У акционеров ВТБ существует множество «фантомных болей», но за последние девять месяцев каждый месяц или квартал какая-то из них «закрывается». Такое мнение высказал в программе «Рынки.Итоги» на телеканале РБК инвестор экс-глава «Связьинвеста» Евгений Юрченко, консолидировавший в этом году 8% обыкновенных акций ВТБ.
«Очень много существует фантомных болей внутри этой бумаги, и каждый вспоминает какие-то истории. Очень важно понять, что если мы возьмем последние девять месяцев, то каждый месяц, каждый квартал какая-то из этих фантомных тем закрывается», — сказал Юрченко.
В пример он привел рост доли акций ВТБ в индексе Мосбиржи и решение по конвертации двух видов привилегированных акций, принадлежащих государству, в обыкновенные.
«Я это называю зоопарком — когда в акционерном капитале находятся различные бумаги с разными номиналами. В данном случае у нас были одни бумаги по копейке, другие по 10 копеек, и обыкновенная акция номиналом 50 рублей. Так вот, если бы конвертация шла в соответствии с законом по номиналу, то частным акционерам, миноритарным акционерам досталось бы всего 19,4%. Но на самом деле, была проведена уникальная, на мой взгляд, операция — это действительно был огромный компромисс — и доля миноритарных акционеров окажется выше 25%», — отметил Юрченко.
Также инвестор добавил, что одной из «болей» акционеров является выплата дивидендов. Он отметил, что при направлении на дивиденды 50% прибыли госбанка дивдоходность составит около 24%. Если же на дивиденды направят 25% прибыли, то доходность составит около 12% и будет сопоставима с дивдоходностью «Сбера», который выплачивает акционерам 50% прибыли, оценил Юрченко.
«Заявление менеджмента [ВТБ], которое прозвучало 25 февраля, о рекомендации выплатить 50% от чистой прибыли, я считаю, заслуживает уважения», — сказал Юрченко, напомнив, что все, что говорил менеджмент банка в течение последних девяти месяцев, «четко исполнялось».
На горизонте 12 месяцев он видит потенциал роста акций ВТБ на уровне 40%. В эфире телеканала РБК инвестор уточнил, что его пакет в ВТБ сохраняется на прежнем уровне — чуть больше 8%, или 16% free-float. «Я зашел не для того, чтобы выходить из этих бумаг. В настоящий момент я и так ее [долю] увеличил до той величины, что могу номинироваться, могу проходить в наблюдательный совет», — сказал Юрченко, отвечая на вопрос, планирует ли он наращивать пакет в госбанке.
В сентябре 2025 года ВТБ провел вторичное публичное размещение акций (SPO). Всего банк разместил 1,264 млрд обыкновенных акций по цене ₽67 за бумагу. Объем сделки достиг ₽84,7 млрд, она стала крупнейшей на российском рынке за последние годы. В результате SPO и роста доли акций в свободном обращении (free-float) вес бумаг ВТБ в индексе Мосбиржи увеличился с 1% до более 3,3% по состоянию на 25 марта.
20 февраля 2026 года ВТБ объявил параметры конвертации привилегированных акций в обыкновенные. Как сообщил журналистам первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, «префы» будут превращены в обыкновенные акции по схеме «номинал к рынку», где «рынок» — это средневзвешенная цена акций за 2025 год. По отчету Мосбиржи, она составляет ₽82,67 за одну обыкновенную акцию. Дивиденды за 2025 год будут распределяться уже по обыкновенным акциям. Для того, чтобы провести такую конвертацию потребовались изменения в законодательство, они уже приняты. После процедуры доля государства увеличится с 50,1% до 74,45% обыкновенных акций, оценивал Пьянов. При стандартной конвертациии «номинал к номиналу» государство получило бы 80,6%.
Собрание акционеров по вопросу конвертации назначено на 14 апреля. К маю в ВТБ рассчитывают завершить этот процесс.
Что касается дивидендов, то акционеры должны будут проголосовать по выплатам 30 июня. В середине февраля глава ВТБ Андрей Костин рассказал, что банк ведет «непростой диалог» с ЦБ по вопросу дивидендов. Пьянов позднее уточнил, что менеджмент выступает за выплату 50% прибыли в виде дивидендов, но решение будет за акционером.
