Экономический импульс в Соединенных Штатах больше не движется в одном направлении — он фрагментируется.
Последний <<Бежевый доклад>> ФРС изображает картину двухскоростной экономики: пять из двенадцати округов ФРС теперь сообщают о стагнации или снижении активности, что больше, чем в предыдущий раз.
Под этой поверхностью доклад описывает все более неравномерное расширение, отмеченное слабым спросом потребителей, более сильным производством, связанным с инфраструктурой центров обработки данных, и постоянным давлением на издержки, частично вызванным тарифами.
Потребительский двигатель теряет мощность
Расходы потребителей в целом немного выросли, но в <<Бежевом докладе>> многократно описывается потребитель, становящийся более осторожным.
В нескольких округах компании сообщали, что клиенты стали более чувствительны к ценам и все чаще откладывают крупные покупки из-за экономической неопределенности.
Не пропустите:
Исследуйте компанию по безопасному хранению энергии с договоренным доходом в размере 185 млн долларов
Журнал Fast Company называет это революционным шагом для создателей экономики Инвесторы все еще могут войти по цене 0,85 доллара за акцию
В Нью-Йорке розничные торговцы сообщили, что хотя общие доходы выросли, увеличение было в основном обусловлено повышением цен, а не увеличением объемов продаж.
"Выручка от продаж превзошла уровень прошлого года, но была обусловлена повышенными ценами из-за прохождения издержек от тарифов", - говорится в докладе.
Домохозяйства с низким уровнем дохода кажутся особенно напряженными.
В Филадельфии контакты сообщили, что домохозяйства с низкими и средними доходами испытывают трудности с оплатой необходимых расходов, а некоммерческие организации отмечают рост спроса на продовольственную помощь.
Продажи автомобилей остаются одной из самых явных слабых сторон. В нескольких округах сообщили о снижении покупок автомобилей, и дилеры Кливленда предупредили, что "потребители с низким доходом не могут позволить себе новые автомобили".
Возрождение производства, вызванное центрами обработки данных
В то время как активность потребителей показывает трещины, производственная деятельность укрепляется почти во всей стране.
Восемь округов сообщили о росте производства, причем несколько из них отмечают всплеск спроса, связанного с центрами обработки данных и связанной с ними энергетической инфраструктурой.
В округе Кливленд контакты сообщили, что "большая часть активности приходится на расширение центров обработки данных", способствуя заказам на электрооборудование, металлическую продукцию и коммерческое строительство.
Регион Чикаго сообщил о похожем паттерне: продажи стали расти благодаря спросу от центров обработки данных и инвестиций в энергетическую инфраструктуру, компенсируя слабость в других секторах строительства.
Тенденции: Перед IPO: как одна компания тихо захватила более 500 иконичных персонажей
Даже в областях, где производство было неоднозначным, компании, обслуживающие инфраструктуру искусственного интеллекта, видят бурный рост заказов.
Производитель электрооборудования из Вирджинии сообщил о "рекордном годе, обусловленном одним клиентом по оборудованию для центров обработки данных".
В <<Бежевом докладе>> предполагается структурный сдвиг: инвестиции в искусственный интеллект больше не ограничиваются программным обеспечением и расходами на облако, а все чаще направляются в физическую инфраструктуру, такую как электрические сети, промышленное оборудование и строительство.
Эта динамика согласуется с различием в производительности между тяжелыми и легкими ETF американской промышленности в текущем году.
Отрасли, подверженные расширению центров обработки данных, такие как Индекс фонда полупроводников iShares PHLX SOX, ETF цифровой инфраструктуры и недвижимости США iShares U.S. и ETF урана и ядерной энергии VanEck, выросли на 8%, 15% и 10% соответственно.
Тем временем ETF расширенного сектора технологий и программного обеспечения iShares упал на 16,5%.
Рынки труда вступают в удерживающий паттерн
Условия занятости оставались в основном стабильными по всей стране.
Семь округов сообщили о незначительных изменениях в найме, отражая то, что один из контактов из Чикаго описал как "нет найма, нет увольнения".
Компании назвали неопределенность, рост издержек и слабый спрос причинами для сохранения штатов сотрудников на постоянной основе. В то же время фирмы в нескольких округах сказали, что инвестируют в автоматизацию и искусственный интеллект для повышения эффективности.
Производитель из Мемфиса сообщил ФРС Сент-Луис, что капитальные бюджеты переключаются на робототехнику и искусственный интеллект, потому что "постоянные проблемы с наймом делают робототехнику и промышленный искусственный интеллект самым надежным способом сохранения производительности и качества".
Рост заработной платы продолжался с умеренным темпом, хотя растущие премии за страхование здоровья и другие издержки на льготы остаются проблемой для работодателей.
См. также: 1,5 миллиона пользователей уже работают в этой платформе AI — инвесторы все еще могут войти
Тарифы продолжают увеличивать издержки
Ценовое давление оставалось широко распространенным по всей экономике.
Восемь округов сообщили о умеренном росте цен, и девять округов явно указали на тарифы как на причину роста издержек, особенно на металлы и другие сырьевые материалы.
Производители сказали, что тарифы подталкивают цены на материалы вверх и заставляют компании передавать увеличения стоимости на клиентов.
В Кливленде один производитель повысил цены на 4,25% вместо запланированных 3% для компенсации дополнительных тарифов на сталь.
Однако компании также отметили растущее сопротивление со стороны клиентов. В различных округах компании говорили, что иногда поглощают более высокие издержки, поскольку потребители стали все более чувствительны к ценам.
Прогноз: медленный рост, увеличение неопределенности
Несмотря на неравномерный ландшафт, большинство округов остаются осторожно оптимистичными относительно ближайших месяцев.
Компании в целом ожидают продолжения слабого или умеренного роста, даже при сохранении неопределенности вокруг тарифов, изменений в политике и потребительского спроса.
То, что в итоге изображает <<Бежевый доклад>>, — это не экономика в отступлении, а экономика, проходящая тихую перестройку.
Потребительский спрос ослабевает, инвестиции в инфраструктуру, связанную с искусственным интеллектом, ускоряются, и компании все больше полагаются на автоматизацию для управления растущими издержками.
Расширение продолжается.
Но оно уже не движется в одном направлении.
Читайте далее: Художественные ценные бумаги исторически превосходили S&P 500 с 1995 года, и фракционные инвестиции теперь открывают этот институциональный актив класс обычным инвесторам.
Фото: Shutterstock
Далее: Улучшите свою торговлю с уникальными идеями и инструментами для торговли на рынке от Benzinga Edge. Нажмите сейчас, чтобы получить уникальные идеи, которые могут поставить вас вперед в сегодняшнем конкурентном рынке.
Получите последний анализ акций от Benzinga:
APPLE (AAPL): Бесплатный отчет по анализу акций
TESLA (TSLA): Бесплатный отчет по анализу акций
Эта статья «Американская экономика раскалывается на две части — и центры обработки данных находятся в центре этого разделения» изначально была опубликована на Benzinga.com
