Ниже представлены комментарии аналитиков:
Инвестиционный банк Синара
"За прошлую неделю рынок, обуреваемый страхами относительно возможного роста налогового бремени для компаний по результатам съезда РСПП, а также опасениями по поводу сокращения экспорта нефти из-за повреждений портовой инфраструктуры в Приморске и Усть-Луге, потерял около 3%, включая приблизительно 1% в пятницу.
При высоких объемах торгов (116 миллиардов рублей) индекс Мосбиржи IMOEX ушел ниже 2.800 пунктов, несмотря даже на растущие цены на нефть.
Главными аутсайдерами стали металлурги Полюс PLZL (-2,8%) и ММК (-4,6%). Вместе с ними подешевели бумаги ВК VKCO (-3,7%), болезненно отреагировавшие на сообщения о возможном сохранении доступности Telegram в России. Среди лидеров отметились в очередной раз Газпром GAZP (+0,5%), а также Татнефть TATN (+1,0% по обычке, +1,4% по префам).
Полагаем, что паника (на наш взгляд, не вполне обоснованная) окажется скоротечной. Инвесторы, скорее всего, недооценивают длительность периода высоких цен на углеводороды и в то же время преувеличивают размер возможных изъятий у бизнеса, равно как и последствия атак на российскую экспортную инфраструктуру. В итоге ожидаем коррекционного роста к 2.840 пунктам, если цены на нефть удержатся выше $100 за баррель Brent".
Михаил Зельцер, БКС
"Индекс Мосбиржи IMOEX обнулил рост марта. В пятницу бенчмарк продолжил дешеветь и потерял более процента, в моменте курс был у 2.780 п. С пика начала месяца над 2.950 п. рынок откатил более чем на 5%. Но на рабочих выходных удалось отскочить и вернуться выше важных 2.800 п. Месяц пока по нулям.
По технике - идет проверка на прочность среднесрочного восходящего тренда, начавшегося еще осенью прошлого года. За последние месяцы было несколько тестов опорной динамической линии сверху вниз, но постоянно уходили выше, а в пятницу вдруг ушли ниже. Скорее всего, это пока лишь прокол, а не пробой поддержки, и тренд вверх может продолжиться с неизменным ориентиром до конца весны на 3.000 п. Правда, и о рисках не стоит забывать - закрепление под 2.800 п. сулит развитие вниз до следующей области 2.750-2.700 п., но сейчас это не базовый вариант. Активные трейдеры для контроля риска используют защитные стоп-заявки".
Ярослав Кабаков, ФИНАМ
"Российский рынок входит в неделю 30 марта в состоянии нервного равновесия, где хорошие новости игнорируются, а плохие - моментально капитализируются в котировках. Индекс Мосбиржи IMOEX провалился ниже 2.800 и этим фактически подтвердил: рынок больше не верит в быстрый разворот, несмотря на нефть выше $100. Ключевой парадокс - сырье дает сверхдоходы, но инфраструктура и политика не позволяют их монетизировать в полной мере, а значит, рынок закладывает не прибыль, а риск.
При этом даже внутри нефтянки ситуация неочевидная: удары по портовой инфраструктуре выбили до 40% экспортных мощностей, и возникает дисбаланс - нефть дорогая, а продать ее становится сложнее. В таких условиях акции нефтяников торгуются с дисконтом к фундаменталу, и этот дисконт может сохраняться дольше, чем рынок готов терпеть.
На этом фоне совет директоров Роснефти ROSN и корпоративные события вокруг Лукойла LKOH становятся не просто формальностью, а тестом на способность компаний адаптироваться к новой логистике и санкционной реальности. Истечение разрешения США на переговоры по зарубежным активам Лукойла LKOH - потенциальный триггер для новой волны списаний или, наоборот, неожиданного кэша, но рынок скорее закладывает негативный сценарий.
В целом рынок остается в режиме ожидания эскалации. Вероятность расширения конфликта с вовлечением новых игроков растет, и это парадоксально играет на руку России через рост сырьевых цен, но одновременно давит на внутреннюю экономику через издержки и инфляцию. Для индекса Мосбиржи IMOEX базовый сценарий на неделю - продолжение бокового движения с уклоном вниз в диапазоне 2.700-2.850. Любые попытки роста будут быстро продавливаться, пока не появится ясность по двум ключевым факторам: геополитике и денежно-кредитной политике".
