Ключевые моменты
Вернулись к прибыльности по GAAP: Hippo заработал чистую прибыль в размере $58 млн в 2025 году, сгенерировав более $1.1 млрд валовых премий (рост на 24%) и улучшив свой комбинированный коэффициент примерно на 25 п.п..
Смесь бизнеса и улучшение андеррайтинга: Рост обеспечения случайностью и коммерческими мультирисками (валовые премии по случайности в 4 квартале выросли на 169%, МРК на 58%) и теперь каждая из них составляет ~24% валовых премий, в то время как премии по домовладениям сократились до 34%, поскольку компания перестроила эту линию для повышения прибыльности.
Амбициозное руководство на 2026 год и цели на 2028 год: Руководство ожидает валовые премии на 2026 год в размере $1.4$1.5 млрд (рост на 2736%), чистый комбинированный коэффициент 103105%, скорректированную чистую прибыль в размере $45$55 млн и подтвердило цели в более чем $2 млрд валовых премий и $125 млн скорректированной чистой прибыли к 2028 году.
Интересует Hippo Holdings Inc.? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Исполнители Hippo (NYSE:HIPO) подчеркнули год премиального роста, улучшение результатов андеррайтинга и возвращение к прибыльности по GAAP компании в четвертом квартале 2025 года. Руководство сказало, что Hippo впервые сгенерировал более $1.1 млрд валовых премий в 2025 году, что на 24% превышает показатель предыдущего года, одновременно улучшив свой комбинированный коэффициент на 25 п.п. и заработав чистую прибыль в размере $58 млн за год.
Президент и генеральный директор Рик МакКатрон сказал, что компания начала 2026 год с положительным импульсом и подтвердила уверенность в достижении или превышении целей Hippo на 2028 год, включая более чем $2 млрд валовых премий, $125 млн скорректированной чистой прибыли и 18% скорректированной доходности собственного капитала к концу 2028 года.
Результаты 2025 года: рост и улучшение андеррайтинга
Новый агент по продажам SoundHounds вернул голосовой ИИ в центр внимания
Финансовый директор Гай Зельтсер сообщил, что Hippo продемонстрировал сильный рост валовых премий, улучшение андеррайтинга и увеличение прибыли в четвертом квартале. Валовые премии в 4 квартале выросли на 40% к предыдущему году и достигли $288 млн, а в течение года увеличились на 24% и превысили $1.1 млрд, в основном за счет роста по линиям случайности и коммерческим мультирискам.
Чистые премии (NWP) в 4 квартале выросли на 23% к предыдущему году и увеличились на 13% в течение года, достигнув $97 млн и $422 млн соответственно, с Зельтсером отмечая, что база NWP также стала более диверсифицированной.
Случайность: Валовые премии выросли на 169% к предыдущему году в 4 квартале и на 92% за весь год, составляя 24% валовых премий 2025 года.
Коммерческие мультириски: Валовые премии выросли на 58% к предыдущему году в 4 квартале и на 75% за весь год, также составляя 24% валовых премий 2025 года.
Домовладения: Валовые премии сократились на 5% к предыдущему году в 4 квартале и на 10% за весь год, составляя 34% валовых премий 2025 года по сравнению с 47% в 2024 году.
Keurig Dr. Pepper планирует разделение, что может разблокировать скрытую стоимость
В целом, комбинированный коэффициент в 4 квартале улучшился на восемь п.п. до 99.4%.
За весь 2025 год чистый коэффициент убытков улучшился на 17 п.п. до 60%, включая улучшение не-катастрофического убыткового коэффициента на 11 п.п. до 45% и улучшение катастрофического убыткового коэффициента на шесть п.п. до 15% по сравнению с 2024 годом. Чистый коэффициент расходов за год улучшился на восемь п.п. до 53% благодаря масштабируемости платформы. Зельтсер сказал, что эти изменения привели к комбинированному коэффициенту за год в размере 113%, улучшившемуся на 25 п.п. по сравнению с 2024 годом.
Прибыльность: чистая прибыль по GAAP и скорректированная чистая прибыль
Hippo сообщила о чистой прибыли за 4 квартал в размере $6 млн или $0.23 на акцию, в сравнении с $44 млн или $1.71 на акцию в предыдущем квартале. Зельтсер сказал, что снижение по сравнению с предыдущим годом в основном обусловлено прибылью в размере $46 млн от продажи большинства доли в First Connect в предыдущем году, что более чем компенсировало улучшение андеррайтинга.
Скорректированная чистая прибыль за 4 квартал увеличилась на 20% к предыдущему году и составила $18 млн или $0.67 на акцию.
За весь год чистая прибыль, принадлежащая Hippo, составила $58 млн или $2.22 на акцию, увеличившись на $98 млн по сравнению с предыдущим годом. Зельтсер отнес улучшение к росту валовых премий, улучшению андеррайтинга и дополнительной чистой прибыли в размере $45 млн от продажи активов в 2025 году по сравнению с 2024 годом. Скорректированная чистая прибыль за год составила $18 млн или $0.68 на акцию, увеличившись на $38 млн по сравнению с предыдущим годом. Зельтсер отметил, что прибыль от продаж исключена из скорректированной чистой прибыли.
Общий капитал акционеров на конец квартала составил $436 млн или $16.97 на акцию, увеличившись на 17% по сравнению с $362 млн или $14.56 на акцию на конец 2024 года. Зельтсер сказал, что увеличение в основном было обусловлено продажей доли в дистрибуционной сети строителей домов и улучшением андеррайтинга, что более чем компенсировало операционные убытки от пожаров в Калифорнии в первом квартале и выкуп акций в третьем квартале.
Смешение бизнеса: перестройка домовладений и рост программ для коммерческих целей
МакКатрон подчеркнул три стратегических столпа: диверсификацию по линиям личного и коммерческого страхования, расширение рынка на основе технологий и оптимизацию управления рисками. Он сказал, что домовладения Hippo принесли $379 млн валовых премий в 2025 году, что на 10% меньше, поскольку компания отдала предпочтение прибыльности в условиях усиленной конкуренции в сегменте E&S. Он сказал, что Hippo достигло среднего повышения премии по обновлению премии около 15% в своем бизнесе HHIP и теперь считает линию адекватной по ставке.
МакКатрон сказал, что ожидается, что бизнес по домовладениям вернется к росту в 2026 году, указав на два развития:
Через партнерство Hippo с Baldwin активно проводится расчет предложений с более чем 50 строительными компаниями по всей стране, что превышает шесть до продажи дистрибуционной сети строителей домов.
Компания завершила улучшения в своем продукте по домовладениям вне канала строителей, включая усовершенствованный процесс тарифов, пересмотренные условия и положения, улучшенную обработку требований и перезапуск традиционного нового написания полисов с выбранными партнерами.
В сегменте арендодателей руководство сообщило о валовых премиях в размере $175 млн в 2025 году, что на 19% больше, описав программу как одну из наиболее проверенных Hippo, продолжающую расти, сохраняя привлекательную прибыльность.
В коммерческих линиях МакКатрон выделил значительный рост в коммерческих мультирисках (рост на 75% к предыдущему году до $265 млн валовых премий) и в случайности (рост на 92% до $264 млн валовых премий). Он сказал, что рост в основном происходил из установленных программ с историей привлекательных результатов андеррайтинга. Он также предоставил детали по риск-контролям на платформе партнерских программ, включая руководящие принципы андеррайтинга, процессы исключений и надзор за требованиями. МакКатрон сказал, что команда урегулирования требований Hippo ежемесячно проверяет более 800 файлов и что исключения из квот в настоящее время составляют гораздо менее 1%. Он добавил, что программы, которые показывают плохие результаты, могут быть закрыты.
МакКатрон упомянул о 54% валовом коэффициенте убытков в 2025 году, сказав, что в него входит влияние серьезных пожаров в Калифорнии в начале 2025 года.
'}Ключевые вопросы и ответы: восстановление домовладельцев, риски ущерба и развитие резерва
Во время вопросов и ответов Маккафрон заявил, что Hippo за последние два года перестраивала традиционные программы страхования домовладельцев, включая повышение тарифов, улучшение условий и изменение языка покрытия, касающегося франшиз и графиков крыш. Он сказал, что перезапуск происходит продуманным образом с ограниченным числом стратегических партнеров в отдельных штатах, с планами на расширение в течение года, включая некоторые усилия направленные на прямые продажи потребителям.
Относительно ущерба Маккафрон сказал, что в портфеле есть страхование киберрисков, общая ответственность по коммерческим объектам (в основном для малого бизнеса и строительных проектов) и некоторые коммерческие автомобили. Он подтвердил, что Hippo оставляет около 3% риска в 2025 году, с средним риском на счет в размере $300,000 и ожидаемым сроком выплаты убытков два года или менее, что он характеризует как короткосрочный. Он сказал, что уровень удержания может увеличиться в 2026 году и далее на селективной основе партнер-по-партнеру, и отметил, что перестрахование может использоваться для защиты от хвостового риска или увеличения лимита риска.
На вопрос о развитии резерва Зельтсер сказал, что развитие в четвертом квартале было в основном вызвано одним крупным иском по ответственности домовладельцев. Он добавил, что за весь год компания выпустила около $10 млн, и даже сосредотачиваясь на четвертом квартале, Hippo увидела около трех пунктов положительного развития по сравнению с предыдущими кварталами по убыткам за 2025 год. Зельтсер сказал, что руководство чувствует себя довольно уверенно относительно позиционирования резерва на входе в 2026 год.
Относительно переоценки цен на страхование домовладельцев Зельтсер сказал, что компания не ожидает еще одного года с увеличением премии обновления на 15%, но все равно ожидает увеличение премий в 2026 году из-за тарифов и инфляции. Он также сказал, что Hippo ожидает, что увеличение премий будет оставаться выше стоимости убытков, поддерживая уверенность руководства в прибыльности при росте компании за пределами канала строителей. Маккафрон добавил, что Hippo ограничивает предложения теми рисками, которые, по их мнению, будут прибыльными, отметив, что партнеры не увидят предложений на бизнес, который компания не хочет страховать.
Прогноз на 2026 год: рост премий и улучшение объединенного коэффициента
На 2026 год Зельтсер прогнозирует рост страховых премий валового объема на 27% до 36% до диапазона от $1.4 млрд до $1.5 млрд, отражая ожидания продолжения роста в новых направлениях и возвращения к росту страхования домовладельцев. Нетто-написанные премии ожидаются увеличиться на 19% до 28% до $500 млн до $540 млн.
Hippo ожидает, что его объединенный коэффициент улучшится на 8 до 10 процентных пунктов до 103% до 105%, в основном за счет операционного рычага и масштабируемости платформы. Прогноз предполагает коэффициент убытков от стихийных бедствий в размере 13%, немного ниже 15%, зафиксированных в 2025 году, что включало в себя пожары в Лос-Анджелесе; Зельтсер сказал, что снижение поддерживается диверсификацией в менее подверженные стихийным бедствиям линии.
Компания прогнозирует скорректированный чистый доход от $45 млн до $55 млн на 2026 год, в сравнении с $18 млн в 2025 году. Зельтсер добавил, что Hippo больше не предоставляет прогноз по чистому доходу и вместо этого руководит указаниями по компенсации в виде акций и расходам на амортизацию и амортизацию, ожидаемым в общей сумме около $41 млн в 2026 году, в сравнении с $50 млн в 2025 году.
О компании Hippo (NYSE:HIPO)
Hippo Enterprises Inc - это технологическая страховая компания по домашнему страхованию, которая предлагает современные продукты страхования домовладельцев через цифровую платформу. Используя аналитику данных, искусственный интеллект и умные устройства для дома, компания разрабатывает индивидуальные планы покрытия, направленные на упрощение процесса подбора рисков и обеспечение более полной защиты для домовладельцев. Политики Hippo обычно включают стандартное покрытие жилья, защиту личного имущества и страхование ответственности, а также дополнительные услуги, такие как защита от затопления, компьютерные системы дома и покрытие поломки оборудования.
Через свой онлайн-портал и партнерскую сеть лицензированных страховых агентов Hippo предоставляет страхователям ряд услуг, направленных на минимизацию рисков и предотвращение убытков до их возникновения.
Статья "Основные моменты отчета о прибылях Hippo за 4-й квартал" была первоначально опубликована на MarketBeat.
