Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
26 февраля 2026 года в 16:30 по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Генеральный директор Марк Загорски
Финансовый директор Никола Аллэ
Полный текст конференц-звонка
Марк Загорски: Спасибо, Бринли, и добрый вечер, всем. Позвольте мне начать с краткого обзора прошлого квартала. В 4 квартале мы достигли высокой рентабельности EBITDA в размере 38% и увеличили выручку на 8% по сравнению с предыдущим годом, что демонстрирует силу нашей операционной модели, несмотря на то, что выручка оказалась ниже ожиданий. Как мы упоминали в прошлом квартале, хотя мы ожидали некоторого снижения розничных продаж, наши результаты были повлияны дальнейшими сокращениями рекламных расходов клиентов в конце квартала, в основном из-за изменений, связанных с агентствами. Мы не заметили общего снижения расходов или отказа от услуг DV и отметили исключительную силу в нескольких секторах в четвертом квартале, включая здравоохранение и технологии.
Мы сообщили о высокой сохраняемости клиентов в течение квартала, без новых деактиваций среди наших топ-100 клиентов в 4 квартале, и использование в социальных сетях и потоковом телевидении продолжило расти. Кроме того, наш бизнес программатической рекламы продолжал расти, примерно две трети всех контактов, с которыми мы взаимодействуем, были осуществлены в мобильных приложениях и мобильном веб-пространстве. Вне мобильных устройств как программатические показы, так и показы видеорекламы выросли двузначными темпами в 2025 году. Инвестиции, которые мы делаем в создание устойчивого, диверсифицированного долгосрочного роста в секторах, продолжающих процветать на фоне революции искусственного интеллекта, в частности, в социальных сетях, потоковых сервисах и искусственном интеллекте, становятся основными катализаторами нашего будущего роста.
Активация в социальных сетях ускорилась значительно и начала 2026 года с еще более сильным годовым темпом роста, увеличившись примерно на 60% по сравнению с предыдущим годом в 4 квартале, и Authentic Advantage на YouTube начинает год с ожидаемым ACV в размере $8,000,000. Объемы показа контента на потоковом телевидении также впечатляюще выросли, увеличившись на 22% за квартал, продолжая свой ритм высокого роста. Мы также наблюдали сильный интерес к нашему ABS-обеспеченному списку Do Not Air для потокового телевидения, который стал доступен для всех сильным дебютом в январе, привлекший тридцать лучших клиентов, представляющих сотни миллионов долларов трат на CTV, внедривших предварительные контроли до показа.
Инструменты измерения искусственного интеллекта, такие как Slop Stopper и Agent ID, показали значительные показатели вовлеченности и в настоящее время проходят испытания шестью нашими крупнейшими клиентами, а широкомасштабное внедрение запланировано на следующие месяцы. Таким образом, области, наиболее важные для устойчивого ростового сценария в будущем, готовят нас к успешному 2026 году.
Прежде чем перейти к результатам полного 2025 года, я хотел бы обсудить дальнейшее развитие нашего цикла роста, основанного на продукте, и то, что действительно занимает умы всех - наше мнение о потенциальном влиянии искусственного интеллекта на рекламу и бизнес DV. Цикл роста и траектория DV фундаментально определяются временем выпуска продукта, возможностями платформы и принятием клиентами. За последний год наш цикл разработки новых продуктов ускорился в социальных сетях, потоковом телевидении и платформах искусственного интеллекта с несколькими крупными релизами в 2025 году. После того как инновации в социальных сетях и потоковом телевидении стали широко доступными, а возможности искусственного интеллекта продолжили расширяться, мы начали 2026 год с более диверсифицированным доходным портфелем, обеспечиваемым широким предложением продуктов. Эти новые решения питают две основные движущие силы, определяемые продуктом.
Во-первых, у нас есть значительная возможность расширения в рамках нашей существующей клиентской базы. Повышая степень присоединения продукта к нашим новым возможностям верификации в социальных сетях, потоковом телевидении и платформах искусственного интеллекта, мы увеличиваем долю кошелька клиента, стимулируем рост выручки и создаем более широкие, прочные клиентские отношения, поскольку крупные корпоративные клиенты используют все больше нашей платформы. В результате средняя выручка с одного топ-100 клиента выросла на 7% за год и составила $4,500,000. Во-вторых, наш ускоряющийся цикл продукта позволяет нам завоевывать новых клиентов и увеличивать долю рынка с помощью проприетарных решений в качестве стартовых точек для новых клиентских взаимодействий. Наше лидерство в самых быстрорастущих областях цифровой рекламы - в социальных сетях, потоковом телевидении и оптимизации производительности на базе искусственного интеллекта - увеличивает нашу значимость, повышает конкурентоспособность и приводит к привлечению новых клиентов.
Эти дифференцированные решения обеспечили победный коэффициент в Q4 в размере 90%, наивысший когда-либо зафиксированный, что означает, что мы заключаем сделки с решениями в новых областях, где нет конкурентных участников для вытеснения. В конечном итоге наша продуктовая инновация в 2025 году использовала силу искусственного интеллекта для расширения TAM, улучшения эффективности решения и обеспечения более сильных маржей, а также помогла достичь стабильных результатов, которые заложат основу для будущего роста. Мы достигли общего годового роста выручки на 14% по сравнению с предыдущим годом, превысив прогноз роста на 10%, который мы давали в начале года. Мы также достигли двузначного роста по всем трем линиям дохода.
Мы продолжаем привлекать крупных международных корпоративных клиентов, укрепляя нашу позицию как надежного партнера для ведущих мировых брендов. Этот импульс привел к сильной прибыльности и генерации денежных средств с коррекцией EBITDA на весь год в размере 33% и $211,000,000 чистого денежного потока от операционной деятельности.
Теперь обратимся к влиянию искусственного интеллекта на поведение маркетологов и, что более важно для данного звонка, на бизнес DV. Простыми словами, мы видим эту эволюцию только в терминах дополнительных будущих возможностей для DV. Рекламная экосистема всегда была в постоянном изменении. Где маркетологи покупают рекламу, как они это делают, и даже как они создают эту рекламу меняется с каждым продвижением средств массовой информации и технологии. Наступление нынешней революции искусственного интеллекта - это просто следующая эволюция этой истории. И во всех этих эволюционных циклах то, что никогда не менялось, это причины, по которым маркетологи покупают рекламу - их потребность в измерении и их требование к доверию и прозрачности.
Было ли это сети рекламных объявлений в 2010 году, программные платформы в 2018 году, социальные сети в 2021 году или покупка на основе агентских платформ искусственного интеллекта в 2026 году и далее, DV была и будет неотъемлемой частью обеспечения прозрачности и доверия. Независимо от изменений в медиа или способов покупки, наша ценностное предложение для клиентов заключается в огромном объеме данных, которые мы собираем, и слое доверия, который поддерживает беспристрастную, независимую аналитику, которую мы предоставляем. В эпоху искусственного интеллекта вопрос не в том, у кого лучшая модель, а в том, у кого лучшие данные. DV создает обширный собственный набор данных из сотен терабайтов рекламных данных, которые мы обрабатываем ежедневно на протяжении трлн транзакций ежегодно.
Это не общедоступные веб-данные, к которым любой может получить доступ или извлечь. Это собственные сигналы, связанные с фактической доставкой рекламы, соответствием бренда, обнаружением мошенничества и бизнес-результатами на основе договорных отношений с ведущими платформами. Методы машинного обучения могут помочь нам интерпретировать эти данные быстрее и более эффективно, но они не могут заменить их уникальной ценности. DV всегда была о данных, поддерживающих мотив.
Кроме того, введение рекламы от OpenAI отмечает создание совершенно новой цифровой среды и DV готова к этой эволюции. По данным eMarketer, расходы на рекламу в сетях LLM ожидаются, что вырастут до более чем $25,000,000,000 к 2029 году, сокращая более 14% рекламного бюджета на поиск, которое является $400,000,000,000 рынком, к которому DV исторически не имела доступа. Мы считаем, что реклама в сетях LLM имеет потенциал создать новый цифровой канал по типу поиска, где независимая верификация для компаний, таких как DV, станет основополагающей. Независимые метрики в этой новой среде критичны, и несколько десятков наших текущих клиентов, экспериментирующих в этом новом пространстве, уже указали, что они ожидают последовательного измерения во всех местах, где они рекламируются.
Пока модели рекламы на п
Это ускорение было обусловлено продолжающимся масштабированием социальной предварительной ставки, основанным на конкретных улучшениях продукта Меты, которые мы улучшили в течение года. Расширенное избегание контента на уровне подачи и Reels почти удвоило покрытие фильтрации и существенно улучшило эффективность активации. К концу года на Meta активированы 68 рекламодателей, по сравнению с 56 в третьем квартале. Рост обусловлен крупными корпоративными рекламодателями, из которых 28 приходят от наших топ-100 клиентов. Мы закончили декабрь с социальной активацией на годовой базе примерно на $8,000,000 впереди наших ожиданий, и это продолжает быть нашим наиболее быстрорастущим сегментом, поскольку начинаем 2026 год.
Принятие DV Authentic Advantage на YouTube также расширилось в течение квартала, с оценочным ACV примерно $8,000,000, обусловленным продолжающимся принятием клиентов. Некоторые из наших крупнейших клиентов в сфере потребительских товаров начали масштабироваться на решение; мы возбуждены возможностью развивать этот бизнес в последующие кварталы. Также способствуя социальному росту в 2026 году, мы расширили измерение внимания на TikTok в четвертом квартале, став первым партнером по маркетингу платформы, предоставляющим уровень внимания к уровню отображения. Кроме того, мы расширили нашу пост-ставку по пригодности бренда на Meta, чтобы включить размещения оверлея Facebook Reels, расширив независимую прозрачность по одному из наиболее быстрорастущих рекламных форматов платформы.
Наконец, мы расширили нашу интеграцию с Meta через запуск Rockerbox Relay, который позволяет клиентам Rockerbox отправлять результаты атрибуции на Meta в качестве сигнала оптимизации. Этот запуск улучшает способность рекламодателей повышать производительность по результатам.
Обращаясь к потоковому телевидению. 2025 год стал важной точкой перегиба в нашей стратегии расширения CTV. В течение года мы запустили ряд продуктов, чтобы удовлетворить растущие требования рекламодателей к прозрачности и увеличивающемуся мошенничеству в потоковых средах, включая проверенное измерение потокового телевидения и управление до предварительной ставки, автоматизированные рабочие процессы Do Not Air и обогащенную программную интеллектуальность через наше лицензирование данных IMDb. Мы уже начали видеть солидное начальное принятие списков ABS Do Not Air нашими крупнейшими рекламодателями, а также сильный интерес к нашему Authentic Streaming TV, который мы запустили на CES в январе. Расширяя нашу растущую CTV аудиторию, мы запустили нашу интеграцию с LinkedIn для предоставления измерения для CTV отображений.
Это расширение распространяет независимую верификацию и аутентификацию DV на рекламные ролики CTV LinkedIn по всем существующим потоковым средам, увеличивая охват измерения CTV и подтверждая лидерство DV в прозрачном кросс-канальном измерении медиа. Вместе эти инновации помогли увеличить объемы измерения CTV на 33% в течение всего 2025 года, отражая продолжающийся спрос рекламодателей на независимую прозрачность в потоковых средах. Как было упомянуто ранее, инструменты, которые мы запустили в 2025 году для борьбы с увеличивающейся сложностью навигации по AI slop, находят отклик у наших крупнейших клиентов.
Этот импульс будет усилен в 2026 году запуском DV Slop Stopper для социальных сетей, премиального решения для решения проблем в контентной области, которые рекламодатели стремятся избегать на платформах, на которых тратится основная часть рекламного бюджета.
2025 год стал годом ускоренного развития продуктов, расширения партнерства, существенного роста по всем нашим направлениям бизнеса и продолжения сильных показателей рентабельности и денежного потока. Прежде чем передать слово Николе, я хочу кратко затронуть вопрос капитального размещения. Возврат капитала акционерам является ключевым элементом нашей стратегии создания долгосрочной ценности, и на сегодняшний день у нас имеется $300,000,000 на акции для выкупа акций, наибольшая сумма в истории DV, которую мы планируем активно использовать в 2026 году на повышенных уровнях по сравнению с предыдущими годами. Это отражает наше доверие к нашему бизнесу, непрерывную прочность нашего баланса и нашу приверженность созданию долгосрочной ценности для акционеров. С этим позвольте мне передать слово Николе.
Спасибо, Марк, и добрый вечер, всем. Позвольте мне рассказать о результатах нашего четвертого квартала и полного 2025 года, а затем обсудить наши перспективы на 2026 год, включая ключевые движущие силы роста и предположения, лежащие в основе наших прогнозов.
Никола Алле: За четвертый квартал выручка составила $206,000,000, что представляет собой рост на 8% в годовом выражении. За весь год выручка составила $748,000,000, что представляет собой рост на 14% в годовом выражении, несмотря на изменчивость, вызванную розничным сектором во второй половине. В четвертом квартале выручка от активации увеличилась на 6% в годовом выражении, а выручка от измерения увеличилась на 8% в годовом выражении, в обоих случаях в основном за счет социальных сетей. В четвертом квартале социальная активация и измерение вместе составляли примерно 19% от общей выручки. Выручка по стороне предложения увеличилась на 17% в годовом выражении, поддержанная розничными медийными платформами и расширенными интеграциями издателей и платформ.
В четвертом квартале общая выручка от рекламодателей, включающая активацию и измерение, увеличилась на 7% в годовом выражении за счет роста объема на 8% или MTM, частично компенсированного снижением цены на 3%, или MTF, за исключением влияния вводного фиксированного тарифа от одного крупного клиента, вошедшего в програму от Moat. Выручка от активации в четвертом квартале увеличилась на 6%, при этом ABS составляли 52% от выручки от активации в квартале. К концу года 78% наших топ-500 клиентов использовали ABS. Выручка от измерения увеличилась на 8% в годовом выражении, при этом выручка от социального измерения увеличилась на 11% и составляла 49% от выручки от измерения, а международная выручка увеличилась на 5% и составляла 29% от выручки от измерения.
Исключая ранее сообщенное приостановление клиента в сфере потребительских товаров в начале года, выручка от социального измерения выросла бы на 22% в 2025 году. Наконец, выручка от Rockerbox была немного выше ожиданий.
Перейдем к полному 2025 году. Выручка выросла на 14%, приводимая в движение двузначным ростом по каждой линии дохода, включая рост на 15% в активации, 10% в измерении и 25% на стороне предложения. Рост выручки от рекламы оставался в основном объемным, с MTM, увеличивающимися на 15% в годовом выражении до 9,500,000,000,000 замеренных транзакций, частично компенсируемых увеличением MTF на 3% до $0.07, за исключением влияния вводного фиксированного тарифа для одного крупного клиента, вошедшего в программу от Moat. Мы ожидаем, что объемы останутся основным движущим фактором роста в 2026 году, поскольку продолжим верифицировать больше цифровых рекламных впечатлений благодаря новым запускам продуктов и расширению по новым каналам и географическим рынкам.
Выручка от стороны предложения увеличилась на 25% в годовом выражении за счет добавления новых партнерств с CTV и цифровыми платформами и продолжения расширения на розничных медийных сетях, с тегами DV, теперь принятые на 152 розничных медийных сетях, включая 18 крупных платформ и 134 розничных торговцев по всему миру. За весь год мы достигли ставки чистой оставляемости выручки на уровне 109%, а общая оставляемость выручки оставалась выше 95% в течение пятого года подряд. Средний доход для топ-100 клиентов вырос на 7% в годовом выражении до $4,500,000, и мы завершили год с 344 рекламодателями, генерирующими более $200,000 ежегодно. Наши долгосрочные клиентские отношения остаются крепкими, с топ-75, топ-50 и топ-25 клиентами, работающими с DV примерно девять лет.
Переходя к расходам. В четвертом квартале мы достигли 83% выручки за вычетом себестоимости и $78,000,000 скорректированной прибыли до вычета процентов, что составляет 38% маржинальность. За весь год мы достигли 82% выручки за вычетом себестоимости и $246,000,000 скорректированной прибыли до вычета процентов, что составляет 33% скорректированной маржинальности до вычета процентов, чтобы объединить дальнейший рост выручки с крепкой прибыльностью. Мы завершили 2025 год с примерно 231 сотрудником, незначительно меньше по сравнению с годом назад за исключением влияния приобретения Rockerbox. В 2026 году мы планируем продолжать инвестировать в возможности искусственного интеллекта, которые позволят нам поддерживать выручку за вычетом себестоимости на уровне более 80%, ускорять разработку продуктов и время выхода на рынок, а также расти с меньшим числом сотрудников благодаря улучшенной производительности в организации.
Это позволит нам более эффективно масштабировать бизнес и увеличивать маржинальность EBITDA в 2026 году.
Переходя к денежному потоку. Мы сгенерировали примерно $211,000,000 чистого денежного потока от операционной деятельности в 2025 году. Капитальные затраты составили примерно $39,000,000, или 5% от общего дохода, обусловлен
Обращаясь к прогнозу на 2026 год. На первый квартал мы ожидаем, что выручка будет составлять от $177,000,000 до $183,000,000, что представляет собой увеличение по сравнению с прошлым годом примерно на 9% по середине диапазона, и скорректированный EBITDA будет находиться в диапазоне от $48,000,000 до $52,000,000, что составляет 28% по середине диапазона. Четвертый квартал показал рост на 8%, отражая повышенное давление со стороны розничной торговли, вызванное отказами в кампаниях в конце квартала от нескольких крупных клиентов. Несмотря на текущий импульс, который мы видели до настоящего времени, наш прогноз на первый квартал - это рост на 9%, несмотря на сравнение роста на 17% в первом квартале прошлого года.
Это улучшение отражает ожидаемый больший вклад от недавно запущенных продуктов в области социальных сетей и CTV, а также продолжающееся секторное разнообразие в сторону здравоохранения и технологий. На весь 2026 год мы ожидаем, что выручка будет составлять от $810,000,000 до $826,000, что представляет собой увеличение на 8% до 10% по сравнению с прошлым годом. Наш прогноз по выручке на весь год обусловлен повторяющимся ростом базовых продуктов для корпоративных клиентов, что отражено в нашем показателе удержания чистой выручки на уровне 109% в 2025 году. Дополнительный рост в 2026 году базы будет обеспечен тремя двигателями роста на основе продуктов.
Во-первых, принятие и масштабное внедрение недавно запущенных решений в области социальных сетей и потокового телевидения. Во-вторых, дополнительный рост выручки от существующих предприятий, масштабирующихся в рамках нашего продуктового предложения.
И в-третьих, продолжение привлечения новых клиентов, стимулируемое дифференцированным продуктовым видением MAP от DV, которое интегрирует независимую верификацию с оптимизацией в реальном времени и измерением результатов. Наш прогноз по росту выручки на 8% до 10% по сравнению с прошлым годом предполагает взвешенный подход к влиянию этих двигателей роста на основе продуктов по мере их масштабирования в 2026 году и не предполагает улучшения макро-среды в области рекламы. Что касается квартального темпа роста, 2026 год обещает более сильный рост во второй половине года, поскольку мы преодолеваем рост на 19% во второй половине 2025 года по сравнению с ростом на 9% в первой половине 2025 года. Для всего 2026 года мы ожидаем скорректированные EBITDA маржинальности примерно на уровне 34%.
Мы прогнозируем увеличение скорректированной EBITDA маржинальности до 34% в 2026 году по сравнению с 33% за последние три года, что отражает нашу способность эффективнее развивать бизнес, улучшая производительность во всей организации. Далее, мы внедряем обновленный план премирования акциями, который предполагает снижение годовой стоимости долевых наград более чем на 40% по сравнению с 2025 годом. В результате мы ожидаем, что стоимость компенсации сотрудникам в виде акций на весь год уменьшится по сравнению с прошлым годом и будет составлять от $102,000,000 до $107,000,000. На первый квартал мы ожидаем компенсацию сотрудникам в виде акций примерно от $23,000,000 до $26,000,000 и взвешенное среднее количество полностью разведенных акций примерно 164,000,000.
Мы ожидаем, что капитальные затраты, включая капитализированное программное обеспечение, составят примерно $46,000,000 в 2026 году, что отражает продолжающиеся инвестиции в инновационные продукты, автоматизацию на основе искусственного интеллекта и масштабируемость платформы. Без долговых обязательств и примерно $260,000,000 наличных средств на балансе к концу 2025 года, мы остаемся в хорошем положении для инвестирования в рост и выполнения нашей стратегии по возврату капитала. В заключение, 2025 год стал годом эволюции продукта для DoubleVerify Holdings, Inc. Мы запустили новое поколение продуктов в области социальных сетей, потокового телевидения и искусственного интеллекта, достигли роста, поддерживали высокие маржи, генерировали существенный денежный поток и возвращали капитал акционерам. Переходя в 2026 год, мы находимся в хорошем положении с более диверсифицированным бизнесом, четким фокусом на долгосрочный рост и расширением прибыльности для достижения долгосрочной ценности для акционеров.
И с этим мы открываемся для вопросов. Оператор, пожалуйста, продолжайте.
Оператор: В настоящее время я хотел бы напомнить всем, что для задания вопроса нужно нажать звездочку, а затем номер один на цифровой клавиатуре вашего телефона. На сегодняшнюю сессию мы просим вас ограничиться одним вопросом. Мы сделаем небольшую паузу для составления списка вопросов и ответов. Первый вопрос поступает от Мэтта Свонсона из RBC Capital Markets. Ваша линия свободна. Пожалуйста, продолжайте.
Мэттью Джон Свонсон: Большое спасибо. Я благодарю вас за вопрос. Марк, мне очень понравилась вся информация, которую вы давали нам о возможностях искусственного интеллекта, и, возможно, объясните нам, почему риски могут быть не такими, как считают некоторые участники рынка. Также мне понравилось название "Slop Stopper", но если вы могли бы немного подробнее рассказать, насколько вы считаете, что мы находимся на пути к этой революции искусственного интеллекта, будь то с точки зрения контента или ваших внутренних продуктов, и как вы думаете, что это сыграет в 2026 году, а также какие изменения вы можете внести в долгосрочной перспективе.
Марк Загорски: Спасибо за вопрос, Мэттью. Как для внутренних, так и для внешних возможностей, мы находимся только в начале первого иннинга. Мы только начинаем раскрывать потенциал, что делает это таким захватывающим. Как мы подчеркнули, мы видим, что искусственный интеллект представляет собой огромную возможность для DV. Наша роль в экосистеме всегда заключалась в обеспечении доверия и прозрачности в сфере закупок. Будь то агенты, закупающие или DSP, закупающие или руководитель, сидящий за клавиатурой пятнадцать лет назад, мы всегда играли эту роль. Внутри возможности связаны с эффективностью и повышением операционной маржи, и, как вы видели, мы смогли повысить наши прогнозы по EBITDA в этом году.
Многое из этого обусловлено тем, что мы делаем: контекстуализация контента, борьба с мошенничеством, обеспечение большей прозрачности - все это делается быстрее, более без проблем и дешевле благодаря искусственному интеллекту. Мы уже удвоили объем классификации, увеличили производительность в четыре раза и ускорили разметку контента в 2,300 раз быстрее. Все это действительно улучшает наш бизнес и повышает маржи. Внешне мы рассматриваем не только мир вызовов, который создает искусственный интеллект, как возможность - "Slop Stopper" будет расширяться в социальные сети уже в этом году - и искусственный интеллект как возможность оптимизации через Authentic Advantage, а также этот большой "мясной шар", который есть: чат-боты, которые теперь запускают рекламу.
Как и другие площадки, в которые мы вступили - будь то CTV через Netflix или социальные сети, когда мы добавили Reddit в последние несколько лет - новая платформа потребует верификации. Многие из наших клиентов уже активно участвуют там, тратят деньги и говорят: "Вы должны быть здесь дальше". Таким образом, у нас есть много возможностей быть более эффективными, создавать новые продукты и добавлять новые платформы в наш арсенал, все это благодаря искусственному интеллекту.
Мэттью Джон Свонсон: Я благодарен за это. Мы придерживаемся одного вопроса?
Марк Загорски: Вы можете задать еще один вопрос, Мэттью. Пожалуйста.
Мэттью Джон Свонсон: Еще один вопрос, который я хотел задать, - это о стороне MAP и первичный отклик, который вы увидели на стратегии пакетирования, которую вы изложили на вашем Дне аналитика. Что вы слышите от ваших клиентов сейчас?
Марк Загорски: На наше первое интегрированное решение, которое называется Authentic Advantage для YouTube, объединяющее в себе предварительную фильтрацию в социальных сетях, измерение после торговли и оптимизацию, мы получили хороший отклик. Это помогло увеличить активацию в социальных сетях на 60% к росту за год, и мы видим еще более сильный темп роста на активацию в социальных сетях. Эта стратегия работает. Мы также внедряем совершенно новые решения в рамках нашей стратегии MAP. Мы упомянули о том, что у нас была очень высокая доля побед в новых областях в четвертом квартале - 90%. Это означает, что 90% клиентов, которых мы выиграли в тот квартал, не использовали конкурентные продукты в этой области.
Это означает, что мы привлекаем новых клиентов к совершенно новым решениям, вовлекаем их в эту систему MAP и даем им возможность увеличить продажи со временем. Это пока что только начало, но мы получаем очень хорошие результаты от первоначальных решений, которые мы запустили в рамках стратегии MAP.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Мэтта Кондона из Citizens. Пожалуйста, продолжайте.
Мэттью Дорриан Кондон: Большое спасибо за вопрос. Сначала я хотел спросить, что произошло в конце квартала. Что вы видите? Похоже, есть некоторые партнерства с агентствами, где наблюдается снижение расходов. Я хотел бы
Мы прогнозируем рост до 9% к началу 1 квартала 2026 года, и это основано на видимости, которую у нас есть на данный момент в течение квартала, на увеличение социальных и CTV продуктов, которые мы только что запустили, и в целом на отсутствие дальнейшего ухудшения в розничном секторе. В 2025 году здорово для нас сработали секторы здравоохранения и технологий. Мы входим в 2026 год с более диверсифицированным портфелем по вертикалям, с розницей, представляющей меньше, чем раньше в предыдущие годы. Мы рады, что смогли диверсифицировать портфель по различным вертикалям.
Мэттью Дорриан Кондон: Отлично, спасибо. И может быть, простой вопрос, Марк, когда мы думаем о росте социальных предварительных ставок, хорошо видеть, что прогресс продолжается, но как мы можем добиться того, чтобы он рос еще быстрее в 2026 году, и как вы планируете добиться дальнейшего увеличения принятия?
Марк Загорски: Мы видим очень сильную активацию в социальных сетях, как мы отметили, практически до 70 клиентов сейчас и уже 10 из топ-15, топ-20 клиентов заняты, включая крупные бренды, такие как Lilly, Inspire Brands и Capital One, а также сам Meta. Крупные бренды тратят деньги на платформе. Теперь речь идет о масштабировании. Всегда есть процесс тестирования и цикл тестирования. Приятная новость заключается в том, что мы регулярно запускаем все более точные, все более мощные версии этого решения. Поскольку оно становится более точным и становится более эффективным арбитром в ликвидации отходов и поиске проблем на этих платформах, для нас легче его принимать.
Мы видим, что этот процесс ускоряется, особенно на платформе Meta, и сейчас он превосходит наши ожидания. Мы надеемся, что это будет продолжаться на протяжении года.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Эрика Шеридана из Goldman Sachs. Прошу.
Алекс Пегмьянти: Привет, ребята. Это Алекс Пегмьянти от имени Эрика Шеридана. Спасибо за возможность задать мой вопрос. Я хотел бы углубиться в некоторые из инвестиций, которые вы делаете в этом году для поддержки развития продукта. Планируются ли какие-либо инвестиции в go-to-market для поддержки кривой принятия некоторых из этих социальных предварительных продуктов или все инвестиции, которые вы делаете и что предполагается в вашем гайде, будут более сосредоточены на разработке продукта и искусственном интеллекте? Спасибо.
Марк Загорски: Что касается численности и инвестиций в персонал, мы стремимся стабилизировать или уменьшать их со временем. Эффективность, которую мы получаем из инструментов искусственного интеллекта, является исключительной, особенно в классификации и нашей способности идентифицировать проблемный контент и обеспечивать большую прозрачность и доверие. Мы делаем это с меньшим числом людей, с более быстрой скоростью и более точно, поэтому здесь есть эффективность. Что касается go-to-market, у нас отличная команда. Мы на протяжении последних нескольких лет формировали очень активную глобальную команду продаж. Они углубились в бренды, восемь из наших десяти лучших отношений теперь являются прямыми отношениями с брендами.
У нас есть правильные люди на правильном месте, которые рассказывают правильную историю с правильными продуктами, и это будет продолжать способствовать нашему росту на протяжении года.
Алекс Пегмьянти: Отлично, спасибо, ребята.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Брайана Питца из BMO. Прошу.
Брайан Джозеф Питц: Спасибо за вопрос. Марк, может быть, дополнительный вопрос относительно комментариев по категориям. Я знаю, что CPG был вызовом для вас в последние несколько кварталов. Восстановилась ли эта категория? Любые комментарии будут полезны. И затем любые дополнительные детали о конкретных двигателях роста ключевые факторы успеха, которые действительно помогают вам с вашим диапазоном прогнозов? Спасибо.
Марк Загорски: Я отвечу на первый вопрос, Брайан.
Никола Алле: CPG показал хорошие результаты, и, как вы помните, в начале года один клиент приостановил свои услуги с нами, но категория показала хорошие результаты, потому что мы приобрели клиентов в 2024 году, которые выросли в 2025 году. В целом эта категория показала хорошие результаты. Есть давление, связанное с CPG, которое также влияет на розничную торговлю. Мы видели это больше по стороне розницы, чем по стороне CPG, но CPG остался крепким для нас, потому что у нас есть крупные клиенты, которые масштабируются в рамках нашего продуктового портфеля.
Марк Загорски: Что касается роста, на который мы фокусируемся, наши социальные инструменты и социальные решениярасширение Authentic Advantage за пределы только YouTube и взгляд на TikTok, а также Meta. Расширение нашего решения Slop Stopper в социальные сети и огороженные сады, что, на мой взгляд, станет большим успехом. Продолжение инвестиций в CTVнаш ABS Do Not Air списки теперь работают на Trade Desk, но у нас есть возможность расширить это на дополнительные DSP. Для нас важно сосредоточиться на социальных сетях, сосредоточиться на CTV и наших инструментах искусственного интеллекта, охватывающих оба эти продукта, с возможностью, по мере того как платформы искусственного интеллекта начнут масштабировать рекламу. Взгляд на это в будущем представляет собой для нас большую возможность.
Оператор: Ваш следующий вопрос поступает от Тима Ноллена из SSR. Прошу.
Тимоти Ноллен: Привет, спасибо за возможность задать вопрос. Я бы хотел вернуться к теме CTV, если могу. Телевидение всегда имело свои собственные системы измерения, и телевизионные сети исторически никогда не полагались на свои собственные платформы для предоставления измерений и отчетности об атрибуции. Чем для вас отличается CTV от веб-сайтов или мобильных устройств? Легче ли вам проникнуть в этот сегмент, учитывая ваши дифференцированные инструменты, которые вы можете принести в CTV сейчас, или это сложно из-за того, как измерение телевидения всегда работало по своим правилам?
Марк Загорски: Разница во вселенной CTV по сравнению с линейным миром заключается в том, что метрики, которые рекламодатели используют для оценки успеха, выходят далеко за пределы просто охвата и частоты. Они идут к достижению результатов и эффективности результатов, но у вас также есть проблемымошенничество, всплывающие окна, экраны, которые не включены, пока идут рекламные ролики, и проблемы с видимостью, все это влияет на эффективность CTV. Наша роль в CTV отличается от роли компаний по измерению в линейном мире. Наша роль не только в определении того, работает ли что-то или нет, но и в определении того, действительно ли что-то действует. Поэтому все больше рекламодателей включают нас, и наш масштаб значительно растет в CTV.
Мы видим 33% годового роста объема, потому что это мир, который не так прозрачен, как линейный мир. Мы видим там большие возможности, поскольку рекламодатели требуют большей прозрачностиполучать данные на уровне шоу на более детализированной основе и иметь возможность это отслеживать. Мы уже делаем это и начинаем делать это массово с нашим решением Authentic Streaming TV. Верьте или нет, на многих программатических платформах рекламодатели покупают CTV, который на самом деле не является CTV. Мы можем гарантировать, что он будет показан в полноэкранном проигрывателе в высоко брендированной среде. Эти вещи становятся все более важными для рекламодателей по мере масштабирования миллиардов долларов.
Мы играем уникальную роль в этой вселенной. Эта роль продолжает расширяться, по мере того как объемы CTV расширяются, и количество инструментов, которые мы предоставляем для решения этих проблем, будет расти со временем.
Тимоти Ноллен: Отлично. Спасибо, Марк.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Линды Ли из William Blair. Прошу.
Линда Ли: Прекрасно. Спасибо за возможность задать мой вопрос. Я хотела бы узнать немного о том, как развивались разговоры с клиентами с увеличением интереса к решениям искусственного интеллекта, и вы заметили какие-либо изменения в интересе клиентов к тому, как они рассматривают подходы? Спасибо.
Марк Загорски: Это интересный вопрос. Большинство того, что вы слышите вокруг рекламы и инструментов на основе агентов, все еще находится на относительно ранних стадиях. Огромное большинство покупок все еще осуществляется через программатные платформы или через инструменты, предоставляемые платформами в социальных сетях. Прежде всего, рекламодатели все еще хотят убедиться, что то, что они покупают, соответствует их ожиданиям и принесет ожидаемый результат. Эту роль мы играем на этих платформах, и это роль, которую мы будем играть с агентами, когда это начнет масштабироваться. Сегодняшний диалог с большинством рекламодателей заключается в том, как мы будем играть в этом новом мире и какую роль мы сыграем.
Роль, которую мы играем, та же, что мы играем сегодняобеспечивая доверие и прозрачность. В этих случаях это будет с агентом, который будет искать покупку и должен убедиться, что покупка безопасна, поэтому он сначала свяжется с нами, так же как DSP первым делом обращается к нам, и в течение 200
Помимо аккредитаций, которые у нас есть, наш искусственный интеллект и эффективность, которую мы получаем в контекстуализации, всегда направляются людьми. У нас всегда есть человеческая составляющая, потому что мы считаем, что это важно, и наши клиенты тоже считают это важным. Всё больше рекламодателей разочарованы тем, что многие из их рекламных объявлений размещаются на мусорных сайтах. Это большая проблема, и вы видите статистику, что в ближайшие годы 90% всего контента в интернете будет создаваться искусственным интеллектом. Часть этого будет хорошим, а часть нет. Это часть роли, которую мы сыграем.
Мы делали это с сайтами и контентом, созданными специально для рекламы, и теперь мы делаем это с помощью искусственного интеллекта. Много вопросов. Все они интересны, и все они — места, где мы продвигаемся вперёд, разрабатываем решения и обеспечиваем доверие.
Оператор: Следующий вопрос от Лауры Мартин из Needham. Пожалуйста, продолжайте.
Лаура Мартин: Конечно. Мой первый вопрос касается событий. Вы находитесь на втором месяце своего трехмесячного квартала. Меня удивляет, что прогноз на первый квартал не предполагает более быстрого ускорения, учитывая, что в соцсетях говорят о Bad Bunny, Супербоуле и скандалах вокруг Олимпиады, которые попали в соцсети. Можете ли напомнить нам, почему эти крупные события не способствуют увеличению просмотров и, следовательно, более быстрому росту для вас?
Марк Загорски: Объёмы по-прежнему стремительно растут в соцсетях. Наши продукты там все еще находятся на ранней стадии, но, как мы отметили, мы завершили год с увеличением активации в соцсетях на 60%. Я думаю, что начало года происходит еще быстрее с более высоким темпом роста, поэтому мы видим, что эти цифры быстро растут. Мы также начинаем обходить клиента, с которым мы временно прекратили услуги в прошлом году, который был крупным соцклиентом. Мы ожидаем, что соцсети покажут значительный рост в первом квартале благодаря этому вовлечению и активности на событиях, что поднимает ещё один важный вопрос. У нас впереди год, который должен быть интересным: выборы, Олимпиада, Чемпионат мира.
Все это будут интересные факторы, чтобы увидеть, куда приведёт эта активность — будь то соцсети, открытый веб, стриминг или всё вместе.
Лаура Мартин: Хорошо. И ещё один вопрос о ценообразовании. Когда мы вышли на IPO, ваша средняя цена была $0,09, а теперь она снизилась до $0,07. Кажется, что вы четыре года инвестируете в новые продукты и возможности; вы создаёте пакеты, и тем не менее цены под давлением — цены снизились на 3%, хотя, кажется, было еще хуже из-за того, что у вас был клиент Moat с фиксированным контрактом. Что происходит с ценообразованием? Почему мы не получаем ценового роста, учитывая всю добавленную вами стоимость?
Никола Алле: Первая часть ответа заключается в том, что в настоящее время приводит к снижению цены, что действительно является смешанным сдвигом между окружающими средами, где у нас есть полный спектр продуктов, который полностью проникнут в ABS как продукт премиум-класса вместе с измерениями для открытого веба и соцсетей. На стороне соцсетей у нас теперь есть продукты, и мы увеличиваем проникновение продуктов премиум-класса по соцсетям по сравнению с измерениями, которые у нас уже давно есть. Пока просмотры переходят с открытого веба на соцсети, пока у нас нет полного проникновения наших премиальных продуктов для предварительной подачи в соцсетях, это не является полным переключением доллар за долларом.
Возможность, с учётом наличия продуктов, заключается в том, чтобы увидеть выгоду от продуктов премиум-класса. На стороне соцсетей мы можем взимать премиальные цены так же, как мы можем взимать премиальные цены за ABS по сравнению с базовой безопасностью бренда и измерениями.
Лаура Мартин: Большое спасибо.
Марк Загорски: Спасибо.
Оператор: Наш последний вопрос от Юсефа Скуали с Truist Securities. Пожалуйста, продолжайте.
Юсеф Хуссаины Скуали: Большое спасибо, ребята. Возможно, Никола, вы сможете помочь мне согласовать несколько ваших ранее сказанных вещей. Ваш чистый коэффициент обновления высчитывается примерно в 109%. Вы прогнозируете рост на год на уровне 8% до 10%, и вы сказали, что мы должны увидеть лучшую производительность или более быстрый рост во второй половине, чем в первой, но вы прогнозируете рост в 1 квартале на 9%. В чем я ошибаю в своих расчётах? Потому что это подразумевало бы, что вам в конечном итоге придётся расти по крайней мере в верхнем диапазоне в 10% или даже лучше, или предполагается, что, возможно, коэффициенты обновления немного снизятся?
Никола Алле: У вас верные динамики. Основой для прогноза на 2026 год является эта цифра NRR в 109%. Так мы завершаем 2025 год, и видим, что это повторяющаяся база роста основных продуктов для основных клиентов. На вершине этого то, что будет стимулировать наш рост — это двигатели на основе продуктов: принятие новых продуктов, дополнительные доходы от предприятий, которые масштабируются, и привлечение новых клиентов. Один момент, о котором я упомяну для 2026 года, — это то, что мы обходим рост в 1 квартале в прошлом году на 17% и рост во 2 квартале на 21%. 9% роста, который мы прогнозируем в 1 квартале, основан на очень высоких годовых сравнениях.
Это создаёт год, в котором лучшая часть роста будет во второй половине. Ваше заявление о том, что может привести к росту, который выше, чем то, что мы прогнозируем, это быстрое принятие этих новых продуктов. Мы приняли измеренный подход к принятию этих новых продуктов, и мы считаем, что это правильно в плане нашего планирования на год. Чтобы достичь цифр, которые превысят прогноз, это то, что мы должны увидеть. Мы начинаем год с $8,000,000 ARR на некоторых продуктах, по крайней мере двух из них, о которых мы упоминали. Это уже $50,000,000 дохода.
Всё зависит от скорости принятия для того, чтобы быть в верхнем диапазоне этой цифры.
Юсеф Хуссаины Скуали: Хорошо, это полезно. И может быть еще один вопрос для Марка. Более общий вопрос. Исторически мы говорили о росте в цифровой рекламе как о базе для того, насколько быстро вы можете расти со временем. Рынок очень большой, проникновение измерения и верификации остается относительно низким в нескольких сферах, и вы подчеркнули многие из них. Что должно произойти, чтобы вы вернулись к росту, по крайней мере, на уровне общего рынка цифровой рекламы, который мы оцениваем в низкие двойные цифры, может быть 12% до 13%?
Марк Загорски: У нас в этом году есть данные о том, что цифровая реклама растёт примерно на 6%. Мы ожидаем лучшего результата, что и должно быть, потому что это должно поддерживать то, что мы делаем. Новые продукты должны помочь ускорить это. Не все места одинаковы. Мы видим, что области, такие как соцсети, продолжают поглощать доллары, стриминг забирает больше денег, а в других областях рост значительно ниже. Для нас важно сосредоточиться на областях, которые растут быстрее, чтобы и мы могли расти быстрее, чем общий рынок цифровой рекламы.
Мы отметили в разговоре, что мы всегда были ориентированы на открытый веб, а наша цель сейчас — получить 50% нашего дохода от соцсетей, стриминга и платформ искусственного интеллекта — действительно закрытых областей. Это позволит нам быть там, где идут деньги, где они растут быстрее, и даст нам более ускоренное представление о будущем. Там находятся наши инновации продуктов, там продолжатся наши инвестиции, и там лежат возможности для будущего роста.
Юсеф Хуссаины Скуали: О
Все идет по нашему плану, и да, в 2026 году вклад будет больше, чем в 2025 году. Некоторые из этих клиентов очень крупные и имеют большие возможности для перехода на наши продукты премиум-класса.
Марк Загорский: Я добавлю еще одну вещь, не относящуюся конкретно к клиентам Moat, но интересную для анализа - это третий год взаимодействия с нашими клиентами, который фактически имеет самый высокий темп роста в целом из всех лет, когда мы взаимодействуем с клиентами. В среднем это около 18% роста второй год и 22% роста третий год с нашими ключевыми клиентами. Это интересное наблюдение, поскольку наш цикл перепродаж обычно занимает несколько лет, и именно в третий год обычно происходит наибольший подъем. Это правило, когда мы думаем обо всех клиентах.
Мария Риппс: Отлично. Спасибо вам обоим.
Оператор: Это завершает нашу сессию вопросов и ответов. Теперь я передам слово Марку Загорскому для заключительных замечаний.
Марк Загорский: Спасибо всем за участие в этом вечере. Мы с уверенностью смотрим в будущее, наши приоритеты ясны: углубить принятие основных продуктов основными клиентами, ускорить рост наших решений для социальных сетей, стримингового ТВ и искусственного интеллекта, и добиться ведущих отраслевых маржей, используя силу искусственного интеллекта. Мы благодарим вас за вашу поддержку и с нетерпением ждем встречи с многими из вас на предстоящих конференциях.
Оператор: Дамы и господа, это завершает сегодняшний звонок. Спасибо всем за участие. Теперь вы можете разорвать соединение. Всем желаем отличного дня.
Следует ли покупать акции DoubleVerify прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции DoubleVerify, обратите внимание на следующее:
Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают10 лучших акций для инвесторов к покупке сейчас, и DoubleVerify не входит в их число. 10 акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, у вас было бы $445,995!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,198,823!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisors составляет 927% - превосходящее рынок превосходство по сравнению с 194% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный сStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 26 февраля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого телефонного звонка, подготовленного The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пропуски или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет никакой ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести свои собственные исследования, включая прослушивание звонка и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные Капитализированные Отказы от Ответственности.
The Motley Fool имеет позиции в DoubleVerify и рекомендует их. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипция телефонного разговора DoubleVerify (DV) за 4 квартал 2025 года была первоначально опубликована The Motley Fool
