Основные моменты
WPP сообщила, что выручка за весь год, скорректированная на влияние курсов, уменьшилась на 5.4% (в 4 квартале на 6.9%), операционная маржа составила 13% (180 п.п. г/г), разводненная прибыль на акцию - 63.2 пенса (28.4%), чистый долг к концу года - 2.2 млрд, и амортизация нематериальных активов - 641 млн.
На 2026 год компания ожидает снижение выручки в первой половине года на уровне среднегодового однозначного цифрового показателя с объемом 800млн900млн (или 1.0млрд1.1млрд без учета реструктуризации).
В рамках плана Elevate28 WPP перейдет к модели единой компании на основе интегрированной, AI-возможной WPP Open, нацеливаясь на 500млн в год экономии на бруттоиздержках к 2028 году с расходами на реструктуризацию в размере ~400млн, реинвестируя сэкономленные средства 2026 года в рост и стремясь к положительной динамике к 2027 году.
Интересуетесь WPP Plc? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
WPP (NYSE:WPP) использовала свою презентацию предварительных результатов за 2025 год и обновление стратегии, чтобы признать финансово сложный год, одновременно описав многолетний план упрощения компании, восстановления показателей и позиционирования группы вокруг интегрированного, AI-возможного предложения для клиентов.
Результаты 2025 года: снижение выручки, давление на маржу и увеличение чистого долга
Финансовый директор Джоанн Уилсон сообщила, что выручка за весь год, скорректированная на влияние курсов, уменьшилась на 5.4%, вызванная потерями клиентов и сокращением расходов. Ухудшение выручки за весь год было немного лучше предварительного прогноза компании на снижение в пределах 5.5% до 6%. Уилсон отметила, что выручка за четвертый квартал снизилась на 6.9%, что ухудшилось по сравнению с падением на 5.9% в третьем квартале.
Diamondback видит стойкий спрос несмотря на осторожное руководство
WPP сообщила о 13% операционной марже, что соответствует ожиданиям и снизилась на 180 базисных пунктов год к году на скорректированной основе. Разводненная прибыль на акцию составила 63.2 пенса, что ниже на 28.4%, что Уилсон объяснила снижением маржи и выше эффективной ставкой налога на прибыль, частично компенсированным снижением финансовых расходов и долей неконтролирующих интересов.
По денежному потоку WPP сгенерировала 1.2 млрд скорректированного денежного потока от операций до оборотного капитала (вниз с 1.3 млрд в 2024 году), включая 82 млн денежных расходов по реструктуризации. Чистый долг к концу года вырос до 2.2 млрд с 1.7 млрд в 2024 году, в то время как средний скорректированный чистый долг был немного ниже на уровне 3.4 млрд. Среднее отношение скорректированного чистого долга к прибыли до уплаты процентов выросло до 2.2x с 1.8x.
AI выделяет победителей от проигравших в сфере программного обеспечения, об этом рассказывают 2 эксперта
Уилсон также подчеркнула ликвидность WPP в размере 4.4 млрд на декабрь 2025 года и сказала, что Fitch Ratings присвоил WPP рейтинг BBB с устойчивыми перспективами. Компания разместила облигации на 1 млрд в декабре 2025 года, о чем руководство сказало, что более чем покрывает взрослость на сумму 650 млн, подлежащую уплате в сентябре 2026 года.
Совет рекомендовал финальный дивиденд в размере 7.5 пенса, что приводит общий дивиденд на 2025 год к 15 пенсам. Уилсон сказала, что компания зафиксировала дополнительные амортизации нематериальных активов в размере 641 млн (в основном связанные с интегрированными креативными агентствами) и амортизации недвижимости в размере 114 млн, обе описанные как безналичные.
Факторы 2025 года: потери, снижение расходов и медленный рост побед
Бум искусственного интеллекта NVIDIA продолжается после успешного 4 квартала
Уилсон сказала, что основные отрицательные влияния на чистую выручку включали ухудшение чистых клиентских потерь на протяжении года, особенно сильно в сфере медиа в США и Великобритании, а также в секторах потребительских товаров и ТМЦ. В то время как победы 2024 и 2025 годов прогрессивно вносили свой вклад, она сказала, что совокупные победы в текущем году оказались ниже, чем ожидалось, в основном из-за снижения общей активности по торгам. Она ссылалась на данные отраслевых оценок, что глобальная активность по торгам снизилась на двузначные показатели в 2025 году.
Руководство сказало, что расходы существующих клиентов были осторожными и волатильными, причем влияние было наиболее сильно заметно в сферах потребительских товаров, автомобилей и технологий и цифровых услуг. Уилсон сказала, что волатильность расходов оказала наибольшее давление на Ogilvy.
Прогноз на 2026 год: ожидается слабая первая половина, увеличение реструктуризации, маржа 12%-13%
На 2026 год Уилсон руководит снижением выручки, скорректированной на влияние курсов, на уровне среднегодового однозначного цифрового процента в первой половине года с улучшающейся траекторией во второй половине. Она сказала, что первый квартал ожидается самым слабым за год.
Уилсон оценила, что потери клиентов будут представлять собой снижение в размере 500-600 базисных пунктов в 2026 году, в отличие от 300-400 базисных пунктов в 2025 году, и сказала, что негативные ветры от новых бизнес-проектов должны сохраниться в первой половине 2026 года, поскольку победы требуют времени для наращивания.
Ожидается, что операционная маржа составит 12%-13%. По денежному потоку WPP руководит скорректированным денежным потоком от операций до оборотного капитала в размере 800 млн до 900 млн, включая ожидаемые денежные расходы по реструктуризации в размере около 250 млн, приблизительно 190 млн из которых связаны с планом Elevate28. Исключая расходы по реструктуризации, Уилсон сказала, что компания ожидает 1.0 млрд до 1.1 млрд скорректированного денежного потока от операций до оборотного капитала.
Стратегия Elevate28: упрощение, интеграция и создание вокруг WPP Open
Генеральный директор Синди Роуз сказала, что последние годы были разочарованием для акционеров и указала на обратную связь от клиентов, что сложность и разделение мешали обслуживанию клиентов, замедляли развитие данных WPP и наносили ущерб медийному бизнесу. Роуз сказала, что ответ компании - унифицированная стратегия роста под названием Elevate28, с заявленной миссией быть надежным партнером для ведущих мировых брендов в эпоху AI.
Роуз описала план вокруг четырех целей:
Обеспечить превосходный рост для клиентов через интегрированное предложение
Стать более простой, интегрированной компанией
Использовать WPP Open как конкурентное преимущество
Создать прочные финансовые основы для будущего
Она описала три фазы: стабилизацию в ближайшем будущем, возвращение компании к росту куда-то в течение 2027 года и ускорение роста с 2028 года и далее. Уилсон позже пояснила, что возвращение к росту в течение 2027 года следует понимать как положительную динамику к концу 2027 года, а не обязательно положительный рост за весь фискальный год.
Роуз сказала, что WPP уже заметил улучшение динамики в новом бизнесе. Она отметила, что WPP заняла первое место в рейтинге JPMorgan по чистому новому бизнесу в четвертом квартале 2025 года впервые с 2020 года. Она упомянула победы, включая ведущий медийный счет правительства Великобритании, медийные активы Reckitt и Henkel в Европе, креативные мандаты Kenvue и Haleon на глобальном уровне, а также другие назначения клиентов. Роуз также сказала, что WPP сохраняла динамику в 2026 году, включая победу Jaguar Land Rovers в глобальном медийном и интегрированных услугах, и утверждала, что влияние побед 2026 года уже превышает влияние всех побед 2025 года в совокупности, на февраль.
Изменения в операционной модели, экономия на издержках и обзор портфеля
В рамках Elevate28 Роуз сказала, что WPP отойдет от статуса холдинговой компании к модели единой компании, с четырьмя операционными подразделениями по четырем регионам и общими стимулами, выровненными на общую производительность WPP. Руководство также сказало, что корпоративные функции будут упрощены, особенно финансы и кадры, с большим использованием общих услуг и переосмыслением процесс
Уилсон заявила, что план направлен на экономию более 500 миллионов в год к 2028 году, с соответствующими денежными затратами на реструктуризацию около 400 миллионов в 2026 и 2027 годах. В 2026 году WPP ожидает как минимум 100 миллионов экономии по P&L и 250 миллионов ежегодной экономии, с расходами на реструктуризацию около 190 миллионов в 2026 году. Она сказала, что WPP намерена реинвестировать сбережения 2026 года в приоритеты роста, соответствуя руководству по маржинальности.
Уилсон также обсудила обзор портфеля, который оценил операционные подразделения и меньшинственные инвестиции согласно лучшим стандартам владельца. Она сказала, что конкретные сделки не были объявлены, но работа уже идет, и WPP обновит рынок позже. Она добавила, что любые поступления от продажи активов будут использованы для укрепления баланса.
Во время Q&A руководство также затронуло изменения стимулов: Роуз сказал, что вознаграждение за операционные подразделения будет разделено 50% на подразделение и 50% на WPP, корпоративные функции будут 100% WPP, а мировые клиентские лидеры будут оплачиваться в зависимости от роста клиентов.
О WPP (NYSE:WPP)
WPP plc (NYSE: WPP) - британская международная рекламно-пиаровая компания с штаб-квартирой в Лондоне, Англия. Признанная как одна из крупнейших групп по оказанию услуг в области коммуникаций, WPP предоставляет широкий спектр маркетинговых, рекламных, управления медийными инвестициями и консалтинговых услуг по данным. Через свою интегрированную сеть агентств, включая Ogilvy, Grey, GroupM и Wavemaker, компания предоставляет творческое содержание, стратегию бренда, цифровую трансформацию и планирование медийных решений клиентам практически в каждой отрасли.
Основанная в 1971 году Мартином Сорреллом как Wire and Plastic Products, фирма претерпела стратегическое преобразование в 1980-х годах, сосредотачиваясь на приобретениях, которые расширили ее возможности в области рекламы и коммуникаций.
Статья "WPP H2 Earnings Call Highlights" была первоначально опубликована на MarketBeat.
