Производитель солнечных трекинговых систем Array (NASDAQ: ARRY) сообщил результаты четвертого квартала 2025 финансового года, превышающие ожидания рынка по выручке, хотя продажи снизились на 17,9% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года до 226 миллионов долларов. Компания ожидает, что общая выручка за весь год составит около 1,45 миллиарда долларов, близкую к оценкам аналитиков. Ее нескорректированная прибыль в размере 1 цента на акцию соответствовала консенсусным оценкам аналитиков.
Стоит ли сейчас инвестировать в Array? Узнайте больше в нашем полном исследовательском отчете.
Высветленные показатели Array (ARRY) за четвертый квартал 2025 финансового года:
Выручка: 226 млн долларов против оценок аналитиков в 213 млн долларов (снижение на 17,9% г/г, превышение на 6,1%)
Скорректированная EPS: 1 цент против оценок аналитиков в 0 центов (в соответствии с консенсусом)
Скорректированный EBITDA: 11,24 миллиона долларов против оценок аналитиков в 15,81 миллиона долларов (маржа 5%, пропуск 28,9%)
Прогноз скорректированного EPS на следующий финансовый год 2026: 0,70 доллара США при средней точке, пропустив оценки аналитиков на 20,8%
Прогноз EBITDA на следующий финансовый год 2026: 215 миллионов долларов при средней точке, ниже оценок аналитиков в 256,4 миллиона долларов
Операционная маржа: минус 65,5%, снижение по сравнению с минусом 51,7% в аналогичном квартале предыдущего года
Маржа свободного денежного потока: 16%, снижение по сравнению с 20,3% в аналогичном квартале предыдущего года
Рыночная капитализация: 1,64 млрд долларов
Краткий обзор компании
Выпущенная в октябре 2020 года, компания Array (NASDAQ: ARRY) является мировым производителем наземных трекинговых систем для проектов солнечной энергетики промышленного и распределенного использования.
Рост выручки
Долгосрочная динамика продаж является одним из ключевых показателей качества бизнеса. Любая компания может показать хорошие результаты за один или два квартала, однако лучшие компании стабильно растут в долгосрочной перспективе. К счастью, продажи Array выросли на 8% среднегодовым темпом роста за последние пять лет. Рост был немного выше среднего уровня у промышленных компаний и свидетельствует о том, что ее продукты находят отклик у клиентов.
Хотя долгосрочный рост является наиболее важным показателем, пятилетний исторический взгляд может пропустить новые тенденции отрасли или циклы спроса. Последние достижения Array демонстрируют резкий поворот от своей пятилетней тенденции, поскольку ее выручка показала ежегодное снижение на 9,7% за последние два года.
В этом квартале выручка Array упала на 17,9% г/г до 226 миллионов долларов, но превзошла ожидания Уолл-стрит на 6,1%.
На будущее аналитики ожидают рост выручки на 13,2% в течение следующих двенадцати месяцев, улучшение по сравнению с последними двумя годами. Этот прогноз внушает оптимизм и указывает на то, что новые продукты и услуги компании будут способствовать лучшему росту доходов.
Microsoft, Alphabet, Coca-Cola, Monster Beverage все начинали как малоизвестные истории успеха, следуя за огромной тенденцией. Мы определили следующую перспективу: прибыльный AI-семиконденсаторный проект, который Уолл-стрит пока еще игнорирует. Зайдите сюда, чтобы получить доступ к нашему полному отчету.
Операционная маржа
Операционная маржа Array росла в течение последних двенадцати месяцев, но в среднем за последние пять лет она составляла минус 1%. Это связано с большими расходами компании и неэффективной структурой затрат.
Анализируя тренд в прибыльности, операционная маржа Array колебалась незначительно, но в целом оставалась стабильной за последние пять лет. Возникают вопросы относительно структуры расходов компании, так как ее рост выручки должен был дать ей преимущество в фиксированных затратах, приводя к лучшей экономии масштаба и прибыльности.
В этом квартале операционная маржа Array составила минус 65,5%.
Прибыль на акцию
Тенденции выручки объясняют историческую динамику роста компании, тогда как изменение прибыли на акцию (EPS) за длительный период показывает реальную прибыльность этого роста – например, компания могла бы искусственно увеличивать свои продажи за счет чрезмерных расходов на рекламу и продвижение.
Полугодовая EPS Array выросла на впечатляющие 51,8% среднегодовым темпом роста за последние четыре года, лучше, чем у более широкого сектора промышленности.
Как и в случае с выручкой, мы анализируем EPS за более короткий период времени, чтобы получить представление об актуальных трендах или изменениях в бизнесе.
К сожалению, EPS Array снизился более значительно, чем выручка, за последние два года, упав на 22,2%. Это говорит о том, что компания столкнулась с сокращением спроса.
Более глубокий анализ показателей прибыли Array позволяет лучше понять его производительность. Операционная маржа Array снизилась за последние два года. Это было самым значительным фактором (помимо влияния выручки), повлиявшим на снижение прибыли; расходы по процентам и налоги также могут влиять на EPS, но они не дают столь много информации о фундаментальных показателях компании.
В четвертом квартале Array сообщила о скорректированном EPS в размере 1 цента, что ниже 16 центов в аналогичном квартале предыдущего года. Несмотря на снижение по сравнению с предыдущим годом, этот показатель легко превзошел прогнозы аналитиков. На ближайшие двенадцать месяцев аналитики Уолл-стрит ожидают, что полная годовая EPS Array вырастет на 27,5% до 0,69 доллара.
Основные выводы по результатам четвертого квартала Array
Было приятно видеть, что Array достигла ожиданий аналитиков по EPS в этом квартале. Нас также порадовало, что выручка превзошла прогнозы Уолл-стрит на значительную величину. С другой стороны, руководство компании дало менее уверенные прогнозы по EBITDA, а фактические значения EBITDA оказались ниже прогнозов аналитиков. В целом это был мягкий квартал. Сразу после публикации результатов акции упали на 23,2% до 8,46 долларов.
Итак, стоит ли инвестировать в Array прямо сейчас? Мы считаем, что последний квартал представляет собой лишь одну часть общей картины качества бизнеса. Качество, объединенное с оценкой стоимости, может помочь определить, является ли акция выгодной покупкой. Мы рассматриваем эту тему в нашем практическом полном исследовательском отчете, доступном здесь бесплатно.
