, установленную в 2023 году.
Кришна отметил:
Ничего из этого не звучит как бизнес на спаде.
Более тонкая реальность заключается в том, что IBM является как объектом, так и участником инновационных изменений в области ИИ.
Тот же волнующий ИИ-поток, который угрожает частям ее старого бизнеса, и есть тот поток, на котором она плывет с собственными мейнфреймными чипами для вывода ИИ, картами Spyre для z17, искусственным интеллектом Red Hat и своей платформой watsonx.
Должны ли дивидендные инвесторы беспокоиться из-за распродажи?
Когда акции резко падают на новости, которые легитимны, но, возможно, преувеличены, доходность дивиденда растет. Текущая доходность акций IBM около 3% превышает ее среднюю за 52 недели и значительно выше, чем несколько недель назад.
Свободный денежный поток уверенно покрывает выплату. И IBM начала 2026 год с реальным импульсом рекордный рост программного обеспечения, рекордные доходы от мейнфреймов и ясным планом по расширению марж.
Это не означает, что угроза ИИ-дисрупции, представленная инструментами, такими как Claude Code, должна быть проигнорирована.
Но инструменты IBM, партнерства с компаниями, включая Anthropic, и ее глубокие корпоративные отношения 45 из топ-50 банков работают на мейнфреймах IBM, как и четыре из пяти крупнейших авиакомпаний делают компанию сложной для замены за одну ночь.
Для инвесторов, сосредоточенных на доходах, которые следили за IBM со стороны, распродажа может быть поводом для более внимательного рассмотрения.
Зависит ли это от того, считаете ли вы ближайшую угрозу дисрупции ИИ против долгосрочной стоимости предприятия дешевым? Но сам дивиденд? Он кажется надежным.
Связано: IBM делает ход на $11 миллиардов, о котором никто не догадывался
Этот материал был изначально опубликован TheStreet 24 февраля 2026 года, где он впервые появился в разделе Инвестирование. Добавьте TheStreet в качестве предпочтительного источника, нажав здесь.
