Google (GOOGL) только что дал Уолл-стрит повод задуматься о самой крупной сделке с искусственным интеллектом.
Исследовательский отдел Google ранее в марте сообщил, что разработал новые семейства алгоритмов сжатия, TurboQuant, PolarQuant и Quantized Johnson-Lindenstrauss, или QJL.
Какова цель всего этого? Они нацелены на сокращение памяти, необходимой для работы с большими языковыми моделями и системами векторного поиска.
В тестах Google TurboQuant сократил потребность в памяти кеша ключ-значение как минимум в шесть раз, сохраняя точность, возникают важные вопросы относительно более крупной проблемы для инвесторов. Что произойдет с памятью и спросом на хранение, если модели искусственного интеллекта станут значительно лучше?
Этот вопрос быстро заинтересовал. Micron Technology (MU), Western Digital (WDC), Seagate Technology (STX) и SanDisk (SNDK) все снизились, поскольку инвесторы осознавали возможность того, что рабочие нагрузки искусственного интеллекта могут не требовать столь высокой мощности.
Рыночное покрытие связало снижение напрямую с прорывом Google, который произошел в момент, когда акции инфраструктуры искусственного интеллекта уже испытали огромный рост на вере в то, что более крупные модели приводят к увеличению памяти, большему хранилищу и более высоким капиталовложениям.
Именно это сделало реакцию такой тревожной. Уолл-стрит не просто реагировала на исследовательский блог. Она реагировала на идею, что часть ценности бума искусственного интеллекта может сместиться от поставщиков аппаратного обеспечения. Куда это пойдет дальше? Ну, скорее всего, это пойдет в сторону компаний, находящих способы извлечь большую производительность из одной и той же инфраструктуры.
Для сделки, построенной на дефиците, это что-то тревожное.
Поскольку искусственный интеллект все более интегрируется во все продукты, от LLM до семантического поиска, эта работа в фундаментальной векторной квантизации станет более критической, чем когда-либо, написали исследователи Google Amir Zandieh и Google Fellow Vahab Mirrokni в посте компании.
Турбо-сжатие Google ударяет по торговле памятью в искусственном интеллекте
Google представил Турбо-сжатие как решение для одного из самых болезненных узких мест современного искусственного интеллекта: избыточная память.
Поскольку модели обрабатывают более длинные запросы и большие окна контекста, необходимость в памяти для хранения кешей ключ-значение увеличивается, что может замедлить вывод и повысить операционные расходы.
Традиционная векторная квантизация может уменьшить этот след, но часто добавляет дополнительные расходы, поскольку системы все равно должны хранить константы квантизации с высокой точностью.
Связано: Гендиректор Nvidia делает сенсационное заявление о следующем большом событии в области искусственного интеллекта
Google сказал, что Турбо-сжатие решает эту слабость путем объединения PolarQuant для основной работы по сжатию с QJL для коррекции ошибок по низкой цене.
Именно эта техническая особенность заставляет рынок так сильно реагировать. За последние два года инвесторы вознаграждают мнение о том, что искусственный интеллект продолжит заставлять гипермасштабные предприятия и создателей моделей покупать больше систем с богатой памятью, более емкое хранилище и больше поддерживающей инфраструктуры.
Работа Google не устраняет эту тезу. Однако она запутывает дело, показывая, что инновации программного обеспечения могут изгибать кривую спроса на аппаратное обеспечение.
Когда сектор оценен на беспрерывную интенсивность, даже намек на будущую эффективность приведет к значительной переоценке.
Есть еще одна важная контраргументация. Турбо-сжатие остается технологией исследовательской стадии, и Google сообщила, что планирует представить документы на ICLR 2026, в то время как PolarQuant запланирован на AISTATS 2026.
Это означает, что сбыт мог быть вызван как оттоком людей из перегруженных позиций и получением прибыли, так и внезапным изменением спроса на конечный рынок. И быки все равно имеют основания: недавние новости показали, что затраты гипермасштабных предприятий на инфраструктуру все еще будут огромными в 2026 году.
Sandisk добавил еще один поворот к истории, поскольку это произошло в тот же день, когда люди узнали о крупном стратегическом шаге в области памяти.
Nanya Technology заявила 25 марта, что Sandisk Technologies, полностью принадлежащее дочернее предприятие Sandisk Corp., подписало 138,685 миллионов обыкновенных акций в частном размещении Nanya по цене NT$223.9 за акцию.
Nanya заявила, что средства будут использованы для заводских сооружений и производственного оборудования для передового производства памяти для удовлетворения вычислительного спроса, вызванного искусственным интеллектом.
Sandisk был крупнейшим инвестором в сборе средств около $2.5 миллиардов и также заключил долгосрочное соглашение по поставкам DRAM с Nanya, по данным отчетов.
Это создает наиболее интересное разделение экрана в истории. С одной стороны, новые документы Google предполагают, что будущие модели искусственного интеллекта могут требовать меньше памяти на рабочий процесс.
С другой стороны, Sandisk все еще тратит реальные деньги, чтобы убедиться, что может получить поставку памяти для долгосрочного роста искусственного интеллекта. Это нечто, что инвесторы не могут игнорировать. Реальный дебат сейчас - что произойдет дальше в торговле инфраструктурой искусственного интеллекта.
Более глубокая проблема заключается в том, останется ли искусственный интеллект в первую очередь историей об аппаратном обеспечении или станет вопросом оптимизации. До сих пор рынок преимущественно вознаграждает бенефициаров аппаратного обеспечения, от производителей памяти до поставщиков сетевого оборудования и партнеров по графическим процессорам.
Но Google напоминает, что наилучшие выгоды, получаемые в экономике искусственного интеллекта, могут происходить от более умного сжатия, лучшей маршрутизации, более дешевого вывода и более эффективной обработки данных. Это не завершает строительство; оно просто перераспределяет часть пула прибыли.
Поэтому эти акции реагировали так резко. Инвесторы не просто покупали и продавали новости о каком-то алгоритме. Они ставили на то, что программное обеспечение может начать двигаться быстрее, чем предположения относительно аппаратного обеспечения, сделанные рынком. Если это произойдет, победители внутри искусственного интеллекта все равно могут выиграть крупно. Но ключевое в том, что они выиграют не таким образом.
Sandisk и Micron теперь сталкиваются с более сложным рассказом об искусственном интеллекте
На данный момент, наиболее ясным является не то, что Google сломал и уничтожил рынок памяти. Это то, что Google нарушил простоту торговли памятью.
Больше акций технологических компаний:
Морган Стэнли устанавливает потрясающую целевую цену на Micron после события
Проблема чипов Nvidia в Китае не такая, как большинство инвесторов думают
Квантовые вычисления делают ход на $110 миллионов, который никто не ожидал
Micron, Western Digital, Seagate и Sandisk все выигрывают от прямолинейного повествования.
Связано: Гендиректор Micron бросает бомбу после огромного превышения прибыли Micron
Большие модели, более тяжелые выводы и больше трафика искусственного интеллекта должны потребовать больше чипов, больше памяти и более высоких затрат на всю стек данных центра. Но не поймите меня неправильно, у этого повествования все еще много перспектив.
Свежие результаты Micron показали, что спрос на искусственный интеллект все еще очень высок, и недавние новости говорят, что крупные гипермасштабные компании все еще планируют тратить много на инфраструктуру в 2026 году.
Суть в том, что спрос не исчезает. Суть в том, чтобы инвесторы долго и упорно думали о том, насколько часть этого спроса будет скомпенсирована приростом эффективности со стороны модели.
Именно тогда становится сложнее оценить стоимость. Если искусственный интеллект продолжает становиться умнее, но объем памяти, необходимой для каждой задачи, снижается, производители аппаратного обеспечения все равно могут иметь высокие продажи, но не тот вид устойчивого роста, которого ожидали инвесторы.
Эта возможность наиболее важна для акций, которые уже значительно выросли, потому что когда рынок видит новую причину сомневаться в наклоне будущего спроса, переполненные победители обычно первыми получают удар. Именно это сделала публикация Google от 24 марта.
Основные выводы о Google, Micron и Sandisk
Исследования Google представили TurboQuant, PolarQuant и QJL 24 марта, чтобы снизить избыточную память для искусственного интеллекта.
Google сообщила, что TurboQuant сократил необходимость в кэше ключ-значение как минимум в шесть раз в своих тестах, не жертвуя точностью.
Акции памяти и хранилища, включая Micron, Western Digital, Seagate и Sandisk, упали, поскольку инвесторы переоценили предположения о спросе на аппаратное обеспечение для искусственного интеллекта.
Sandisk отдельно согласилась инвестировать в Nanya и обеспечить поставку ДРАМ, демонстрируя сохранение доверия к долгосрочному спросу на память.
Большой вопрос рынка заключается в том, будут ли следующие достижения искусственного интеллекта направлены больше на поставщиков оборудования или на программное обеспечение и компании-разработчики моделей, которые делают инфраструктуру более эффективной.
Торговля памятью для искусственного интеллекта не умерла. Совсем нет. Но теперь она уже не такая простая, как раньше - больше моделей, больше чипов.
Google только что напомнила Уолл-стриту, что программное обеспечение также может изменить картину.
Это делает задачу сложнее для Micron, Sandisk и остальных. Теперь им нужно показать, что рост спроса может превзойти прирост эффективности со стороны модели в бизнесе. Это означает, что для инвесторов следующие несколько кварталов будут менее связаны с волнением и более с доказательствами.
Связано: Palantir только что получил доступ к чему-то очень чувствительному
Этот материал был первоначально опубликован TheStreet 29 марта 2026 года, где он впервые появился в разделе Инвестиции. Добавьте TheStreet в качестве предпочтительного источника, нажав здесь.
