Основные моменты
Выручка выросла на 46% до $267 миллионов в финансовом году 2025 года, с EBITDA, удвоившимся до $125,3 миллиона и чистой прибыли после налогов в размере $67,5 миллиона, обусловленных более высокой ценой на золото и производством/продажей около 79 000 унций, что привело к свободному денежному потоку в размере $62 миллионов.
Затраты на производство превысили ожидания, поскольку затраты на месторождении увеличились примерно на 25% из-за снижения содержания металла, роста трудовых, расходных и энергетических затрат, а также увеличения размеров роялти и административных расходов. Компания также провела всесторонний обзор безопасности после сентябрьского происшествия с летальным исходом.
Проект Bilboes одобрен (IRR 32,5% при цене $2,548 за унцию) с целью первой заливки конца 2028 года и максимальной производительностью около 200 000 унций в год, с финансированием через конвертируемую облигацию на $150 миллионов (увеличенную), опционные хеджи, промежуточную банковскую ссуду на $150 миллионов и долгосрочное проектное финансирование, в то время как капитальные затраты на 2026 год запланированы на уровне $178,9 миллиона.
Интересуетесь Caledonia Mining Corporation PLC? Вот пять акций, которые нам нравятся больше.
Caledonia Mining (NYSEAMERICAN:CMCL) сообщила о том, что руководство охарактеризовало 2025 год как очень успешный финансовый год, отметив повышение цен на золото в сочетании с стабильными операционными показателями на шахте Blanket и ранними взносами от операций с оксидом Bilboes. На звонке по результатам компании генеральный директор Марк Лирмонт заявил, что успех обусловлен повышением цен на золото и стабильной операционной деятельностью, отметив, что на показатели затрат влияли давление на издержки и ограничения в операциях, которые сказались на затратах на единицу продукции в течение года.
Финансовые показатели 2025 года, обусловленные ценой на золото и стабильными продажами
Руководство выделило приросты по ключевым финансовым показателям по сравнению с предыдущим годом. Выручка увеличилась на 46% до $267 миллионов, валовая прибыль увеличилась на 78% до $137 миллионов, а EBITDA удвоилась до $125,3 миллиона. Чистая прибыль после налогов выросла до $67,5 миллиона, в сравнении с $23 миллионов в предыдущем году.
S&P 500 нарушил свою 200-дневную скользящую среднюю. Вот что стоит ожидать
Финансовый директор Росс Джеррард заявил, что результаты отражают как повышение цен на золото, так и поставку унций. На шахте Blanket было произведено 76 000 унций золота в 2025 году и продано 77 000 унций. Операция с оксидом Bilboes произвела и продала 1 683 унции, что дало итоговые 79 000 унций.
Джеррард отметил, что свободный денежный поток достиг $62 миллионов, что на 483% больше, чем в предыдущем году, а прибыль на акцию составила $2,83. Он также отметил, что Caledonia представит полные финансовые отчеты в соответствии с правилами SEC в форме 20-F, запланированной на апрель, после того как компания была классифицирована как иностранное частное лицо в соответствии с канадскими правилами.
Увеличение затрат и превышение плановых затрат на единицу продукции
Planet Labs: Акции спутников, которые продолжают стремительно расти
Хотя объемы производства были доставлены, Джеррард отметил, что затраты на месторождении увеличились, а затраты на единицу продукции оказались незначительно выше планового диапазона Caledonia. Он объяснил это ограниченным доступом к участкам с более высоким содержанием металла, инфляционными давлениями и дальнейшими инвестициями в развитие для обеспечения долгосрочной надежности и безопасности операций, а также более низким, чем ожидалось, профилем содержания металла.
Затраты на производство увеличились на 25% по всей группе, включая увеличение на 19% на Blanket. Джеррард разделил основные факторы:
Труд: Увеличение оплаты за сверхурочные, производственные премии и инфляция зарплат, связанная с увеличением объема для компенсации пониженных содержаний металла.
Расходные материалы: Увеличение на 14% из-за инфляции на реагенты и другие материалы, а также премии за ZIG, связанные с увеличением местных закупок.
Энергия: Перерасходы энергии от сети и генераторов, углубление зон добычи и общее увеличение энергопотребления.
Сдвиг Prime Day от Amazon: почему его перенос на июнь имеет значение
На отчете о прибылях Джеррард отметил, что роялти увеличились до $13,5 миллиона из-за увеличения выручки. Он также указал на изменение структуры роялти, пояснив, что унции, поставленные по цене более $5 000 за унцию, облагаются дополнительным роялти в размере 5%. Чистые потери от валютных обменов сократились с $9,7 миллиона до $3,3 миллиона, что руководство связало с улучшением валютных дифференциалов и доступом к рынку готового покупателя, готового продавца.
Caledonia также зафиксировала прибыль в размере $8,5 миллиона от продажи солнечной электростанции. Административные расходы составили $20,48 миллиона, что, по словам Джеррарда, отражает одноразовые консультационные сборы, связанные с конвертируемой облигацией, дополнительные затраты на персонал и другие расходы на сделки. Он сказал, что компания ожидает, что объем расходов снизится примерно на 10-12% до уровня около $17 миллионов ежегодно.
Операции на Blanket: стабильная производительность, снижение содержания металла и обзор безопасности
Лирмонт сказал, что обогатительный завод Blanket продолжал работать практически на максимальной мощности около 820 000 тонн в год, поддерживаемый использованием запасов при недостаточных поставках из шахты. Однако он отметил снижение содержания металла в третьем и четвертом кварталах, поскольку шахта временно перешла к низкосодержащим участкам, с ожиданием улучшения содержания металла при достижении более богатых зон, что, по его словам, должно произойти ко второму кварталу 2026 года. Он также отметил, что материал из запасов обычно имеет более низкое содержание металла.
Восстановление снизилось на фоне снижения содержания в подаче, причем Лирмонт указал на содержание отвальных шламов примерно 0,2 г/т и сказал, что снижение восстановления в основном обусловлено пониженным содержанием в подаче.
Руководство также затронуло случившееся в сентябре летальное происшествие на шахте, о котором Лирмонт сказал, что произошло из-за вторичного взрыва. Он заявил, что компания начала всесторонний обзор безопасности в рамках бизнеса, включая операционные контроли и программы обучения, с акцентом на операционной дисциплине, идентификации опасностей и внедрении культуры безопасности.
Ликвидность, финансовая деятельность и планы капиталовложений на 2026 год
С точки зрения денежных потоков Джеррард сказал, что денежный поток от операций вырос до $105 миллионов. Caledonia завершила 2025 год с наличными деньгами на счете в размере $35,7 миллиона, и руководство заявило, что включая золото, дебиторскую задолженность и фиксированные депозиты, у компании было почти $60 миллионов до финансовых средств, при общей ликвидности чуть менее $55 миллионов.
После окончания года Caledonia завершила размещение конвертируемой облигации на $150 миллионов, которое было увеличено с $100 миллионов из-за спроса, и компания получила чистые поступления около $130 миллионов после внедрения защищенной структуры вызова, увеличивающей цену конверсии до $56 за акцию с $40 за акцию. На вопросы и ответы руководство сказало, что конвертируемая облигация имеет срок погашения в течение семи лет и структурирована так, чтобы погаситься после запланированного срока погашения ожидаемого проектного финансирования.
На 2026 год руководство сказало, что общие запланированные капиталовложения группы составляют $178,9 миллиона. Два проекта, утвержденные советом директоров, включают:
$14,2 миллиона на строительство линии электропередачи стоимостью $34 миллиона, подключение к 132 кВ основной линии.
$2,2 миллиона выделено на преобразование центрального валового механизма с переменного на постоянный ток.
Джеррард сказал, что эти проекты имеют быстрой окупаемостью и направлены на улучшение надежности энергоснабжения и подземных операций. Он также отметил, что капитал на поддержание включает $136 миллионов, в основном выделенных на Bilboes, и примерно $4 миллиона на разведку на Мотапе.
Caledonia объявила квартальный дивиденд в размере $0,14 за акцию, и Джеррард подчеркнул, что дивиденды выплачиваются с 2012 года, поскольку компания балансирует инвестиции в рост и возвраты акционерам.
Развитие Bilboes, структура финансирования и обновления
По исследованию Крейг Харви заявил, что компания пробурила почти 30 000 метров на месторождении Мотапа в 2024 и 2025 годах и ожидает опубликовать первоначальную оценку ресурсов во втором квартале 2026 года после завершения окончательной работы по контролю качества и интерпретации. В отношении месторождения Бланкет Харви описал продолжающиеся глубокие бурения, направленные на увеличение ресурсов, и сказал, что компания планирует опубликовать дополнительные результаты бурения в ближайшие месяцы, как только завершится контроль качества.
В заключительных замечаниях Лирмонт сказал, что приоритеты компании включают укрепление показателей безопасности, поддержание надежной работы на месторождении Бланкет для генерации капитала для Bilboes, продвижение финансирования и развития Bilboes, а также продолжение исследований на месторождении Мотапа, поскольку Caledonia продолжает свою стратегию стать многоместным производителем золота, сосредоточенным в Зимбабве.
О Caledonia Mining (NYSEAMERICAN:CMCL)
Caledonia Mining Corporation PLC - это золотодобывающая компания с регистрацией в Великобритании, котирующаяся на бирже NYSE American под тикером CMCL и на Лондонской бирже AIM. Флагманским активом компании является золотой рудник Бланкет, расположенный рядом с Гвандой на юго-западе Зимбабве. Бланкет - это традиционная подземная и поверхностная золотодобывающая операция, включающая установку по цианированию и установки по переработке хвостов, обеспечивающие структурно разнообразную базу ресурсов и налаженную производственную инфраструктуру.
Caledonia приобрела рудник Бланкет в 2004 году, дополнив свою долгую историю работы, уходящую корнями в начало 20-го века.
Статья "Основные моменты квартального звонка Caledonia Mining Q4" была опубликована изначально на MarketBeat.
