Розничные инвесторы известны тем, что им закрыт доступ к стартапам. Robinhood пытается изменить это, позволяя широкой публике инвестировать в портфель так называемых наиболее захватывающих частных компаний, работающих сегодня.
Для этого компания, которая выступила пионером модели брокерского обслуживания без комиссии, получила доступ к восеми стартапам, включая Databricks, Stripe, Mercor и Oura, объединив их в единую структуру под названием Robinhood Ventures Fund I. Фонд, в который также входят Ramp, Airwallex, Revolut и Boom, стартовал в прошлом месяце с амбициозной целью привлечь $1 миллиард, однако спрос на этот новый способ инвестирования в частные компании оказался ниже ожидаемого.
В четверг Robinhood объявил, что фонд привлек $658,4 миллиона, которые могут достичь $705,7 миллиона, если андеррайтеры полностью воспользуются своими правами. Акции, цена которых на предложении составляла $25, начали торговаться в пятницу и закрылись в этот день на отметке $21, что составило 16% снижение.
Прием RVIs на Уолл-стрит стоит в ярком контрасте с другой попыткой предоставить инвесторам возможность инвестировать в перспективные стартапы. Когда Destiny Tech100 - публично торгуемый фонд с закрытой структурой, владеющий долями в 100 венчурных компаниях, включая SpaceX, OpenAI и Discord - директ-листингом появился на NYSE в марте 2024 года, его акции выросли с референтной цены $4,84 до открытой сделки по $8,25, в конечном итоге закрыв первый день торгов на уровне $9,00.
Destiny Tech100 продолжает расти с момента своего публичного дебюта. Фонд закрыл торги в пятницу на отметке $26,61, что на 33% превышает его чистую стоимость активов в размере $19,97, что означает, что его акции торгуются значительно выше фактической стоимости его базовых активов.
Итак, что объясняет, почему розничные инвесторы не так взволнованы фондом Robinhood, как они взволнованы Destiny Tech 100? Самым вероятным объяснением является отсутствие RVIs экспозиции к компаниям, от которых все ждут выхода на IPO с огромными оценками: OpenAI, Anthropic и SpaceX.
Robinhood планирует решить эту проблему. RVI намерен добавить больше стартапов в фонд, в конечном итоге стремясь держать то, что президент Robinhood Ventures Сара Пинто описала для TechCrunch как 15-20 лучших компаний с поздними этапами роста. Финансовый директор компании, Шив Верма, рассказал Axios Pro в пятницу, что Robinhood смотрит на возможность инвестирования в OpenAI.
Однако получение доступа к этим известным компаниям далеко не так просто. Robinhood стремится попасть непосредственно в их капитальные структуры через прямые привлечения капитала или вторичные продажи акций - и это непросто даже для компании с глубокими корнями в Силиконовой долине.
Капитальная структура - официальная запись о том, кто владеет акциями компании - тщательно охраняется в большинстве известных стартапов, и попасть туда требует либо приглашения от компании, либо приобретения акций у существующих инвесторов с благословением компании.
«Очень сложно попасть в любую из этих компаний, и инвестиционные раунды очень дорогие», - признала Пинто.
Вот только одна из причин, почему демократизация частных рынков гораздо сложнее, чем кажется, и почему компании, которыми реально хотят владеть розничные инвесторы, остаются пока недоступными.
