Когда иранские ракеты обрушились на газовый завод Рас Лаффан в Катаре, в огне оказалась не только энергетическая инфраструктура.
Атака также подорвала глобальный рынок газа и уничтожила экономические перспективы самого Катара. Если Дональд Трамп и режим Тегерана не заключат скоро мирное соглашение, то маленькое государство в Персидском заливе может погрузиться в экономическую яму.
На карте Катар выглядит как всего лишь 4 500 кв. мили песчаного пустынного полуострова, выдающегося в залив.
Но если экономическая нестабильность укрепится там, это может вызвать потрясения в Британии.
Глубокие связи Катара с Великобританией - начиная от роскошных отелей и выдающихся небоскребов до поставок энергии, торговых сетей известных брендов и обширной вооруженной торговли - все это может почувствовать удар.
В эмирате как минимум 40 млрд вложено в Британию, а некоторые оценки увеличивают эту цифру до 100 млрд, если учесть недвижимость, принадлежащую богатым катарцам.
При войне на Ближнем Востоке возрастают вопросы о планах Катара по своей куче денег, заблокированных в Британии, и о потенциальных последствиях для британских предприятий и экономики.
Тяжелые времена
Эмират из 3,1 млн человек, из которых только около 360 000 - коренные катарцы, пережил трудные времена ранее.
С 2017 по 2020 год соседи Саудовская Аравия и Объединенные Арабские Эмираты блокировали страну по мере ухудшения дипломатических отношений, а затем последовал строгий карантин из-за Covid.
Но несмотря на это, Катар продолжал добывать сжиженный природный газ (СПГ), который питает его экономику и наполняет государственную казну.
На этот раз все по-другому.
Это явно хуже, чем все, что пережили монархии Персидского залива с 1990 года. Блокада была плоха, но не настолько, как сейчас, говорит Дэвид Робертс, эксперт по Ближнему Востоку из Королевского колледжа Лондона.
Катар был потрясен блокадой Ирана в проливе Ормуз.
Этот узкий морской путь - единственный способ для страны, являющейся третьим по величине экспортером газа в мире, доставить свою продукцию на мировой рынок. Пятая часть газа планеты экспортируется этим путем.
Углеводороды приносят около двух третей экономики Катара и до 80% государственных доходов. Все это находится в подвешенном состоянии до тех пор, пока Тегеран не ослабит свое влияние на проливе Ормуз или Трамп не откроет его.
К этому добавился иранский удар по Рас Лаффану. Иран и Катар имеют относительно дружественные отношения, и Катар остался в стороне от таких ракетных и беспилотных атак, какие были нанесены Объединенным Арабским Эмиратам и Саудовской Аравии.
Но Тегерану понадобилось ответить аналогично на бомбардировку Израилем его огромного газового месторождения South Pars. Так что он ударил по глобальной газовой индустрии в самое сердце.
Атаки вывели из строя 17% экспортной мощности СПГ Катара, а также повредили производство конденсата, сжиженного нефтяного газа, гелия, нафталина и серы.
В необычном, но, вероятно, тактическом проявлении прозрачности и искренности глава QatarEnergy Саад аль-Кааби оценил ущерб в $20 млрд (15 млрд) в утраченных годовых доходах.
Восстановление ущерба может занять от трех до пяти лет, сказал он, и план Катара удвоить свой газовый выпуск за следующие пять лет отложен как минимум на год.
Кааби сказал, что масштаб ущерба вернул регион на десятилетие или дольше.
Я даже в самых дерзких мечтах не мог представить, что Катар будет ... в таком нападении, особенно со стороны братской мусульманской страны в месяц Рамадан, - сказал он агентству Рейтер.
На прошлой неделе QatarEnergy объявила о форс-мажоре на долгосрочных контрактах до пяти лет для поставок СПГ в Италию, Бельгию, Южную Корею и Китай.
Фарук Сусса, экономист Goldman Sachs, прогнозирует, что если Ормуз скоро откроется, удар по экономике Катара в этом году может составить не более 5%.
Но если конфликт затянется, Катар столкнется с гораздо более тяжелой участью. ВВП может уменьшиться на 14% в этом году.
Для многих государств Персидского залива война может оказать большее краткосрочное воздействие, чем Covid, написал Сусса.
Когда опадет пыль, они восстановятся и восстановятся, но насколько эти конфликты оставят шрамы на уверенности, пока неизвестно.
Кааби мог только согласиться. Его страна имела репутацию безопасного убежища для многих людей, сказал он. Это изображение, я думаю, пошатнуто.
Подвергаясь удару
Школьники вернутся в школу в Катаре в воскресенье, когда откроются школы, в надежде министров сигнализировать о возвращении к нормальности.
Страна отчаянно пытается сохранить свою деловую репутацию - экономику и общество, находящиеся в безопасности под современными системами противоракетной обороны.
Угроза устранена, и ситуация вернулась к нормальной, - заявило министерство внутренних дел в пятницу.
Но посмотрите на группы Facebook для британских экспатов в Дохе, столице Катара, и озабоченности Кааби о угасающей репутации Катара как безопасного убежища становятся реальностью.
Катар получил лишь часть иранских атак, выдержанных его соседями. В то время как ОАЭ пострадала от 2213 ракет и дронов, Саудовская Аравия от 816, а Кувейт и Бахрейн от 500 и более, Катар столкнулся всего с 276. Большинство из этих атак были отражены.
Тем не менее, с закрытыми школами и воздушным пространством до настоящего времени экспаты обсуждали, оставаться или уезжать.
Я выбираю не прятаться в песок и использую имеющиеся средства, чтобы уехать, - сказал один участник форума, который, как и большинство, публиковал анонимно.
Другой ответил: Все из Европы уезжают ... Когда взрываются ракеты, это пугает, честно говоря.
Другие настаивали, что ничего не изменилось на самом деле. Иногда это беспокоит, но правительство Катара отлично справляется с задачей обеспечения нашей безопасности, - сказал один из них.
Дания Тафер, из Gulf International Forum, находящаяся в Дохе, говорит, что большинство экспатов, покидающих страну, видят свое переселение как временное.
Большинство людей планируют вернуться, большинство удерживают свои рабочие места. Я не думаю, что нарушения были настолько серьезными, чтобы люди сбежали из стран Персидского залива на данный момент, - говорит она.
Для тех, кто остался, все просто живут обычной жизнью, хотя это действительно напоминает немного Covid.
Экономика может также почувствовать это чувство Covid. В 2020 году, первом году пандемии, ВВП упал на более чем 4%.
Но эта кризис может превзойти тот. Даже в самые тяжелые времена пандемии, например, Qatar Airways продолжала летать. Теперь 20 из его крупнейших самолетов припаркованы в Испании.
Для Кристиана Коутса Ульриксена, эксперта по Ближнему Востоку из Университета Райса, это симптоматично для того, насколько разносторонним может быть экономический удар по Катару.
Он говорит, что потери миллиардов долларов от газовых доходов и расходы на восстановление инфраструктуры в Рас Лаффане - это только часть истории. Кризис может метастазировать по всей экономике Катара.
Боль может распространиться и на сектора, которые правящая семья создала именно для того, чтобы смягчить опасную зависимость страны от углеводородов.
Один из них - авиация. Qatar Airways - это государственный флагманский перевозчик, и его обширная сеть превратила Доху в 10-й самый загруженный международный аэропорт в мире, в основном служащий транзитным хабом.
Правительство использовало этот статус, чтобы стать местом проведения мероприятий и конференций, особенно после проведения чемпионата мира по футболу 2022 года. Теперь это тоже находится под угрозой, а также развивающаяся гольф-круизная индустрия Персидского залива.
Рейсы начинают снова выполняться, но транзитный трафик сильно пострадал. Это была бизнес-модель, которую следовала Qatar Airways. Эта модель сейчас сильно пострадала, и конца не видно, - говорит Коутс Ульриксен.
Есть много различных факторов расходов, которые все накапливаются. Если конфликт эскалирует и превратится в мучительный конфликт, он может длиться месяцы, и ущерб будет только увеличиваться.
Когда экономические тучи сгущаются над Катаром, остается один луч надежды. В отличие от задолжавшего Запада, богатство страны в газе обеспечило ей разумную финансовую стабильность для преодоления кризис
QIA - четвертый по величине суверенный фонд Персидского залива, хотя его размер в два раза меньше фондов из Абу-Даби, Саудовской Аравии и Кувейта.
У Катара глубокие карманы. QIA - огромный фонд, а страна небольшая, поэтому есть определенный уровень устойчивости благодаря масштабу фонда, говорит Дэниел Бретт из фирмы по анализу данных Global SWF.
Мандат фонда - инвестировать нефтедоллары в развитие катарских предприятий и инфраструктуры, а также получать доход от миллиардов долларов, размещенных за рубежом.
Но эмир Катара, Шейх Тамим бин Хамад аль-Тани, имеет возможность обращаться к деньгам QIA для восстановления Рас Лаффана, поддержки внутренней финансовой системы, пополнения военного бюджета или финансирования государственных расходов.
Возможно, он готовится к этому. В среду он перестроил совет директоров QIA, привлекая высокопоставленных министров и предпринимателей.
Правительство не дало объяснения для перестановки. Но Doha News сообщило, что перестановка произошла в то время, когда суверенные фонды Персидского залива стремились укрепить инвестиционную устойчивость и переориентировать портфели.
Если QIA привлекается для поддержки экономики, ему придется продавать оффшорные активы. И если это нужно сделать быстро, то он обратится к наиболее ликвидным активам, таким как облигации и публично торгуемые акции.
Именно здесь начнется борьба Катара за смягчение удара от потери доходов от газа на британские столичные рынки Лондона.
Бретт считает, что наиболее вероятным будет продажа облигаций из портфеля QIA, который Global SWF оценивает примерно в пятую часть портфеля, или $116 млрд.
Фонд не будет продавать свои акции внутренних компаний, включая банк Катара, авиакомпанию и компании по производству электроэнергии и воды.
Это означает, что любые дальнейшие значительные усилия придется предпринимать в отношении международных инвестиций QIA, что может привести к кризису у дверей Британии.
Катар является одним из крупнейших владельцев недвижимости в центре Лондона. Его трофейный шкаф включает The Shard, Canary Wharf Group, 8 Canada Square, 99 Bishopsgate и Harrods; а также отели, включая Grosvenor House, Claridges, the Berkeley, the Savoy и the Connaught. Большинство из них находятся под юрисдикцией QIA.
Фонд имеет долю в публично торгуемой компании Sainsburys и частных инвестициях в аэропорт Хитроу, водоснабжающую компанию Северн Трент и подразделение Rolls-Royce, которое будет производить модульные ядерные реакторы.
QatarEnergy, в основном принадлежащая QIA, является основным акционером терминала по сжиженному природному газу South Hook в Уэльсе. Авиакомпания Qatar Airways контролирует более четверти акций IAG, владеющей British Airways.
Официальные данные о Катаре неясны, но британское правительство оценило катарские инвестиции в Великобритании на более чем 40 млрд долларов.
Газета The Times указала цифру в 100 млрд долларов в прошлом году, объединяя QIA с катарскими банками, различными членами своей правящей семьи и группой богатых предпринимателей. Этот подсчет расширил список активов до района Мерилбон, Бельгравии, Парк Лейн и отеля Ritz.
Бретт считает, что маловероятно, что катарцы откажутся от своего британского портфеля недвижимости.
Они не могут легко ликвидировать недвижимость, особенно не существенной прибыли. Кто купит The Shard завтра? Они просто не могут продать эти активы достаточно быстро, чтобы помочь стабилизировать экономику, говорит он.
Доли в публичных компаниях могут быть ликвидированы. QIA постепенно продает акции Sainsburys с конца блокады Саудовской Аравии и ОАЭ. Со 25% доля снизилась до 6,8%.
Но даже если QIA сохранит свои текущие активы, ему может потребоваться отложить новые сделки.
Поскольку новые доходы от газа не поступают и деньги нужны дома, поток сделок может уменьшиться.
За последние недели Bloomberg сообщил, что QIA будет финансировать частную кредитную фирму 5C Investment Partners, управляемую двумя бывшими высокопоставленными специалистами Goldman Sachs. В другой сделке итальянская газета Corriere della Sera сообщила, что фонд выделит до 250 млн (216 млн) долларов на долю в 10% в производителе обуви Golden Goose.
Будет ряд сделок, которые уже достаточно продвинуты, и они не будут отменены сейчас. Но, вероятно, будет замедление в таких сделках, чтобы увидеть, какова ситуация в последующие недели, говорит Бретт.
Я ожидаю большего упора на ликвидность, устойчивость и вариативность. Скорее всего, будет более осторожный темп любых новых инвестиций в частные рынки до того, как региональная картина станет более ясной.
Самым большим вопросом может быть обещание QIA Трампу в прошлом году вложить $500 млрд в США в следующее десятилетие.
Если этот риск реализуется, то непредвиденным последствием атаки Трампа на Иран в 2026 году может стать торпедирование триллионов инвестиционных обязательств Персидского залива, на которые он намекал в 2025 году.
Военные траты
Если QIA откажется от новых офшорных сделок и инвестиций, одним из новых приоритетов, вероятно, станет способность Катара оборонять себя. В этом плане Великобритания может находиться в выигрыше.
После блокады Саудовской Аравии и ОАЭ с 2017 по 2020 год катарская армия отправилась за покупками. По данным шведского института Sipri, Катар стал крупнейшим импортером оружия на Ближнем Востоке за последующие четыре года.
Американцы поставили ракеты и системы ПВО, а также самолеты. Но после того, как Трамп показался на стороне Саудов против Катара во время блокады в свой первый срок, диверсификация стала девизом Катара.
Они обратились к Британии и Франции за истребителями, Германии за танками и гаубицами, а Италии за фрегатами.
В 2021 году катарцы заказали истребители Typhoon стоимостью 6 млрд долларов и учебно-тренировочные самолеты Hawk T2 Mk167, которые были построены на предприятиях BAE Systems в Ланкашире. В конце 2024 года Катар дал понять, что находится в поиске еще десятка Typhoon.
Институт SIPRI оценил вклад Великобритании примерно в 15% от общего объема поставок вооружений в Катар. Среди них также были ракетные системы, управляемые боеприпасы и патрульные катера.
Министерство обороны Катара создало свою собственную оборонно-техническую компанию, Barzan Holdings. Это, по мнению Бретта, поможет Катару захватить большую часть своих расходов на оборону и переработать их внутри страны, развивая отечественные оборонные отрасли.
Barzan подписало меморандум о взаимопонимании с BAE в январе для сотрудничества в области передовых военных технологий, таких как системы противодронов.
То, на что Великобритания теряет в виде упущенных инвестиций в недвижимость или частные активы от Катара, может быть компенсировано новыми сделками в сфере обороны.
Заканчивается газ
Развитие отечественной оборонной промышленности не только поможет Катару отразить врагов, но также укрепит попытки эмира сократить чрезмерную зависимость экономики страны, пострадавшей от войны, от нефти и газа.
Энергетическая зависимость - это ахиллесова пята Катара. Степень его зависимости от газовой промышленности, безусловно, вызывает беспокойство для долгосрочного планирования, говорит Кристофер Дэвидсон, автор восьми книг о Ближнем Востоке.
Однако есть ограничения в стратегии диверсификации эмира, считает он. География Катара не слишком благоприятна для развития других отраслей. К тому же большая часть других диверсификационных мероприятий уже была создана в Дубае и Абу-Даби, а теперь Саудовская Аравия копирует эту стратегию.
Тем не менее, даже стремясь к диверсификации, Катар увеличил свою зависимость от газа. Планируется удвоить производственную мощность по сжиженному природному газу к 2031 году. Первая часть этого расширения должна была быть запущена в этом году, но теперь столкнулась с задержками до года.
Однако ситуация с газом неопределенна. Даже восстановление существующей деятельности потребует времени. Специальные суда по доставке СПГ Катара должны быть собраны издалека; газовые месторождения должны быть включены; установки по сжижению газа должны быть тщательно охлаждены; поезда должны быть перезапущены поочередно.
Том Марзек-Мансер, представитель аналитической фирмы Wood Mackenzie, считает, что после открытия пролива Хормуз северное неповрежденное месторождение Рас Лаффан может быть полностью вновь оперативно в течение около 40 дней.
Восстановление неповрежденной части южного месторождения займет три-четыре месяца, в то время как поврежденная секция будет недоступна по крайней мере три года.
США увеличит свои поставки СПГ к 2028 году, но в настоящее время просто не хватит газа на всех.
Поиск импорта станет очень сложным, говорит Лаура Пейдж из аналитической фирмы Kpler.
Бедные страны будут вынуждены сократить потребление или перейти на уголь из-за высоких цен, а богатые страны Европы будут конкурировать с Китаем, Японией, Тайванем и Южной Кореей за закупку американского газа.
В такой ситуации находится и Великобритания. Амбиции по достижению нулевого уровня выбросов CO2 означают, что, в отличие от Китая или Южной Кореи, она не заключила сделку на 20 или 25 лет по поставкам газа с Катаром.
Это заставляет Великобританию полагаться на рынок краткосрочных поставок газа. Ранее он поступал из Катара, но теперь его все чаще увлекают страны с долгосрочными контрактами.
Альтернативой являются США, где Китай или Япония могут перекупить газ у британцев. Газовые грузы, которые раньше направлялись в Европу, теперь перенаправляются в Азию, - говорит Пейдж.
Катар может уже не продавать Великобритании много газа, но владеет большей частью терминала South Hook в Милфорд-Хейвене, Пембрукшир. Скорее всего, он будет принимать американский СПГ с завода, принадлежащего частично катарцам, в Техасе, как только Великобритания сможет его получить.
Когда Катар удвоит производство в 2030-х годах, South Hook может стать крупным хабом для газа из Катара.
Катар был, и останется, самым низкозатратным производителем СПГ в мире ... и будет оставаться конкурентоспособным поставщиком на протяжении многих лет, - говорит Марзек-Мансер.
Однако другие аналитики сомневаются, что репутация Катара как надежного партнера получила серьезный удар.
Если вы покупатель, вы будете придавать приоритет поставкам из Катара? Это большой вопрос, - говорит Пейдж.
Большинство наблюдателей за Катаром ожидают, что страна восстановится после этого экономического потрясения, как это было после блокады.
Экономика Катара будет серьезно пострадала, но не развалится, если эта война продлится несколько месяцев. С финансовой точки зрения она может выдержать нарушения довольно долго, - говорит Тафер.
Однако Коутс Ульриксен говорит, что ее стойкость не бесконечна. Есть устойчивость на несколько месяцев, очевидно; но, на мой взгляд, если этот конфликт будет длиться длительное время, то она начнет ослабевать, возможно.
Даже если экономика и общество останутся целыми, что-то может быть нарушено: модель Катара для обеспечения безопасности в опасном, нестабильном регионе.
Безопасность Катара основана на его отношениях с США, его бурно развивающейся газовой промышленности, укреплении военного потенциала и способности играть на обе стороны. По всем параметрам, говорит Робертс из КЛС, страна оказалась разочарованной.
Они просто сидят и получают по лицу снова и снова. У них есть хорошие военные возможности, но они не могут отплатить, иначе им придется потерять установку по опреснению воды, - говорит он.
Самый большой вопрос заключается в том, может ли Катар, находящийся на территории крупной военной базы США, все еще полагаться на Вашингтон для обеспечения безопасности, а не подвергать ее риску.
Большинство аналитиков считают, что нет альтернативы зависимости от США. Я думаю, что Катар будет активно развивать свои отношения с Соединенными Штатами, но диверсифицировать в области закупок оборонного оборудования, - говорит Тафер.
Если произойдет крупный стратегический сдвиг, он может произойти из-за открытия государствами Персидского залива того, что у них есть общий враг - Иран.
В прошлом они часто оборачивались друг на друга, а не имели единого блока. Насколько шок от произошедшего создает пространство для более по-настоящему интегрированного Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива? - говорит Коутс Ульриксен.
Катар также может задаться вопросом, может ли он сохранить свою фундаментальную геополитическую идентичность как посредник и брокер, принимая на своей территории не только военные базы США, но и политических лидеров Талибана и ХАМАСа.
Это было акт сбалансированности, который должен был обеспечить безопасность Катара от всех. Тем не менее, как и с крупными ставками на экспорт газа и военную мощь США, это, кажется, не окупилось.
Робертс считает, что для маленького, уязвимого государства, как Катар, в конечном итоге экономические и стратегические решения, принятые ими в последние десятилетия, могут быть единственными возможными.
Будет ли великий сброс? Будет великий разговор, конечно. Но я не уверен, что они придут к совершенно другому набору ответов на ключевой вопрос.
