Источник изображения: The Motley Fool.
ДАТА
Четверг, 12 марта 2026 года, в 17:00 по восточному времени
УЧАСТНИКИ ЗВОНКА
Генеральный директор Ричард Брукс
Финансовый директор Кристофер Уорк
Полный текст протокола телефонной конференции
Ричард Брукс: Привет всем и спасибо за то, что присоединились к нашему сегодняшнему звонку. Сегодня со мной находится Крис Уорк, наш финансовый директор. Я начну с замечаний о нашей производительности в четвертом квартале и успешном праздничном сезоне, который мы только что завершили, прежде чем рассмотреть наши сильные результаты за 2025 год и обсудить наши стратегические приоритеты. Затем Крис расскажет вам о финансах и наших перспективах на финансовый год 2026. После этого мы откроем звонок для ваших вопросов. Мы довольны нашими результатами в четвертом квартале, который стал завершающим для второго года важного прогресса для Zumiez.
Результаты за 4 квартал отличались сильными продажами по полной цене в Северной Америке во время важного праздничного сезона, что способствовало росту сравнимых продаж на уровне средних однозначных цифр в регионе и значительному расширению валовой маржи. Кроме того, проделанная нами работа, сосредоточенная на ассортименте и продаже по полной цене в нашем европейском бизнесе, привела к улучшению продуктовой маржи на 660 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Это, вместе с дисциплинированным управлением расходами, привело к росту операционной маржи на 380 базисных пунктов, несмотря на снижение продаж на высокие однозначные цифры по годам относительно квартала. Наши результаты в обеих регионах отражают продолжающуюся эффективность нашей стратегии продаж по полной цене и стратегий по экономии затрат, даже если мы сталкиваемся с региональными проблемами.
С точки зрения категорий, мужская одежда возглавила наш положительный рост сравнимых продаж во время праздничного периода, за ней следуют женская одежда, аксессуары и товары для экстрима. Эта широкая сила в различных категориях подтверждает наш подход к мерчендайзингу и инвестиции, которые мы сделали в новизну продукции и расширение собственных брендов на протяжении года. Отражая на 2025 финансовый год, мы сделали важные шаги к возвращению к историческим уровням продаж и прибыли. Наши ассортименты и инициативы по повышению уровня обслуживания клиентов давали позитивные результаты каждый квартал, что привело к росту сравнимых продаж от низких однозначных цифр до высоких однозначных цифр и к приросту сравнимых продаж на 4,3% за год на фоне увеличения на 4% в 2024 году. Наши североамериканские бизнесы демонстрировали постоянный импульс, регистрируя 8 последовательных кварталов сравнимого роста продаж.
Наш стратегический поворот в Европе, осуществленный всего 1 год назад, набирал обороты по мере прохождения года. Это включает в себя внедрение новизны, крепкое управление запасами, продажу по полной цене и управление расходами, которое, по нашему мнению, приведет бизнес к лучшим результатам в ближайшей перспективе. Общее воздействие наших инициатив помогло улучшить прибыль на акцию за весь год до 0,78 доллара с убытка в 0,09 доллара в прошлом году. Эти результаты подтверждают стратегические инициативы, которые мы реализовывали, и хорошо нас позиционируют для дальнейшего успеха в 2026 году. В перспективе мы остаемся фокусированными на тех же 3 стратегических приоритетах, которые двигали наш успех на протяжении 2025 года. Во-первых, увеличение выручки за счет потребительских стратегических инициатив.
Наше обязательство по обновлению нашего ассортимента продукции инновационными предложениями продемонстрировало себя как основополагающее для нашего успеха. В 2025 году мы запустили более 150 новых и развивающихся брендов под нашими баннерами, и эта новизна продолжает вызывать исключительный отклик клиентов. Доля частных марок достигла в 2025 году своего исторического максимума, составив приблизительно 30% от общего объема продаж, что является увеличением с 12% 5 лет назад. Это стабильное расширение демонстрирует способность нашей организации идентифицировать новые тенденции и создавать привлекательные продукты, которые находят отклик у наших клиентов, одновременно улучшая наш профиль маржи. Наши инвестиции в создание исключительных клиентских впечатлений как в физических, так и в цифровых точках контакта, продолжают приносить отличные результаты.
Улучшенные программы развития персонала и технологические возможности, которые мы внедрили, позволяют нам взаимодействовать с клиентами там, где они хотят, когда они хотят и более персонализированным образом, укрепляя отношения, которые давно служат еще одним угловым камнем нашего успеха. Во-вторых, поддержание нашего строгого обязательства по оптимизации прибыльности во всем географическом разбросе. В Северной Америке наши стратегии премиальной ценообразования продолжают поддерживать как расширение маржи, так и рост доли рынка, в то время как операционные улучшения, которые мы осуществляли за 2025 год, позволяют сохранять рост продаж впереди роста расходов. Наше продолжающееся внимание в этой области создало более эффективную и прибыльную структуру, которая позиционирует бизнес для сильного притока на инкрементальные продажи для увеличения операционных марж.
Что касается наших международных операций, хотя Европа продолжает сталкиваться с сложными рыночными условиями, наша дисциплинированная подход к новым ассортиментам, продаже по полной цене и управлению расходами начинает приносить результаты. Существенные улучшения продуктовой маржи, которые мы достигли в четвертом квартале и весь год, демонстрируют эффективность нашей стратегии, и мы остаемся преданными нашему долгосрочному видению для стран, в которых мы работаем. Мы продолжаем видеть невероятную ценность в нашей способности идентифицировать тенденции локально на каждом рынке до их международного распространения. В-третьих, использование нашего крепкого финансового фундамента для управления волатильностью путем финансирования стратегического расширения.
Наше финансовое положение остается исключительно крепким, что дает нам гибкость продолжать инвестировать в наши стратегические цели, обеспечивая при этом ценность для акционеров. Эта финансовая стабильность позволяет нам навигировать в условиях постоянной неопределенности в макроэкономической среде, одновременно позиционируя компанию для долгосрочного роста и продолжения увеличения доли рынка. Несмотря на экономическую волатильность и изменяющиеся глобальные динамики, я все более уверен в нашей способности создавать ценность для всех наших заинтересованных сторон. Фундаментальные стратегии, которые поддерживали нашу производительность на протяжении 2025 года, продолжают демонстрировать их актуальность, а проверенные адаптивные способности и исполнительные способности нашей команды питают мои оптимистические видения о нашей траектории в финансовый 2026 год.
Наше направление остается ясным и последовательным: поддерживать наше обязательство по доставке отличной модной продукции через стратегии связи с клиентами, которые двигали наш рост, сохраняя при этом операционную дисциплину, которая усилила нашу финансовую производительность. Мы продемонстрировали нашу устойчивость и способность к исполнению через различные рыночные циклы, и я уверен, что мы стратегически позиционированы для продолжения наращивания этого импульса. Прежде чем передать слово Крису, хочу выразить благодарность всей нашей организации за их постоянное преданное исключительное исполнение на протяжении 2025 года. Их преданность нашим ценностям и нашим клиентам остается фундаментом всех наших достижений и хорошо нас позиционирует для дальнейшего успеха в году, который впереди.
С этим давайте передадим слово Крису для нашего финансового обзора.
Кристофер Уорк: Спасибо, Рик, и добрый вечер всем. Я начну с обзора наших результатов за четвертый квартал и весь 2025 год. Затем я дам обновление о тенденциях продаж за первый квартал до настоящего времени, прежде чем дать некоторую перспективу на весь год. Чистые продажи за четвертый квартал 2025 года увеличились на 4,4% до 291,3 миллиона долларов по сравнению с 279,2 миллиона долларов в четвертом квартале 2024 года. Сравнимые продажи выросли на 2,2% за квартал. Как упоминал Рик, основным двигателем стал наш бизнес в Северной Америке, который проявил необычайную силу, даже в условиях макроэкономической неопределенности, вызванной мировой торговой политикой. Для четвертого квартала чистые продажи в Северной Америке составили 224,4 миллиона долларов, что на 4,8% больше, чем в 2024 году.
Другие международные чистые продажи, включающие Европу и Австралию, составили 66,9 миллиона долларов, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом. Исключая влияние перевода валют, чистые продажи в Северной Америке увеличились на 4,6%, а чистые продажи в других м
Операционный доход в четвертом квартале составил 25 миллионов долларов или 8,6% от чистых продаж по сравнению с операционным доходом предыдущего года в размере 20,1 миллиона долларов или 7,2% от чистых продаж. Чистый доход в четвертом квартале составил 19,6 миллионов долларов или 1,16 доллара на акцию. В прошлом году в этот же период мы сообщили о чистом доходе в размере 14,8 миллионов долларов или 0,78 доллара на акцию. Наша эффективная налоговая ставка за текущий квартал составила 26,3%, по сравнению с 26,1% год назад. Просматривая наши результаты за весь год, чистые продажи для фискального 2025 года составили 929,1 миллиона долларов, что на 4,5% больше, чем 889,2 миллиона долларов за 2024 год. Сравнимые продажи за весь год увеличились на 4,3%.
Консолидированный рост сравнимых продаж был обусловлен увеличением суммы на транзакцию, частично компенсированным уменьшением числа транзакций. Сумма на транзакцию увеличилась за квартал благодаря росту средней розничной единицы и увеличению количества единиц на транзакцию. С точки зрения категорий, за весь год женская одежда была нашей крупнейшей категорией с положительной динамикой, за ней следовали мужская одежда, товары для дома и аксессуары. Обувь была единственной категорией с отрицательной динамикой. С точки зрения регионов, чистые продажи в Северной Америке составили 757 миллионов долларов, увеличившись на 5,1% по сравнению с 2024 годом. Другие международные чистые продажи составили 172 миллиона долларов, что на 1,7% больше, чем в прошлом году.
Исключая влияние перевода валют, чистые продажи в Северной Америке выросли на 5,2%, а в других международных регионах снизились на 4,2% по сравнению с 2024 годом. Сравнимые продажи для Северной Америки увеличились на 6,7%, а для международных регионов снизились на 5,4% за весь год. В 2025 году валовая маржа составила 35,8% от продаж по сравнению с 34,1% в 2024 году. Это увеличение на 170 базисных пунктов в основном обусловлено улучшением маржи продукта на 90 базисных пунктов и увеличением плеча на 70 базисных пунктов в результате закрытия неэффективных магазинов. Расходы на продажи, общие и административные расходы составили 315,5 миллиона долларов или 34% от чистых продажей для фискального 2025 года по сравнению с 301,1 миллионом долларов или 33,9% от чистых продажей в 2024 году.
Увеличение на 10 базисных пунктов в процентах от чистых продаж было обусловлено увеличением затрат на поощрения на 50 базисных пунктов из-за улучшения результатов и на 40 базисных пунктов в связи с урегулированием судебных исков о заработной плате и отработке в Калифорнии. Эти выгоды были частично скомпенсированы увеличением на 60 базисных пунктов затрат на невознаграждаемые операционные расходы и увеличением на 30 базисных пунктов затрат на заработную плату на фоне роста продаж и управления часами труда. Операционный доход за фискальный 2025 год составил 17 миллионов долларов или 1,8% от чистых продаж по сравнению с операционным доходом в размере 2 миллионов долларов или 0,2% от чистых продаж года назад.
Чистый доход в фискальном 2025 году составил 13,4 миллиона долларов или 0,78 доллара на акцию по сравнению с чистым убытком в размере 1,7 миллиона долларов или 0,09 доллара на акцию в предыдущем году. Фискальный 2025 год негативно повлиял примерно на 0,15 доллара на разводимую акцию в связи с урегулированием судебного иска о заработной плате и отработке в Калифорнии. Перейдем к балансовому состоянию. Бизнес завершил год в крепком финансовом положении. У нас были денежные средства и текущие ликвидные ценные бумаги на сумму 160,6 миллиона долларов на 31 января 2026 года, в сравнении с 147,6 миллиона долларов на 1 февраля 2025 года.
Увеличение денежных средств и текущих ликвидных ценных бумаг за последний год в основном было обусловлено денежными потоками от операций в размере 53,5 миллиона долларов, выгодой в размере 2,9 миллиона долларов от колебаний валютного курса и освобождением 2,7 миллиона долларов ограниченных денежных средств, частично скомпенсированным выкупом акций на сумму 38,3 миллиона долларов и капитальными затратами на сумму 11,1 миллиона долларов. На 31 января 2026 года у нас нет долгов в балансе и мы продолжаем поддерживать наш полностью неиспользованный кредитный лимит. Компания выкупила 2,7 миллиона акций в течение фискального 2025 года по средней цене 14,18 долларов за акцию и общей стоимостью 38,3 миллиона долларов.
11 марта 2026 года Совет директоров утвердил выкуп до общей суммы 40 миллионов долларов обыкновенных акций. Планируется, что программа выкупа продолжится до 29 января 2028 года, если срок не будет продлен или сокращен Советом директоров. Эта программа выкупа заменяет предыдущее утверждение, принятое Советом директоров 4 июня 2025 года, которое должно было истечь 30 июня 2026 года. Мы завершили год с запасами на сумму 147 миллионов долларов по сравнению с 146,6 миллиона долларов в прошлом году, что составило рост на 0,2% по сравнению с прошлым годом. На постоянной валютной основе уровень наших запасов снизился на 3,8% по сравнению с прошлым годом. Мы довольны нашим текущим позиционированием по запасам.
Теперь о наших результатов за первый квартал. Общие продажи за 4-недельный фискальный период, завершившийся 28 февраля 2026 года, увеличились на 9,8% по сравнению с 4-недельным фискальным периодом, завершившимся 1 марта 2025 года. Сравнимые продажи за тот же период увеличились на 7,5%. С точки зрения регионов, чистые продажи в Северной Америке за 4-недельный период, завершившийся 28 февраля 2026 года, увеличились на 5,6% по сравнению с 4-недельным периодом, завершившимся 1 марта 2025 года, в то время как наш бизнес в других международных регионах увеличился на 27,6%. Исключая влияние перевода валют, чистые продажи в Северной Америке выросли на 5,3%, а в других международных регионах увеличились на 12% по сравнению с 2025 годом.
Сравнимые продажи для нашего бизнеса в Северной Америке увеличились на 6% за 4-недельный период, завершившийся 28 февраля 2026 года, по сравнению с тем же периодом в предыдущем году, в то время как сравнимые продажи в нашем другом международном бизнесе увеличились на 13,2%. С точки зрения категорий, начиная с начала квартала, товары для дома являются нашей крупнейшей категорией с положительной динамикой, за ними следуют мужская, женская одежда и аксессуары. Обувь является единственной категорией с отрицательной динамикой. Консолидированный рост сравнимых продаж был обусловлен увеличением суммы на транзакцию, частично компенсированным уменьшением числа транзакций. Сумма на транзакцию увеличилась за квартал благодаря росту средней розничной единицы и увеличению количества единиц на транзакцию.
Что касается наших прогнозов на первый квартал фискального 2026 года, я хочу напомнить всем, что формирование нашего прогноза включает в себя некоторую неопределенность и сложность в оценке продаж, маржи продукта и роста прибыли, учитывая разнообразие внутренних и внешних факторов, влияющих на нашу деятельность. Наши результаты сравнимых продаж в начале фискала 2026 года поддерживают положительную динамику, и мы осторожно оптимистичны относительно продолжения улучшений по итогам первого квартала, при условии отсутствия значительного экономического воздействия на бизнес из-за текущих глобальных конфликтов или изменений в тарифах.
Для первого квартала мы ожидаем, что общие продажи составят от 189 миллионов до 193 миллионов долларов за 13 недель, заканчивающиеся 2 мая 2026 года, что представляет рост от 3% до 5%. Сравнимые продажи за тот же период ожидаются в диапазоне от 2% до 4%. Консолидированный операционный убыток за первый квартал ожидается в диапазоне между отрицательными 15,6 миллиона и отрицательными 17,8 миллиона по сравнению с убытком в размере 19,9 миллиона в прошлом году. В этом снижении нашего операционного убытка продолжается расширение маржи продукта в Северной Америке и Европе, а также выгода, связанная с единовременным урегулированием судебного иска о заработной плате в размере 2,9 миллиона долларов, понесенная в первом квартале 2025 года.
Это улучшение составляет от 140 до 270 базисных пунктов в процентах от продаж. Ожидается, что это улучшение будет обусловлено расширением валовой маржи на 130 до 200 базисных пунктов и снижением затрат на продажи, общие и административные расходы на 10 до 70 базисных пунктов. Прежде чем предоставить наше руководство по прибыли на акцию за первый квартал, хотел бы отметить, что сравнение нашего убытка на акцию с прошлым годом нег
С точки зрения маржина продукта, 2025 год был на пике, за исключением результатов, полученных благодаря стимулирующим мерам в 2021 году. Мы считаем, что в 2026 году мы продолжим увеличивать маржу продукта от года к году благодаря стабильному улучшению в Северной Америке и сохранению дисциплины ценообразования в наших международных структурах. Мы верим, что наш бизнес частных марок будет продолжать расти, способствуя общим результатам, включая потенциальные выгоды от тарифов, если текущая ситуация сохранится на протяжении года. Помимо роста маржи продукта, мы считаем, что у нас есть еще возможности для снижения затрат на аренду помещений и других компонентов, что позволит расширить валовую маржу. Учитывая обсуждаемый рост продаж, мы ожидаем снижения наших косвенных расходов, что также способствует расширению операционной маржи.
Исходя из вышеупомянутых предположений, мы прогнозируем рост операционной маржи в диапазоне от 50 до 100 базисных пунктов в финансовом году 2026. Хотя эффективная ставка налога будет колебаться от квартала к кварталу, мы ожидаем, что наша годовая эффективная ставка налога составит примерно 35% - 40% в финансовом году '26 по сравнению с эффективной ставкой налога в 44,4% в 2025 году. Мы планируем открыть 5 новых магазинов в 2026 году, все в США. Это в сравнении с 6 магазинами, открытыми в 2025 году и 7 магазинами в 2024 году. Мы планируем закрыть примерно 25 магазинов в финансовом году 2026, включая 20 в Северной Америке и 5 за рубежом, и мы закрыли 17 магазинов в финансовом году 2025.
Мы ожидаем, что наши капитальные затраты на 2026 год составят от 14 миллионов до 16 миллионов долларов по сравнению с 11,1 миллионами долларов в финансовом году 2025 и 15 миллионами долларов в 2024 году. Мы ожидаем, что амортизация и амортизационные отчисления, за исключением неналичного арендного платежа, составят примерно 18,9 миллиона долларов, что меньше, чем 21,3 миллиона долларов в 2025 году. А также прогнозируем, что количество размещенных акций на конец года составит примерно 17,1 миллиона акций. Это количество акций не учитывает влияние каких-либо будущих обратных выкупов акций, включая те, которые были объявлены сегодня. И с этим, оператор, мы хотели бы предоставить возможность задать вопросы.
Оператор: [Инструкции оператора] Первый вопрос поступает от Митча Камметца из Seaport.
Митчел Камметц: Давайте начнем с Европы. Я просто хочу лучше понять, что происходит там. В четвертом квартале другие международные регионы, если я правильно понимаю, имели отрицательное сравнение в размере 7,5%. И я знаю, что вы сместили свое внимание на более полноценные продажи в квартале. И сейчас, по-моему, Крис, вы сказали, что с начала квартала другие международные регионы показали рост на 13,2%. Что-то изменилось в плане фокуса на полноценные продажи? Или это просто не было учтено, как, например, в сравнении квартал к кварталу? Помогите мне понять, почему мы видим такой большой скачок в сравнении эффективности с четвертого квартала на текущий квартал в других международных регионах.
Я предполагаю, что это Европа толкает это.
Кристофер Уорк: Да. Спасибо, Митч. И вы правы в своем предположении. Это Европа толкает это. Как вы знаете, Митч, следите за этим так близко, как только можете, мы начали этот вид изменений в стратегии в конце 2024 года, действительно пытаясь переосмыслить то, что происходило в Европе, поскольку мы росли довольно быстро, но не достигали того, чего хотели с точки зрения прибыльности и денежных средств. Так что наша цель в то время действительно заключалась в замедлении роста и сосредоточении на развитии основного бизнеса и достижении прибыли и денежных средств. Как вы знаете, иногда вещи не движутся так быстро, как хотелось бы, но команда разработала план.
Он включал в себя изменение состава сотрудников в структуре, и на это потребовалось некоторое время, чтобы начать двигаться в нужном направлении. Так что по мере продвижения в 2025 году мы видели, как бизнес сокращался с примерно $135 миллионов до немного менее 135 миллионов евро, я должен сказать. Это включало, за весь 2025 год, рост маржи продукта на 250 базисных пунктов, а в четвертом квартале - на 660 базисных пунктов. Я думаю, это большая победа для нас, поскольку мы действительно переосмыслили портфель продукции и способы закупки инвентаря. Несмотря на довольно значительное снижение продаж в четвертом квартале, на уровне высоких однозначных цифр, мы все равно видели рост операционной прибыли на $1,8 миллиона на фоне действительно хороших полноценных продаж и контроля расходов.
И это произошло, даже несмотря на довольно мягкую зиму в целом для четвертого квартала. Также нацелены на управление запасами, более актуальной продукцией. И я думаю, это поставило нас в положение начать 2026 год в намного лучшем положении, чем годом раньше. Как вы отметили, у нас сейчас работает чуть менее 90 магазинов в 9 странах. 2026 год начался очень сильно. 13,2% международного роста действительно вызвана только Европой. Мы не защищены от макрофакторов здесь, но мы действительно сконцентрированы на операционной прибыли и денежных средствах.
И это включает действительно попытку добиться высокой концентрации продаж из наших существующих подразделений и онлайн, по возможности, рационализируя бизнес до его действительно основных задач по тому, как мы вносим великолепный продукт в бизнес и обслуживаем клиента, улучшая маржу продукта, управляя и сокращая расходы, где это возможно, и акцентируя внимание на уровнях запасов. Так что все это действительно привело к тому, что мы видим сейчас 4 месяца подряд гораздо лучшие результаты, но у нас еще много работы. Поэтому мы вдохновляемся тем, что видели за последние 4 месяца. Но, как я сказал, еще много работы.
И, надеюсь, мы заложили хорошую основу для того, чтобы это сделать в 2026 году. Я думаю, в конечном итоге, мы продолжаем считать, что этот международный рост - это положительное явление для нас, и это действительно наш лучший способ обслуживать наших клиентов, которые есть по всему миру, и наши бренды, и как мы распространяем бренды по всему миру. И также, что так же важно, как мы выявляем тенденции, потому что тенденции возникают локально и распространяются глобально. И если мы находимся в более чем одном месте, это позволяет нам видеть эти тенденции и помогать им распространяться по всему миру.
Так что мы определенно вдохновлены последними 4 месяцами, особенно февралем, и надеемся создать продолжающийся импульс в 2026 году.
Митчел Камметц: А что касается прогноза по сравнению за квартал, я думаю, вы сказали, что сравнение составит от 2% до 4%. С начала квартала вы показываете плюс 7,5%. Я знаю, что февраль - довольно небольшой месяц. Но почему вы ожидаете худшую эффективность сравнения в оставшейся части квартала? И можете ли вы также рассказать, что вы видите в плане налоговых возвратов на данный момент? И как вы думаете о том, как повышение цен на топливо может повлиять на ваших потребителей?
Кристофер Уорк: Да. Все хорошие вопросы. Давайте начнем с указания, но я думаю, что они будут как-то смешиваться. Очевидно, у нас был отличный февраль по всему бизнесу. Мы только что говорили о международном рынке. Но Северная Америка тоже показала очень хорошие результаты, рост в 6% в сравнении за 4 недели февраля. Я скажу вам, когда мы начали видеть разворот глобального конфликта, мы действительно увидели какие-то слабости на пятой неделе и планируем дальнейшее замедление бизнеса по сравнению с тем, что мы видели в феврале. И хотя направление остается положительным, мы просто увидели некоторую слабость в бизнесе, и так мы планируем завершение квартала.
Теперь, связано ли это с ростом цен на топливо и некоторым неопределенностью в макроокружении, я думаю, это нужно еще выяснить, и нам просто нужно больше времени, чтобы понять это. Но в связи с составлением прогноза и тем, как мы видели наше сравнение, это действительно о том, как посмотреть на текущую скорость после февраля и распространить ее на оставшуюся часть квартала.
Оператор: Следующий вопрос поступает от Ричарда Магнусена из B. Riley.
Ричард Магнусен: Итак, во-первых, кажется, что ваша доля частных марок была сильной в четвертом квартале, около 30%. Но во время праздничного сезона вы заметили какие-либо изменения в определенных категориях по эффективности частных марок по сравнению с брендовыми продуктами? Или это были примерно те же тенденции в разных категориях, которые вы видели в течение года?
Ричард Брукс: Начну, Ричард, и затем добавит Крис, но... Чтобы дать вам контекст, но, по моему мнению, мы не видели значительных изменений. Есть определенные категории, которые действительно, действительно, действительно доминируют нашими частными марками или собственными брендами. И иногда сложно сравнивать брендовый портфель с
Но у нас также есть некоторые новые бренды, которые тоже показали отличные результаты, по брендовой стороне дела. Поэтому я думаю, что здесь сочетание обоих факторов. И новые бренды сконцентрированы, в основном, на футболках, флисе и шапках в более экранной части бизнеса. Так что я думаю, что частные бренды более ориентированы на отделы с брюками в рамках бизнеса. Итак, они, в некотором смысле, немного разделены в этом плане, но, я думаю, оба сегмента показали хорошие результаты, положительно внесли вклад в четвертый квартал.
Ричард Магнусен: Хорошо. И мой последний -- второй вопрос заключается в том, что Пасха, кажется, всего лишь через 3 недели. Можете ли вы -- что можете сказать о ваших ожиданиях по срокам относительно вашего весеннего ассортимента, о любых наблюдаемых предпочтениях потребителей и о влиянии недавней погоды в разных частях США и также о ходе акций к Пасхе?
Кристофер Уорк: Конечно. Я попробую ответить, поскольку это входит в нашу планировочную область, и Рик может добавить. Очевидно, что Пасха приближается. Так что мы начали выкладывать нашу продукцию таким образом, чтобы воспользоваться этим, очевидно, и планируем бизнес таким образом, чтобы иметь небольшой подъем в середине квартала по сравнению с немного позже в квартале. Так что мы точно планируем это. Ричард, с точки зрения акций, это не совсем наша игра. Мы стараемся держаться по полной цене и полной наценке.
Я думаю, вы видите это в наших результатов по маржинальности продукции здесь на протяжении 2025 года и на протяжении последних нескольких лет, поскольку мы действительно смогли увеличить маржинальность продукции, и это касается не только нашего бизнеса частных брендов, но и нашего брендового бизнеса также, действительно работая с нашими партнерами над этим. Поэтому я не вижу здесь ничего конкретного. У нас есть ряд, я бы сказал, весенних инициатив, которые, как вы можете себе представить, будут влиять на подарочную тематику, которая происходит вокруг Пасхи, но также на то, что вы ожидаете от сезонного перестановочного набора. Так что я не буду подробно вдаваться в это.
Это часть нашего продукта и секретного ингредиента, но мы всегда стараемся привносить что-то новое. Я думаю, это то, что хочет клиент. Мы действительно рады, что смогли предоставить это в рамках частных брендов. И это, в некотором смысле, дополняет ваш последний вопрос, касающийся того, что мы собираемся делать в нашем брендовом портфеле. Я имею в виду, что наши топ-20 брендов действительно продолжают завоевывать позиции в этом году как процент от общего бизнеса, что мы считаем хорошим знаком. Мы проходим через эти циклы, когда наши крупнейшие бренды как бы приливают и отливают.
Иногда они дезагрегируются, и мы привлекаем много новых брендов, а иногда они агрегируются, и, надеюсь, это приводит к действительно хорошим результатам, поскольку они расширяются в ширину и глубину, верно? Так что все эти факторы влияют на бизнес. Вы видите это действительно во всех наших категориях, будь то речь идет о четвертом квартале или феврале, мы растем за исключением обуви. Обувь продолжает оставаться для нас сложной областью, но это наша модель. Поэтому мы действительно рады, что у нас положительный общий показатель и, очевидно, положительный показатель по большей части бизнеса.
Оператор: [Инструкции оператора] Наш следующий вопрос поступает от Маркуса Беланжера из William Blair.
Маркус Беланжер: Я выступаю от лица Дилана Кардена. Хотел бы задать уточняющий вопрос по поводу ранее заданного вопроса об международном бизнесе. Очевидно, вы столкнулись с большой волатильностью в этой области. Можете ли рассказать, что вы предпринимаете для стабилизации области и обеспечения большей видимости будущего роста? И у меня есть продолжение.
Кристофер Уорк: Да. Я просто -- я добавлю к моему предыдущему комментарию и позволю Рику вступить, если у него есть что добавить. Я думаю, что, как и весь наш бизнес, все начинается с продукта. Поэтому, когда мы задумывались о переосмыслении бизнеса в конце 2024 года, часть этого заключалась в замедлении роста, чтобы убедиться, что фокус действительно остается нацеленным. Но это касалось прежде всего изучения продукции и задавания себе вопроса, как мы видим тенденции, где находится этот клиент, кто этот клиент и как привлечь его так, чтобы он приспособился и был восторжен. И, конечно, чтобы мы могли продавать его по полной цене.
Поэтому это было действительно о пересмотре этого, о начале рассмотрения наших ассортиментов и того, кого мы предлагаем и как мы это делаем и что это говорит клиенту и начали внедрять это в бизнес по-другому, чем мы делали раньше. Очевидно, как вы можете себе представить, это занимает время, когда вы закупаете товары за сезонами вперед. Для нас было известно, что на обороте в конце 2024 года до Нового года, мы начнем видеть, как это принимает форму.
И мы были довольно ободрены некоторыми ранними областями, которые мы переосмыслили в это время и что это значило к концу четвертого квартала, а также некоторыми теми же товарами, которые мы выпускали даже поздно в четвертом квартале, которые мы продолжим развивать в 2026 году. Так что это действительно касается продукта. Я имею в виду, есть огромная часть исполнения за это, ваше окружение магазина и люди в магазинах и то, как они оживляют продукцию. Мы продолжаем в это инвестировать. Мы продолжаем инвестировать в наши команды там, так же как мы делаем это здесь, в Северной Америке.
Это действительно о том, как создать человек-к-человеку отношения, верно, о том, как вы связываетесь со своим клиентом и как разговариваете с ним. И поэтому это также является частью того, что мы делаем. И мы считаем, что когда у вас есть правильный продукт, и вы можете предложить его им так, чтобы они действительно связались с ним, я думаю, что это создает другой опыт и, надеюсь, один из тех, что приведет клиента снова и снова.
Ричард Брукс: Я бы хотел добавить, что -- опять же, для контекста, я думаю, что мы очень глубоко изучили каждый аспект нашего бизнеса в Европе. И как сказал Крис ранее, мы внесли некоторые изменения в персонале в Европе, и теперь мы лидируем, особенно в некоторых действительно ключевых областях. И мы роемся в каждой детали нашего предприятия, не оставляя камня на камне. И снова, я действительно вдохновлен, как это изложил Крис, результатами четвертого квартала. Я бы хотел подчеркнуть, что это было в один из наших худших снежных лет в Европе, и у нас очень доминирующее положение в бизнесе розничной продажи зимнего сезона в Европе.
Так что несмотря на сложный год снега, мы все же смогли улучшить финансовые результаты довольно значительно. Так что мы действительно вдохновлены. Я думаю, что мы движемся в правильном направлении. Но, как сказал Крис, у нас еще долгий путь вперед и еще много работы, и еще больше работы впереди. И мы очень, очень фокусируемся на том, чтобы продолжать улучшать ассортимент, вносить новизну в бизнес, убедиться, что мы действительно предоставляем отличный опыт для клиентов и коммерциализировать наше предложение, когда мы думаем о предоставлении продукции клиентам через все каналы.
Маркус Беланжер: По магазинам, на каком этапе вы находитесь в плане закрытия магазинов в течение еще сколько лет, может быть? И для новых магазинов, которые вы открываете в этом году, пять вроде бы, как они проявляли себя за последние несколько лет? Достигли ли они более высокой зрелости по объему продаж на магазин, чем ваши другие магазины? Просто ваши комментарии о базовой производительности за первый год или 2 года для ваших новых магазинов?
Кристофер Уорк: Да, конечно. Разрешите мне -- я быстро расскажу о новых магазинах, а затем мы можем поговорить о закрытиях. Я думаю, что, можно сказать, после пандемии вы видели, что открытия наших магазинов замедлились по сравнению с историческими уровнями, что мы понимали, что будет частью этого, очевидно, с Северной Америкой, уже на более развитом этапе, а международный рынок был нашей областью дальнейшего роста за последние несколько лет.
Как мы говорили сегодня на этом звонке, мы замедлили рост международного бизнеса с точки зрения действительно фокусировки на прибыльности и денежном потоке. Так что темп открытия магазинов намного меньше. Я думаю, когда вы думаете об открытии примерно 5 магазинов в год в Северной Америке, последние несколько классов магазинов были действительно хорошими. Мы смогли быть выборочными в том, где мы открываем и действительно пытаемся заполнить рынки или возможности, в которые мы хотели долгое время попасть. В стране все еще есть много -- достаточно хороших активов, в которые мы хотим попасть. Мы просто должны найти тот правильный вариант, верно, то правильное место в торговом центре с правильной экономикой, которая имеет смысл для нас для инвестиций.
И я доволен тем, как команда по недвижимости и команда по операциям магазина справлялись здесь за последние несколько лет в наших открытиях, и каждый класс имеет больше победителей, чем сложных ситуаций. Так что это действительно хорошо. Что касается закрытия, мы начали значительно больше закрывать магазины в 2023 году. А затем в 2024 году еще немного. А в прошлом году было около 17. Мы прогнозируем, что в этом году мы опережаем это число 17, хотя, скажу вам, это прогнозы. Никогда не угадаешь, что произойдет на этих рынках и как будут развиваться торговые центры или могут измениться экономические условия. Но мы ожидаем, что примерно 20 магазинов будут закрыты в Северной Америке и 5 за рубежом.
И наш процесс закрытия - как вы ожидаете, это добросовестный процесс, верно? Мы изучаем каждую торговую зону, в которой находимся, каждый рынок, в котором находимся. Есть ли непроизводительные, есть ли возможности для консолидации и пытаемся выяснить, где эти возможности. Мы рассматриваем все, начиная с продаж и прибыльности, влияния магазина на эту торговую зону в отношении того, как он помогает заполнить продукцию и даже использовать с A-центрами на рынке, очевидно, условий центров, кто являются арендодателями, как они инвестируют в центр. Мы действительно стараемся управлять пиковой производительностью.
И если эта пиковая производительность была 10 лет назад, иногда это говорит о том, куда движется этот центр, верно? И, очевидно, мы стараемся сделать все возможное в области магазинной экономики, прежде чем уйдем. Но все это вместе касается роста продаж. И я думаю, поэтому, когда мы говорим о 2026 году, мы говорим о росте продаж на низкое однозначные цифры, несмотря на закрытие некоторых магазинов с общим воздействием около 12 миллионов долларов. Так что, в конце концов, я думаю, мы действительно просто пытаемся консолидироваться, и мы поставили перед собой вызов уже довольно продолжительное время, но мы не хотим иметь на один магазин больше, чем нам нужно в любой данной торговой зоне, верно?
Это лишний капитал и инвентарь, которые у вас привязаны. Так что мы действительно стараемся быть целенаправленными в этом. За рубежом это будут еще несколько закрытий, чем у нас было исторически - ожидается в 2026 году, и это действительно просто, я бы сказал, обрезка этого портфеля, верно? Мы пытаемся рассмотреть магазины и сказать, хорошие ли они местоположения. Есть, возможно, средний класс, с которым мы довольны, но считаем, что можем сделать еще лучше. И есть третий класс, это нижний класс магазинов, с которыми мы, вот, действительно должны двигаться или мы увидим консолидацию.
И вот мы сейчас находимся, на этой точке, как бы говорим, хорошо, некоторые из них не достигают того темпа, который нам нужен, и это закрытия для улучшения общего бизнеса.
Ричард Брукс: Я бы просто добавил, что - снова с немного более длительным контекстом, как сказал Крис, на 10, 15 лет вперед. То, что мы видим в США, это фактически, наконец, завершение, я думаю, последнего этапа на ряде мест на торговых центрах на низком уровне C- и D-объема, где мы традиционно могли заработать немного денег, но сейчас они просто дошли до того момента, когда они больше не работают. Но важный момент в этом заключается в том, что, как вы видели по нашим результатам в '24 и '25 годах, когда мы закрыли подразделения, общие продажи выросли в Северной Америке.
Так что мы действительно говорим о том, как изменилось поведение клиентов и перешло в разные центры в пределах торговых зон. И я думаю, что это - это своего рода долгосрочный хвост того, что наши торговые центры побеждают, и менее успешные торговые центры, наконец-то действительно закрываются до точки закрытия. И мы часто являемся одним из последних розничных торговцев, покидающих некоторые из этих центров. И - но это не о том, что продажи уменьшаются; это о том, как клиенты переходят к лучшим розничным магазинам в более сильных и лучших торговых центрах.
Оператор: Дамы и господа, у меня нет больше вопросов в очереди. Я хотел бы вернуть звонок Рику для заключительных замечаний.
Ричард Брукс: Ладно. Еще раз спасибо за все ваши вопросы сегодня, и мы всегда ценим ваш большой интерес к тому, что мы делаем и к прогрессу, которого мы достигаем на пути к восстановлению наших исторических уровней прибыльности. И как я уже говорил, я действительно хочу поблагодарить всех нашу команду и наших партнеров и партнеров по бренду и поддержку, поскольку мы действительно добиваемся лучших результатов. Очень признателен всем, и мы поговорим с вами снова в июне. Спасибо.
Оператор: Дамы и господа, это завершает сегодняшний телефонный разговор. Спасибо за ваше участие. Теперь вы можете разорвать соединение.
Следует ли покупать акции Zumiez прямо сейчас?
Прежде чем покупать акции Zumiez, обратите внимание на это:
Аналитическая группа Motley Fool Stock Advisor только что выделила то, что, по их мнению, является10 лучших акций для инвесторов к покупке сейчас, и Zumiez не вошла в их число. Десять акций, которые попали в список, могут принести огромные доходы в следующие годы.
Представьте себе, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашего рекомендации, у вас было бы 513 407 долларов!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали 1 000 долларов во время нашего рекомендации, у вас было бы 1 123 237 долларов!*
Сейчас стоит отметить, что средний общий доход от Stock Advisor составляет 938% превосходящий рынок по сравнению с 188% для S&P 500.Не упустите последний топ-10 список, доступный с помощьюStock Advisor, и присоединитесь к инвестиционному сообществу, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.
Посмотрите 10 акций
*Доходы от Stock Advisor на момент 17 марта 2026 года.
Эта статья является транскрипцией этого телефонного разговора, подготовленной для The Motley Fool. Хотя мы стремимся к нашему Foolish Best, в этой транскрипции могут быть ошибки, опущения или неточности. Как и во всех наших статьях, The Motley Fool не несет ответственности за ваше использование этого контента, и мы настоятельно рекомендуем вам провести собственное исследование, включая прослушивание разговора самостоятельно и чтение отчетов SEC компании. Пожалуйста, обратитесь к нашим Условиям и условиям для получения дополнительной информации, включая наши обязательные заглавные отказы от ответственности.
The Motley Fool не имеет позиции в каких-либо из упомянутых акций. The Motley Fool имеет политику конфиденциальности.
Отчет о прибылях Zumiez (ZUMZ) за 4 квартал 2025 года был изначально опубликован The Motley Fool
