Выручка технологического холдинга VK в 2025 году составила 158,9 млрд рублей, что на 7,6% больше, чем в 2024 году. Таковы данные консенсус-прогноза, составленного "Интерфаксом" на основе ожиданий аналитиков инвесткомпаний и банков.
VK планирует опубликовать финансовые результаты за 2025 год в четверг, 19 марта.
Аналитики ожидают замедления динамики рекламных доходов VK в IV квартале из-за сложной макроэкономической ситуации.
"Охлаждение экономики в октябре-декабре продолжало подталкивать бизнес к ограничению маркетинговых бюджетов, из-за чего мы ожидаем увидеть слабую динамику рекламных доходов", - отмечают, в частности, аналитики "Велес-Капитала".
В "Т-Инвестициях" полагают, что низкая динамика рекламных доходов сохранится в течение I полугодия 2026 года, но затем темпы роста восстановятся на фоне снижения ключевой ставки.
По мнению аналитиков "Т-Инвестиций", темпы роста выручки VK продемонстрируют замедление из-за слабой динамики сегмента социальных платформ и медиаконтента, который формирует около 70% выручки VK.
В БКС считают, что относительную слабость в сегменте социальных платформ могут компенсировать сильные результаты VK Tech.
В "Т-Инвестициях" полагают, что экосистемные сервисы и прочие направления бизнеса VK также покажут замедление темпов роста на фоне текущих макроэкономических условий.
В целом аналитики ожидают, что VK выполнит свой прогноз по скорр. EBITDA на 2025 год (более 20 млрд рублей).
Согласно консенсус-прогнозу, в 2025 году этот показатель мог составить 21,6 млрд рублей против отрицательного показателя в 4,9 млрд рублей по итогам 2024 года.
"Мы ожидаем, что по итогам года этот показатель немного превысит прогнозы менеджмента и составит около 21 млрд рублей", - отмечают в "Т-Инвестициях".
В "Велес-Капитале" отмечают, что оптимизация затрат и снижение инвестиционной активности VK должны были способствовать значительному улучшению рентабельности по скорр. EBITDA группы в IV квартале. В "Эйлер-АТ" также ожидают положительной рентабельности по сравнению с убытком годом ранее.
В БКС в целом оптимистичны в ожиданиях результатов VK за IV квартал. "IV квартал, вероятно, окажется сильным и порадует ростом выручки г/г. Самое главное: операционные расходы снизились г/г, что и позволило получить положительную EBITDA", - отмечают аналитики БКС.
Прогнозы результатов VK за 2025 г. (млн руб.):
| Выручка | Скорр.EBITDA | EBITDA margin*, % | Чистая прибыль* | |
|---|---|---|---|---|
| Атон | 158 822 | 22 383 | 14,1 | - |
| ИБ "Синара" | 159 500 | 20 900 | 13,1 | - |
| "Эйлер АТ" | 159 500 | 20 300 | 12,7 | - |
| Альфа-банк | 158 209 | 21 691 | 13,7 | - |
| "Велес Капитал" | 159 920 | 22 802 | 14,3 | (19 717) |
| Т-Инвестиции | 157 625 | 21 130 | 13,4 | - |
| БКС | 159 444 | 20 228 | 12,7 | - |
| Freedom Finance | 158 000 | 23 000 | 15 | (20 900) |
| Консенсус | 158 877 | 21 554 | 13,6 | -* |
| 2024 г | 147 573 | (4 920) | (3,3) | (94 900) |
| Изменение, % | 7,6 | - | - | - |
*Консенсус по чистому убытку за 2025 г. не рассчитывался из-за недостаточного числа прогнозов аналитиков.
VK - крупнейшая по числу пользователей российская технологическая компания. Владеет соцсетями "ВКонтакте" и "Одноклассники", контентной платформой "Дзен", "Почтой" и "Облаком Mail". Компания также развивает национальный мессенджер Max, музыкальные и видеосервисы, сервисы для общения и знакомств, образовательные платформы, игровую площадку, магазин мобильных приложений RuStore и ряд других. Также в её портфеле - набор продуктов и услуг для цифровизации бизнес-процессов.
Компания не раскрывает актуальный состав акционеров. В июне 2025 года VK провела допэмиссию акций, ее участниками стали ЗПИФы, пайщиками которых являются ключевые российские акционеры VK - ЗПИФ "Тривор" под управлением АО "АМ-Инвест", а также ЗПИФ "АГАНА - Социальные сети" под управлением ООО "Управляющая компания "Агана". По итогам допэмиссии у МКПАО "ВК" нет контролирующего акционера.
