Источник изображения: The Motley Fool.
Дата
Четверг, 26 февраля 2026 года в 10:00 утра по восточному времени
Участники вызова
Генеральный директор Оливер Грэм
Финансовый директор Стефан Шеллингер
Инвестиционные отношения Стивен Лайонс
Полный текст транскрипта конференции
Оливер Грэм: Спасибо, Стивен. 2025 год стал еще одним годом успешного выступления компании Ardagh Metal Packaging S.A., поддержанного ростом поставок более чем на 3%, благоприятным миксом продукции и надежной операционной деятельностью. Наше выступление привело к росту скорректированной прибыли перед процентами, превысившему наши первоначальные прогнозы. Упор на контроль затрат принес значительные операционные и накладные экономии в течение года. Наши команды справились с сложностью изменяющихся паттернов спроса в терминах микса категорий и размеров банок, чтобы обеспечить нашу способность поддерживать рост наших клиентов. С позиции баланса мы завершили год в прочной позиции с почти $1,000,000,000 ликвидности.
В четвертом квартале мы успешно разместили зеленые облигации на сумму $1,300,000,000, о чем подробнее расскажет Стефан позже. Наше успешное выступление в Америках было обусловлено значительным ростом объемов в Северной Америке на 6% за весь год, и благоприятным миксом через категорию быстрорастущих энергетических напитков, которая более чем компенсировала влияние снижения спроса в бразильской пивной отрасли. В контексте европейского выступления, экономия операционных и накладных расходов, а также рост поставок газированных напитков и других растущих категорий, компенсировали ожидаемое снижение стоимости металла ввода.
В каждом из наших регионов банка продолжает завоевывать долю рынка у других типов упаковки, благодаря удобству банки, потенциалу брендинга, общей собственности и удостоверениям в области устойчивости. Это поддерживает положительный прогноз роста мировой промышленности. Перейдя к результатам Ardagh Metal Packaging S.A. за 4 квартал по регионам в Европе, выручка уменьшилась на 1% до $539,000,000 или на 6% постоянной валютной базе по сравнению с тем же периодом 2024 года, в основном из-за отрицательного воздействия стандарта IFRS 15 на контрактный актив, частично скомпенсированного благоприятным эффектом микса объемов и передачи повышенных затрат на металл клиентам.
Поставки выросли на 1% за квартал с хорошим ростом газированных напитков и в разнообразных категориях растущих категорий, а также в категории энергетических напитков. Это было скомпенсировано снижением поставок пива, которое отражало слабый фон отрасли, а также сильные поставки в предыдущем году. За весь год поставки в Европе выросли на 2% с ростом в неалкогольных напитках, компенсирующим плоскую динамику в поставках пива. Действительно, широкие приросты в растущих категориях, таких как готовые к употреблению чаи и кофе, консервированные вина, вода и соки, свидетельствуют о продолжающихся инновациях на европейском рынке напитков в банках и о успехах Ardagh Metal Packaging S.A. в поддержке этого роста.
Мы ожидаем, что этот рост будет продолжаться, способствуя дальнейшему разнообразию портфеля Ardagh Metal Packaging S.A. Скорректированная прибыль перед процентами в Европе за 4 квартал увеличилась на 14% по сравнению с предыдущим годом до $64,000,000, опережая ожидания. По постоянной валютной базе скорректированная прибыль перед процентами выросла на 8% из-за возмещения высоких затрат на металл, включая положительный эффект от временных изменений цен на металл и благоприятного микса объемов, частично скомпенсированного повышением операционных и накладных расходов. Скорректированная прибыль перед процентами за весь год в размере $272,000,000 дополнительно подчеркивает улучшение прибыльности региона. В 2026 году мы ожидаем рост объемов примерно на 3% в Европе, что в целом соответствует росту отрасли.
В регионе сохраняется напряженность по мощности, и поэтому мы оптимизируем нашу сеть для лучшего обслуживания востребованных размеров банок для быстрорастущих категорий. Мы продолжаем рассматривать возможности для поддержки роста наших клиентов, и мы продвигаем планы по добавлению дополнительной мощности на привлекательных рынках Испании и Великобритании постепенно в течение следующих лет. Оба проекта увеличат мощность в существующих объектах с соответствующим умеренным увеличением капитальных затрат, которые будут распределены по финансовым годам. Эти проекты обеспечены нашими выгодными рыночными позициями и нашей уверенностью в перспективах роста в Европе, подкрепленной низким уровнем проникновения банки, их привлекательными свойствами устойчивости и упомянутыми выше тенденциями инноваций.
Данные сканера напитков в каждом из рынков, на которых мы работаем, подтвердили прирост доли банки на несколько процентных пунктов в 2025 году по сравнению с стеклом в категории пива и с пластиком в газированных напитках. В Америках выручка в четвертом квартале выросла на 24% до $807,000,000, что отражает передачу повышенных затрат на металл клиентам, включая влияние повышенной премии за Средний Запад в Северной Америке, а также рост поставок. Скорректированная прибыль перед процентами Америки за квартал превысила ожидания с снижением на 6% по сравнению с предыдущим годом до $102,000,000 из-за повышения операционных и накладных расходов и снижения восстановления затрат на металл, частично скомпенсированного благоприятным эффектом микса объемов.
В Северной Америке поставки выросли на 9% за квартал, несмотря на необходимость компании преодолевать некоторые нарушения в цепи поставок. За весь год поставки Ardagh Metal Packaging S.A. выросли на 6%. Сильный рост и превосходство Ardagh Metal Packaging S.A. в году по сравнению с рынком отражают наш благоприятный портфель клиентов и категорий, в основном в неалкогольных напитках, а в частности наша экспозиция к быстрорастущей категории энергетических напитков, которая составила 16% наших продаж в Северной Америке в прошлом году. Газированная вода - еще одна заметная категория, которая показала хорошие результаты и составила 11% нашего портфеля. В отличие от этого пиво составило всего незначительный процент нашего портфеля. Взгляд в 2026 год позволяет ожидать роста отрасли на низкую цифру в одиночку.
Как мы уже отмечали на конференц-звонке по результатам третьего квартала, мы ожидаем некоторой слабости в Северной Америке для Ardagh Metal Packaging S.A. в связи с некоторыми пересмотрами контрактов, в основном связанными с определенной ситуацией по местоположению. Мы предполагаем, что 2026 год станет переходным годом с небольшим снижением объемов перед тем, как мы ожидаем вернуться к росту в 2027 году, по крайней мере, в соответствии с отраслью, на фоне дополнительных договоренных мест для наполнения и нашего привлекательного портфеля. Розничные данные сканера на данный момент этого года обнадеживают для продолжения роста промышленности напитков в банках в 2026 году.
Мы бы хотели отметить, что в первом квартале некоторые операции Ardagh Metal Packaging S.A. и наших клиентов были негативно затронуты экстремальной неблагоприятной погодой, которую мы предполагаем компенсировать в течение квартала. Мы также продолжаем управлять трудной ситуацией с поставкой металла после нарушений в одном из заводов по производству листового металла нашего основного поставщика. Это вызывает операционные проблемы, и мы понесли дополнительные издержки в 4 квартале, которые, как мы предполагаем, сохранятся в первой половине года перед восстановлением мощности, а также наращиванием новых отечественных поставок.
В Бразилии поставки банок с напитками в четвертом квартале снизились на 4%, что представляет собой последовательное улучшение по сравнению с третьим кварталом, но отстало в улучшении производительности отрасли из-за микса клиентов. Поставки за весь год снизились на 2% в соответствии с слабым общим объемом отрасли, отражая слабость потребителей и неблагоприятную погоду в зимние месяцы. Обнадеживающе, данные отрасли подтверждают, что банка приобрела дополнительные процентные пункты доли в упаковке пива в 2025 году в соответствии с долгосрочными тенденциями. Взгляд в 2026 год позволяет ожидать роста отрасли на низкую до среднюю цифру в одиночку, и ожидается, что объемы Ardagh Metal Packaging S.A. будут широко отслеживать рынок.
Теперь я передаю слово Стефану, чтобы он рассказал вам о нашем финансовом положении за квартал, прежде чем завершить некоторыми заключительными замечаниями.
Стефан Шеллингер: Спасибо, Олли. Мы завершили год с прочной ликвидностью в размере $964,000,000 и чистым плечом 5.3 раза чистый долг к скорректированной прибыли перед процентами. Ожидаемый рост метрики чистого плеча отражает влияние успешного финансирования зелеными облигациями на сумму $1,300,000,000, которое мы закрыли в декабре. Напоминаем, что средства финансирования были использованы для погашения облигаций на сумму $600,000,000, взыскания заимствованного заема на сумму $269,000,000 и погашения привилегированных акций
На 2026 год мы приблизительно ожидаем следующее по различным компонентам свободного денежного потока: общие капиталовложения немного выше $200,000,000, включая инвестиции в рост; погашение основного долга по лизингу примерно $150,000,000; наличные проценты около $220,000,000; налог на прибыль примерно более $30,000,000; и небольшие оттоки оборотного капитала. Наконец, сегодня мы объявили о сохранении нашего ежеквартального обыкновенного дивиденда в размере 0.10 за акцию. С этим я передаю слово Олли.
Оливер Грэм: Спасибо, Стефан. Прежде чем перейти к вашим вопросам, я кратко расскажу о производительности Ardagh Metal Packaging S.A. и нескольких ключевых моментах. Итак, во-первых, скорректированный показатель EBITDA в размере $166,000,000 в четвертом квартале превысил наш прогнозный диапазон $147,000,000 - $162,000,000, оба сегмента производительности превзошли ожидания. Во-вторых, скорректированная EBITDA за год составила $739,000,000, что значительно превышает наш начально прогнозируемый диапазон $675,000,000 - $695,000,000, что в значительной степени обусловлено сильной производительностью по объемам и благоприятному выбору клиентов в Северной Америке, а также благоприятным изменениям валютных курсов. И, наконец, баночка для напитков продолжает опережать другие материалы в упаковке наших клиентов, поддерживая наш рост.
Для 2026 года мы прогнозируем скорректированную EBITDA в диапазоне от $750,000,000 до $775,000,000, рост скорректированной EBITDA ожидается за счет операционной эффективности и экономии затрат, рост поставок на уровне роста отрасли в Европе и Бразилии и улучшенного ассортимента. Мы видим 2026 год как переходный год в Северной Америке для объемов впереди ожидаемого возврата к росту по крайней мере на уровне отрасли в 2027 году. Что касается прогноза на первый квартал, ожидается, что скорректированная EBITDA будет в диапазоне от $160,000,000 до $170,000,000, опережая прошлогодний квартал в размере $160,000,000 на постоянной основе валюты.
После этих вводных замечаний мы перейдем к ответам на ваши вопросы.
Оператор: Спасибо. Если вы звоните по телефону и хотите задать вопрос, нажмите звездочку 1 на клавиатуре вашего телефона. Если вы используете громкую связь, убедитесь, что функция отключения звука отключена, чтобы ваш сигнал достиг нашего оборудования. Снова нажмите звездочку 1, чтобы задать вопрос. Первый вопрос от Мэттью Робертса из Raymond James.
Мэттью Робертс: Привет, Али, Стефани, доброе утро. Спасибо за ваши вопросы. Первый вопрос, возможно, о прогнозе на первый квартал, можете ли вы рассказать о тенденциях объемов по регионам, которые лежат в его основе, что вы видели в первых двух месяцах года? Есть ли влияние от погоды в США, либо от перебоев на производственных объектах, либо от эффектов отрицательного воздействия на объемы у клиентов?
Оливер Грэм: Конечно. Привет, Мэтт. Итак, да, мы рассматриваем это регион за регионом. Я считаю, что Северная Америка очень хорошо начала год в нашем портфеле с некоторыми ключевыми клиентами, но правда, что январь пострадал особенно на прошлой неделе из-за погодных явлений на юге страны, где мы видели, что некоторые из наших объектов и объекты наших клиентов не могли отправлять продукцию. Поэтому мы видели некоторое снижение по сравнению с тем, что ожидали в январе. Февраль и март выглядят так, будто они идут в соответствии или даже немного лучше, чем мы ожидали, преодолевая довольно сложную ситуацию с поставкой металла.
Так что, я думаю, что мы идем в соответствии и тенденции выглядят хорошо. Категория энергии по-прежнему очень сильная, и мы, конечно, видим это в нашем портфеле. Так что это, очевидно, очень положительно для ассортимента, снова в рамках нашей производительности. Бразилия, рынок начался в хорошей форме, я думаю, 2% - 3% в январе для отрасли, за последовавшим 4% производительностью в четвертом квартале для отрасли. Так что хорошее восстановление фактически, поскольку мы вошли в летний сезон после слабости в середине прошлого года. И на данный момент мы опережаем это с хорошим ассортиментом клиентов в Бразилии. Мы очень позитивно смотрим на производительность в первом квартале в Бразилии. А Европа такая, какой мы ее видели.
Так что, я думаю, что отрасль растет в целом так, как мы это видим. Мы идем в соответствии с нашим прогнозом. У нас был очень сильный первый квартал в прошлом году. Поэтому мы видим, что наш рост будет немного второй половиной года в Европе в этом году, но снова мы видим отрасль именно такой, как мы ожидали. И если взять все это вместе, я думаю, что это очень позитивные тенденции. Мы не видим негативных признаков из-за высоких стоимостей алюминия на данный момент, о чем, как я знаю, широко обсуждается, но мы определенно не видим этого в наших числах или в отраслевых числах на данный момент, так что все очень позитивно с нашей точки зрения.
Мэттью Робертс: Спасибо, Али. Я благодарю за это. Возможно, о мощности, о которой вы говорили в Европе, кажется, что Испания, я думаю, обсуждалась на предыдущем звонке. Похоже, что Великобритания может быть дополнительной, но можете ли вы предоставить дополнительную информацию о сроках, когда ожидается начало наращивания этой мощности, какие затраты на запуск и связанные с этим капиталовложения ожидаются в 2026 или 2027 году, в зависимости от времени? И в более широком смысле в Европе, кажется, что некоторые другие также добавляют в подобных регионах. Похоже, что спрос все еще продолжается там, но как все это влияет на вашу модель спроса и предложения?
Оливер Грэм: Да. Похоже, что рынок в настоящее время очень напряжен, я думаю, что мы считаем, что он, возможно, работает даже с использованием до 90% и более как отрасль. Вы видели производительность по объемам у наших коллег в конце прошлого года и за весь год. И у нас также был неплохой год, несмотря на некоторые слабости в нашем пивном портфеле. Так что я думаю, что обстановка в отрасли очень благоприятная, и речь идет о рынке почти 100,000,000,000 банок, не так ли? Так что если он растет на 3% - 5%, это пара заводов банок в год, которые нужны.
И мы определенно видим нехватку определенных размеров по всему континенту и в некоторых региональных карманах. Так что, я думаю, что обстановка очень благоприятная. У нас сильное положение. В частности, у нас сильные позиции на этих рынках. И у нас есть клиенты, которые хотят расти и которым нужна наша поддержка. Так что, я думаю, что это в целом в соответствии с нашим долевым положением, что мы добавляем эту мощность с линией в каждом из этих заводов. Это в течение следующих двух лет примерно, возможно, даже в третий год с распределением капиталовложений на этот период. И я думаю, что мы сигнализировали умеренное увеличение нашего общего руководства капиталом на этот год.
Так что вы можете рассматривать это как около 10% увеличение. Так что это не очень существенно, если честно, поскольку у нас уже есть некоторые капиталовложения в этот год. Так что мы считаем эти проекты очень хорошими в, знаете, очень благоприятной рыночной обстановке.
Мэттью Робертс: И еще раз спасибо, Али.
Стивен Лайонс: Спасибо, Мэтт.
Оператор: Мы переходим к Джошу Спектору из UBS.
Аноджа Ша: Привет. Доброе утро. Это Аноджа Ша, вместо Джоша. Вы сообщили о довольно хорошем росте в Бразилии. Какие у вас мысли касательно Чемпионата мира на этот год? И какой вид роста, если таковой есть, и когда именно вы думаете, что он может начаться?
Оливер Грэм: Да. Я считаю, что если мы находимся в низком или среднем диапазоне, то, я думаю, мы видим это широко, как включающее, знаете, эффект Чемпионата мира, и, возможно, это больше смещается к среднему. Очевидно, что Бразилия может очень быстро двигаться по траектории роста. Мы видели это за последние несколько лет. Так что, очевидно, если Бразилия пройдет далеко в турнире и погода будет нормальной, то мы можем увидеть некоторый рост. Но я думаю, что мы уверены в диапазоне от 3% до 5% для рынка и что мы идем в соответствии с этим. Но я думаю, что это должно быть позитивно, очевидно, в зимний сезон, что полезно.
Так что мы должны увидеть хорошие сравнения по сравнению с тем, что был довольно слабый зимний сезон в прошлом году. И когда это начнется? Да. Вы получите это в месяцах, ведущих к турнирам. Очевидно, будет некоторое наращивание запасов. И затем мы ожидаем увидеть продажи по мере развития турнира. Так что вы ожидаете увидеть это во втором квартале в значительной степени.
Аноха Ша: Хорошо. Хорошо. Спасибо. И в Северной Америке, я думаю, у вас был комментарий в пресс-релизе о снижении восстановления себестоимости в Северной Америке. Что это такое именно? Это вещи, помимо алюминия и тарифов, которые сразу переносятся? Например, это индекс PPI, где это происходит один раз в году? И какие прогнозы на это?
Штефан Шеллингер: Да. Итак, я думаю, мы упоминали некоторые вызовы в цепочке поставок и операционные вызовы по сравнению с ситуацией с металлом. Это тогда приводит к операционным действиям, нам нужно делать более короткие запуски. Нам нужно перемещать объем в пределах нашей производственной сети. Некоторые грузовые пути становятся неоптимальными. Так что это немного невосстановленных грузов и немного невосстановленных затрат, связанных с ними. Так что можно сказать, что это косвенный эффект нарушения цепочки поставок металла, вызывающий операционные нарушения.
Аноха Ша: Похоже, что это может сохраниться через первое полугодие этого года. Это правильно?
Штефан Шеллингер: Да, я думаю, это справедливое предположение.
Аноха Ша: Хорошо. Спасибо. Я передаю слово.
Оператор: Спасибо. Следующий вопрос от Стивена Диаза из Morgan Stanley.
Стивен Диаз: Привет, доброе утро. Спасибо за ответы на мои вопросы. Возможно, присоединяясь к последнему вопросу. Вы также отметили в релизе некоторые операционные эффективности и другие сбережения, которые вы ожидаете в 2026 году. Можете ли вы дать некоторые детали о потенциальном объеме и выгодах, и являются ли эти улучшения каким-то конкретным регионам, или это улучшения просто, возможно, некоторые из этих операционных вызовов просто исчезают.
Оливер Грэм: Нет. Я думаю, что каждый год мы, очевидно, делаем операционные улучшения и сбережения по всей нашей сети или регионам. Так что это обычные вещи: легковесные банки, улучшение, сокращение порчи, внедрение нашей производственной системы в наших заводах для достижения лучших практик и деятельности по снижению издержек. Так что я думаю, что, вы знаете, мы просто отмечаем тот факт, что эти сбережения достигаются. Мы поставили себе, вы знаете, амбициозные цели на этот год, но мы ожидаем, что сможем их достичь, и, очевидно, это компенсирует некоторую слабость объема, которую мы имеем в бизнесе в Северной Америке. Так что, я думаю, это более общий комментарий по всему бизнесу.
Стивен Диаз: Хорошо. Спасибо. Это полезная информация. И, может быть, последний вопрос от меня, и я передам слово, есть ли какие-то дополнительные трудности в Европе от стоимости конверсии алюминия, возможно, какие-то проходы PPI, и если есть, можете ли вы дать немного деталей, будут ли они лучше или хуже по сравнению с прошлым годом? Спасибо. Я передаю слово.
Штефан Шеллингер: Нет, я думаю, мы это прошли. Я думаю, что это была в основном проблема 2025 года, и мы не ожидаем существенных препятствий в этом отношении.
Оператор: Следующий вопрос от Майка Рокслэнда из Truist Securities.
Майк Рокслэнд: Да. Спасибо, Алистер, и Стив за ответы на мои вопросы. Эли, вы упоминали несколько раз, что это переходный год для компании, особенно в Северной Америке. Похоже, что вы потеряли немного доли рынка перед конкурентами, затем у вас появляются новые места заполнения в 2027 году. Насколько вы можете прокомментировать это, в каких конечных рынках происходят эти новые места заполнения? Они существующие клиенты? Они с новыми клиентами? И можете ли вы дать нам представление также о том, насколько вы примерно законтрактованы на 2028 год?
Оливер Грэм: Конечно. Да. Привет, Майк. Так что, я думаю, что эти места заполнения в целом соответствуют нашему портфелю, в большей степени ориентированы на сторону газировки, как наш портфель. Так что преимущественно они. Есть в них некоторые, но тогда, вы знаете, в специализированных размерах, что, очевидно, где мы хотим быть. И да, исключительно с существующими клиентами. Так что это очень долгосрочные отношения, где, вы знаете, качество обслуживания клиентов и отношения приводят к этим успехам. Так что, и я думаю, что в Северной Америке это действительно только переходный год.
Я думаю, что, вы знаете, Европа и Бразилия, вы знаете, довольно просто прослеживаются вместе с рынком.
Майк Рокслэнд: Понял. И просто, вы знаете, для 2028 года, какие-либо предварительные прогнозы только в том смысле, что вы видите из пунктов?
Оливер Грэм: Да. Так что, я думаю, я и наши коллеги уже отмечали это, но мы прошли через значительные контрактные события с некоторыми крупными клиентами в 2024-2025 годах. Так что мы очень тесно контрактируем сейчас, вы знаете, на следующие несколько лет до конца десятилетия. И я думаю, что это было общепризнанным в отрасли.
Майк Роксленд: Понял. Это очень полезно, Али. Спасибо. И еще один быстрый вопрос. В прошлом квартале, вы упомянули, что в Европе у вас были проблемы с определенными специализированными размерами, что привело к росту в прошлом году. Вы начали проводить некоторые проекты для 4 квартала и 1 квартала, что дает вам дополнительные возможности для специализации. Где находятся эти проекты сейчас? Можете ли вы напомнить нам, какой капитал вовлечен в это? Вы находитесь в таком положении, что не потеряете дополнительную долю рынка, потому что у вас теперь есть функциональность в области специализации, чтобы удовлетворить потребности ваших клиентов.
Оливер Грегам: Нет. Спасибо, Майк. Да. Хороший вопрос. Проект находится в нашем заводе во Франции. Он прошел очень успешно, начал быстрее ожидаемого, предоставляя нам больше возможностей для специализации и другие возможности для специализации, а также лучшее региональное согласование предложений для также снижения транспортных расходов, сокращения избыточных транспортных расходов. Так что, я думаю, что все идет хорошо, и да, мы надеемся, что это поможет нам хорошо позиционироваться на предстоящий сезон. Ясно, что эти тенденции продолжаются в Европе, немного похоже на Северную Америку, где специализированные размеры растут. Так что мы думаем, да, что это помещает нас в лучшее положение на этот год, безусловно.
Майк Роксленд: Понял. Удачи в 2026 году.
Оливер Грегам: Большое спасибо.
Оператор: Следующий вопрос от Аруна Вишванатана из RBC Capital Markets.
Арун Вишванатан: Отлично. Спасибо за вопрос. Поздравляю с успешным 2025 годом и прогнозом на 2026 год. Похоже, есть некоторые проблемы с миксом клиентов, которые могли бы снизить вас к нижнему пределу по сравнению с ростом отрасли. Есть ли что-то еще, на что вы бы обратили внимание? Вы практически распроданы, как и некоторые из ваших конкурентов? И, я начну с этого. Спасибо.
Оливер Грегам: Да. Нет. Если мы передали это сообщение, это недопонимание. У нас определенно нет проблем с миксом. Мы, наоборот, получаем микс, я думаю. Так что это касается только Северной Америки, но я думаю, что мы сигнализировали на звонке Q3, что были некоторые переустановки контрактов, что означает, что у нас было общее сокращение объемов, знаете, на самом деле, не совсем в специализированных размерах в основном. В основном связано с некоторыми изменениями в размещении на рынке.
Это изменения со стороны наших клиентов, которые рационализируют местоположения для упаковки, а также изменения из-за новых заводов по производству банок, построенных после COVID, а также изменения из-за контрактов, в которые мы вступили в ожидании строительства дополнительных мощностей, которые мы не построили, когда рост снизился в 2022, 2023 годах. Так что, если все это сложить, были некоторые логические переустановки в терминах объектов, которые были ближе к новому местоположению клиента. Это был общий объемный эффект, только для Северной Америки, ничего общего с Европой или Бразилией.
И я думаю, что мы пытались сигнализировать в замечаниях и в докладе, что мы видим положительные миксовые эффекты в 2026 году, чтобы скомпенсировать некоторые из них.
Арун Вишванатан: Хорошо. Спасибо. И еще вопрос по металлу. Очевидно, что Midwest premium значительно вырос. Вы видите, что это может повлиять на спрос на банки? Я знаю, что произошло смещение субстратов в сторону других субстратов, включая стекло, как вы отметили. Но мы подходим, возможно, к пределу из-за увеличения Midwest premium, и вы видите, что это может измениться или даже обратиться в любое время в будущем, учитывая нестабильную динамику тарифов? Спасибо.
Оливер Грегам: Да. Посмотрите. Мы, конечно, надеемся, что это изменится, потому что это очень экстремально и, знаете, не имеет смысла с точки зрения цепочки поставок алюминия. Так что, да, мы определенно надеемся, что это возвращается к нормальным диапазонам в какой-то момент в будущем. Да. Я думаю, что я упомянул это в начале разговора. Мы не видим никаких изменений, знаете, на данный момент. И, очевидно, у клиентов и у нас есть хеджи, знаете, так что мы не знаем точно, когда люди входили в хеджи и когда они завершатся. Так что, не можем разумно исключить какое-либо влияние от этого.
Но на данный момент мы этого не видим. И снова, есть некоторые сильные тенденции, которые стимулируют рост, знаете, в связи с тем, как инновации вошли в банку, сортировочные полки, установленные для этого, реакция потребителей на банки по сравнению с пластиком, некоторые проблемы с энергозатратами, которые мы видим, и общие проблемы с затратами на стекло. Так что, знаете, есть некоторые крупные тенденции за рост банки тоже. И очевидно, может быть какое-то противодействие в какой-то момент из-за высокой стоимости алюминия, но мы этого не видим в данных.
Мы не видим этого в рыночных данных, и мы не видим этого в наших продажах на данный момент.
Арун Вишванатан: Спасибо за это. И если я могу спросить о Европе, вы упомянули о расширении вашей мощности в Великобритании и Испании. Каковы сроки? И какой вклад можно ожидать, который может внести свой вклад в ваш общий рост? Спасибо.
Оливер Грегам: Да. Мы сказали, что в течение следующих нескольких лет мы будем, как обычно, эти проекты обычно занимают пару календарных лет. И то же самое с капиталом. Смотрите, мы очень тесные. Так что все, что мы действительно делаем, это даем себе возможность расти с рынком или, знаете, может быть немного опережать, но в целом с рынком. Так что, снова, знаете, я думаю, вы слышали довольно последовательные комментарии, что европейский рынок в целом находится в диапазоне 3% до 4%. Думаю, некоторые наши коллеги могли бы сказать 3% до 5%. Это зависит немного от географического и категориального микса.
Но если вы находитесь в этом диапазоне, который мы ожидаем, то, знаете, нам нужно добавлять такие мощности на, знаете, довольно регулярной основе.
Оператор: Следующий вопрос от Гейба Хайде из Wells Fargo Securities.
Гейб Хайде: Привет. Доброе утро, Олли, Стефан. Может быть, я неправильно услышал вас, Олли, и прошу прощения. Вы упомянули, что EBITDA в Европе за 4 квартал был, на самом деле, лучше плана из-за временных эффектов по металлу? И, снова, если я ошибся, прошу прощения. Переносится ли что-то из этого в первое полугодие? И проблемы в поставках, чтобы быть ясными, это в основном из-за некоторых проблем с прокатными станами, которые у нас есть. И если вы готовы уточнить, может быть, удар, который вы понесли в 4 квартале 2025 года, что вы встраиваете в первое полугодие 2026 года? По нашим расчетам, это может быть от 5 000 000 до 8 000 000 долларов. И еще пара вопросов.
Оливер Грегам: Да. Я позволю Стефану также прокомментировать, но я думаю, что это разумно. И нижний предел этого диапазона примерно там, где мы видели 4 квартал, я думаю. Так что это справедливо, я думаю, и, очевидно, вы знаете, давая прогноз, включая такие мысли. Стефан, прокомментируйте это. О временных эффектах металла.
Стефан Шеллингер: Да. Я думаю, что это абсолютно верно. Мы получили от этого выгоду, но это не был весь рост EBITDA, который был результатом временных эффектов металла.
Оливер Грегам: И я не думаю, что это особенное влияние в первом полугодии этого года, верно? Это другой вопрос Гейба. Да. Думаю, это, да, да.
Гейб Хайде: Хорошо. Так что нет переноса эффекта временных моментов металла в Европе. Это было только в 4 квартале.
Оливер Грегам: Да. И я думаю, что, Гейб, как вы знаете, это немного зависит от того, что происходит с LME и Midwest. Так что, очевидно, нельзя быть абсолютно уверенным, потому что это немного зависит от того, что произойдет, но ничего существенного в плане нет.
Гейб Хайде: Хорошо. И, наверное, чтобы прояснить, я имею в виду, что речь идет о двух дополнительных линиях, одной в каждом заводе в Великобритании, Испании. И традиционный выход из них все еще составляет от миллиарда до миллиарда двух единиц.
Oliver Graham: Да. Я думаю, что мы можем начать немного ниже этого, знаете, как первую фазу. Но опять же, знаете, линии сейчас довольно модульные. Так что вы можете подняться на несколько шагов с немного менее миллиарда. Но да, это те диапазоны, в которых мы будем.
Gabe Hajde: Хорошо. И еще одно уточнение или момент по денежным потокам. Стефан, я думаю, ты упомянул выплаты по основному долгу по лизингу $150,000,000 в этом году. И это довольно существенное увеличение по сравнению с $145,000,000 в 2025 году. Это уже стабильная ситуация на данный момент? Или они снова увеличатся, может быть, в 2026-2027 годах?
Stefan Schellinger: Так что, нет, чтобы быть ясным, я сказал $150,000,000. Извините, если это было неясно, но это $150,000,000. Так что это на $5,000,000 выше, чем мы видели в 2025 году. И это должно быть числом, которое, знаете, должно оставаться относительно стабильным в будущем.
Gabe Hajde: Прекрасно. Спасибо. Это все.
Oliver Graham: Спасибо, Гейб.
Оператор: На данный момент вопросов больше нет. Я передам слово Оливеру Грэму для дополнительных замечаний или заключительных замечаний.
Oliver Graham: Спасибо, Дженнифер. Так что, чтобы подвести итог, в 2025 году мы отчитались о росте мировых отгрузок более чем на 3% и росте скорректированной прибыли до выплаты процентов, увеличившейся на 10%. Мы закончили год сильно, так как скорректированная прибыль до выплаты процентов за четвертый квартал превысила наши прогнозы, и оба сегмента превзошли наши ожидания. Мы с нетерпением ждем хорошего выступления снова в 2026 году и планируем скорректированную прибыль до выплаты процентов в диапазоне от $750,000,000 до $775,000,000. Спасибо за ваше время сегодня, мы с нетерпением ждем новой беседы с вами на наших результатах за первый квартал.
Оператор: Это завершает сегодняшнюю конференцию. Мы благодарим вас за участие.
Следует ли покупать акции Ardagh Metal Packaging прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Ardagh Metal Packaging, обратите внимание на это:
Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что они считают лучшими акциями для инвесторов для покупки сейчас, и Ardagh Metal Packaging не была среди них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Подумайте о том, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в тот момент по нашему рекомендации, у вас было бы $445,995!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в тот момент по нашему рекомендации, у вас было бы $1,198,823!*
Теперь стоит отметить, что средний общий доход Stock Advisors составляет 927% что является значительным превосходством по сравнению с 194% для S&P 500. Не пропустите последний топ-10 список, доступный сStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Смотрите 10 акций
*Доходы Stock Advisor по состоянию на 26 февраля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого телефонного разговора, подготовленного для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, упущения или неточности. Как и со всеми нашими статьями, The Motley Fool не несет ответственности за использование вами этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести свои собственные исследования, включая прослушивание разговора самостоятельно и чтение документов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями предоставления услуг для получения дополнительной информации, включая наши Обязательные с прописной буквы Ограничения ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции ни в одной из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Отчет о прибыли компании Ardagh Metal Packaging (AMBP) был первоначально опубликован The Motley Fool.
