По итогам торгов 24 февраля индекс Мосбиржи потерял 0,12%, до 2779,08 пункта. Индекс IMOEX2, который показывает динамику рынка в том числе на вечерней и утренней сессиях, завершил вторник чуть выше — на отметке 2781,99 пункта, потеряв 0,46%. Долларовый индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 0,04%, до 1141,69 пункта.
Утром 25 февраля индекс Мосбиржи на 8:31 мск прибавляет 0,16%, до 2786,56 пункта.
В течение минувшего дня индекс Мосбиржи в моменте преодолевал отметку в 2800 пунктов, но не смог закрепиться выше нее. Волатильности на рынке добавила неопределенность в геополитике: правительство Великобритании расширило перечень санкций против России 297 позициями, правительство Канады ввело санкции против 21 физлица и 53 организаций, связанных с Россией. Вместе с этим в Кремле заявили, что даты следующего раунда переговоров по Украине еще предстоит согласовать.
На этом фоне на рынке сохраняется февральский боковик в границах 2750–2800 пунктах, говорит эксперт «БКС Мир инвестиций» Михаил Зельцер. Он отмечает, что обороты торгов ниже средних — ₽80 млрд. «Участники не находят сильных аргументов для активизации, и консолидация рынка продолжается. В оставшиеся дни до конца зимы индекс может замерзнуть в боковике, а расцветет уже весной», — говорит он.
По оценке директора по стратегии ИК «Финам» Ярослава Кабакова, уровень поддержки российского рынка акций находится на уровне 2750 пунктов. Если индикатор уйдет ниже, то для него откроется дорога к 2680–2700 пунктов, при этом сопротивление расположено на уровне 2820–2850 пунктов. Кабаков считает, что для пробоя вверх нужны сильные отчеты банков и отсутствие новых санкционных сюрпризов.
«Базовый сценарий — продолжение боковика с точечными движениями в отчетных бумагах. Рынок сейчас не в фазе эйфории и не в фазе паники. Это рынок избирательного капитала: деньги идут в устойчивый денежный поток и дивиденды, а не в истории «на будущее», — говорит Ярослав Кабаков.
Руководитель направления информационно-аналитического контента «Альфа-Инвестиции» Василий Карпунин считает, что драйверов для выхода индекса Мосбиржи из боковика пока недостаточно. Однако, по его мнению, потенциальное преодоление границ боковика будет мощным сигналом в пользу присоединения к этому движению.
Аналитики инвестбанка «Синара» полагают, что восстановить позитивный настрой могут ожидания от нового раунда переговоров в Женеве и данные по недельной инфляции.
В среду, 25 февраля, ВТБ опубликует финансовую отчетность по МСФО за четвертый квартал и весь 2025 год.
«Мы не ожидаем заметных сюрпризов с точки зрения результатов, поскольку нам уже известны основные финансовые показатели за 11 месяцев. Однако мы полагаем, что менеджмент может озвучить позицию по поводу дивидендных выплат», — пишут аналитики брокера.
В БКС прогнозируют, что квартальная чистая прибыль составит ₽126,7 млрд (-28% год к году и +26% по сравнению с предыдущим кварталом), а по итогам года показатель немного превысит прогноз менеджмента в ₽500 млрд.
«Что касается отдельных драйверов финансового результата, считаем, что фокус инвесторов должен быть направлен на чистую процентную маржу, стоимость риска и уровень достаточности капитала», — отмечают аналитики «БКС Мир инвестиций».
В отношении дивидендов в БКС полагают, что все еще возможны все варианты коэффициента выплаты — от 25% до 50% от чистой прибыли. «После комментариев главы банка о том, что дивидендная доходность должна быть на уровне депозитов, и о том, что банк ведет сложные переговоры с ЦБ относительно выплат, диапазон 25–35% выглядит более вероятным», — считают эксперты.
«Мы ожидаем, что чистая прибыль ВТБ по итогам четвертого квартала и 2025 года составит ₽120 млрд и ₽501 млрд, что соответствует рентабельности капитала на уровне 17% и 19% соответственно», — прогнозируют эксперты «Ренессанс Капитала».
В инвесткомпании ожидают, что с учетом необходимости наращивания капитала компания направит лишь 25% чистой прибыли 2025 года на дивиденды, что подразумевает выплату на уровне ₽9,7 на обыкновенную акцию (11% к текущей цене).
Прогноз Альфа-Банка по чистой прибыли за четвертый квартал — ₽119,1 млрд за квартал (-32% год к году, +19% квартал к кварталу), а за год — ₽500,1 млрд (-9% год к году).
«Если среди акционеров будет распределено 25% прибыли (это наиболее вероятный сценарий), размер дивиденда по итогам 2025 года может составить ₽9,6–9,7 на акцию. Таким образом, дивидендная доходность, по нашим оценкам, составит около 11%», — считают аналитики Альфа-Банка.
Эксперты не исключают, что в ближайшее время инвесторы будут фиксировать прибыль по акциям ВТБ, поскольку ожидаемая дивидендная доходность ВТБ за 2025 год уже ниже, чем у Сбербанка (12%). Однако в дальнейшем поддержку бумагам ВТБ могут оказать надежды на рост прибыли в 2026 году и повышение коэффициента дивидендных выплат.
25 февраля финансовые результаты представит также IT-компания «Базис».
«Мы полагаем, что в финансовых результатах за четвертый квартал и весь 2025 год, которые «Базис» представит 25 февраля, наибольший интерес будет представлять реализация годовых прогнозов менеджмента по росту выручки на 30-40% в годовом сопоставлении», — пишут аналитики Эйлер».
В инвесткомпании ожидают, что по итогам года выручка вырастет на 35%, до ₽6,2 млрд, но не исключают, что фактические результаты могут оказаться ближе к верхней границе прогнозов менеджмента.
По мнению экспертов «Эйлера», в краткосрочной перспективе росту акций «Базиса» должны способствовать публикация первых после IPO результатов и прогнозов менеджмента на 2026 год, а в долгосрочной — рост продаж новых продуктов и импортозамещение. Целевая цена «Эйлер» по акциям компании — ₽240 за бумагу, потенциал роста 61%.
