Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 26 февраля 2026 года в 16:30 по восточному времени
УЧАСТНИКИ КОНФЕРЕНЦИИ
Генеральный директор и Председатель Правления Омид К. Фарохзад
Финансовый директор и Президент Дэвид Р. Хорн
Полный текст телефонной конференции
Омид К. Фарохзад, Генеральный директор и Председатель Правления, и Дэвид Р. Хорн, Финансовый директор и Президент. Прежде чем мы начнем, я хотел бы напомнить вам, что руководство в ходе этого разговора будет делать заявления, являющиеся прогнозами в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах. Эти заявления включают в себя существенные риски и неопределенности, которые могут привести к существенным различиям между фактическими результатами или событиями и ожидаемыми. Дополнительная информация об этих рисках и неопределенностях содержится в разделе с заголовком \"Прогнозирующие заявления\" в пресс-релизе, выпущенном компанией Seer, Inc. сегодня.
Для более полного списка и описания, пожалуйста, обратитесь к разделу факторов риска Ежегодного отчета на форме 10-K компании за 2025 год и в ее других заявлениях, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам. Кроме того, за исключением случаев, предусмотренных законом, компания Seer, Inc. отказывается от намерения или обязательства пересматривать любые финансовые прогнозы или прогнозирующие заявления, будь то из-за новой информации, будущих событий или по другим причинам. Этот телефонный разговор содержит информацию, актуальную только на момент прямой трансляции, 26 февраля 2026 года. С этим я хотел бы передать слово Омиду.
Омид К. Фарохзад: Спасибо, Келли, и спасибо всем, кто присоединился к нам сегодня в этот вечер. Я начну наш разговор сегодня, предоставив обновления о нашем бизнесе, а затем передам слово Дэвиду для предоставления более подробной информации о наших финансовых результатах за четвертый квартал и весь 2025 год, а также наших перспективах на 2026 год. Начнем с третьего слайда. Выручка за четвертый квартал составила $4.2 миллиона, что привело к выручке за весь 2025 год в размере $16.6 миллиона, что представляет собой рост на 17% по сравнению с предыдущим годом. Наши результаты в этом квартале не оправдали наши ожидания в основном из-за продолжающихся бюджетных давлений, включая неопределенность относительно финансирования Национальным институтом здравоохранения в четвертом квартале, что продолжает влиять на решения клиентов о расходах.
Несмотря на постоянно сложную среду финансирования, мы добились значительного прогресса в 2025 году. Наша установленная база значительно выросла. Объем потребления наборов значительно увеличился. Протеограф был выбран для осуществления множества популяционных исследований. Общая выручка за вычетом выручки от связанных сторон показала сильный рост на 33%. Мы практически удвоили количество накопленных публикаций и в ноябре PrognomiQ коммерчески запустила свой лучший в своем классе ранний тест на выявление рака легкого LDT, представляющий собой первый диагностический тест, разработанный на технологии компании Seer, Inc. Напоминаем, что компания Seer, Inc. владеет около 20% PrognomiQ на полностью разведенной основе. В компании Seer, Inc. мы создаем продукты, которые определяют категорию и рынок вокруг них.
С платформой Протеограф мы фундаментально расширили возможности в области несмещенной протеомики, позволяя проводить глубокие, масштабные исследования, которые ранее были недоступны. Параллельно мы работали рядом с научным сообществом, чтобы раскрыть ценность этого расширенного протеомного ландшафта, продемонстрировав, как всеобъемлющий, несмещенный доступ к протеому может привести к совершенно новым биологическим открытиям. Мы считаем, что открытия, которые могут сделать наши клиенты, имеют потенциал изменить наше понимание болезней и, со временем, привести к кардинальным изменениям в способах диагностики и лечения заболеваний. Моя уверенность в трансформационном потенциале нашей технологии никогда не была сильнее.
Мы завершили год с крепким балансом в размере примерно $241 миллион в наличности, эквивалентах наличности и инвестициях. В течение последних нескольких лет мы последовательно сокращали расходы и управляли расходами с дисциплиной, продолжая делать сосредоточенные инвестиции в инновации и долгосрочное технологическое различие. Я горжусь инновациями, к которым моя команда стремится, и позднее я поделюсь с вами этими моментами в моих подготовленных замечаниях. Инновация является нашим ключевым стратегическим дифференциатором в компании Seer, Inc., и наш балансовый лист позволил и будет продолжать позволять нам делать стратегические инвестиции в направлении создания долговечной, мирового класса компании по инструментам для научных исследований в области жизни.
Учитывая разрыв в цене нашей акции и нашу твердую веру в наш долгосрочный внутренний стоимостной потенциал, мы выкупили 5.3 миллиона акций в 2025 году, вернув приблизительно $10.2 миллиона наличности акционерам. С момента начала программы авторизации на выкуп акций на сумму $25 миллионов в 2024 году мы выкупили примерно 11.7 миллиона акций, что привело к сокращению общего числа наших выставленных акций примерно на 13%. Мы считаем, что этот разрыв между ценой акций и долгосрочной стоимостью все еще существует, и в связи с этим наш Совет директоров уполномочил дополнительную программу выкупа акций на сумму $25 миллионов. С этим, я поделюсь больше деталей о проделанной нами работе в течение 2025 года по каждой из наших стратегических инициатив. Начиная с инноваций продукта на четвертом слайде.
За последние несколько лет наше внимание к инновациям побудило ряд улучшений продуктов на нашей платформе, охватывающих наши инструменты, анализы и программное обеспечение. В июне мы успешно запустили наш анализ третьего поколения, Протеограф Один, и наш инструмент автоматизации второго поколения, SP200. Эти запуски значительно расширили нашу способность обеспечивать протеомное погружение, масштаб и воспроизводимость. Сегодня на Протеографе Один может быть запущено более 1,000 образцов в неделю, что почти в десять раз больше, чем 112 образцов в неделю, которые мы достигли в 2021 году. Этот кардинальный скачок в производительности вместе с глубиной покрытия, достигаемой нашими продуктами, является фундаментом для открытия новых биомаркеров и популяционного протеомика.
Имеет значение, что наши клиенты подтверждают ценность этих преимуществ с несколькими примерами в 2025 году. После тщательной оценки других протеомных технологий Протеограф был выбран для проведения нескольких крупномасштабных исследований, включая популяционное исследование на 20,000 образцов с университетом Пердью и проект на 10,000 образцов в сотрудничестве с Discovery Life Sciences. Исследования такого масштаба просто были невозможны с традиционными протеомными подходами масс-спектрометрии, которые лишены глубины и масштабируемости для обработки десятков тысяч образцов стандартизированным образом. Протеограф фундаментально изменил это, позволяя исследователям выйти за рамки малых, гипотезно-ориентированных экспериментов и перейти к истинному открытию больших биомаркеров и популяционных мультиомных исследований масштаба.
В 2025 году мы достигли приблизительно 69% роста объема потребительских наборов, увеличили нашу установленную базу инструментов на 67% до 82 инструментов и увеличили общую выручку за вычетом выручки от связанных сторон на 33%. Эта производительность отражает увеличение масштаба программ наших клиентов и наши целенаправленные усилия по ускорению принятия рынком в течение года. Среди этих усилий мы адаптировали наш подход к ценообразованию на основе объема для крупномасштабных исследований, провели кампании по повышению осведомленности и проверке технологий. Мы также повторили нашу программу грантов Insight второй год подряд. Программа направлена на обеспечение возможности исследователям проводить глубокие, несмещенные протеомные исследования в масштабе, помогая раскрывать биологические открытия и потенциальные биомаркеры.
Среди прошлых участников были исследователи из учреждений, таких как Стэнфордский университет, НЙУ и Университет Гетеборга. Эти инициативы в целом являются частью наших общих усилий по снижению барьеров для принятия, увеличению объемов образцов и ускорению развития рынка. В результате мы считаем, что мы находимся в хорошем положении для поддержки растущего числа исследований биомаркеров и популяционного масштаба в годы, которые впереди. Наши инновации до настоящего времени утвердили компанию Seer, Inc. как лидера в глубокой, несмещенной протеомике в масштабе, открывая рынок для истинного открытия протеомики способами, ранее недоступными. Но мы еще более взволнованы тем, что предстоит.
Мы выполняем план продукта, разработанный для катализации нашего следующего этапа роста и знач
В случае нейродегенеративных заболеваний, которые часто характеризуются как протеинопатии, сопровождающиеся скоплением миссформированных или агрегированных белков в мозгу, спинном мозге или периферических нервах, нейродегенеративные заболевания остаются в значительной степени нерешенной проблемой и я оптимистично смотрю на то, что прогресс в протеомике мог бы внести заметный вклад в понимание и лечение этих заболеваний. Мы считаем, что этот новый набор анализов может поддержать трансляционных исследователей в более раннем обнаружении болезни и улучшенной стратификации пациентов, а также позволить осуществлять точное лечение, руководствуясь молекулярным подтипом, а не широким клиническим фенотипом. Наша цель всегда была снизить барьеры перед широким применением глубокой, беспристрастной протеомики для открытий, трансляционных и клинических целей.
В этом направлении мы разрабатываем комплексное протеомное решение от образца до данных, предназначенное для высокопроизводительного поиска биомаркеров и популяционных мультиомных исследований. Ключевым аспектом этого решения является следующее поколение детектора, разработанного для обеспечения глубины, точности и масштаба, необходимых для масштабного поиска биомаркеров и популяционных исследований, и, что более важно, он разработан для того, чтобы предоставить глубокую, беспристрастную протеомику на масштабе в руках широкого круга клиентов омикс. Мы разрабатываем это решение для достижения глубины протеомики, ранее невообразимой, со скоростью, простотой и стоимостью, что приведет к широкому применению этой платформы для протеомики, аналогично тому, что мы видели в широком принятии геномики.
Мы инвестируем в это решение с 2022 года, и данные, полученные недавно с этой платформы, подтверждают высокоинновационную архитектуру для высокопроизводительной, глубокой, беспристрастной протеомики. Я хочу поздравить мою команду за смелое мышление и преодоление границ возможностей. Работая с нашими союзниками и партнерами, я ожидаю, что мы сможем поделиться данными о платформе во второй половине года, и с нетерпением жду предоставления более подробной информации по мере продвижения проекта. Переходя к слайду пять. Мы также продолжаем расширять охват и воздействие нашей платформы. Количество публикаций почти удвоилось с 36 в конце 2024 года до 70 в конце 2025 года.
Этот сильный рост отражает растущую поддержку вокруг нашей технологии, и мы считаем, что это служит в качестве ведущего индикатора спроса. С момента нашего последнего звонка по результатам в ноябре было опубликовано восемь новых статей. Ранее я выделял работу доктора Карстена Суре из медицинской школы Уэйлл Корнелл по способности Proteograph переводить геномные сигналы в надежные лекарственные цели и клинические биомаркеры, а также доктора Брэндона Китинга из медицинского центра НЮУ Лэнгон по тому, как глубокий, беспристрастный протеомный профилинг может раскрывать критические физиологические и иммунологические изменения у получателей ксенотрансплантации. Эти фундаментальные статьи теперь опубликованы в Nature Genetics и Nature соответственно, и мы считаем, что они послужат опорными исследованиями для других исследователей для дальнейшей работы.
В ноябре PrognomiQ, один из наших давних клиентов, коммерчески запустил ProView Lung, протеомику основанный LDT для помощи в раннем обнаружении рака легкого. Этот исключительный мультиомный тест был разработан с использованием биомаркеров, обнаруженных с помощью Proteograph, который остается единственным решением, способным предоставить глубокую, беспристрастную протеомику в масштабе, необходимом для открытий в области мультиомики. Мы гордимся возможностью сделать то, что, по нашему мнению, является диагностическим тестом лучшего класса для раннего обнаружения рака легкого с потенциалом ощутимого воздействия на здоровье человека. Такой прорыв не был бы возможен на другой платформе для открытия протеомики.
Мы с нетерпением ждем, когда еще больше клиентов начнут использовать нашу платформу для открытия новых протеомных сигнатур болезни и для запуска или поддержки множества других тестов с помощью Proteograph. Мы также имели сильное присутствие на 2025 году в Конгрессе мировой организации по протеому человека в ноябре, с более чем десятком научных презентаций и 16 представленных постеров, которые подчеркивают трансляционную мощь Proteograph. Вместе эти исследования подчеркивают ускоренное принятие нашего продуктового ряда Proteograph в глобальном научном сообществе и подчеркивают нашу расширяющуюся роль в поддержке трансляционных и популяционных исследований, направленных на улучшение понимания болезни и, в конечном итоге, уход за пациентом. Теперь переходим к слайду шесть.
Как я упоминал ранее, мы завершили год с сильной и растущей установленной базой из 82 инструментов, что представляет собой рост на 67% по сравнению с 2024 годом, несмотря на продолжающиеся макроэкономические давления, с которыми сталкиваются наши клиенты. Примерно 60% инструментов, установленных в 2025 году, были частью нашей программы стратегического размещения инструментов, или SIP, и оставшиеся были непосредственными покупками инструментов. Мы внедрили SIP, чтобы клиенты с ограниченным капиталом могли использовать свой доступный операционный бюджет для покупки расходных материалов и доступа к нашей технологии. Помимо SIP, мы продолжаем видеть спрос на наш Центр доступа к технологиям Seer, Inc., или STAC, который также снижает барьер для принятия продуктового ряда Proteograph.
STAC позволяет пользователю Proteograph выполнять анализ образцов в своей собственной лаборатории и иметь возможность запуска масс-спектра Seer, Inc., или, в противном случае, предоставлять комплексные услуги от образца до данных протеомики и анализа. Примерно половина наших установок инструментов в 2025 году были у клиентов, которые уже использовали STAC ранее. Мы считаем, что наш успех в прошлом году свидетельствует о том, насколько важны и эффективны эти инициативы для стимулирования принятия продуктового ряда Proteograph. Наше расширенное партнерство с Thermo Fisher Scientific по совместному маркетингу и продаже продуктового ряда Proteograph наряду с их масс-спектрометром Orbitrap Astral продолжает успешно развиваться. Мы продолжаем тесно сотрудничать, чтобы реализовать многочисленные возможности, начиная от отдельных клиентских учетов до крупных популяционных исследований.
Мы с нетерпением ждем, чтобы это партнерство с течением времени стимулировало дополнительное принятие продуктового ряда Proteograph. Кроме того, мы недавно начали поиск главного коммерческого директора, роль, которую мы считаем трансформационной в способе взаимодействия с клиентами и захвате рыночных возможностей впереди. Мы считаем, что это дополнение улучшит наш исключительно талантливый коллектив и с нетерпением ждем скорого обновления. Несмотря на давление на капиталовложения и удлиненные циклы продаж, особенно в свете продолжающихся финансовых проблем для академических клиентов, мы вдохновлены ростом нашей установленной базы, увеличением использования нашей платформы и внешними подтверждениями, подтверждающими ее ценность.
С этим я передаю звонок Дэвиду. Спасибо, Омид. Переходим к слайду семь.
Дэвид Р. Хорн: Общий доход за 2025 год составил $4.2 миллиона, что представляет собой увеличение на 5% по сравнению с $4.0 миллиона в 2024 году и был в основном обусловлен высокими продажами продукции. Признанный доход в основном состоял из продаж автоматизированных инструментов Proteograph, расходных комплектов и дохода от услуг. Выручка от продукции за 2025 год составила $2.8 миллиона и состояла из продаж инструментов Proteograph и расходных комплектов. Доход от услуг составил $1.2 миллиона за 2025 год и в основном состоял из дохода, связанного с проектами услуг STAC. Мы не признавали доходы от связанных сторон в IV квартале 2025 года. Исключая доходы от связанных сторон в размере $389,000, признанные в IV квартале 2024 года, общий доход увеличился на 16% год к году.
Прочие доходы составили $128,000 за 2025 год и состояли из доходов от аренды и доставки. Общая прибыль за 2025 год составила $2.2 миллиона, что представляет собой валовую маржу в 52%, по сравнению с $2.0 миллиона в 2024 году, что представляет собой валовую маржу в 51%. Валовые маржи были обусловлены большими продажами расходных комплектов в 2025 году. Общие операционные расходы за 2025 год составили $19.6 миллиона, включая $3.2 миллиона стоимости опционов, что является уменьшением на 23% по сравнению с $25.5 миллиона, включая $6.0 миллиона стоимости опционов, в 2024 году. Расходы на исследования и разработку за 2025 год составили $9.7 миллиона, что является уменьшением на 23% по сравнению с $12.6 миллиона в 2024 году.
Снижение расходов на исследования и разработку в основном было вызвано снижением лабораторных расходов, а также стоимости опционов и профессиональных услуг. Расходы на продажи, общие и административные расходы за 2025 год составили $9.8 миллиона, что представляет собой уменьшение на 24% по сравнению с $12.9 миллиона в 2024 году. Снижение расходов на продажи, общие и административные рас
Мы признали доход от связанных сторон в размере $761 000 в 2025 году по сравнению с $2,3 миллиона в 2024 году, ожидаемый спад, поскольку этот клиент перешел от преимущественно исследовательской работы к коммерциализации своего LDT. Исключив доход от связанных сторон, общий доход вырос примерно на 33% в 2025 году, что свидетельствует о устойчивом росте доходов в нашем бизнесе. Доход от продукции за весь 2025 год составил $11,2 миллиона, включая $5 000 дохода от связанных сторон, и состоял из продаж автоматизированных инструментов Proteograph и расходных наборов. Как сообщил Омид, мы были рады видеть приблизительно 69% увеличение объема образцов наборов по сравнению с предыдущим годом, что свидетельствует о увеличении использования нашей технологии.
Для поддержки наших клиентов, проводящих более крупные исследования, а также продолжающих развивать рынок, мы стратегически предоставляли скидки на эти наборы, чтобы ускорить принятие нашей технологии в исследованиях масштаба населения, и ожидаем, что эти усилия приведут к увеличению объемов в будущем. Доход от услуг составил $4,9 миллиона за весь 2025 год, включая $755 000 дохода от связанных сторон, и в основном состоял из доходов, связанных с проектами по обслуживанию STAC. Мы продолжаем видеть интерес со стороны клиентов к проведению проектов через STAC, поскольку это позволяет большему числу пользователей получить доступ к данным Proteograph. Другие доходы составили $459 000 за весь 2025 год и включали доходы от аренды и доставки.
Наша установленная база инструментов на конец 2025 года составляла 82 инструмента, что на 67% больше, чем 49 в конце 2024 года. Мы были довольны значительным увеличением числа установленных инструментов в течение года, несмотря на продолжающееся давление на капитальные затраты и удлиненные циклы продаж для приобретения новых инструментов напрямую. Изучив нашу установленную базу ближе, примерно 60% наших установок были частью нашей программы SIP, и примерно половина была среди предыдущих клиентов STAC. На 2025 год расходы на расходные материалы на этой установленной базе представляют собой примерно $113 000 на инструмент.
Мы рассчитываем расходы на расходные материалы на основе нашей установленной базы на конец года, а не на основе среднегодовой установленной базы. Следовательно, из-за значительного увеличения установок инструментов в 2025 году мы видели спад расходов на расходные материалы на инструмент в 2025 году, поскольку эти новые клиенты осваивают использование набора продуктов Proteograph и работают через свой первоначальный заказ на запасные части. В будущем мы будем продолжать сообщать о установленной базе инструментов и расходах на расходные материалы ежегодно. Общая валовая прибыль составила $8,5 миллиона за весь 2025 год, что составляет валовую маржу 51%, по сравнению с $7,1 миллиона в 2024 году, что составляло валовую маржу 50%.
Валовые маржи были обусловлены в основном более высокими продажами расходных наборов в 2025 году по сравнению с 2024 годом. Мы ожидаем продолжения общей волатильности наших квартальных валовых марж и считаем, что в масштабе наши долгосрочные валовые маржи будут в диапазоне от 70% до 75%. Общие операционные расходы за весь 2025 год составили $86,5 миллиона, включая $15,0 миллиона компенсации в виде акций, что на 19% меньше по сравнению с $107,2 миллиона, включая $26,6 миллиона компенсации в виде акций, в 2024 году. Расходы на исследования и разработку за весь 2025 год составили $43,9 миллиона, что на 13% меньше по сравнению с $50,6 миллиона в 2024 году.
Расходы на продажи, общие и административные расходы за весь 2025 год составили $42,6 миллиона, что на 25% меньше по сравнению с $56,6 миллиона в 2024 году. Нетто-убыток за весь 2025 год составил $73,6 миллиона по сравнению с $86,6 миллиона в 2024 году. Кроме того, мы продолжили наши действия по выкупу акций в 2025 году, поскольку по-прежнему считаем, что имеется значительное расхождение в нашей цене акций, которое не отражает нашей внутренней стоимости. За год мы выкупили примерно 5,3 миллиона обыкновенных акций класса A по средней цене $1,93 за акцию.
С момента начала нашей программы выкупа акций в мае 2024 года по 31.12.2025 года мы выкупили примерно 11,7 миллиона обыкновенных акций класса A по средневзвешенной цене $1,87 за акцию, используя примерно $22 миллиона из нашего разрешения на программу выкупа акций на $25 миллионов. В результате мы сократили общее количество акций примерно на 13%. Кроме того, учитывая продолжающееся расхождение в цене наших акций, Совет директоров утвердил дополнительное разрешение на программу выкупа акций на $25 миллионов. Свободный денежный поток составил примерно $45,6 миллиона за год, закончившийся 31.12.2025 года, что улучшение по сравнению с $49,4 миллиона в 2024 году и $66,4 миллиона в 2023 году.
Мы ожидаем снова уменьшить нашу потерю по свободному денежному потоку в 2026 году и продолжим управлять нашими денежными средствами в чрезвычайно осторожном режиме. Мы завершили квартал с примерно $241 миллионом наличных денег, денежных эквивалентов и инвестиций. Важно, что мы считаем, что с нашими текущими наличными денежными средствами и инвестициями у нас достаточно капитала для достижения точки безубыточности по денежному потоку. Я также хочу кратко затронуть объявление, которое мы сделали сегодня, что Совет единогласно проголосовал за принятие плана по сохранению налоговых льгот для помощи в сохранении и защите наших принесенных убытков и других налоговых активов.
На 31.12.2025 года у нас был остаток NOL примерно $262 миллиона, что представляет собой ценный актив Seer, Inc. и может снизить наши будущие федеральные налоговые расходы. Принятый нами план соответствует аналогичным планам, принятым другими публичными компаниями, и вступает в силу немедленно. Дополнительные детали доступны в форме 8-K, поданной сегодня. Перейдя к нашим перспективам на год на слайде восемь. Мы ожидаем, что доход составит от $16 миллионов до $18 миллионов в 2026 году, что представляет собой рост примерно на 3% по среднему значению по сравнению с полным 2025 годом.
По среднему значению, наши прогнозы отражают продолжающееся давление на размещение инструментов и финансирование новых проектов, поскольку клиенты остаются осторожными в новых расходах в текущей неопределенной финансовой среде, особенно в отношении финансирования НИИ. Мы ожидаем, что поведение клиентов останется в соответствии с наблюдаемыми тенденциями в 2025 году и продолжится в начале года. Мы рады последнему утверждению бюджета НИИ, но остается неопределенность вокруг государственного финансирования и способности наших клиентов точно прогнозировать и полагаться на получение средств НИИ, что заставляет их откладывать покупки. Учитывая нашу текущую базу доходов, наши результаты могут варьироваться от квартала к кварталу, поскольку более крупные возможности проходят через нашу трубу, создавая естественные колебания в отчетах о доходах.
Строго говоря, наши прогнозы не включают в себя взносы от дополнительных исследований масштаба населения, которые мы можем объявить в 2026 году, что представляло бы дополнительные возможности нашего прогнозного диапазона, если они произойдут. На этом этапе я хотел бы вернуть слово Омиду для заключительных комментариев.
Омид К. Фарохзад: Спасибо, Дэвид. Переходя к слайду девять. Я рад нашим успехам в 2025 году, как это продемонстрировано ростом нашей установленной базы, объемом образцов наборов, доходом от продукции и услуг, количеством рецензируемых публикаций и качеством крупных исследований, основанных на Proteograph. Мы считаем, что отрасль находится на ясной точке перегиба, смещаясь от фокусировки на гипотезно-ориентированные эксперименты к крупномасштабным, данных-ориентированным биологическим открытиям. Продвижения в области искусственного интеллекта позволяют исследователям извлекать совершенно новые биологические идеи из огромных мультимодальных наборов данных. Однако эти модели могут быть мощными лишь насколько мощными являются данные за ними и требуют протеомного содержания, которое является полным, точным и масштабируемым.
Мы считаем, что Seer, Inc. уникально расположена в центре этого преобразования, так как мы обеспечиваем высококачественные, крупномасштабные протеомные данные, необходимые для поддержки биологических открытий, основанных на искусственном интеллекте. В будущем мы считаем, что у нас есть сильный набор катализаторов, которые будут способствовать нашему росту в 2026 году и далее. Среди них расширение нашего адресуемого рынка через новые инновации продуктов, о чем я говорил ранее, выигрыш дополнительных программ когорт масштаба населения, рост и увеличение использования нашей быстрорастущей установленной базы, а также установление нашего лидерского положения как предпочтительной платформы протеомных данных для биологии, основанной на искусственном интеллекте. Я никогда не был более уверен в предстоящих возможностях и с нетерпением жду обновления вас о наших успехах по ключевым инициативам в течение года.
С этим мы теперь откроем для вопросов. Оператор?
Оператор: Спасибо. Мы теперь начнем сессию вопросов и ответов
Дэвид Р. Хорн: Да, Кайл, спасибо. Это Дэвид. Да, я думаю, что, как мы сказали в наших предварительных замечаниях, было некоторое финансирование НИИ, связанное с некоторыми проектами, которые задержались и должны были быть оплачены в '25 году, но это не произошло. Это было перенесено на этот год. Поэтому, следовательно, у нас был клиент, который отложил покупку из четвертого квартала. Так что это было действительно связано с этой задержкой финансирования НИИ. И мы видели это у нескольких наших ученых, которые сейчас намного осторожнее в приобретении без денег в банке, учитывая текущую обстановку.
Кайл Бушер: Понятно. И, может быть, перейдем к прогнозу на '26 год. Мы видели много моментума в 2025 году, включая более 30 размещений оборудования. Это количество исследований, анализирующих, знаете ли, десятки тысяч образцов, и было опубликовано несколько публикаций от третьих лиц, которые привлекли намного больше внимания среди клиентов. Я полагаю, что сказав это, вы можете пройти с нами через плюсы и минусы прогноза?
Учитывая импульс, который вы видели в последние несколько кварталов, даже с учетом препятствий, которые вы видели, есть ли какие-либо причины, почему рост не мог бы быть лучше в '26 году, просто учитывая импульс и количество размещенного оборудования, которого вы достигли в 2025 году?
Омид С. Фарохзад: Эй, Кайл. Омид здесь, может быть, позвольте мне начать, и я передам слово Дэвиду. Я согласен с вами, что, знаете, учитывая рост установленной базы, рост объема расходных материалов, прогноз может показаться консервативным. Проблема, которую мы имеем, заключается в том, что, пока я не увижу очень явного импульса, мы хотим быть осторожными в нашем прогнозе по доходам. Помните, сегодня у клиента есть выбор, когда он приступает к протеомному исследованию. И этот выбор заключается в том, будут ли они использовать подходы, которые направлены, часто вывод осуществляется на NGS-платформе, с которой они очень хорошо знакомы.
Или они перейдут к ненаправленному подходу, к тому, который предлагает Seer, Inc., где датчик отличается от того, который они использовали или с которым были знакомы, это масс-спектрометр. И если вы инвестировали годы исследований в создание большого объема данных, тела данных, которые анализируются на этом направленном подходе с использованием, знаете ли, датчика, с которым вы знакомы, и теперь появляется альтернатива, которая является ненаправленным подходом. Существует активационная энергия, чтобы вас перевести с того, что вы делали, много данных, которые вы сгенерировали, и на новую платформу.
Теперь ценность этой новой платформы становится очень ясной, все более ясной, на довольно резкой скорости. Я имею в виду, мы начали буквально без публикаций, всего три-четыре года назад, а теперь у нас уже 70 публикаций, демонстрирующих ценность этого. И многие из этих публикаций находятся в ведущих журналах, таких как Nature и Nature Genetics, Nature Medicine, Nature Aging. И мы также видим запуск целого диагностического теста на биомаркерах, которые можно обнаружить только с использованием ненаправленного или неискаженного подхода, когда вы углубляетесь и делаете это в масштабе, и Seer, Inc. - единственное решение, которое делает это.
Поэтому я думаю, это только вопрос времени, когда эта активационная энергия приведет к изменению и переходу, где потенциальная открытая мощность Seer, Inc. станет ясной. И когда это произойдет, рост доходов не должен быть в диапазоне 10%, 20%, 30%. Знаете ли, доходы должны удвоиться, или даже более. Я просто еще не вижу этого. Но хвостовое усилие становится сильнее. Сейчас проблема, которую мы имеем, и я думаю, Дэвид должен прокомментировать, заключается в том, что, когда у вас небольшие доходы, знаете ли, приходят два клиента или нет, делает кварталы очень неровными. Поэтому у нас будут неровные кварталы, и мы будем пытаться развивать бизнес.
По мере того как мы смотрим на это, исключая PrognomiQ, доходы фактически выросли примерно на 30% и т.д. Но снова говорю, это небольшие цифры. Мои ожидания состоят в том, что, когда начнется вращение маховика, рост доходов будет более существенным. И я пока не вижу этого, Кайл. Но то, что я вижу, это то, что хвостовое усилие становится все сильнее и сильнее, несмотря на продолжающийся встречный ветер макроизображения, динамику вокруг НИИ, и все остальное. И наши конкуренты борются с этим. Дэвид, я не уверен, хотите ли вы что-то добавить.
Дэвид Р. Хорн: Да. Все, что я бы добавил, Кайл, - это то, что прогноз предполагает, что у нас все еще останется сложная среда НИИ насколько мы можем видеть. Как я также сказал в предварительных замечаниях, мы видим потенциал для некоторого роста от некоторых дополнительных популяционных исследований. Мы находимся в переговорах с несколькими крупными когортами, и мы не включили это в наш прогноз, потому что, снова, это довольно бинарно. Это что-то, где вы либо получаете это, и, знаете, это значительно, либо нет. Поэтому мы решили быть консервативными, пока не получим некоторые из этих, потенциально более крупных исследований.
Так что есть потенциал для роста, если мы сможем провести некоторые из этих дополнительных популяционных исследований.
Кайл Бушер: Понятно. И, может быть, еще один быстрый вопрос. Знаете ли, теперь, когда у вас уже более 80 размещений и осведомленность среди клиентов выросла настолько сильно, есть ли другие факторы, которые ограничивают принятие, помимо финансовой среды и помимо того, о чем вы только что упомянули? Знаете ли, каков обратный отклик клиентов, по мере того как вы размещаете еще больше этого оборудования?
Омид С. Фарохзад: Кайл, я думаю, что данные, которые поступают от клиентов, отражены в публикациях, которые идут. Биологическое понимание, которое появляется, когда вы делаете ненаправленную протеомику в масштабе, глубокое. И, кстати, несколько лет назад, когда мы только запускали, знаете ли, Seer, Inc. в плане нашего коммерческого продукта, тогда я сказал, что направленные подходы и подход, как Seer, Inc.направленные подходы, взаимодополняемы и всегда будут сосуществовать, аналогично NGS и, знаете ли, микрочипам. Ценностное предложение обоих для различных приложений ясно.
Дело в том, что тогда, вернемся, знаете ли, два или три или четыре года назад, была гонка вооружений за попыткой получить больше и больше плексов на этих направленных подходах для увеличения его. Дело в том, что, несмотря на все ваши усилия, вы никогда не сможете достичь глубины сложности протеомы. Ненаправленные подходы позволяют это, позволяют обнаружение контента, который неизвестен. И сейчас мы видим, что, на самом деле, направленные подходы становятся все меньше и меньше плексов. Это именно правильный ответ.
Фактически, если вы посмотрите на один случай, где у них есть огромный коммерческий успех, знаете, их плекс немного больше ста белков. Но важно, что эти 100 белков - это варианты белков, которые важны для болезни. Например, определенная фосфорилированная форма белка, которая имеет сигнал в болезни. Не только этот белок в его нормальной форме, которую вы бы нашли. Так что, чтобы ответить на ваш вопрос, я думаю, что нам нужно, чтобы доказательства росли. Они увеличились с нулевых публикаций до 70. Тот объем данных, который поступает от клиента, транслируется в возможности, такие как исследования крупномасштабных биобанков.
Помните, мы все еще относительно рано в этой игре. Так что, чтобы иметь возможности проводить крупномасштабные биобанковские исследования, на фоне 70 публикаций, говорит о том, насколько признательным является научное сообщество за глубокое и масштабное исследование ненаправленной протеомики, которое позволяет Seer, Inc. Возможно, Дэвид, если вы хотите что-то добавить.
Дэвид Р. Хорн: Я думаю, ты охватил большую часть, Омид. Да. Просто продолжаем пытаться развивать коммерческую сторону, Кайл, со всеми различными аспектами, которые у нас есть с доказательствами и растущим количеством клиентов и ссылок.
Кайл Бушер: Понятно. Спасибо, парни.
Оператор: И с этим завершается сегодняшняя сессия вопросов и ответов, а также сегодняшняя конференция. Спасибо за участие в сегодняшней презентации. Теперь вы можете отключиться.
Следует ли покупать акции Seer прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Seer, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что определила, что, по их мнению, 10 лучших акций для инвесторов к покупке в настоящее время, и Seer не входит в их число. Десять акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.
Помните, когда Netflix вошел в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $445,995!* Или когда Nvidia вошел в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 во время нашего рекомендации, у вас было бы $1,198,823!*
Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisors составляет 927%, что значительно превосходит рынок, где показатель S&P 500 составляет 194%. Не упустите свежий топ-10 список, доступный вместе с Stock Advisor, и присоединяйтесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходность Stock Advisor на 26 февраля 2026 года.
Эта статья является транскрипцией конференц-звонка, подготовленной для The Motley Fool. Несмотря на то, что мы стремимся к нашему Глупому Лучшему, в этой транскрипции могут быть ошибки, пробелы или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание звонка самостоятельно и ознакомление с отчетами SEC компании. Пожалуйста, ознакомьтесь с нашими Условиями и Положениями для получения дополнительной информации, включая наши обязательные Условные Заявления об Ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо упомянутых акциях. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Транскрипт звонка по финансовым результатам Seer (SEER) за четвертый квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool
