Крупные американские инвесторы сократили объемы вложений в биткоин-ETF в конце 2025 года. Наблюдения показывают: основная часть продаж пришлась лишь на отдельные группы игроков, а не на весь рынок.
По данным аналитиков Bloomberg Intelligence, участники с отчетностью 13F — крупные американские инвесторы, которые обязаны подавать квартальные отчеты в SEC — в четвертом квартале 2025 года вышли в чистые продажи биткоин-ETF и уменьшили экспозицию почти на $1,6 млрд.
Наибольшее сокращение позиций зафиксировали инвестиционные советники и хедж-фонды — крупнейшие категории держателей.
13F заполняют крупные управляющие активами из США, которые контролируют свыше $100 млн. Они обязаны ежеквартально раскрывать свои портфели. Отчеты показывают структуру активов на конец отчетного периода.
В четвертом квартале такие фонды сообщили о меньших объемах вложений в биткоин-ETF, чем кварталом ранее. То есть они сокращали долю в BTC-фондах.
Такое поведение «группы» 13F частично объясняет, почему биткоин остается под давлением. По данным о движении средств в фондах, в последние недели фиксируются ежедневные оттоки, включая несколько крупных красных дней в феврале.
По разрезу категорий, самые заметные чистые сокращения произошли у этих групп:
Брокеры и банки также уменьшили долю в биткоин-ETF. В то же время некоторые группы инвесторов, например холдинговые компании и подконтрольные государству структуры, нарастили свои позиции.
Это не значит, что «все институционалы стали медведями». Многие компании используют биткоин-ETF для хеджирования, арбитража или краткосрочных сделок, а не только для долгосрочных инвестиций. Но в целом сигнал очевиден — крупные игроки снизили активность, что совпадает с трендом на вывод средств из ETF.
Пока притоки и оттоки из ETF не стабилизируются и не покажут устойчивый плюс хотя бы несколько дней подряд, биткоин не сможет перейти к восстановлению.
